許高峰/文

1969年，美軍將加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校、斯坦福大學(xué)研究

學(xué)院、加利福尼亞大學(xué)、猶他州大學(xué)中的4臺主要計(jì)算機(jī)連接了起來。在這里，互聯(lián)網(wǎng)邁出了改變世界的腳步。

用中國互聯(lián)網(wǎng)常務(wù)副理事長高新民的話來說，“互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生顛覆性、沖擊性的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)所帶來的新生產(chǎn)力會(huì)促進(jìn)新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式的產(chǎn)生，這使得老百姓從中受益，獲得更加便利的生活方式?！?/p>

金融，這個(gè)“高墻”后的世界，注定要與互聯(lián)網(wǎng)碰撞出火花，兩者融合所產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融大有“以無厚入有間”，“重構(gòu)”傳統(tǒng)金融行業(yè)之勢。

“襁褓”中的巨人

馬化騰、馬明哲、馬云宣布騰訊、平安、阿里合力成立互聯(lián)網(wǎng)金融公司，攜手試水互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，網(wǎng)上賣保險(xiǎn)；京東不甘示弱，涉水互聯(lián)網(wǎng)金融，開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)；阿里巴巴亦向溫州以外江浙滬地區(qū)的B2B普通會(huì)員開放信用貸款業(yè)務(wù)；騰訊則宣布打通旗下財(cái)付通與移動(dòng)產(chǎn)品微信的應(yīng)用通道，未來將實(shí)現(xiàn)二者的轉(zhuǎn)賬等一系列的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整；而面對民間互聯(lián)網(wǎng)公司越來越多地涉足金融服務(wù)，廣發(fā)銀行、光大銀行等商業(yè)銀行業(yè)也紛紛開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，以應(yīng)對業(yè)務(wù)滲透的挑戰(zhàn)，中國銀聯(lián)更與中國移動(dòng)聯(lián)合推出了可信服務(wù)的移動(dòng)支付平臺及手機(jī)錢包業(yè)務(wù)，首次實(shí)現(xiàn)了銀行與通信業(yè)間應(yīng)用系統(tǒng)的互聯(lián)互通。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)爆發(fā)出了前所未有的生命力。據(jù)中國人民銀行支付結(jié)算司的《2013年支付體系運(yùn)行總體情況》顯示，2013年全國共發(fā)生電子支付業(yè)務(wù)257.83億筆，金額1075.16萬億元，同比增長27.40%和29.46%。其中，網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)236.74億筆，金額1060.78萬億元，同比增長23.06%和28.89%；移動(dòng)支付業(yè)務(wù)16.74億筆，金額9.64萬億元，同比增長212.86%和317.56%。

而《電子商務(wù)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》顯示，2015年我國電子商務(wù)交易額將翻兩番并突破18萬億元。這些數(shù)字無疑傳達(dá)出一個(gè)信息，在國際經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，由電子商務(wù)引發(fā)的新興互聯(lián)網(wǎng)金融仍以強(qiáng)勁的速度在增長，初生的互聯(lián)網(wǎng)金融已展現(xiàn)巨人之姿。

“對面”的缺陷

趨利避害，無疑是人類的本能之一。如果一項(xiàng)金融制度、一種金融產(chǎn)品，能受到大眾歡迎，一定是它的“對面”有欠缺，難以滿足大眾的需求。

2013年，中國金融資產(chǎn)達(dá)171.53萬億元，利潤1.58萬億元。在壟斷所帶來的巨額利潤面前，傳統(tǒng)金融巨頭競爭壓力不足、創(chuàng)新動(dòng)力不夠，需要“外來者”攪動(dòng)這一潭死水?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是倒逼利率市場化的重要因素，而利率市場化恰恰是金融體系深度改革的節(jié)點(diǎn)，所以互聯(lián)網(wǎng)金融是中國金融改革的戰(zhàn)略性力量。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求如是說。

一直以來，金融企業(yè)為大企業(yè)服務(wù)、為富人理財(cái)?shù)牟涣純A向并不鮮見，這也長久為人所詬病。如何轉(zhuǎn)向十八屆三中全會(huì)提出的“普惠式金融”？互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得小微企業(yè)有更廣泛的渠道獲得融資，中低收入群體也擁有了低門檻的財(cái)富管理機(jī)會(huì)。這背后，是互聯(lián)網(wǎng)金融所強(qiáng)調(diào)的“一切為客戶考慮”的市場化思維——你需要什么，我創(chuàng)造什么。這樣的特點(diǎn)，讓互聯(lián)網(wǎng)金融成為了金融市場的一條“鯰魚”。

這些，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的“基因”是完全不同的。所以，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融把客戶體驗(yàn)的快捷、靈活、高效放在首位，就如同“電商模式”對傳統(tǒng)店鋪的顛覆一樣，形成了金融領(lǐng)域市場化的變革，逐步呈現(xiàn)商業(yè)銀行、資本市場之后的第三代金融業(yè)態(tài)。

“良藥”苦口不致命

一些媒體評論員認(rèn)為，以余額寶為代表的新興互聯(lián)網(wǎng)金融不僅不是普惠式金融，反而是趴在銀行身上的“吸血鬼”與“寄生蟲”，將擾亂金融秩序，動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

果真如此嗎？

以余額寶為例，假設(shè)利率穩(wěn)定在6%，如果50000元放一周收益為：50000×6%×5/365=41.10元（因?yàn)橘I入當(dāng)天和贖回當(dāng)天不計(jì)利息所以只有5天的收益），但資金占用7天，換算成7天年化收益為4.29%，且事實(shí)上不能保證收益穩(wěn)定在6%。這個(gè)例子證明了“寶寶們”不適合追求高收益的短期投資，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行的長期投資產(chǎn)品收益在這一水平的并不少。就目前看來，類似理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)門檻低、靈活性高是用戶最為看重的因素，針對人群也是理財(cái)起點(diǎn)相對較低的年輕人。對于普遍年紀(jì)偏長、資產(chǎn)能力相對偏高、形成了長期投資慣性的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品用戶并不具備很大的吸引力。

華融資產(chǎn)管理公司董事長賴小民談到這一問題時(shí)說道，“互聯(lián)網(wǎng)金融是我國金融產(chǎn)品的一種新型的創(chuàng)新工具，但充其量是金融市場的一個(gè)組成部分?；ヂ?lián)網(wǎng)對金融領(lǐng)域的發(fā)展造成一定沖擊，但起不到顛覆，更起不到替代性的作用?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)的平臺優(yōu)勢確實(shí)十分巨大，金融機(jī)構(gòu)需要認(rèn)真研究。但互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融，金融業(yè)的核心是風(fēng)險(xiǎn)管理，有效的監(jiān)管是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)該引入負(fù)面清單模式，將不能從事的活動(dòng)明確列出，這也確保了其不會(huì)從“良藥”變?yōu)椤岸舅帯薄?