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        制造業(yè)上市公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理的影響研究

        2014-12-30 09:45:02趙恒飛
        2014年8期
        關(guān)鍵詞:盈余管理制造業(yè)

        趙恒飛

        摘要:目前對(duì)盈余管理問(wèn)題的研究主要集中在盈余管理動(dòng)機(jī)以及盈余管理與公司治理關(guān)系等領(lǐng)域,而對(duì)盈余管理與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的研究較少。本文以679家滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司3年的平衡面板數(shù)據(jù)為樣本,從產(chǎn)品市場(chǎng)角度對(duì)上市公司盈余管理問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈,盈余管理程度越低。

        關(guān)鍵詞:產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng);盈余管理;制造業(yè)

        引言

        20世紀(jì)80年代以來(lái),盈余管理逐步成為國(guó)際范圍內(nèi)學(xué)術(shù)研究的重要內(nèi)容之一,并取得了豐富的研究成果。Schipper(1989)認(rèn)為,盈余管理是指企業(yè)管理者以獲取一定的私人利益為目的,在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的約束下選擇最有利的會(huì)計(jì)政策或管理應(yīng)計(jì)項(xiàng)目以使報(bào)告盈余符合期望水平。

        目前已有很多學(xué)者研究?jī)?nèi)部公司治理與盈余管理的關(guān)系,他們認(rèn)為在公司治理機(jī)制不完善的情況下,控股股東和管理層更有可能利用其在會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生和報(bào)告中的優(yōu)勢(shì)地位,濫用會(huì)計(jì)選擇權(quán)進(jìn)行盈余管理。但是目前較少有學(xué)者從外部公司治理如產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角度對(duì)企業(yè)的盈余管理進(jìn)行研究。事實(shí)上,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)離不開(kāi)產(chǎn)品市場(chǎng),產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)最重要的外部治理機(jī)制之一。因此,本文試圖對(duì)不同競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下上市公司的盈余管理水平進(jìn)行研究,以發(fā)現(xiàn)盈余管理的高發(fā)地帶。

        一、理論分析與研究假設(shè)

        企業(yè)盈余管理產(chǎn)生的原因是信息不對(duì)稱,管理層擁有比其他利益相關(guān)者更多的信息,因此可以對(duì)報(bào)告盈余進(jìn)行調(diào)整,以達(dá)到個(gè)人利益最大化。而根據(jù)亞當(dāng)斯密提出的信息假說(shuō),競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程和結(jié)果能夠以最經(jīng)濟(jì)的方式揭露信息,Holmstrom( 1982) 研究發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)越多,不對(duì)稱信息就越少。因此,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為除管理層外的其他利益相關(guān)者提供了信息來(lái)源,由此可以減少信息不對(duì)稱,從而抑制管理層進(jìn)行盈余管理。

        此外,有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能提高內(nèi)部公司治理的有效性。Grossman和Hart ( 1982) 研究發(fā)現(xiàn),產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的變化會(huì)影響企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),在存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的情況下,經(jīng)理人為了減少在破產(chǎn)時(shí)收到的懲罰,會(huì)做出更大的努力提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。王鳳華(2010)發(fā)現(xiàn),適度的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以改善股權(quán)治理結(jié)構(gòu),經(jīng)理層激勵(lì),監(jiān)事會(huì)監(jiān)督效果。而上市公司信息披露質(zhì)量的提高,有賴于公司治理結(jié)構(gòu)的改善(黃志良,劉志娟,2007)。

        (三)、樣本及來(lái)源

        本文選取A股制造業(yè)上市公司2010年至2012的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。在行業(yè)選擇的基礎(chǔ)上,本文按如下標(biāo)準(zhǔn)篩選樣本:一、剔除當(dāng)年度上市公司家數(shù)少于10家的企業(yè),二、剔除行業(yè)為“其他制造業(yè)”的企業(yè),因?yàn)樵撔袠I(yè)各企業(yè)間缺乏同質(zhì)性;三,選取在2009年前上市的公司;四、剔除被ST或PT的企業(yè);五、選取只在A股發(fā)行的企業(yè)。經(jīng)過(guò)篩選,最終得到679家企業(yè),分屬21個(gè)行業(yè)的3年面板數(shù)據(jù)。以上數(shù)據(jù)均取自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

        三、結(jié)果及分析

        模型回歸后各變量的系數(shù)如表5-4所示,HHI、ROA、lev、growth和size的系數(shù)通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn),表明這些所有系數(shù)的解釋作用都比較強(qiáng)。由于HHI值越小說(shuō)明競(jìng)爭(zhēng)越激烈,HHI的系數(shù)顯著為正(0.149),說(shuō)明企業(yè)越處于競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境,盈余管理程度越高,與假設(shè)相符??刂谱兞恐?,ROA和growth的系數(shù)為負(fù)(分別為-0.331和-0.153),說(shuō)明總資產(chǎn)凈利率越高,成長(zhǎng)性越好的企業(yè)盈余管理的水平越低;lev和size的系數(shù)為正(分別為0.091和0.069),說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率越高,規(guī)模越大的企業(yè)盈余管理水平越高。

        結(jié)論:

        本文以2010至2012年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為樣本,以真實(shí)盈余管理為因變量,研究產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)真實(shí)盈余管理的影響,得出以下結(jié)論:產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度與真實(shí)盈余管理負(fù)相關(guān),即產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理具有抑制作用,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越高,企業(yè)的真實(shí)盈余管理水平越低;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越低,企業(yè)越傾向于調(diào)增盈余。(作者單位:東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院)

        參考文獻(xiàn):

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        [2]陳駿、徐玉德. 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)與上市公司盈余管理[J]. 財(cái)政研究,2011(4):58-61.

        [3]李增福,董志強(qiáng),連玉君. 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理還是真實(shí)活動(dòng)盈余管理——基于我國(guó)2007年所得稅改革的研究[J]. 管理世界,2011(1):121-134.

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        [6]王鳳華,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余透明度的影響研究[D].西北大學(xué),2010.

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