摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，尤其是中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，越來越多的外國投資者將目光轉(zhuǎn)向中國，無論是新設(shè)、并購還是增資均呈現(xiàn)不同程度增長，但不可忽視的是已成立外商投資企業(yè)外方減資現(xiàn)象。本文從四項(xiàng)減資業(yè)務(wù)入手，努力探尋其背后隱藏的深層次原因，并試圖找出監(jiān)管中的薄弱環(huán)節(jié)，據(jù)此提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：外商投資企業(yè)；減資；薄弱環(huán)節(jié)；原因；建議

2012年以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，滄州轄區(qū)新成立外商投資企業(yè)無論是投資總額還是注冊資本，與上年同期相比均呈逐月回升態(tài)勢，年底更是出現(xiàn)井噴式增長，而外方實(shí)繳注冊資本同比仍呈下降趨勢，但降幅逐月回落?？烧窃谕馍讨苯油顿Y大盤企穩(wěn)回升的趨勢下，已成立外商投資企業(yè)外方減資現(xiàn)象卻不容忽視。從2012年以來的四項(xiàng)具體減資業(yè)務(wù)來看，可以發(fā)現(xiàn)其背后隱藏的深層次原因，找出監(jiān)管中的薄弱環(huán)節(jié)。

一、案例簡介

案例一：某機(jī)械技術(shù)公司成立于2008年3月，為外商獨(dú)資企業(yè)，原投資總額2080萬元人民幣，注冊資本1486萬元人民幣。2012年6月到外匯局辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更登記，外方將1175.74萬元出資義務(wù)轉(zhuǎn)讓給一中資企業(yè)，企業(yè)性質(zhì)由外商獨(dú)資變更為中外合資。

案例二：某制衣公司成立于2010年12月，為外商獨(dú)資企業(yè)，原投資總額100萬美元，注冊資本70萬美元。2012年8月到外匯局辦理減資（出資義務(wù)）登記，投資總額減少58萬美元，注冊資本減少40萬美元。

案例三：某環(huán)境服務(wù)公司成立于2010年11月，為中外合資企業(yè)，原投資總額25531.95萬元人民幣，注冊資本8750萬元人民幣。2012年8月到外匯局辦理減資（出資義務(wù)）登記，投資總額減少4200.38萬元人民幣，注冊資本減少1190萬元人民幣，其中外方注冊資本減少952萬元人民幣，中外方出資比例不變。

案例四：某農(nóng)業(yè)公司成立于2010年5月，為一中外合作企業(yè)，原投資總額3億元人民幣，注冊資本1億元人民幣。現(xiàn)正申請辦理減資（出資義務(wù)）登記，投資總額減少1.5億元人民幣，注冊資本減少3910萬元人民幣，全部為外方所減出資義務(wù)，外方出資比例由49%減至16.26%。

二、個(gè)案分析

1、受國際金融危機(jī)及匯率波動(dòng)影響。據(jù)了解，案例一中的外方為一境外個(gè)人，由于受金融危機(jī)影響，個(gè)人資產(chǎn)縮水嚴(yán)重，無法按期繳付出資，不得已將外商投資企業(yè)79%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一家中資企業(yè)。同樣，案例二中的外商投資企業(yè)，由于受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，業(yè)務(wù)發(fā)展速度緩慢，為提高資金利用效率及與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，公司董事會(huì)一致決議減少投資，注冊資本由70萬美元減至30萬美元，降幅達(dá)57.14%。

2、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告復(fù)核修改所致。根據(jù)企業(yè)提供的資料，案例三中企業(yè)減資的原因?yàn)榄h(huán)保部門對該項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行了專家復(fù)核，與會(huì)專家就建設(shè)規(guī)模、工藝技術(shù)、公用工程及投資估算等進(jìn)行了優(yōu)化、調(diào)整和修改。專家一致認(rèn)為，項(xiàng)目投資估算內(nèi)容全面，估算方法基本符合國家有關(guān)規(guī)定，但部分工程量與投資存在偏差，復(fù)核后工程總投資由25531.95萬元人民幣降至21331.57萬元人民幣，降幅為16.45%。

3、合作雙方意見相左導(dǎo)致外方單方面減少投資。據(jù)案例四中企業(yè)反映，受合作形式影響，合作期間外方一直否決中方提出的投資擴(kuò)張、技術(shù)升級等建議，且多次提出在原有土地上發(fā)展工業(yè)，其想法與公司成立時(shí)確立的經(jīng)營范圍相背離，雙方經(jīng)多次協(xié)商未果。于是，外方?jīng)Q定將出資由原來認(rèn)繳的4900萬元人民幣減至990萬元人民幣，投資總額由3億元人民幣減至1.5億元人民幣，降幅分別高達(dá)79.8%和50%。

三、監(jiān)管薄弱環(huán)節(jié)及背后深層次原因

（一）監(jiān)管薄弱環(huán)節(jié)

1、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測不夠全面。目前，外匯管理部門對直接投資的管理主要依托直接投資外匯管理信息系統(tǒng)（以下簡稱直投系統(tǒng)），每月通過跨境資本流動(dòng)統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)生成的《資本項(xiàng)目及附屬項(xiàng)目流動(dòng)和匯兌月報(bào)表》同樣依據(jù)的是直投系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)模塊中的匯總數(shù)據(jù)，而該統(tǒng)計(jì)模塊匯總數(shù)據(jù)只包含外匯登記匯總、流入?yún)R總、減資匯總、結(jié)匯匯總、購付匯匯總、利潤匯出匯總、境外機(jī)構(gòu)及個(gè)人房產(chǎn)項(xiàng)下匯總等項(xiàng)目，并沒有涉及增、減資的外匯變更登記匯總，而且上述減資匯總也只是針對減少實(shí)際出資的匯總，并無減少出資義務(wù)的匯總。另外，《資本項(xiàng)目及附屬項(xiàng)目流動(dòng)和匯兌月報(bào)表》只統(tǒng)計(jì)外商直接投資項(xiàng)下新設(shè)、并購企業(yè)投資總額及注冊資本，并無針對已成立外商投資企業(yè)增、減資變更的統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目。上述四個(gè)案例中外方減少的出資義務(wù)按辦理當(dāng)月折算率折算合計(jì)為999.84萬美元，雖金額相對來說并不算大，但未能納入統(tǒng)計(jì)監(jiān)測范疇將會(huì)弱化對外商直接投資項(xiàng)下的監(jiān)管效力，監(jiān)管的全面性將會(huì)大打折扣。

2、是否按期出資不夠重視，被動(dòng)監(jiān)管導(dǎo)致對外方出資缺乏約束?！吨腥A人民共和國外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》（國務(wù)院令第301號）第三十條規(guī)定：外國投資者繳付出資的期限應(yīng)當(dāng)在設(shè)立外資企業(yè)申請書和外資企業(yè)章程中載明。外國投資者可以分期繳付出資，但最后一期出資應(yīng)當(dāng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3年內(nèi)繳清。其中第一期出資不得少于外國投資者認(rèn)繳出資額的15%并應(yīng)當(dāng)在外資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起90天內(nèi)繳清。外國投資者未能在前款規(guī)定的期限內(nèi)繳付第一期出資的，外資企業(yè)批準(zhǔn)證書即自動(dòng)失效。外資企業(yè)應(yīng)當(dāng)向工商行政管理機(jī)關(guān)辦理注銷登記手續(xù)，繳銷營業(yè)執(zhí)照；不辦理注銷登記手續(xù)和繳銷營業(yè)執(zhí)照的，由工商行政管理機(jī)關(guān)吊銷其營業(yè)執(zhí)照并予以公告。并且第三十二條規(guī)定：無正當(dāng)理由逾期30天不出資的，依照本實(shí)施細(xì)則第三十條第二款的規(guī)定處理。外國投資者有正當(dāng)理由要求延期出資的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)審批機(jī)關(guān)同意，并報(bào)工商行政管理機(jī)關(guān)備案。而目前外匯局在為外國投資者辦理出資確認(rèn)登記時(shí)，審核原則中并沒有涉及是否審核外國投資者繳付出資時(shí)間，對于批準(zhǔn)證書是否已自動(dòng)失效或者是否已申請辦理延期無具體規(guī)定，受政府部門實(shí)際利用外資目標(biāo)任務(wù)所限，只要外方出資手續(xù)合規(guī)即可為其辦理驗(yàn)資詢證。相關(guān)職能部門規(guī)定前后銜接不夠，導(dǎo)致外方出資的隨意性，一旦受到金融危機(jī)、匯率波動(dòng)較大等非人為因素干擾，外方會(huì)隨意減少投資，從而損害合資中方利益、打亂企業(yè)整體經(jīng)營思路。

3、變更期限無約定，超長期變更處罰不明確?！秶彝鈪R管理局關(guān)于下發(fā)<外商投資企業(yè)外匯登記管理暫行辦法>的通知》（[96]匯資函字第187號）第八條規(guī)定：企業(yè)辦理外匯登記證后，有變更名稱、地址、改變經(jīng)營范圍或者發(fā)生轉(zhuǎn)讓、增資、合并等情況，應(yīng)當(dāng)在辦理工商登記后，及時(shí)將有關(guān)材料送外匯局備案。只規(guī)定“及時(shí)”并未明確具體時(shí)限，是否處罰的尺度不好把握，由此導(dǎo)致企業(yè)變更缺乏主動(dòng)性，尤其是減資變更，因?yàn)椴幌裨鲑Y需到外匯局變更登記以增加外方流入額度，有的一拖再拖，經(jīng)外匯局多次催促才來辦理。如上述案例一中的企業(yè)，2010年2月即經(jīng)當(dāng)?shù)厣虅?wù)部門批復(fù)由外商獨(dú)資變更為中外合資，但2011年外匯年檢時(shí)仍按獨(dú)資性質(zhì)報(bào)送報(bào)表，由于其遲遲未來外匯局辦理變更登記手續(xù)，直投系統(tǒng)校驗(yàn)通過，直到2012年外匯年檢時(shí)，才改按合資性質(zhì)報(bào)送報(bào)表，從而導(dǎo)致報(bào)表與直投系統(tǒng)數(shù)據(jù)不符。這不僅增加了外匯年檢的工作量，而且超長期變更處罰不明確加劇了監(jiān)管的滯后性。

（二）深層次原因

1、招商引資考核機(jī)制不健全。當(dāng)前，各級政府主管部門均將招商引資作為一項(xiàng)重要工作來抓，而考核的主要依據(jù)為簽訂的招商引資協(xié)議，將協(xié)議投資總額、協(xié)議注冊資本作為重要標(biāo)準(zhǔn)，致使部分項(xiàng)目盲目設(shè)立，投資規(guī)模出現(xiàn)“虛胖”現(xiàn)象，公司成立后再通過辦理減資變更手續(xù)“瘦身”，不僅增加行政審批手續(xù)，而且最終部分項(xiàng)目外資遲遲不能到位，甚至個(gè)別企業(yè)外方一分未到，項(xiàng)目中途夭折，從而影響利用外資質(zhì)量。

2、配套軟環(huán)境建設(shè)不到位。如何確保并提高已成立外商投資企業(yè)外方投資到位率，如何減少已成立外商投資企業(yè)外方減資現(xiàn)象的發(fā)生，很大程度上取決于配套軟環(huán)境的建設(shè)。當(dāng)前各地稅收、土地等優(yōu)惠政策整體趨同，招商引資在很大程度上是比環(huán)境、比服務(wù)，只有配套軟環(huán)境不斷優(yōu)化、服務(wù)質(zhì)量不斷提高，才能從根本上提高外方投資到位率，甚至吸引外方增加投資，從而避免外方減資現(xiàn)象的發(fā)生。

3、盲目引資，缺乏對外方資信、背景的深入了解。由于缺乏獲取外國投資者資信、背景等相關(guān)信息的正規(guī)渠道，沒有專業(yè)考察團(tuán)隊(duì)的協(xié)助，對外國投資者了解不夠。前期信息交流不暢導(dǎo)致經(jīng)營過程中中外雙方無論是經(jīng)營理念還是經(jīng)營策略上均出現(xiàn)意見不一的局面，從而出現(xiàn)類似案例四中的外方減資現(xiàn)象。

四、相關(guān)建議

（一）完善資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)。在2013年5月13日新整合上線的資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)中進(jìn)一步完善統(tǒng)計(jì)分析模塊，在固定報(bào)表中增加外匯變更登記匯總模塊，對涉及投資總額，注冊資本增、減變動(dòng)情況進(jìn)行匯總。

（二）加強(qiáng)部門協(xié)作，嚴(yán)格出資期限。只有嚴(yán)格按照國務(wù)院令第301號規(guī)定，各職能部門前后要求一致，才會(huì)督促外國投資者及時(shí)按章程規(guī)定期限出資，避免延期出資時(shí)受外界因素干擾減少出資義務(wù)現(xiàn)象的發(fā)生。

（三）明確外匯變更登記時(shí)限。規(guī)定應(yīng)在主管部門批準(zhǔn)或備案后一定時(shí)限內(nèi)到注冊地外匯局辦理外匯登記變更手續(xù)，同時(shí)明確超期辦理的處罰措施，以此減少企業(yè)超長期不到外匯局辦理外匯變更登記現(xiàn)象的發(fā)生，提高外匯監(jiān)管的時(shí)效性。

（四）完善招商引資考核機(jī)制。為改變個(gè)別地方在招商引資中出現(xiàn)“重量不重質(zhì)”、盲目追求投資規(guī)模的做法，各級招商引資管理部門應(yīng)把引資項(xiàng)目的數(shù)量和質(zhì)量相結(jié)合，嚴(yán)格審查引資項(xiàng)目的可行性，堅(jiān)持把實(shí)際利用外資作為重點(diǎn)考核指標(biāo)，將協(xié)議投資規(guī)模與實(shí)際利用外資相結(jié)合，嚴(yán)明獎(jiǎng)懲激勵(lì)機(jī)制。

（五）優(yōu)化投資環(huán)境，轉(zhuǎn)變政府職能。政府各相關(guān)職能部門應(yīng)進(jìn)一步簡化行政審批程序，提高工作效率，形成規(guī)范、協(xié)調(diào)、透明、高效的對外開放管理體制，不斷改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量，著力優(yōu)化投資軟環(huán)境建設(shè)。同時(shí)，充分發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，加大政策支持力度，出臺和完善社會(huì)化信息服務(wù)體系，培育一批與直接投資相關(guān)的國際法律、會(huì)計(jì)、評估、咨詢等涉外中介機(jī)構(gòu)，為企業(yè)提供外國投資者安全等級評估、資信情況調(diào)查、市場狀況調(diào)查、相關(guān)法律咨詢等服務(wù)，避免中方因信息不暢導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而切實(shí)提高引資項(xiàng)目成功率。