魯海巖

摘 要：社保基金全稱(chēng)為“社會(huì)保障基金”，是我國(guó)社會(huì)大眾的生活保障金。由于其關(guān)乎民生，因此社?；鸬谋Ｖ翟鲋涤葹橹匾；诖?，本文基于社保核算會(huì)計(jì)的視角，對(duì)社?；鸬墓芾磉M(jìn)行探討，研究了社保資金保值增值的途徑。

關(guān)鍵詞：社保基金；保值增值；有效性；途徑；措施

一、社?；鸶攀?/p>

任何一個(gè)實(shí)行社會(huì)保險(xiǎn)的國(guó)家，都應(yīng)重視社會(huì)保障基金的籌措和積累。還應(yīng)在此基礎(chǔ)上重視社?；鸬挠行н\(yùn)營(yíng)。而這種“有效運(yùn)營(yíng)”實(shí)際是指社?；鸬谋Ｖ蹬c增值。其中，社保基金的保值是指無(wú)論社會(huì)物價(jià)上漲與否，社?；鹪谖磥?lái)時(shí)點(diǎn)的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力都不低于當(dāng)前水平。社保基金的保值，是社保基金安全的保障與第一要素。社?；鸬脑鲋?，則是指社?；鹪谖磥?lái)時(shí)點(diǎn)的購(gòu)買(mǎi)力水平高于當(dāng)前水平。社?；鸬谋Ｖ翟鲋抵饕揽繉?duì)外投資所實(shí)現(xiàn)。投資方式主要有三種，即以存款的形式放于銀行之中獲取利息；購(gòu)買(mǎi)政府債券；委托投資。社?；鸬谋Ｖ翟鲋祵?shí)際是通過(guò)一系列的投資活動(dòng)，在長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)中獲得一種效益疊加。

2010年時(shí)，我國(guó)社保基金結(jié)余1.5億，但是面對(duì)物價(jià)水平的快速上漲，社保基金保值增值無(wú)門(mén)，實(shí)際處于貶值和縮水狀態(tài)。而近三年，我國(guó)社?；鸬谋Ｖ翟鲋禒顩r也不容樂(lè)觀。

二、社?；鸨Ｖ翟鲋档谋匾苑治?/p>

隨著社會(huì)保障制度的覆蓋面越來(lái)越廣泛和參保人數(shù)的增加，社?；鸬囊?guī)模逐年上漲，其保值增值的必要性和緊迫性也隨之日益突出。

（一）社?；鸨Ｖ翟鲋凳秦泿艜r(shí)間價(jià)值的要求

由于社保基金關(guān)乎民生，其管理的是老百姓的錢(qián)。因此，社?；鸬哪繕?biāo)是獲取超過(guò)通貨膨脹率的安全的穩(wěn)定收益。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展與通貨膨脹率之間一直存在著高度的相關(guān)性。通貨膨脹的存在，是社會(huì)保障制度所面臨的一大威脅。近年來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通貨膨脹的壓力不斷加大，社?；鸬馁?gòu)買(mǎi)力和整體支付能力都獲得了很大影響。倘若不擴(kuò)展社?；鸬耐顿Y渠道，社?；饘⒑茈y獲取高于市場(chǎng)利率的收益，保值增值也將更無(wú)從談起。

（二）社?；鸨Ｖ翟鲋凳侨丝诶淆g化的要求

人口老齡化是我國(guó)目前社?；鹚媾R的一項(xiàng)壓力。隨著人口老齡化的加劇，相對(duì)于退休人數(shù)而言，在崗人數(shù)較少，導(dǎo)致社?；鸬姆e累數(shù)目不足以支付未來(lái)所需的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用。而與此同時(shí)，人口老齡化的加劇，也增加了醫(yī)保費(fèi)用的支出，醫(yī)?；鸬闹Ц秹毫Ρ淮蟠筇岣?。因此，在人口老齡化問(wèn)題面前，社保基金的保值增值問(wèn)題亟待解決。

三、我國(guó)社?；疬\(yùn)營(yíng)管理的有效性分析

（一）忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值

貨幣時(shí)間價(jià)值一直都是資金估價(jià)的首要原則。貨幣時(shí)間價(jià)值可表現(xiàn)為沒(méi)有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的“社會(huì)平均資金利潤(rùn)率”。在社?；鸬膶?shí)際運(yùn)營(yíng)和管理中，對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的考慮并不全面。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，目前我國(guó)社?；鸬氖找嬷饕蕾?lài)于銀行利息。雖然近年來(lái)央行調(diào)息頻繁，但社?；鹚@得的收益仍然難以抵消通貨膨脹的損失。第二，社?；鹪趯?shí)際上并未參與資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，也由此導(dǎo)致其在資金循環(huán)中實(shí)際付出了一定的“機(jī)會(huì)成本”。目前，我國(guó)對(duì)社?；鸬挠?jì)量并未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，人們對(duì)社?；鸬墓乐祵?shí)際是一種過(guò)于樂(lè)觀的行為，并未意識(shí)到貨幣時(shí)間價(jià)值背后的代價(jià)。

（二）社?；鸬墓芾磔^分散，不利于實(shí)現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋?/p>

目前，我國(guó)社?；鸬慕y(tǒng)籌層次還不高，很多地方都還實(shí)行縣級(jí)統(tǒng)籌的形式；而很多地方也是最近幾年才從縣級(jí)上升至市級(jí)統(tǒng)籌。社保基金的結(jié)余大多數(shù)仍留在縣級(jí)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)。整個(gè)社保基金的管理都相對(duì)分散，不僅管理成本被無(wú)形增加，而且在社?；鸬墓芾矸矫嬉搽y以形成規(guī)模。不利于社?；鸬谋Ｖ翟鲋?，使社保基金的投資效率較低。

（三）投資渠道單一，投資方式狹窄

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)制度》的有關(guān)規(guī)定，針對(duì)社?；鸬氖褂茫?cái)政部門(mén)應(yīng)根據(jù)勞動(dòng)保障部門(mén)的意見(jiàn)，進(jìn)行雙方協(xié)商，可將基金用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或轉(zhuǎn)存定期存款。由于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債需受到發(fā)行時(shí)間的制約，因此，轉(zhuǎn)存定期存款是我國(guó)社保基金的一種主要但卻單一的投資方式。而且，我國(guó)政府出于安全性的考慮，對(duì)社?；鸬耐顿Y方式和投資金額等都進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定和要求。這在一定程度上也造就了社?；鹜顿Y渠道和投資方式的單一和狹窄。社保基金的實(shí)際收益率并不高，也難以實(shí)現(xiàn)保值增值的最大化。

（四）社?；鸬墓芾砣狈τ行ПO(jiān)督和考核

針對(duì)社?；鸬墓芾?，雖然目前我國(guó)在各地都成立了由財(cái)政、社保部門(mén)、審計(jì)等部門(mén)共同組成的“社?；鸨O(jiān)督委員會(huì)”，負(fù)責(zé)對(duì)社?；鸬氖褂眠M(jìn)行有效監(jiān)督與考核。然而，其監(jiān)督機(jī)制本身卻并不健全，監(jiān)督作用難以真正發(fā)揮，監(jiān)督力度也十分薄弱。此外，在對(duì)社?；鸬膶?shí)際監(jiān)管中，主要是圍繞對(duì)社?；鸬陌踩赃M(jìn)行監(jiān)督，監(jiān)督職能也實(shí)際是由各部門(mén)分散承擔(dān)，缺乏對(duì)社保基金整體運(yùn)營(yíng)效果的監(jiān)督考核與有效披露。

四、我國(guó)社?；鸨Ｖ翟鲋档耐緩教接?/p>

（一）完善對(duì)社保基金投資渠道的管理

如今，我國(guó)社會(huì)保障基金的管理思想還較為陳舊，管理思路較為保守。機(jī)構(gòu)管理者對(duì)諸多投資渠道都不敢加以嘗試，使得社保資金保值增值的空間十分有限。針對(duì)這種情況，社保機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于社保資金的投資管理，用于拓展投資渠道，嘗試新的投資方式，提升社保資金的升值空間。過(guò)去，政府部門(mén)一味的強(qiáng)調(diào)社保基金的安全性與流動(dòng)性，對(duì)資金的收益性不敢有太多的奢求。但在市場(chǎng)化高度發(fā)展的今天，社保基金管理者應(yīng)在保障社會(huì)效益的前提下注重對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益的追求。我國(guó)作為全球人口基數(shù)最大的國(guó)家，其社保參保人數(shù)龐大，行業(yè)發(fā)展趨于多元化。政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，開(kāi)始注重行業(yè)的良性發(fā)展，如股票、債券等投資渠道的發(fā)展更加趨于規(guī)范和法制。社保機(jī)構(gòu)可以在保證安全的前提下對(duì)各種合理渠道加以嘗試，追求資金收益的最大化。

（二）完善社?；鹜顿Y管理考核制度

社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于資金投資的考核，按每季度、半年度、年度對(duì)機(jī)構(gòu)投資管理部門(mén)進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，考察資金保值增值情況，確保資金增值水平超過(guò)的要求的最低收益率。若出現(xiàn)最低收益率無(wú)法達(dá)到的情況，則視為考核不合格。同時(shí)，機(jī)構(gòu)要將考核結(jié)果定期對(duì)外披露，保證機(jī)構(gòu)資金運(yùn)營(yíng)的社會(huì)透明度，將責(zé)任落到實(shí)處，督促和加強(qiáng)資金管理人員對(duì)于資金運(yùn)營(yíng)的責(zé)任心和緊迫感。

（三）建立健全社?；鸬谋O(jiān)督管理機(jī)制

通過(guò)入市的方式實(shí)現(xiàn)社保資金的保值增值是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的重大突破，但要確保社保資金的安全運(yùn)作需要機(jī)構(gòu)建立完善的監(jiān)督機(jī)制加以保護(hù)。首先應(yīng)完善監(jiān)督管理制度，由中央和地方機(jī)構(gòu)選派專(zhuān)人組建監(jiān)事會(huì)，對(duì)入市資金進(jìn)行監(jiān)督控制；其次，要求入市經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)定期將資金的運(yùn)營(yíng)情況及經(jīng)營(yíng)成果報(bào)送投資單位，使機(jī)構(gòu)能夠隨時(shí)了解資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況；再次，定期聘請(qǐng)專(zhuān)門(mén)的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)入市資金的管理和運(yùn)作進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，將發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)報(bào)送和處理；最后，加強(qiáng)地方社保資金管理機(jī)構(gòu)對(duì)資金的監(jiān)督，防止入市資金的自主操作，對(duì)違規(guī)處理資金的單位和個(gè)人進(jìn)行嚴(yán)肅處理。

（四）制定社保基金的入市政策，實(shí)現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋低緩降暮戏ɑ鸵?guī)范化

為了快速適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求和實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋的康模M(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)政府應(yīng)充分借鑒國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的基金入市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，制定社?；鸬娜胧姓?。該政策可包括：社保基金入市比例、資格標(biāo)準(zhǔn)、入市運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度、入市基金的籌措、社保基金資產(chǎn)管理質(zhì)量評(píng)估制度、退出機(jī)制等。通過(guò)制定和完善社?；鸬娜胧姓?，確保社?；鸬牧鲃?dòng)性、入市安全性、收益性。在實(shí)現(xiàn)社保基金保值增值的同時(shí)，使社?；鸬谋Ｖ翟鲋低緩阶呦蚝戏ɑ鸵?guī)范化。

（五）提高社?；鸸芾頇C(jī)制的運(yùn)作效率

提高社?；鸸芾頇C(jī)制的運(yùn)作效率是實(shí)現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋档那疤崤c基礎(chǔ)。具體方式主要有以下幾點(diǎn)：第一，做好三個(gè)集中：集中管理權(quán)限、入市資金集中管理規(guī)劃和收益的集中分配；第二，依照循序漸進(jìn)的指導(dǎo)原則，對(duì)入市資金的管理分幾步走：首先在入市初期，由于經(jīng)驗(yàn)不足、管理水平有限，機(jī)構(gòu)可以將入市資金通過(guò)競(jìng)標(biāo)的方式依托于具有專(zhuān)業(yè)資質(zhì)的基金管理公司來(lái)管理，保證資金的運(yùn)用效率，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值；其次，機(jī)構(gòu)通過(guò)自身的不斷摸索，逐漸積攢一定的入市管理經(jīng)驗(yàn)，逐步脫離基金公司開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)作，自主經(jīng)營(yíng)。

五、小結(jié)

社保基金是我國(guó)社會(huì)大眾的生活保障金。由于其關(guān)乎民生，因此社保基金的保值增值尤為重要。而社保基金的保值增值，不僅能實(shí)現(xiàn)社保基金的快速積累、更大程度的維護(hù)勞動(dòng)者的合法權(quán)益，還能為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供重要的資金支持。因此，對(duì)社保基金保值增值途徑的探討，對(duì)社?；鸬陌l(fā)展有極為重要的意義。筆者認(rèn)為，我國(guó)若要實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋担枳龊靡韵聨c(diǎn)工作：加強(qiáng)對(duì)社?；疬\(yùn)營(yíng)效果的考核與披露；制定社?；鸬娜胧姓撸瑢?shí)現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋低緩降暮戏ɑ鸵?guī)范化；建立健全社?；鸬谋O(jiān)督管理機(jī)制；提高社?；鸸芾頇C(jī)制的運(yùn)作效率。相信社?；鹪谖覈?guó)政府的大力管轄下，定能實(shí)現(xiàn)保值增值，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)民生活提供有效保障。（作者單位：青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)社會(huì)保障事業(yè)管理中心）

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