摘 要：由于財(cái)務(wù)報(bào)告主要是從各個(gè)類(lèi)別反映公司的財(cái)務(wù)信息，而報(bào)表使用者并不能從宏觀上把握財(cái)務(wù)分析的結(jié)果。因此財(cái)務(wù)分析就是對(duì)各類(lèi)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行更全面、更深入的分析，以反映企業(yè)的各種財(cái)務(wù)能力和預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。本論文主要選取上市公司—格力公司為案例，采用比率分析法，結(jié)合杜邦分析以及SWOT分析，找出公司存在的問(wèn)題，也提出了相應(yīng)的解決方法，為公司提出發(fā)展意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；杜邦分析

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合比較分析。企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)分析能夠找到企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)和單位完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的情況，考核各個(gè)部門(mén)和單位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有利于建立和健全完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

二、公司簡(jiǎn)介

格力公司最開(kāi)始是一個(gè)很小的塑料廠發(fā)展壯大而來(lái)的。公司以他的格力空調(diào)的好品牌著稱(chēng)。后來(lái)公司壯大發(fā)展成為集團(tuán)公司。公司的主要產(chǎn)品有各種各樣的，例如：暖氣機(jī)、電飯煲、飲水機(jī)、電磁爐、打印機(jī)墨盒等都是公司的產(chǎn)品。公司有自己獨(dú)自創(chuàng)造出來(lái)的技術(shù)都有6000多項(xiàng)，還有1300多項(xiàng)都是以前家電行業(yè)都沒(méi)有的。很多我們熟悉的先進(jìn)的技術(shù)都是格力公司發(fā)明創(chuàng)造的。這些技術(shù)成為家電行業(yè)的領(lǐng)頭羊，帶動(dòng)了一批小企業(yè)的成長(zhǎng)。

三、財(cái)務(wù)綜合分析—杜邦分析

現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)分析的綜合最主要的是用杜邦分析體系。杜邦分析體系主要反映了股東權(quán)益報(bào)酬率與資產(chǎn)報(bào)酬率與權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)凈利率與銷(xiāo)售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率與凈利潤(rùn)及銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系。企業(yè)可以用杜邦分析來(lái)揭示自身存在的不足和缺陷，為企業(yè)的發(fā)展提供寶貴的建議。（詳見(jiàn)表5）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)利用總資產(chǎn)的情況。根據(jù)附表5可以看出，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在降低。這一階段，企業(yè)沒(méi)有好好的使用內(nèi)部的資產(chǎn)。但是，在2011年，這個(gè)比率在2011的時(shí)候達(dá)到了最高的值。

銷(xiāo)售凈利率說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。企業(yè)在2008年到2010這期間內(nèi)，銷(xiāo)售凈利率的總趨勢(shì)是在增長(zhǎng)。并且在2011年的時(shí)候達(dá)到最高值?？梢酝茢噙@段時(shí)間數(shù)據(jù)波動(dòng)的原因是：2011年公司的成本費(fèi)用率是這五年來(lái)的最低值，僅僅比2008年略高一點(diǎn)，但是在這幾年間公司的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)了37.75%。造成這一原因的就是，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增加了，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)使用的好，自然公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。

權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用的大小。由于受到2008年金融危機(jī)的影響，企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)達(dá)到了近五年的最低值。在2009年，權(quán)益乘數(shù)到達(dá)了五年的最高值。為了讓經(jīng)濟(jì)得到復(fù)試，國(guó)家施行了保增長(zhǎng)，擴(kuò)內(nèi)需，調(diào)結(jié)構(gòu)，促民生等一系列經(jīng)濟(jì)政策與行業(yè)振興的計(jì)劃。企業(yè)抓住機(jī)遇，增加外債，充分利用杠杠效益，使得同期的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)也達(dá)到了頂峰。2012年，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入突破400億元，比去年增長(zhǎng)了百分之二十多。同年凈利潤(rùn)達(dá)到28億元，比去年增長(zhǎng)了百分之三十多。從這可以看出，企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)了。

股東權(quán)益報(bào)酬率說(shuō)明的是企業(yè)給其投資者報(bào)酬的多少。企業(yè)從2008年到2010年以來(lái)，股東權(quán)益報(bào)酬率增長(zhǎng)了8.9%。這主要是由于銷(xiāo)售凈利率增長(zhǎng)了1.84%，但是資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都分別下降了0.41%、4.9%?？梢钥闯?，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后，公司的經(jīng)營(yíng)管理水平還沒(méi)有進(jìn)入到最佳的狀態(tài)。任然受到金融危機(jī)的沖擊，利潤(rùn)還在處于一個(gè)低迷的階段。從2010年到2011年，企業(yè)股東權(quán)益報(bào)酬率從32.14%下降到了29.74%。這一時(shí)期受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，出口的產(chǎn)品銷(xiāo)售不好。同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)原材料價(jià)格上漲，由于應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用也高居不下。

通過(guò)杜邦分析法，不難發(fā)現(xiàn)企業(yè)在高速發(fā)展的同時(shí)，也存在著一些問(wèn)題。

格力公司在資產(chǎn)和負(fù)債的配比額度上存在問(wèn)題。流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)占了較大的部分。公司的權(quán)益乘數(shù)一直都處于4的上下擺動(dòng)，公司在借雞生蛋的同時(shí)，也帶了高的風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)說(shuō)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值過(guò)高，但是如果公司的利潤(rùn)不多的話，公司的外債就得不到解決了。

公司的資產(chǎn)沒(méi)有得到很好的使用。公司的銷(xiāo)售量一會(huì)兒高一會(huì)低，這帶來(lái)資產(chǎn)凈利率也一會(huì)兒高一會(huì)低的狀態(tài)。因此，公司的銷(xiāo)售收入也時(shí)高時(shí)低，這是由于公司對(duì)產(chǎn)品的定價(jià)不合理，不恰當(dāng)?shù)毓芾沓杀举M(fèi)用造成的。除此之外，公司實(shí)行了嚴(yán)格的信用政策。有可能很多經(jīng)銷(xiāo)商購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的數(shù)量就得到了限制，因此銷(xiāo)售量也就減少了。同時(shí)，加上因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售不好，大多數(shù)都存放在倉(cāng)庫(kù)，這樣使得企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)減少。存貨變現(xiàn)的能力降低，企業(yè)的負(fù)債沒(méi)有充足的資金保障。

經(jīng)過(guò)以上對(duì)格力公司的分析得出了格力公司存在的一些問(wèn)題，提出以下建議：

增加市場(chǎng)的占有率，擴(kuò)大銷(xiāo)售收入。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)必須深入調(diào)查研究市場(chǎng)的情況，了解市場(chǎng)的供需關(guān)系，尊重市場(chǎng)的價(jià)值規(guī)律，生產(chǎn)出銷(xiāo)路比較好的產(chǎn)品。企業(yè)可以努力開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)。加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)手段。對(duì)于堆積的存貨，企業(yè)可以在保障成本的作用下多銷(xiāo)售，減少因?yàn)檎加脗}(cāng)庫(kù)所發(fā)生的費(fèi)用。企業(yè)要適當(dāng)?shù)販p少負(fù)債額，降低資產(chǎn)負(fù)債率。這樣企業(yè)所面臨的較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以得到控制。

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