李 靜

（永港偉方（北京）科技股份有限公司，北京 100001）

一、P2P業(yè)務(wù)發(fā)展概況

2005年，英國(guó)倫敦誕生了全球第一家提供P2P平臺(tái)Zopa。2007年，拍拍貸和宜信網(wǎng)絡(luò)的上線代表我國(guó)迎來(lái)了P2P的時(shí)代。根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，截至2013年末全國(guó)各類線上P2P平臺(tái)數(shù)量接近700家，較2012年的110家增長(zhǎng)了五倍多，截至2014年年末，中國(guó)網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)平臺(tái)達(dá)1575家，全年累計(jì)成交量2528億元人民幣，是2013年的2.39倍，網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款金額1036億元人民幣，是2013年的3.87倍。而線下交易模式的增速與線上相當(dāng)，線下成交額較大的五家P2P公司借貸總額在600億~800億元左右。同期，行業(yè)累計(jì)借貸人數(shù)在15萬(wàn)~20萬(wàn)，累計(jì)擁有接觸經(jīng)驗(yàn)的投資人在100萬(wàn)人左右，行業(yè)整體發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模。

在P2P業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，一些金融機(jī)構(gòu)曾經(jīng)或正在面臨的問(wèn)題也出現(xiàn)在了P2P業(yè)務(wù)中，例如資金流向不明的資金池業(yè)務(wù)、風(fēng)控措施不到位、企業(yè)卷款跑路等諸多問(wèn)題。與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫然?、流程化相比，P2P業(yè)務(wù)更像一股時(shí)尚潮流，不僅互聯(lián)網(wǎng)公司、金融機(jī)構(gòu)以及傳統(tǒng)行業(yè)的巨頭紛紛涉足，很多小公司甚至是個(gè)人都想從中分一杯羹。實(shí)際上，雖然中國(guó)已經(jīng)成為P2P行業(yè)最大的市場(chǎng)，但仍處于三無(wú)狀態(tài)，即“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”的狀態(tài)。在這種大環(huán)境中，發(fā)生經(jīng)營(yíng)不善或者是惡意跑路事件不足為奇。2014年全年P(guān)2P網(wǎng)貸成交額達(dá)到3291億元，而倒閉、跑路、提現(xiàn)困難等各種問(wèn)題平臺(tái)高達(dá)287家。這兩個(gè)數(shù)字分別比2013年增長(zhǎng)了268.83%及282.67%。

二、P2P行業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)

隨著P2P行業(yè)的高速發(fā)展，其隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯露出來(lái)。在監(jiān)管缺失、信用環(huán)境差的情況下，一些平臺(tái)借P2P借貸之名進(jìn)行詐騙，另外一些平臺(tái)忽視業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“野蠻”發(fā)展，導(dǎo)致從2013年下半年開(kāi)始，大批平臺(tái)倒閉，或遭“擠兌”，或被公安部門調(diào)查。2013年一年時(shí)間，問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量就達(dá)到70家左右。截止2014年年底，已有187家P2P平臺(tái)跑路，投資者已被套牢的資金超過(guò)20億元。綜合分析，P2P借貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下方面。

（一）經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的P2P行業(yè)長(zhǎng)期處于“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)監(jiān)管政策、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”的狀態(tài)，這讓騙子們有機(jī)可乘，他們通過(guò)包裝背景、偽造擔(dān)保、虛構(gòu)關(guān)聯(lián)背景公司等手段，并以極高的收益率做誘餌，通過(guò)借新還舊的方式不斷吸收資金，當(dāng)達(dá)到期望的金額或者后續(xù)資金難以為繼的時(shí)候便消失跑路。有不少平臺(tái)出于沖高交易金額等原因，人為拆標(biāo)、建立資金池，在尚無(wú)對(duì)應(yīng)借款項(xiàng)目的前提下，事先歸集投資者資金，獲得資金支配權(quán)；還有的平臺(tái)采用虛構(gòu)借款人、借款需求的方式進(jìn)行自融，把收到的資金轉(zhuǎn)手放給他人或挪作他用，這種行為實(shí)際已涉嫌詐騙。東方創(chuàng)投從成立至事發(fā)僅4個(gè)月，依靠高達(dá)3-4分的月息，吸引到了1.3億元投資。實(shí)際上，他們把這些錢用來(lái)買房子、豪車和名表；其他如跑路的“網(wǎng)金寶”辦公地址是摩碼大廈22層，但該大廈最高只有20層，其所謂的同央行合作照片亦屬PS造假。

（二）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

P2P借貸從用戶定位到用戶篩選、需求審核、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、貸后管理、逾期催收等，均應(yīng)形成閉合的鏈條，其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都可能導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。從流程上看，借貸主要涉及兩個(gè)問(wèn)題：一個(gè)是債權(quán)的開(kāi)發(fā)，一個(gè)是貸后的維護(hù)。目前由于我國(guó)個(gè)人征信體系不健全，商業(yè)信用環(huán)境不理想，大多數(shù)平臺(tái)獲得優(yōu)質(zhì)債權(quán)的難度極高。而許多P2P借貸平臺(tái)的創(chuàng)業(yè)者盲目自信，信用審核主觀任性，人情關(guān)系先于流程標(biāo)準(zhǔn)。既無(wú)有金融背景的專業(yè)人員，又缺乏獨(dú)立的財(cái)務(wù)管理，對(duì)借款產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)缺乏論證分析。而貸后管理工作細(xì)致、瑣碎、需要周密、嚴(yán)格的管理能力，否則在借款人違約后則會(huì)因?yàn)楦鞣N現(xiàn)實(shí)問(wèn)題遭遇追討障礙，難以通過(guò)簡(jiǎn)單的訴訟程序解決逾期壞賬問(wèn)題。

（三）市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

P2P平臺(tái)的風(fēng)起云涌，導(dǎo)致一些平臺(tái)的目標(biāo)客戶重疊，一直以來(lái)借款人重復(fù)借貸都是小額信貸市場(chǎng)的頑疾，大部分平臺(tái)對(duì)這一問(wèn)題極為重視，但P2P借貸未能納入央行征信系統(tǒng)，大多平臺(tái)也不愿意共享借款人信息，甚至有些平臺(tái)心存僥幸自愿重復(fù)借貸給借款人。更有甚者，一些平臺(tái)自己缺乏審貸能力，在得知用戶獲得其他平臺(tái)的借款后，便認(rèn)為該用戶的信用條件合格，隨之主動(dòng)聯(lián)系該用戶，再次為其提供貸款。為了能夠在客戶爭(zhēng)奪中占據(jù)有利地位，一些平臺(tái)開(kāi)始嘗試打價(jià)格戰(zhàn)，向借款人收取較低利息，向投資人承諾較高收益。惡意競(jìng)價(jià)之下，平臺(tái)的收入下降，只能寄希望于業(yè)務(wù)量的擴(kuò)展來(lái)滿足必要的風(fēng)險(xiǎn)保障和經(jīng)營(yíng)成本，維持資金流。一旦業(yè)務(wù)增長(zhǎng)未達(dá)到預(yù)期，平臺(tái)又缺乏持續(xù)的資金投入能力，資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)便隨時(shí)出現(xiàn)。

（四）機(jī)構(gòu)合作風(fēng)險(xiǎn)

按照已知的監(jiān)管原則，P2P平臺(tái)不能做信用中介，不能有資金池，不能居間交易，不能自己提供擔(dān)保。在我國(guó)目前的信用體系尚不完善，P2P平臺(tái)很難獨(dú)自生存，要依靠與征信、支付、擔(dān)保、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合作開(kāi)展業(yè)務(wù)。但其在合作過(guò)程中也會(huì)產(chǎn)生各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。如：為了吸引投資者，絕大多數(shù)的P2P平臺(tái)都宣稱“有第三方擔(dān)保公司擔(dān)保，本息保障”。我國(guó)融資性擔(dān)保公司的數(shù)量近萬(wàn)家，由各級(jí)人民政府實(shí)行屬地管理，監(jiān)管水平不一，擔(dān)保公司業(yè)務(wù)水平良莠不齊。由于P2P借貸缺乏明確的認(rèn)定和監(jiān)管措施，擔(dān)保公司和借貸雙方簽訂的擔(dān)保合同是否真實(shí)、有效難以得到詳細(xì)審核，而這些合同是否計(jì)入擔(dān)保公司的擔(dān)保責(zé)任金額亦難以得到全面、及時(shí)的監(jiān)管。更有一些平臺(tái)與不持有經(jīng)營(yíng)許可證的非融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，有擔(dān)保的形式而無(wú)擔(dān)保實(shí)質(zhì)，一旦借款無(wú)法回收，擔(dān)保公司形同虛設(shè)，甚至與平臺(tái)一起跑路。

三、P2P平臺(tái)的發(fā)展展望

來(lái)自交通銀行發(fā)布的調(diào)查報(bào)告顯示，中國(guó)小康家庭對(duì)P2P網(wǎng)貸的投資意愿從兩個(gè)月前的23%提高到32%。P2P業(yè)務(wù)確實(shí)豐富了人們的投資渠道，使更多的人享受到了便捷的金融服務(wù)，是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的有益補(bǔ)充。雖然其當(dāng)前面臨著種種問(wèn)題，但整個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景廣闊，是一個(gè)可以持續(xù)發(fā)展的朝陽(yáng)行業(yè)。筆者認(rèn)為從以下幾個(gè)方面著手可以更好地引導(dǎo)P2P平臺(tái)的發(fā)展。

（一）建立對(duì)P2P平臺(tái)的協(xié)同監(jiān)管機(jī)制

目前我國(guó)P2P平臺(tái)的監(jiān)管涉及網(wǎng)監(jiān)、工商、金融等多個(gè)領(lǐng)域和部門，在分業(yè)監(jiān)管體制下，各監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)機(jī)制尚不完善，導(dǎo)致對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管力度不夠。因此，一方面，金融監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)部門間協(xié)調(diào)，對(duì)P2P平臺(tái)制定相對(duì)統(tǒng)一的監(jiān)管原則；另一方面，積極推動(dòng)建立信息披露機(jī)制，明確P2P平臺(tái)信息披露的標(biāo)準(zhǔn)，并將其納入征信系統(tǒng)，讓投資人充分了解P2P平臺(tái)運(yùn)作及投資的具體內(nèi)容，促進(jìn)P2P平臺(tái)在規(guī)范前提下健康發(fā)展。

（二）提高P2P平臺(tái)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)

P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)能力建設(shè)重點(diǎn)集中在征信數(shù)據(jù)的完善、貸前調(diào)查和貸后管理方面，P2P平臺(tái)應(yīng)在要求員工學(xué)習(xí)金融知識(shí)的同時(shí)，也應(yīng)主動(dòng)從傳統(tǒng)金融行業(yè)吸納專業(yè)人才，提高P2P平臺(tái)從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）鼓勵(lì)P2P平臺(tái)產(chǎn)品創(chuàng)新，加快市場(chǎng)化發(fā)展

P2P平臺(tái)是一種大膽的金融創(chuàng)新，應(yīng)出臺(tái)相關(guān)法律和政策，加大對(duì)P2P平臺(tái)創(chuàng)新的支持，使其相對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)形成差異化發(fā)展。鼓勵(lì)P2P平臺(tái)的金融創(chuàng)新活動(dòng)，在做好風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)上，積極進(jìn)行金融制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新。重點(diǎn)發(fā)揮P2P平臺(tái)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及滿足中小企業(yè)融資方面的積極作用。

[1] 零壹財(cái)經(jīng).中國(guó)P2P借貸行業(yè)白皮書[M].北京：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2014(6).