王 肖，黃 楊，劉華楠

（上海海洋大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，上海 201306）

一、P2P網(wǎng)貸現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸（Peer-to-Peer Lending）是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的重要形式之一。這是一種以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，通過網(wǎng)絡(luò)交易平臺的信息傳遞，達成借貸雙方意愿的一種借貸方式。它不僅是我國民間借貸在互聯(lián)網(wǎng)的延伸，也是影子銀行體系的重要組成部分。[1]

近年來P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺高速發(fā)展，截至2013年底，中國內(nèi)地P2P平臺數(shù)量已達到800個。宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)和平臺數(shù)量的高速增長給民間資本的流動提供了機會。隨著P2P借貸理念的逐步推廣，近些年來，通過平臺進行借貸的人氣急劇增長。

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展不僅滿足了民間對資金的需求，提高了社會閑散資金的利用率，而且對促進社會征信體系的發(fā)展起到了重要作用。正是由于市場參與者普遍都是追求利益最大化的經(jīng)濟人，而信息不對稱在P2P行業(yè)表現(xiàn)也尤為突出，因而在交易中出現(xiàn)道德風(fēng)險的可能性非常大。[2]

二、網(wǎng)貸中投資者面臨的風(fēng)險

（一）信息不對稱

首先，由于銀監(jiān)會未對P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)公布借貸者的相關(guān)信息和相關(guān)義務(wù)進行統(tǒng)一，使得投資人無法深入通過平臺了解借款者的詳細狀況。當(dāng)前借款者的信息普遍是由借款人自己填寫，其真實度無法驗證。這使得借款人的借款動機、借款用途、企業(yè)盈虧狀況、償還能力，都無法通過真實有效的數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來。加之國內(nèi)征信系統(tǒng)的不健全，更是給了一些不良動機者可乘之機，這種信息不對稱極易造成投資者的資金損失。其次，P2P平臺作為信息中介，中國銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在“2014中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇”上明確表示P2P機構(gòu)不是信用中介，也不是交易平臺，而是信息中介，沒有權(quán)利也無法起到信息監(jiān)督的作用。平臺無法通過對借款者提供的信息進行真實性甄別，因而風(fēng)險的可控性不大。

（二）法律風(fēng)險

由于監(jiān)管制度的不健全，P2P網(wǎng)貸平臺極易轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^吸收存款、發(fā)放貸款的非法集資機構(gòu)，一些P2P平臺虛擬借款者和出借人的賬戶進行非法集資活動，由于這其中沒有進行必要的審批，平臺甚至可以通過自身中介的有利角色開展資金流通活動和資金管理業(yè)務(wù)，在公募和私募之間打擦邊球。此外，借款方也極有可能引發(fā)欺詐風(fēng)險。他們可以利用平臺審核漏洞，發(fā)布虛假信息，以高額利息誘騙出借人投資，造成投資者的巨大損失和借貸市場的混亂。

（三）資金流通風(fēng)險

P2P借貸交易過程中，資金的流動也并不能完全保證安全性。當(dāng)前最主流的支付方式是第三方支付平臺，以此來管理在途資金。然而，一旦資金進入第三方支付平臺內(nèi)部的賬戶或P2P平臺自身在第三方支付平臺的賬戶，資金很有可能被第三方機構(gòu)“調(diào)包”。因此第三方支付托管系統(tǒng)對保障資金的安全起到極其重要的作用。

（四）系統(tǒng)安全及人員操作風(fēng)險

依托于大數(shù)據(jù)和云計算的P2P網(wǎng)貸平臺，需要通過科學(xué)的管理和維護才能保障系統(tǒng)安全。在現(xiàn)如今網(wǎng)絡(luò)攻擊盛行的年代，一旦P2P網(wǎng)絡(luò)平臺的系統(tǒng)遭到攻擊，必然有大量客戶個人信息泄露的風(fēng)險。因而必須采取有效措施保障交易平臺的系統(tǒng)安全，從而達到控制風(fēng)險的目的。

從業(yè)人員的素質(zhì)和技能也在一定程度上會造成網(wǎng)絡(luò)信貸的風(fēng)險除此之外，由于沒有統(tǒng)一的從業(yè)人員標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)務(wù)能力很難得到保證。

三、“跑路潮”下的投資者對P2P的認知度調(diào)研

隨著“跑路潮”的影響，投資者對于P2P網(wǎng)貸平臺的認可度一定程度上決定著行業(yè)發(fā)展的前景。結(jié)合當(dāng)前投資者在P2P網(wǎng)貸中面臨的風(fēng)險和機遇，針對P2P不能被廣泛接受和在一定范圍內(nèi)盲目投資這兩種現(xiàn)狀，對部分投資者進行了市場調(diào)研，從中獲取了一部分數(shù)據(jù)，以期從中得到一些有利于行業(yè)發(fā)展的社會聲音。

在當(dāng)今宏觀經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，社會資金需要被充分利用，各種社會經(jīng)濟資源需要發(fā)揮最大效用的形勢下，理財成為了人們生活的一部分。在調(diào)研中，36.07%的人會選擇銀行理財產(chǎn)品，因其收益較高且風(fēng)險較小，所以倍受青睞。

在問及最關(guān)注的借款人的幾種條件時，投資者認為最主要的三種因素依次是信用狀況、擔(dān)保人、財產(chǎn)證明，分別占到37.68%、28.26%、17.39%，這說明人們普遍關(guān)注借款方的還款能力和還款信用，說明對借款人的相關(guān)信用信息進行記錄和公開，確保相關(guān)信息的準(zhǔn)確性能夠切實保護貸方的合法利益。

針對投資者對于“跑路潮”以來使用P2P網(wǎng)貸進行理財?shù)囊庠笗r，36.78%的人表示愿意，說明網(wǎng)貸較高的收益率還是能夠吸引一批投資者關(guān)注的目光，因而行業(yè)前景較為廣闊。而39.46%的受訪者表示持觀望狀態(tài)，說明一年多以來的“跑路潮”對廣大投資者的投資心理產(chǎn)生了較大的沖擊，也從另一方面說明當(dāng)前不完善的市場監(jiān)管制度和較高的市場風(fēng)險成為阻礙該行業(yè)發(fā)展的重要因素。

綜上所述，跑路潮對于投資者對P2P平臺的認可程度影響還是較大的。對政府而言，需要加強對P2P行業(yè)的管理和整治，制定統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建更加完善的征信體系，加強該行業(yè)的法制建設(shè)和有效監(jiān)管。對于P2P平臺而言，需要提高自身的業(yè)務(wù)水平和管理能力，在市場中嚴(yán)格遵守國家和銀監(jiān)會出臺的相關(guān)規(guī)定，加強對從業(yè)人員的技術(shù)與素質(zhì)培訓(xùn)，維護投資者的信息和資金安全，實現(xiàn)對平臺資金風(fēng)險的有效控制。切實保障投資者的權(quán)益，為提高社會閑散資金的利用率做出應(yīng)盡的貢獻。

四、對投資者的建議

（一）全方位考察平臺的相關(guān)信息

在進入投資之前，投資者有必要先通過對創(chuàng)始人背景、員工情況、注冊資本、平臺知名度、融資規(guī)模、總部所在地等內(nèi)容對平臺的規(guī)模及概況進行初步了解。平臺自有資本越高、壞賬率越低、平臺的風(fēng)險就越小。而銀行托管與第三方支付托管系統(tǒng)能夠有效降低資金流動中的風(fēng)險，科學(xué)合理的擔(dān)保方式在保護投資者的權(quán)益中起到極其重要的作用。

（二）甄別不良平臺

市場上一些以超高收益率為旗號的P2P平臺，務(wù)必慎重選擇。對于沒有真實業(yè)務(wù)往來的平臺萬不可進行投資，因為這極有可能是即將“跑路”的對象。建議可以先以借款者的身份發(fā)布借款，看能否通過。如果沒有通過，則說明該平臺并無借款人存在，說明該平臺沒有真實的業(yè)務(wù)往來。同樣，如果投資者先提供一些虛假信息，平臺接受了借款申請，則說明該網(wǎng)站的風(fēng)險控制體系是存在漏洞的，不能進行投資。

（三）學(xué)會理性投資

由于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸自身具有高收益和高風(fēng)險并存的特點，所以只適合于閑錢的投資，而不適用于“養(yǎng)老錢”、“家庭應(yīng)急儲備”等重要資金的理財。投資額最好不要超過家庭金融資產(chǎn)的20%。同時還需具備足夠的心理承受能力?！芭苈贰笔录l發(fā)體現(xiàn)了該理財方式的極高風(fēng)險性。

目前P2P平臺行業(yè)的淘汰率約為10%。因此分散投資資金是十分必要的。這樣能夠有效避免一家平臺的跑路、倒閉引起投資者全盤的損失。當(dāng)然比起風(fēng)險分散，選擇優(yōu)質(zhì)的的平臺能夠帶來高收益和低風(fēng)險雙重優(yōu)勢。因為在P2P網(wǎng)貸市場中，比分散投資原則更重要的是精選平臺，而在優(yōu)質(zhì)平臺中分散投資才是降低風(fēng)險最可行的方式。

[1]賈希凌，馬秋萍.P2P網(wǎng)貸平臺的主要風(fēng)險及防范策略[J].上海商學(xué)院學(xué)報，2014(2).

[2]林莉萍.基于互聯(lián)網(wǎng)金融P2P模式的道德風(fēng)險分析[J].經(jīng)營管理者，2014(26).

[5] 劉文雅，晏 鋼.我國發(fā)展P2P網(wǎng)絡(luò)信貸問題探究[J].北方經(jīng)濟，2011(14).

[6] 李顯銘.對P2P金融模式若干思考[J].合作經(jīng)濟與科技，2014(15).