王瑤

摘要：隨著網(wǎng)絡(luò)金融的蓬勃發(fā)展，余額寶作為一種余額增值模式的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，本文基于SWOT分析法，對(duì)其優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅四個(gè)方面進(jìn)行全方面的分析，提出了理性理財(cái)?shù)挠嘘P(guān)建議。

關(guān)鍵詞：余額寶；SWOT分析法

一、余額寶產(chǎn)生背景與發(fā)展現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)加快、電子商務(wù)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)逐步深化以及網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)飛速發(fā)展，這三方面促使了網(wǎng)絡(luò)金融的步伐在全球范圍不斷加快。

2013年6月，支付寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司與天弘基金公司合作開(kāi)通一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)——余額寶，誕生了中國(guó)首只互聯(lián)網(wǎng)基金。余額寶的實(shí)質(zhì)即為天弘基金的增利寶貨幣基金，作為一款消費(fèi)性的貨幣基金，余額寶將基金公司的直銷(xiāo)系統(tǒng)內(nèi)置到它的網(wǎng)站中，用戶(hù)將資金轉(zhuǎn)入月報(bào)的過(guò)程中，支付寶公司與天弘基金公司進(jìn)行實(shí)時(shí)對(duì)接，一站式的為用戶(hù)完成開(kāi)戶(hù)、購(gòu)買(mǎi)的過(guò)程。同時(shí)，月報(bào)中的資金還能隨時(shí)消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬、提現(xiàn)，十分方便和快捷。

1971年，美國(guó)創(chuàng)立NASDAQ系統(tǒng)，標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)金融這一全新的經(jīng)營(yíng)方式從構(gòu)想進(jìn)入實(shí)際運(yùn)營(yíng)。1995年，美國(guó)三家銀行聯(lián)合在互聯(lián)網(wǎng)上成立了全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行“Security First Network Bank”（簡(jiǎn)稱(chēng)SFNB），預(yù)示著網(wǎng)絡(luò)金融進(jìn)入迅速發(fā)展的新階段。在SFNB的刺激下，世界范圍內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)金融熱潮開(kāi)啟。直到2000年，西班牙Uno-R公司同愛(ài)爾蘭互聯(lián)網(wǎng)銀行“第一集團(tuán)”正式簽約，組建了業(yè)務(wù)覆蓋全球的第一家互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)Uno First Group。

我國(guó)的傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展一直比較落后，但緊跟網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展的步子并不慢。1996年，在招商銀行開(kāi)通網(wǎng)上個(gè)人銀行等五大內(nèi)容后不久，20多家銀行的200多個(gè)分支機(jī)構(gòu)就隨之建立了自己的網(wǎng)站，推出了相關(guān)業(yè)務(wù)。2000年，由中國(guó)人民銀行會(huì)同12家商業(yè)銀行聯(lián)合共建的共建金融認(rèn)證中心（CFCA）正式掛牌運(yùn)行。今天，國(guó)內(nèi)幾乎所有的大中型金融機(jī)構(gòu)都開(kāi)通了自己的網(wǎng)站和網(wǎng)上金融服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)金融正作為一種主流金融業(yè)務(wù)形態(tài)，對(duì)我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向起著決定性的作用。

作為電商聯(lián)合基金公司改變理財(cái)市場(chǎng)格局的先驅(qū)，余額寶誕生首日就有5000萬(wàn)元申購(gòu)，上線不到一周用戶(hù)數(shù)量就突破百萬(wàn)，不足一個(gè)月，客戶(hù)轉(zhuǎn)入余額寶資金規(guī)模已破百億。截止2014年1月15日，余額寶規(guī)模已超過(guò)2500億元，按照1：61的匯率計(jì)算，就相當(dāng)于40984億美元，2014年一季度余額寶（對(duì)接天弘增利寶貨幣基金）以20217元的收益高居同類(lèi)產(chǎn)品榜首。彭博資訊最新的全球基金規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，天弘增利寶基金的規(guī)模在全球貨幣基金中可排名至14位。余額寶客戶(hù)數(shù)量由2013年12月底的4303萬(wàn)急增至2014年2月底的8100萬(wàn)，戶(hù)均余額約為6000元，這樣的增長(zhǎng)速度，在全球范圍內(nèi)也實(shí)屬罕見(jiàn)。

可見(jiàn)，余額寶的發(fā)布標(biāo)志著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)發(fā)展進(jìn)入了新的階段，而余額寶的成功，也被各界視為網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)的不二典范。余額寶顛覆了長(zhǎng)期以來(lái)個(gè)人零散資金只能投資于收益率嚴(yán)重偏低的活期儲(chǔ)蓄的現(xiàn)狀，也喚醒了其他互聯(lián)網(wǎng)對(duì)手紛紛效仿推出各種類(lèi)似的產(chǎn)品，以謀求商機(jī)和出路。

二、余額寶的SWTO分析

（一）優(yōu)勢(shì)分析（S）

1、門(mén)檻低，客戶(hù)基礎(chǔ)龐大且牢固。

“只要年滿十八歲，是中華人民共和國(guó)大陸居民，身份證號(hào)碼為十八位，持有支付寶實(shí)名認(rèn)證賬戶(hù)，擁有至少一元錢(qián)”，這樣的申請(qǐng)條件使得余額寶在短期之內(nèi)迅速積累了相當(dāng)可觀的用戶(hù)數(shù)量。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前支付寶用戶(hù)中，21歲至25歲的人群占比最高達(dá)到30%，25歲至30歲的人群緊隨其后占到28%，這意味著超過(guò)一半的支付寶用戶(hù)都是20歲至30歲的年輕人群，這些人大多數(shù)是學(xué)生或者剛剛邁入職場(chǎng)小青年，銀行理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒幾萬(wàn)甚至幾十萬(wàn)的認(rèn)購(gòu)金額對(duì)于這些人來(lái)說(shuō)幾乎可望而不可及，余額寶的出現(xiàn)恰好為這些人提供了投資理財(cái)?shù)钠脚_(tái)，滿足了這些人的理財(cái)需求，天弘基金的增利寶貨幣基金用了短短的18天，用戶(hù)數(shù)就已經(jīng)超越去年國(guó)內(nèi)前十大客戶(hù)數(shù)最多的貨幣基金的客戶(hù)數(shù)總和，理財(cái)意識(shí)首次如此大規(guī)模的被帶入了年輕人的生活，這對(duì)于國(guó)內(nèi)整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的培育和發(fā)展都有非常積極的影響。

2、流動(dòng)性和收益性兼具。

流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力，它是一種所投資的時(shí)間尺度和價(jià)格尺度之間的關(guān)系。由于余額寶采用的是“T+0”模式，客戶(hù)使用余額寶支付，對(duì)余額寶持有基金的實(shí)時(shí)贖回和對(duì)余額寶的隨時(shí)轉(zhuǎn)出和消費(fèi)，如此良好的流動(dòng)性滿足了大多數(shù)人小額理財(cái)?shù)男枨?，而銀行理財(cái)產(chǎn)品，除了部分現(xiàn)金管理類(lèi)的可以做到“T+0”以外，基本都屬于封閉型產(chǎn)品，有一定的投資期限，在運(yùn)作期間不可能提前贖回，也不能追加投資，更不能用于消費(fèi)。

在收益上，余額寶買(mǎi)家主要關(guān)注的是余額寶的凈收益率，凈收益率越高，贖回的比率就越低，余額寶的流動(dòng)性就越好。支付寶官網(wǎng)上將余額寶的收益與2012年的活期存款進(jìn)行比較，10萬(wàn)元的活期利息350與余額寶收益3000形成了極其鮮明的對(duì)比。作為一種貨幣基金，余額寶收益性不僅高于銀行活期存款，也同樣高于同期許多銀行和基金理財(cái)產(chǎn)品，以128家基金2013年8月1日的年化收益率進(jìn)行平均，發(fā)現(xiàn)余額寶的收益率仍然在他們的平均值之上。

余額寶以強(qiáng)大的客戶(hù)資源和高收益優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)，利用零散化的理財(cái)模式，創(chuàng)造出比流行市場(chǎng)更大的市場(chǎng)，通過(guò)強(qiáng)調(diào)“客戶(hù)力量”、“個(gè)性化”的理念，在每個(gè)客戶(hù)身上創(chuàng)造很少的財(cái)富，但是最終獲得了巨大的財(cái)富總量。

（二）劣勢(shì)分析（W）

1、余額寶自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

余額寶作為一種貨幣基金，與其他基金相比雖然風(fēng)險(xiǎn)較低，但并不同于保本的銀行儲(chǔ)蓄，仍舊存在虧損的可能，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)便是其中一個(gè)重要的方面。所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指雖然有清償能力，但無(wú)法及時(shí)獲得充足資金或無(wú)法以合理成本及時(shí)獲得充足資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

余額寶采用的是“T+0”模式交易，而基金并不是，也就是說(shuō)客戶(hù)在余額寶中進(jìn)行轉(zhuǎn)出、支付、贖回的交易過(guò)程，都是通過(guò)支付寶公司自己的資金或者投資者預(yù)先支付的資金預(yù)支的，然后靠后續(xù)基金的運(yùn)轉(zhuǎn)用基金贖回資金，最終到賬。如果出現(xiàn)大規(guī)模贖回的情況，就沒(méi)有辦法順利到賬。例如市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩或者負(fù)面消息，客戶(hù)產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”，采取一致行動(dòng)贖回，那么流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就很容易產(chǎn)生。還有類(lèi)似“雙十一”的促銷(xiāo)活動(dòng)，大量支付通過(guò)余額寶完成，很容易將余額寶陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之中。

2、網(wǎng)絡(luò)存在的安全性風(fēng)險(xiǎn)

由于余額寶搭載在網(wǎng)絡(luò)這一虛擬的平臺(tái)上，余額寶的網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題也不容小覷，盡管余額寶官方聲稱(chēng)它自身的攻擊防御系統(tǒng)已經(jīng)相當(dāng)完善，但是層出不窮的網(wǎng)絡(luò)病毒或者漏洞仍舊會(huì)導(dǎo)致余額寶賬戶(hù)被竊取或者盜用。自2014年年初開(kāi)始，余額寶被盜刷的現(xiàn)象就屢屢出現(xiàn)，人們?cè)谙硎苡囝~寶所帶來(lái)的收益的同時(shí)，也在心里疑問(wèn)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)真的安全嗎？

在2014年1月發(fā)生的全國(guó)斷網(wǎng)事件，就讓包括余額寶在內(nèi)的眾多網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)后怕不已。當(dāng)天15時(shí)10分左右，我國(guó)國(guó)內(nèi)通用頂級(jí)根域名服務(wù)器解析出現(xiàn)異常，部分國(guó)內(nèi)用戶(hù)無(wú)法訪問(wèn)com等域名網(wǎng)站，初步統(tǒng)計(jì)全國(guó)有2/3的網(wǎng)站訪問(wèn)受到影響。在此次事件中，面對(duì)客戶(hù)一線的DNS服務(wù)器都把包括百度、淘寶等在內(nèi)的許多網(wǎng)站解析到一個(gè)IP地址為65492178的電腦上。如果這個(gè)電腦是黑客所為，他會(huì)制作出與淘寶完全相同的一個(gè)網(wǎng)站，而事實(shí)上，在你利用這個(gè)假網(wǎng)站進(jìn)行交易的過(guò)程中，你輸入的個(gè)人信息已經(jīng)完全泄露，隨后你的賬戶(hù)可能就會(huì)被盜取。

由于網(wǎng)絡(luò)以及余額寶自身的特點(diǎn)，不法分子實(shí)施盜刷帳號(hào)以后會(huì)迅速將資金轉(zhuǎn)入其他的地方，用戶(hù)也許并不容易發(fā)現(xiàn)，更無(wú)從進(jìn)行追蹤，再加上我國(guó)現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)金融法律體系并不完善，如何追究責(zé)任并不明確，余額寶的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)就成為一個(gè)不容忽視的方面。

3、監(jiān)管層面的政策性風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)基金有嚴(yán)格的要求，包括具有健全的治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并得到有效執(zhí)行，有安全、高效的辦理基金發(fā)售、收購(gòu)和贖回等業(yè)務(wù)的技術(shù)設(shè)施，且符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)的有關(guān)要求。然而在當(dāng)下，由于支付寶僅在2012年5月獲得過(guò)基金支付的牌照，并沒(méi)有基金的銷(xiāo)售牌照，余額寶與天弘基金合作銷(xiāo)售的基金從監(jiān)管角度來(lái)看屬于規(guī)定的一個(gè)“灰色地帶”，依然存在著不小的爭(zhēng)議。另外，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)要求支付寶對(duì)余額寶項(xiàng)目未備案的一些方面進(jìn)行補(bǔ)充備案，如果預(yù)期沒(méi)有備案，余額寶將面臨處罰。

余額寶目前依賴(lài)著“可提前支取不罰息”的政策，這其實(shí)是銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)給予貨幣積極的“政策優(yōu)惠”，意味著貨幣基金不用承擔(dān)所投資標(biāo)的利率風(fēng)險(xiǎn)，一旦需要提前支取，利率損失由銀行承擔(dān)。然而在危及到了銀行的利益的情況下，銀監(jiān)會(huì)也許就會(huì)叫停這項(xiàng)政策，這樣余額寶的未來(lái)就很擔(dān)憂。

（三）機(jī)會(huì)分析（O）

阿里巴巴推出的這一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)，將理財(cái)?shù)睦砟顜нM(jìn)了千家萬(wàn)戶(hù)，雖然余額寶同其他理財(cái)產(chǎn)品一樣存在著各種方面的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于其自身而言，發(fā)展前景還是相當(dāng)明朗的。

余額寶一開(kāi)始就做了正確的市場(chǎng)定位，率先開(kāi)辟了小額理財(cái)?shù)男侣?，這種使用小規(guī)模資金進(jìn)行理財(cái)?shù)娜后w隨時(shí)隨地都在增長(zhǎng)，截至2014年6月，余額寶用戶(hù)數(shù)目已經(jīng)達(dá)到了124億，并且這個(gè)數(shù)目一直在增長(zhǎng)，這意味著市場(chǎng)還存在很大的挖掘可能性，積小成多的理論依舊行得通。與此同時(shí)，余額寶以創(chuàng)新的思維和新鮮的理念吸引并搶占了人們的眼球，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)加劇，這就要求余額寶在保持以客戶(hù)利益為中心的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新其產(chǎn)品，完善其服務(wù)，使客戶(hù)獲得更好的理財(cái)途徑和更高的收益。

（四）威脅分析（T）

首先是競(jìng)爭(zhēng)的加劇。自余額寶誕生之后，“零錢(qián)寶”、“理財(cái)通”等同類(lèi)產(chǎn)品層出不窮，不只是各大網(wǎng)站，銀行業(yè)也紛紛推出高收益率的理財(cái)產(chǎn)品，這些都對(duì)余額寶的市場(chǎng)地位有一定的影響，雖然震動(dòng)并不明顯，但是逐漸的客戶(hù)分流仍值得關(guān)注。

其次是監(jiān)管。央行在對(duì)第三方支付管理辦發(fā)的草案意

見(jiàn)中指出個(gè)人支付賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬單筆不超過(guò)1000元，年累計(jì)不

能超過(guò)10000元，個(gè)人單筆消費(fèi)不得超過(guò)5000元，月累計(jì)不能超過(guò)10000元，這就意味著，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的寶寶類(lèi)產(chǎn)品累計(jì)申購(gòu)不能超過(guò)1000元了。

最后是利率市場(chǎng)化。余額寶作為一種貨幣基金，只有在商業(yè)銀行的活期存款利率沒(méi)有放開(kāi)的情況下才能實(shí)現(xiàn)它的高收益，一旦利率市場(chǎng)化在近兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)，必然影響余額寶的收益。

三、結(jié)語(yǔ)

余額寶將碎片化的存款集合起來(lái)，通過(guò)靈活的購(gòu)買(mǎi)方式形成了全新的一種理財(cái)產(chǎn)品，雖然其存在風(fēng)險(xiǎn)和不小的威脅，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐中，它一定是最成功的先驅(qū)者，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，保持其優(yōu)勢(shì)重視其缺點(diǎn)，必將獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。

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