李凌捷

（揚(yáng)子石化-巴斯夫有限責(zé)任公司，江蘇 南京 210048）

一、互聯(lián)網(wǎng)金融起源和現(xiàn)狀

何謂互聯(lián)網(wǎng)金融？通俗地講，就是借助互聯(lián)網(wǎng)平臺開展金融活動；學(xué)術(shù)的講，即為通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實現(xiàn)跨時間、跨區(qū)域、跨平臺的金融交易，實現(xiàn)金融的普惠化，如余額寶；民主化，如P2P投資；甚至改變金融的權(quán)利契約，如比特幣。互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)在20世紀(jì)末，在國內(nèi)為眾人所關(guān)注卻應(yīng)歸功于2013年如火如荼的余額寶，它更是開啟了一個全民理財?shù)臅r代。與傳統(tǒng)理財最大的區(qū)別在于，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融開始定位的便是傳統(tǒng)銀行視為“雞肋”的小資金客戶，以相對的高收益和超級便捷的操作方式吸引大眾人群，將長尾效應(yīng)發(fā)揮到極致，積少成多短時間內(nèi)便吸取了大量資金，使運(yùn)營方天弘基金直接成為國內(nèi)最大的貨幣基金。

下表列出了國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)及其代表公司。從中我們可以看出，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)以追隨國外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展為主，暫時在網(wǎng)絡(luò)銀行和信用卡服務(wù)上還屬空白，但趕超形式明顯：如阿里巴巴將在2015年上線阿里網(wǎng)絡(luò)銀行等?？梢源_信的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展將直接推動中國金融業(yè)生態(tài)系統(tǒng)變革。

注：括號內(nèi)的年代表示該種業(yè)態(tài)出現(xiàn)時間。資料來源：姚文平，2014，《互聯(lián)網(wǎng)金融》，中信出版社。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融比較傳統(tǒng)金融的SWOT分析

傳統(tǒng)金融一直被大家視為高富帥，風(fēng)險控制意識強(qiáng)，產(chǎn)品專業(yè)化程度高，服務(wù)的對象以大型企業(yè)為主。而互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在卻有種攜屌絲逆襲的味道?，F(xiàn)在用SWOT模型來簡單分析下互聯(lián)網(wǎng)金融對比傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢，劣勢，機(jī)會和威脅。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢（strength）

靈活性，便利性，低營運(yùn)成本。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融投資渠道廣泛，投資門檻低并且靈活性大。就拿理財這一項來舉例，傳統(tǒng)的銀行理財門檻至少5W，年收益率大概在4%～6%之間，并且期限至少3個月。然而以余額寶為首的寶寶類懶人理財，沒有門檻，隨存隨取，投入第二天就可見收益。年化收益率初始甚至達(dá)到7%，現(xiàn)在在4%左右。相比之下，一般銀行活期存款率才0.35%。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融給普通民眾經(jīng)濟(jì)生活帶來了極大的便利，無論是融資，理財還是生活購物。比如傳統(tǒng)的銀行貸款基本需要固定資產(chǎn)做抵押，申請條件要求多，準(zhǔn)備的材料繁雜，審批下款的過程長。于此相比，P2P借貸平臺抵押物少甚至無抵押信用貸款，手續(xù)簡便，審批速度快，1～2天就能下款。另一方面來說，投資者投資P2P平臺的起始金額很低，幾十元就能投入，可以自主選擇評判投資項目是否可靠?？傮w而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了地域限制，原來一些受到戶籍工作地限制的融資投資現(xiàn)在在互聯(lián)網(wǎng)上便利快捷的進(jìn)行著。最后，相比傳統(tǒng)金融而言，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的營運(yùn)成本低廉。傳統(tǒng)的金融有大量的雇員，龐大的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)。日常維持這些人事的正常運(yùn)轉(zhuǎn)便需要投入大量的資金。而互聯(lián)網(wǎng)金融則依托與互聯(lián)網(wǎng)軟硬件設(shè)施。操作便利，交易成本低，極大地提高了資金周轉(zhuǎn)的效率。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的劣勢（Weakness）

體量仍較小，大型企業(yè)資源缺乏。目前看來，互聯(lián)網(wǎng)金融的總體體量還非常小。2013年，信貸行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融只占0.2%；第三方支付，只占整體支付行業(yè)的0.4%；沸沸揚(yáng)揚(yáng)的理財產(chǎn)品，也只占了2%。另外，優(yōu)質(zhì)的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)仍掌握在傳統(tǒng)金融銀行手里。互聯(lián)網(wǎng)金融尚無能力來搶奪一些資金量大、實力雄厚的大型的國有企業(yè)，如中石油、中石化、中國電信等。著名的二八定律說明了20%大客戶的重要性，他們貢獻(xiàn)了將近80%的利潤。這也是為何互聯(lián)網(wǎng)金融正蓬勃發(fā)展，但是總體的體量卻很小的原因。那么為何20%的大客戶不愿意轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)金融？拿貸款來說，大企業(yè)客戶一般資產(chǎn)實力雄厚，可以提供用做抵押的固定資產(chǎn)，并且和傳統(tǒng)的銀行之間有比較良好的歷史往來紀(jì)律，傳統(tǒng)銀行一般可以提供較低的貸款利率，以基準(zhǔn)利率為參考標(biāo)準(zhǔn)，上浮50%以內(nèi)。網(wǎng)絡(luò)貸款公司的利率一般會在12～24%之間，而且一般多提供一年內(nèi)的短期貸款。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)會(opportunity)

政府支持、大數(shù)據(jù)、行業(yè)前景極其廣大。2012年，奧巴馬政府宣布投資2億美元拉動大數(shù)據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將“大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”上升為國家戰(zhàn)略。2013年，阿里巴巴的馬云高呼，當(dāng)我們還沒搞清移動互聯(lián)網(wǎng)的時候，大數(shù)據(jù)時代來了。根據(jù)麥肯錫報告顯示大數(shù)據(jù)所形成的市場規(guī)模在51億美元左右，而到2017年，此數(shù)據(jù)預(yù)計會上漲到530億美元。在中國，世界第一的網(wǎng)民數(shù)量提供了大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)。使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠更為深入的挖掘分析用戶的行為習(xí)慣和偏好，從而找到更符合用戶興趣和習(xí)慣的產(chǎn)品和服務(wù)。滴滴打車和快的打車背后，兩家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭－阿里和騰訊愿意投入24億元通過打車軟件來培養(yǎng)用戶移動終端的支付習(xí)慣，其實也是看到了大數(shù)據(jù)時代背后巨大的商機(jī)和增長潛力。再比如淘寶最近聯(lián)合萬科推出的淘寶賬單抵房款活動，從購房，貸款到分期付款全部都可以通過淘寶的平臺來完成。這種對資源的整合是傳統(tǒng)的金融做不到的。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，推動了許多行業(yè)不斷創(chuàng)新，進(jìn)化，并形成新的商業(yè)文明生態(tài)圈。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的威脅（threat）

政策風(fēng)險和安全風(fēng)險。雖然國家對非法集資有著明確的界定，但是互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新興的行業(yè)，一直都是在國家法律外緣打這擦邊球。這樣既不利于整體行業(yè)的發(fā)展，也不利于保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益。2013年，平均每天就有一家P2P網(wǎng)貸平臺誕生，同時平均一個月也有20家P2P平臺的倒閉。另外一個安全風(fēng)險就在于互聯(lián)網(wǎng)信息安全和金融風(fēng)險。這是從互聯(lián)網(wǎng)金融誕生起就一直相伴而行的。之前余額寶的用戶就曾出現(xiàn)過賬戶被盜資金不翼而飛的，也有不少P2P網(wǎng)站負(fù)責(zé)人卷款跑路的。另外還有個人信息安全及其容易在互聯(lián)網(wǎng)上被泄露給第三方。

三、如何挑選互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品

從2013年年底開始，各種互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品百花齊放，除了大家耳熟能詳?shù)膶殞氼惍a(chǎn)品，還有各類以高收益吸引眼球的P2P，以及各種名字中帶著寶的非“寶寶”類產(chǎn)品。但是，很多高收益伴隨著高風(fēng)險的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品讓投資者望而卻步。

筆者認(rèn)為如何選擇合適的產(chǎn)品，首先，投資者應(yīng)該認(rèn)清自己的投資偏好和風(fēng)險承受能力。一般投資者可以分為保守型，穩(wěn)健性和進(jìn)取型。保守型的投資者對新興的互聯(lián)網(wǎng)金融還處在觀望或者僅投入資產(chǎn)很少的一部分。比如人人貸和拍拍貸等P2P網(wǎng)貸，相對收益率較高，但是不保本。再比如平安旗下的陸金所雖然收益率低，但很多項目都有擔(dān)保公司并承諾保本，所以很多穩(wěn)健性和保守型的投資者樂意選擇這一類的P2P公司。相對的投資比例也會比較高?？偠灾?，在經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)生大的波動的前提下，選擇信用度高，甚至是和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有合作的互聯(lián)網(wǎng)公司是保守型和穩(wěn)健性投資者的首選。