文/本刊記者 丁小珊

行業(yè)跨界機(jī)遇的探索者

文/本刊記者 丁小珊

在船舶所有權(quán)轉(zhuǎn)移之前，匯眾（天津）融資租賃有限公司既是船東也是生產(chǎn)過程的組織者。這是對(duì)船舶行業(yè)和融資租賃行業(yè)的一次探索，但其模式的可操作性還需接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

融資租賃模式在20世紀(jì)80年代便已進(jìn)入到中國(guó)，但受制于受惠行業(yè)的特點(diǎn)、資金規(guī)模等因素，其在國(guó)內(nèi)的發(fā)展并不迅速。2004年，商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局啟動(dòng)內(nèi)資企業(yè)融資租賃試點(diǎn)，并開始重新審批外資融資租賃企業(yè)；2007年，銀監(jiān)會(huì)重新修訂并頒布實(shí)施了《金融租賃公司管理辦法》。這些舉措幫助我國(guó)融資租賃業(yè)步入快速發(fā)展軌道，包括船舶在內(nèi)的大型設(shè)備融資租賃發(fā)展也開始起步。

2013年，匯眾（天津）融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱匯眾租賃）成立。匯眾租賃是一家中外合資的民營(yíng)租賃公司，專門從事船舶大類所包含的海洋工程裝備（以下簡(jiǎn)稱海工裝備）的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、租賃和出售。匯眾租賃不同于其他租賃公司，其從海工裝備生產(chǎn)鏈條的端口開始，便擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并在海工裝備的生產(chǎn)過程中一直扮演著資源整合者的角色?？梢哉f，匯眾租賃是融資租賃和海工船舶行業(yè)交叉點(diǎn)上的探索者。

企業(yè)的選擇與運(yùn)作

匯眾租賃的注冊(cè)地在天津市東疆保稅港區(qū)內(nèi)。融資租賃業(yè)是天津一塊響當(dāng)當(dāng)?shù)摹敖鹱终信啤?，地域的政策?yōu)勢(shì)也是匯眾租賃最終選擇以租賃公司的形態(tài)注冊(cè)的重要原因。2009年，天津市的專項(xiàng)工作小組研究出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)租賃業(yè)發(fā)展的意見》等政策文件，從公司設(shè)立、物權(quán)保護(hù)、市場(chǎng)培育、財(cái)稅資金等方面全力支持融資租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。天津市轄下的各個(gè)經(jīng)濟(jì)片區(qū)紛紛依據(jù)自身特點(diǎn)，從優(yōu)化行政流程等角度入手，著力推動(dòng)各自區(qū)域內(nèi)融資租賃行業(yè)的發(fā)展。在這樣的環(huán)境氛圍之下，企業(yè)在成立之初必然會(huì)結(jié)合自身特點(diǎn)做到順勢(shì)而為。

船舶行業(yè)，尤其是海工裝備行業(yè)，兼具技術(shù)密集、資金密集、勞動(dòng)密集多種特征于一身。在裝備最終試水運(yùn)行前，其整個(gè)流程需要大量的人力、物力、財(cái)力的投入，而最終的產(chǎn)品，除了選擇銷售，還會(huì)以租賃的方式投入到實(shí)際的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中。因此，選擇以融資租賃的方式運(yùn)營(yíng)，一方面可以充分享受各項(xiàng)優(yōu)惠政策帶來的福利，另一方面可以統(tǒng)籌整個(gè)運(yùn)營(yíng)過程，并節(jié)約將成品轉(zhuǎn)至租賃公司名下的相關(guān)費(fèi)用，從而降低成本。

匯眾租賃的團(tuán)隊(duì)組成主要圍繞兩個(gè)主線，一是海工裝備領(lǐng)域的高級(jí)技術(shù)人員，二是諳熟金融業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)工作的專業(yè)人員。這樣的人員配置將其特殊性直觀的表現(xiàn)出來：與單純的船舶制造廠商相比，匯眾租賃具備專業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，可以從融資租賃工作角度著眼，統(tǒng)領(lǐng)船舶研發(fā)、設(shè)計(jì)、建造以及租賃和銷售的全部流程；與銀行系融資租賃公司相比，匯眾租賃具備海工設(shè)備領(lǐng)域的專業(yè)人員，有相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)儲(chǔ)備，對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)有更深的了解，因而也就具備發(fā)現(xiàn)更廣闊機(jī)遇的能力。更重要的是，匯眾租賃作為生產(chǎn)過程的組織者，一直掌握著船舶的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這就使其擁有比一般廠商系船舶融資租賃公司更高的主動(dòng)權(quán)，便于更好的整合資源。以一艘起重鋪管船的生產(chǎn)過程為例：首先是研發(fā)階段，匯眾租賃會(huì)選擇與多家國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的頂級(jí)科研院所接觸，通過綜合考慮這些科研單位的實(shí)力、報(bào)價(jià)等因素，最終與其中一家簽訂研發(fā)合同。其次是生產(chǎn)階段，匯眾租賃首先將生產(chǎn)的不同模塊細(xì)分，對(duì)于關(guān)鍵模塊，匯眾租賃會(huì)深入拆解，甚至細(xì)化到零部件，并分別聯(lián)系廠家生產(chǎn)；一些國(guó)內(nèi)無法生產(chǎn)的關(guān)鍵性的零部件，匯眾租賃會(huì)向有能力生產(chǎn)的國(guó)外廠商購買；對(duì)于船體的其他部分，匯眾租賃通過招投標(biāo)的方式，與一家或多家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的船廠簽訂生產(chǎn)合同，并最終在船廠內(nèi)進(jìn)行組裝。這樣的生產(chǎn)組織方式，對(duì)于匯眾租賃而言，既可以掌握起重鋪管船的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，又可以通過選擇設(shè)計(jì)者、配置生產(chǎn)商來最大限度地降低成本。對(duì)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)，其在生產(chǎn)過程中可以通過接觸國(guó)外廠商生產(chǎn)的先進(jìn)零部件，學(xué)習(xí)生產(chǎn)技術(shù)、提高生產(chǎn)能力，最終達(dá)到互利共贏的效果，也為進(jìn)一步合作奠定了基礎(chǔ)。對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言，這種方式可以通過利用適度分工提高社會(huì)生產(chǎn)率?？缀峡偨?jīng)理在描述匯眾租賃的經(jīng)營(yíng)模式時(shí)曾多次談到，“我們是在努力擠出船舶制造鏈條中的水分”。如果站在匯眾租賃所主導(dǎo)的運(yùn)營(yíng)模式的角度上分析，孔合總經(jīng)理所指的“水分”，更多是指?jìng)鹘y(tǒng)的“一個(gè)合同管全部”的船舶制造形式造成的效率浪費(fèi)。

政策的困境與突破

匯眾租賃的運(yùn)營(yíng)方式在船舶生產(chǎn)以及融資租賃領(lǐng)域并不常見，而這樣的探索必定會(huì)遇到諸多困難和障礙。實(shí)際運(yùn)作需求和監(jiān)管政策的沖突就是較為棘手的問題之一。

匯眾租賃首先要面對(duì)的是船體建造方的地域分散、船舶建造周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，與現(xiàn)有海關(guān)和外匯管理政策產(chǎn)生的沖突。一方面，匯眾租賃的注冊(cè)地在天津，但是在海工裝備的生產(chǎn)過程中，很多零部件涉及到進(jìn)口且各個(gè)廠商地理位置分散，分屬不同海關(guān)和外匯管理部門監(jiān)管，而裝配完成的船舶僅是一個(gè)產(chǎn)品；另一方面，包括海工裝備在內(nèi)的船舶一般都有較長(zhǎng)的生產(chǎn)周期，一般為兩到三年。這些因素就給海關(guān)測(cè)算、外匯管理造成了很大的困難。經(jīng)過與監(jiān)管部門的討論和協(xié)調(diào)，匯眾租賃在香港成立了一家SPV，并重新修訂原來以匯眾租賃的名義與各個(gè)廠商簽訂的合同。通過路徑調(diào)整，匯眾租賃的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得以順利推進(jìn)。

受到企業(yè)形態(tài)的限制，匯眾租賃在直接和間接融資市場(chǎng)上都難以獲得滿足運(yùn)作需求的資金量。海工裝備的研發(fā)和生產(chǎn)需要大量資金，單憑一家租賃公司之力難以承擔(dān)，因此必須要借助資本市場(chǎng)。但融資租賃公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其融資途徑和融資規(guī)模都受到較大的限制。提供間接融資的商業(yè)銀行對(duì)于機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)都有比較嚴(yán)格的限額，因此匯眾租賃在融資時(shí)需要與多家銀行進(jìn)行合作，其中還包括部分異地外資銀行。但是由于匯眾租賃的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式少見且較為復(fù)雜，銀行所在地的監(jiān)管部門出于多種因素考慮，并沒有支持這樣的合作，這就給匯眾租賃的間接融資帶來了困難。為了緩解資金緊張的局面，天津保稅港區(qū)管委會(huì)積極推動(dòng)租賃公司間的合作。2014年11月，匯眾租賃與農(nóng)銀租賃達(dá)成戰(zhàn)略合作。前期的科研、設(shè)計(jì)、建造由匯眾租賃使用自有資金百分之百承擔(dān)；等到分段建造完工之后，開始進(jìn)行船塢整體組裝時(shí)，也就是建造風(fēng)險(xiǎn)基本釋放完畢，農(nóng)銀租賃的資金再進(jìn)入。采取這樣的合作可以幫助雙方降低資金使用成本和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)自主性角度來看，這樣的資金運(yùn)作具有合理性，但是和目前的外匯管理政策有不一致之處：在船體生產(chǎn)過程中，匯眾租賃在進(jìn)行境外交易時(shí)支付出去的是美金，但農(nóng)銀租賃后期給匯眾租賃提供的資金則屬于在境內(nèi)交易，是在境內(nèi)用涉及貨幣主權(quán)的境內(nèi)外幣支付。根據(jù)實(shí)際情況，這一需求在邏輯上是合理的，所以最終天津當(dāng)?shù)氐耐鈪R局等監(jiān)管部門為其提供了試驗(yàn)機(jī)會(huì)。此外，匯眾租賃總經(jīng)理告訴記者，不排除未來再成立一家與現(xiàn)在融資租賃公司并行的海工裝備公司的可能，這樣一方面可能會(huì)突破融資租賃公司無法在直接資本市場(chǎng)融資的困難，從而更好的緩解資金不足的問題；另一方面也能在進(jìn)一步發(fā)展的過程中，給海工裝備的專業(yè)人才提供一個(gè)更有歸屬感的平臺(tái)。

具有改革性的探索，往往需要微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體和政策設(shè)計(jì)者共同的努力，并在探索過程中實(shí)現(xiàn)對(duì)問題的反饋和解決的雙向互動(dòng)。

具有改革性的探索，往往需要微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體和政策設(shè)計(jì)者共同的努力，并在探索過程中實(shí)現(xiàn)對(duì)問題的反饋和解決的雙向互動(dòng)。對(duì)于探索者而言，困難和機(jī)遇通常是一個(gè)創(chuàng)新行動(dòng)的“雙生子”；而擁有決定能力的監(jiān)管者則需要更大的智慧，才能在穩(wěn)定和突破之間掌握一個(gè)恰到好處的平衡點(diǎn)。

匯眾租賃的運(yùn)營(yíng)模式并非孤例，在其他行業(yè)和領(lǐng)域已經(jīng)有一些運(yùn)作較為成熟的類似模式。但匯眾租賃之所以仍然是一個(gè)探索者，是其所處行業(yè)的特殊性決定的。海洋工程裝備業(yè)是我國(guó)著力推動(dòng)的高端裝備制造行業(yè)之一，具有高生產(chǎn)制造技術(shù)和高附加值等特點(diǎn)，對(duì)此類行業(yè)的生產(chǎn)鏈條進(jìn)行優(yōu)化整合，可能會(huì)對(duì)我國(guó)加工制造業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生正向的拉動(dòng)力。不過，還需要看到的是，從2013年正式成立至今，匯眾租賃所走過的道路還不長(zhǎng)，對(duì)其運(yùn)營(yíng)模式的復(fù)制、推廣仍需抱有謹(jǐn)慎的態(tài)度，企業(yè)自身也還需要進(jìn)行不斷的完善，并充分接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。