蕊紅

近年來(lái)，在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)上涌現(xiàn)出來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品層出不窮，尤其是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品每天“分紅”的模式，令很多職場(chǎng)年輕人津津樂(lè)道并趨之若鶩。當(dāng)然，對(duì)于余額寶這種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，社會(huì)各界議論紛紛，褒貶不一。因此，專(zhuān)家在談及余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時(shí)明確表示，余額寶不是金融創(chuàng)新，只是簡(jiǎn)單地把存款搬到互聯(lián)網(wǎng)，這對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有什么貢獻(xiàn)。而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品中一部分脫離于監(jiān)管之外的產(chǎn)品，又恰恰是近期頻發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，基于保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的要求，這些游走于邊緣的理財(cái)產(chǎn)品亟待監(jiān)管。

“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)”的承諾是否可信

近年來(lái)，以“P2P理財(cái)”、“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)”為名卻從事線下理財(cái)業(yè)務(wù)的民間理財(cái)公司在全國(guó)各地大量興起，它們廣布網(wǎng)點(diǎn)，“理財(cái)”金額龐大，用戶數(shù)以萬(wàn)計(jì)。由此導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)理財(cái)變線下斂財(cái)，成為“非法集資”高危區(qū)。在筆者所在地的一家理財(cái)公司，工作人員曾向筆者介紹過(guò)該公司推出的多款“P2P理財(cái)產(chǎn)品”：5萬(wàn)元起投，15天年化收益率6%、1個(gè)月年化收益率7%、3個(gè)月年化收益率8%、6個(gè)月年化收益率9%、9個(gè)月年化收益率10%、1年及以上年化收益率13%。值得注意的是，與傳統(tǒng)意義的P2P理財(cái)不同，這些產(chǎn)品均需在線下刷卡購(gòu)買(mǎi)。

據(jù)了解，該公司雖成立不久，但很受客戶歡迎，僅兩個(gè)月時(shí)間就賣(mài)出了2000多萬(wàn)元的理財(cái)產(chǎn)品。全國(guó)各分公司加起來(lái)，每個(gè)月能吸收上億元的理財(cái)資金，這些資金會(huì)以24%左右的年利率貸給資金需求方。工作人員說(shuō)，該公司從吸收理財(cái)資金到放貸均在線下進(jìn)行，有專(zhuān)門(mén)的客戶經(jīng)理為理財(cái)方和貸款方進(jìn)行服務(wù)。雖然法律上不允許“保本保息”，但公司設(shè)置了“本金保障計(jì)劃”，即使放貸沒(méi)能收回，也可以確?？蛻裟苣玫焦境兄Z的收益。他們?yōu)榱朔稚⑼顿Y者的風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)“理財(cái)人”的理財(cái)資金都對(duì)應(yīng)著至少十幾個(gè)“貸款人”，每個(gè)“貸款人”貸到的資金也對(duì)應(yīng)著大量的“理財(cái)人”。由于“理財(cái)人”與“貸款人”是“多對(duì)多”的關(guān)系，期限和金額都是錯(cuò)配的，“理財(cái)人”投資的理財(cái)資金具體對(duì)應(yīng)哪些“貸款人”，每個(gè)月都會(huì)變動(dòng)，因此在理財(cái)存續(xù)期內(nèi)，公司每個(gè)月都會(huì)給“理財(cái)人”寄一份“債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”。同時(shí)，公司也會(huì)給“貸款人”寄一份通知，以盡通知義務(wù)。

為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多活力、為百姓生活提供更多便利，互聯(lián)網(wǎng)金融功不可沒(méi)。然而，“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)”的快速生長(zhǎng)也產(chǎn)生了新問(wèn)題：不見(jiàn)面的借貸，不知去向的用途，沒(méi)保障的收益，無(wú)論口頭或書(shū)面有什么樣的承諾，仍然讓很多人感覺(jué)心里不踏實(shí)。因?yàn)?，頻頻出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)跑路、違規(guī)銷(xiāo)售金融產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)支付詐騙等現(xiàn)象，已讓眾多小投資者很受傷。

理財(cái)陷阱多，看好兜里的錢(qián)

其實(shí)，就近年來(lái)紛紛興起的各類(lèi)“理財(cái)”名目和方式而言，給筆者的感覺(jué)就是在玩存款“游戲”，比如，打著高回報(bào)率的旗號(hào)，吸引眾多投資者把存款“騰挪搬家”。此外，近來(lái)媒體也曝光不少“理財(cái)產(chǎn)品”虧本的消息。如今，可以說(shuō)社會(huì)上“理財(cái)產(chǎn)品”亂象叢生，有的在網(wǎng)上招攬顧客，有的在超市門(mén)口支攤宣傳，筆者經(jīng)常接到陌生的電話，稱(chēng)投資理財(cái)?shù)哪昊貓?bào)率高達(dá)14%，如此高的利率從哪里來(lái)？當(dāng)前的融資成本較高，社會(huì)上金融熱、擔(dān)保熱“高燒”不退，一些大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司本來(lái)應(yīng)發(fā)揮智庫(kù)職能，但是也加入了追逐利潤(rùn)的隊(duì)伍，這樣的現(xiàn)象令人擔(dān)憂。

理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。筆者以為，對(duì)于五花八門(mén)的金融理財(cái)方式和產(chǎn)品，有關(guān)部門(mén)早該清理整頓，立章規(guī)范，防止一些人打著理財(cái)?shù)钠焯?hào)，渾水摸魚(yú)，甚至實(shí)施金融詐騙。同時(shí)，對(duì)于金融領(lǐng)域里出現(xiàn)的一些新生事物，也不宜輕易下結(jié)論，是否創(chuàng)新，需要實(shí)踐的檢驗(yàn)。筆者采訪發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，大量民間理財(cái)公司以“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)”、“P2P理財(cái)”為名，在線下廣布網(wǎng)點(diǎn)，吸收公眾理財(cái)資金，發(fā)放高息貸款，賺取可觀利差。一些龍頭公司員工上萬(wàn)，網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)，每年放貸金額達(dá)數(shù)百億元。同時(shí)，這些線下理財(cái)公司還通過(guò)一種名為“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的方式規(guī)避法律監(jiān)管，金額龐大，操作極不透明，極易演變?yōu)椤胺欠Y”，值得投資者警惕。

誠(chéng)然，金融創(chuàng)新往往是自下而上，往往針對(duì)某些監(jiān)管規(guī)則的規(guī)避，甚至達(dá)到了重塑監(jiān)管規(guī)則的效果。以美國(guó)銀行業(yè)為例，大額可轉(zhuǎn)讓存單CD，就是花旗銀行為規(guī)避利率管制的Q條例所創(chuàng)造，這一產(chǎn)品與貨幣市場(chǎng)基金等其他許多理財(cái)產(chǎn)品一起打破了美國(guó)持續(xù)50多年的利率管制。但同時(shí)，金融產(chǎn)品創(chuàng)新也需要監(jiān)管，這不僅僅是因?yàn)榻鹑诋a(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，金融知識(shí)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，而且金融產(chǎn)品的消費(fèi)涉及每個(gè)家庭的財(cái)務(wù)安全。即便是金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的美國(guó)，也時(shí)不時(shí)地有麥道夫出來(lái)搞個(gè)龐氏騙局。所以，國(guó)外的監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融產(chǎn)品的監(jiān)管較為嚴(yán)格。以英國(guó)為例，其金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售人員都需要持牌上崗，所以說(shuō)，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)一些高息攬存的理財(cái)公司，一旦資金鏈斷裂，跑路是唯一的出路，持有這些資產(chǎn)的投資者，一定要注意P2P公司的信譽(yù)和實(shí)力，避免造成重大損失。

對(duì)游走于邊緣的理財(cái)產(chǎn)品要加強(qiáng)監(jiān)管

據(jù)《2014年度互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)報(bào)告》預(yù)計(jì)，2014年全年銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)?；?qū)⑼黄?0萬(wàn)億。海通證券的研報(bào)也判斷，由于銀行理財(cái)收益率平均在5%左右，遠(yuǎn)高于3%左右的存款利率，銀行理財(cái)對(duì)居民存款的取代仍將持續(xù)。

在這個(gè)規(guī)模高達(dá)40萬(wàn)億的市場(chǎng)，產(chǎn)品主要由持牌的金融機(jī)構(gòu)提供，包括銀行的理財(cái)產(chǎn)品、基金公司的公募基金、私募基金發(fā)行的陽(yáng)光私募、證券公司的資管計(jì)劃、信托公司的信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)公司的分紅險(xiǎn)等。但是，還有很多理財(cái)產(chǎn)品游離于監(jiān)管之外，包括各種投資咨詢(xún)公司發(fā)行的有限合伙基金，各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布的P2P產(chǎn)品和眾籌產(chǎn)品等。這一部分脫離于監(jiān)管之外的產(chǎn)品也恰恰是近期頻發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?；诮鹑谙M(fèi)者權(quán)益保護(hù)的要求，這些游走于邊緣的理財(cái)產(chǎn)品亟待監(jiān)管。

目前，許多投資顧問(wèn)公司仍然是“以產(chǎn)品為導(dǎo)向”的銷(xiāo)售模式，而非提供“以客戶為導(dǎo)向”的理財(cái)服務(wù)。更有甚者，一些所謂的財(cái)富管理公司盯上了老人的養(yǎng)老錢(qián)，不負(fù)責(zé)任地把高風(fēng)險(xiǎn)的投資品銷(xiāo)售給風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的客戶群體，這已經(jīng)無(wú)異于詐騙。游走于邊緣的理財(cái)產(chǎn)品亟待監(jiān)管。而且，強(qiáng)化監(jiān)管也并非遏制創(chuàng)新。相反，行業(yè)有了監(jiān)督，才能把偽創(chuàng)新和欺詐這些魚(yú)目混珠的泥沙剔除。