林曉陽

【摘要】利用多元統(tǒng)計(jì)中的主成分分析的方法對影響我國外匯儲備的因素進(jìn)行了分析， 并且利用SPSS軟件建立了關(guān)于外匯儲備的回歸方程， 進(jìn)而解釋了我國外匯儲備快速增長的主要原因。

【關(guān)鍵詞】外匯儲備增長因素主成分分析

外匯儲備是指一國貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對外支付的國外可兌換貨幣以及用它們表示的支付手段。90 年代以來， 我國的外匯儲備基本上是在波動中穩(wěn)步上升， 2000 年以后更是呈現(xiàn)出大幅度上升的勢頭， 到2011年年底國家外匯儲備余額已經(jīng)高達(dá)31800億美元。外匯儲備的快速增長使外匯儲備的增長因素成為近年來經(jīng)濟(jì)界關(guān)注的熱點(diǎn)之一。本文將對影響我國外匯儲備規(guī)模的因素進(jìn)行實(shí)證分析， 利用多元統(tǒng)計(jì)主成分分析的方法在多個相關(guān)指標(biāo)中求得三個主要的綜合影響因素， 然后具體解釋這些綜合因素和我國外匯儲備快速增長之間的關(guān)系。

1研究方法

一國的外匯儲備水平取決于該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為影響一國外匯儲備規(guī)模的因素有： 進(jìn)出口規(guī)模、貿(mào)易差額、實(shí)際利用外資情況、國家外債規(guī)模及匯率變動。這些因素究竟是否對我國的外匯儲備規(guī)模有所影響，其影響力的大小如何， 針對這個問題我們進(jìn)行了深入的實(shí)證分析。

本文首先利用SPSS軟件對原始指標(biāo)進(jìn)行主成分分析， 得到三個主成分綜合指標(biāo)， 然后再對這些綜合指標(biāo)進(jìn)行回歸分析， 最后建立了影響我國外匯儲備的回歸方程， 建回歸方程的主要目的并不是為了精確地計(jì)算各個具體指標(biāo)對我國外匯儲備增長的貢獻(xiàn)率， 而是為了定性地分析每個綜合指標(biāo)對外匯儲備增長的影響方式和程度。主成分分析是把各變量之間互相關(guān)聯(lián)的復(fù)雜關(guān)系進(jìn)行簡化分析的方法， 其特點(diǎn)是在力保數(shù)據(jù)信息丟失最少的原則下， 對這種多變量的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行最佳綜合簡化， 也就是說，對高維變量空間進(jìn)行降維處理。對指標(biāo)進(jìn)行主成分分析后， 再進(jìn)行回歸分析可以克服回歸問題中由于自變量之間的高度相關(guān)而產(chǎn)生的分析困難。

2數(shù)據(jù)處理

下面利用SPSS軟件對表1 中的數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析， 先令：

X 為外匯儲備；X1為進(jìn)出口總額；X2為出口總額；X3為進(jìn)口總額；X4為進(jìn)出口差額；X5為年均匯價；X6為實(shí)際利用外資額；X7為外債余額。

我們將表1 的數(shù)據(jù)帶入SPSS軟件中進(jìn)行主成分分析.得出如下分析結(jié)果：得出前三個主成分累計(jì)貢獻(xiàn)率已達(dá)96.534%， 于是我們可以取前2個主成分， 并得到相應(yīng)的主成分得分系數(shù)矩陣，見圖2，圖3

有碎石圖我們可以得出在第3個數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)折，因此主成分選取的個數(shù)<3，在根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率我們得到2個主成分是合理的。根據(jù)主成分得分系數(shù)矩陣，我們可以得到2個主成分表達(dá)式：

F1=0.176X1+0.177X2+0.176X3+0.165X4+0.02X5+0.161X6+0.176X7

F2=-0.084X1-0.089X2-0.079X3-0.125X4+0.871X5+0.296X6-0.002X7

式子中F1代表第一主成分，F(xiàn)2代表第二主成分。

在F1表達(dá)式中第一項(xiàng)、第二項(xiàng)、第三項(xiàng)、第四項(xiàng)、第七項(xiàng)，系數(shù)較大，這5個指標(biāo)起主要作用，我們可以把進(jìn)出口總額、出口總額、進(jìn)口總額、進(jìn)出口差額及外債余額看成刻畫我國外貿(mào)規(guī)模的第一主成分的綜合指標(biāo)。

F2的表達(dá)式中第六項(xiàng)和第五項(xiàng)系數(shù)較大，起到主要作用，所以我們將可以將其看成是反映我國吸引外資狀況的綜合指標(biāo)。

我們把各指標(biāo)的數(shù)值帶入上面三個表達(dá)式中， 計(jì)算出各年度的F1、F2 數(shù)據(jù)， 根據(jù)F1、F2的數(shù)值， 我們將其和當(dāng)年我國外匯儲備額建立回歸方程：X（ 外匯儲備） =a+bF1+cF2，式中a、b、c 為常數(shù)。

利用Excel表格計(jì)算出各年度F1、F2的數(shù)值為下表所示：

再次利用SPSS軟件進(jìn)行回歸分析， 得到的回歸結(jié)果見表3

最終得到回歸方程，X=-56.480+0.422F1-0.943F2

3 結(jié)果分析

根據(jù)上面得到的關(guān)于我國外匯儲備的回歸方程， 可以看到外匯儲備的規(guī)模主要與因素F1 和F2顯著相關(guān)， 也就是說我國外匯儲備的增長主要是由于我國的貿(mào)易順差和吸引外債引起的。下面將從這兩個方面分析外匯儲備快速增長的原因。

（1）因素F1 反映的是我國外貿(mào)交易的規(guī)模， 可以看出我國外匯儲備的增長是和外貿(mào)規(guī)模的擴(kuò)大聯(lián)系在一起的。改革開放以來， 我國外貿(mào)取得巨大發(fā)展： 外貿(mào)總額從1990年的206.38 億美元增長到2010年的201722.1億美元；在實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯售匯制度的情況下， 中國對外貿(mào)易額的持續(xù)快速增長， 特別是出口額的快速增長， 必然會大量增加外匯儲備數(shù)量。隨著對外貿(mào)易的快速發(fā)展， 我國的貿(mào)易順差和外債余額也在大規(guī)模增加。外貿(mào)規(guī)模的擴(kuò)大從整體上為外匯儲備的快速增長提供了條件， 但具體構(gòu)成外匯增長因素的是貿(mào)易差額和外債余額。

（2）因素F2反映的是年均匯價與實(shí)際利用外資總額對于外匯增長的影響，從回歸方程式我們可以看出F2因子對于外匯增長是 負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

在我國， 由于因素F1和F2而引起的外匯儲備快速增長也給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。因?yàn)橥鈪R儲備的增加要相應(yīng)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量， 這樣不僅會增加通貨膨脹的壓力還會增加實(shí)施貨幣政策的難度。根據(jù)蒙代爾- 弗萊明模型的“不可能三角”： 一個國家在資本自由流動、獨(dú)立自主的貨幣政策與固定的匯率制度之間， 最多只能舍一求二， 不可兼得。2005 年7 月以前中國采用的是與美元掛鉤的固定匯率， 在資本相對流動的情況下， 一定程度上犧牲了獨(dú)立的貨幣政策， 大量外匯儲備的增加， 導(dǎo)致外匯占款及人民幣發(fā)行的大增； 被動的大規(guī)模基礎(chǔ)貨幣的投放使中央銀行在某種程度上喪失了本國貨幣的獨(dú)立發(fā)行權(quán)。因此， 我國應(yīng)該采取相應(yīng)措施來控制外匯儲備增長的速度， 使外匯儲備保持在適度的水平上。

參考文獻(xiàn)：

[1]李朝鮮.社會經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)教程[M].北京： 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1997.

[2]何曉群.多元統(tǒng)計(jì)分析[M].北京： 中國人民大學(xué)出版社，2001.

[3]單忠東.國際金融[M].北京： 北京大學(xué)出版社，2002.endprint

【摘要】利用多元統(tǒng)計(jì)中的主成分分析的方法對影響我國外匯儲備的因素進(jìn)行了分析， 并且利用SPSS軟件建立了關(guān)于外匯儲備的回歸方程， 進(jìn)而解釋了我國外匯儲備快速增長的主要原因。

【關(guān)鍵詞】外匯儲備增長因素主成分分析

外匯儲備是指一國貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對外支付的國外可兌換貨幣以及用它們表示的支付手段。90 年代以來， 我國的外匯儲備基本上是在波動中穩(wěn)步上升， 2000 年以后更是呈現(xiàn)出大幅度上升的勢頭， 到2011年年底國家外匯儲備余額已經(jīng)高達(dá)31800億美元。外匯儲備的快速增長使外匯儲備的增長因素成為近年來經(jīng)濟(jì)界關(guān)注的熱點(diǎn)之一。本文將對影響我國外匯儲備規(guī)模的因素進(jìn)行實(shí)證分析， 利用多元統(tǒng)計(jì)主成分分析的方法在多個相關(guān)指標(biāo)中求得三個主要的綜合影響因素， 然后具體解釋這些綜合因素和我國外匯儲備快速增長之間的關(guān)系。

1研究方法

一國的外匯儲備水平取決于該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為影響一國外匯儲備規(guī)模的因素有： 進(jìn)出口規(guī)模、貿(mào)易差額、實(shí)際利用外資情況、國家外債規(guī)模及匯率變動。這些因素究竟是否對我國的外匯儲備規(guī)模有所影響，其影響力的大小如何， 針對這個問題我們進(jìn)行了深入的實(shí)證分析。

本文首先利用SPSS軟件對原始指標(biāo)進(jìn)行主成分分析， 得到三個主成分綜合指標(biāo)， 然后再對這些綜合指標(biāo)進(jìn)行回歸分析， 最后建立了影響我國外匯儲備的回歸方程， 建回歸方程的主要目的并不是為了精確地計(jì)算各個具體指標(biāo)對我國外匯儲備增長的貢獻(xiàn)率， 而是為了定性地分析每個綜合指標(biāo)對外匯儲備增長的影響方式和程度。主成分分析是把各變量之間互相關(guān)聯(lián)的復(fù)雜關(guān)系進(jìn)行簡化分析的方法， 其特點(diǎn)是在力保數(shù)據(jù)信息丟失最少的原則下， 對這種多變量的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行最佳綜合簡化， 也就是說，對高維變量空間進(jìn)行降維處理。對指標(biāo)進(jìn)行主成分分析后， 再進(jìn)行回歸分析可以克服回歸問題中由于自變量之間的高度相關(guān)而產(chǎn)生的分析困難。

2數(shù)據(jù)處理

下面利用SPSS軟件對表1 中的數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析， 先令：

X 為外匯儲備；X1為進(jìn)出口總額；X2為出口總額；X3為進(jìn)口總額；X4為進(jìn)出口差額；X5為年均匯價；X6為實(shí)際利用外資額；X7為外債余額。

我們將表1 的數(shù)據(jù)帶入SPSS軟件中進(jìn)行主成分分析.得出如下分析結(jié)果：得出前三個主成分累計(jì)貢獻(xiàn)率已達(dá)96.534%， 于是我們可以取前2個主成分， 并得到相應(yīng)的主成分得分系數(shù)矩陣，見圖2，圖3

有碎石圖我們可以得出在第3個數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)折，因此主成分選取的個數(shù)<3，在根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率我們得到2個主成分是合理的。根據(jù)主成分得分系數(shù)矩陣，我們可以得到2個主成分表達(dá)式：

F1=0.176X1+0.177X2+0.176X3+0.165X4+0.02X5+0.161X6+0.176X7

F2=-0.084X1-0.089X2-0.079X3-0.125X4+0.871X5+0.296X6-0.002X7

式子中F1代表第一主成分，F(xiàn)2代表第二主成分。

在F1表達(dá)式中第一項(xiàng)、第二項(xiàng)、第三項(xiàng)、第四項(xiàng)、第七項(xiàng)，系數(shù)較大，這5個指標(biāo)起主要作用，我們可以把進(jìn)出口總額、出口總額、進(jìn)口總額、進(jìn)出口差額及外債余額看成刻畫我國外貿(mào)規(guī)模的第一主成分的綜合指標(biāo)。

F2的表達(dá)式中第六項(xiàng)和第五項(xiàng)系數(shù)較大，起到主要作用，所以我們將可以將其看成是反映我國吸引外資狀況的綜合指標(biāo)。

我們把各指標(biāo)的數(shù)值帶入上面三個表達(dá)式中， 計(jì)算出各年度的F1、F2 數(shù)據(jù)， 根據(jù)F1、F2的數(shù)值， 我們將其和當(dāng)年我國外匯儲備額建立回歸方程：X（ 外匯儲備） =a+bF1+cF2，式中a、b、c 為常數(shù)。

利用Excel表格計(jì)算出各年度F1、F2的數(shù)值為下表所示：

再次利用SPSS軟件進(jìn)行回歸分析， 得到的回歸結(jié)果見表3

最終得到回歸方程，X=-56.480+0.422F1-0.943F2

3 結(jié)果分析

根據(jù)上面得到的關(guān)于我國外匯儲備的回歸方程， 可以看到外匯儲備的規(guī)模主要與因素F1 和F2顯著相關(guān)， 也就是說我國外匯儲備的增長主要是由于我國的貿(mào)易順差和吸引外債引起的。下面將從這兩個方面分析外匯儲備快速增長的原因。

（1）因素F1 反映的是我國外貿(mào)交易的規(guī)模， 可以看出我國外匯儲備的增長是和外貿(mào)規(guī)模的擴(kuò)大聯(lián)系在一起的。改革開放以來， 我國外貿(mào)取得巨大發(fā)展： 外貿(mào)總額從1990年的206.38 億美元增長到2010年的201722.1億美元；在實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯售匯制度的情況下， 中國對外貿(mào)易額的持續(xù)快速增長， 特別是出口額的快速增長， 必然會大量增加外匯儲備數(shù)量。隨著對外貿(mào)易的快速發(fā)展， 我國的貿(mào)易順差和外債余額也在大規(guī)模增加。外貿(mào)規(guī)模的擴(kuò)大從整體上為外匯儲備的快速增長提供了條件， 但具體構(gòu)成外匯增長因素的是貿(mào)易差額和外債余額。

（2）因素F2反映的是年均匯價與實(shí)際利用外資總額對于外匯增長的影響，從回歸方程式我們可以看出F2因子對于外匯增長是 負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

在我國， 由于因素F1和F2而引起的外匯儲備快速增長也給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。因?yàn)橥鈪R儲備的增加要相應(yīng)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量， 這樣不僅會增加通貨膨脹的壓力還會增加實(shí)施貨幣政策的難度。根據(jù)蒙代爾- 弗萊明模型的“不可能三角”： 一個國家在資本自由流動、獨(dú)立自主的貨幣政策與固定的匯率制度之間， 最多只能舍一求二， 不可兼得。2005 年7 月以前中國采用的是與美元掛鉤的固定匯率， 在資本相對流動的情況下， 一定程度上犧牲了獨(dú)立的貨幣政策， 大量外匯儲備的增加， 導(dǎo)致外匯占款及人民幣發(fā)行的大增； 被動的大規(guī)?；A(chǔ)貨幣的投放使中央銀行在某種程度上喪失了本國貨幣的獨(dú)立發(fā)行權(quán)。因此， 我國應(yīng)該采取相應(yīng)措施來控制外匯儲備增長的速度， 使外匯儲備保持在適度的水平上。

參考文獻(xiàn)：

[1]李朝鮮.社會經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)教程[M].北京： 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1997.

[2]何曉群.多元統(tǒng)計(jì)分析[M].北京： 中國人民大學(xué)出版社，2001.

[3]單忠東.國際金融[M].北京： 北京大學(xué)出版社，2002.endprint

【摘要】利用多元統(tǒng)計(jì)中的主成分分析的方法對影響我國外匯儲備的因素進(jìn)行了分析， 并且利用SPSS軟件建立了關(guān)于外匯儲備的回歸方程， 進(jìn)而解釋了我國外匯儲備快速增長的主要原因。

【關(guān)鍵詞】外匯儲備增長因素主成分分析

外匯儲備是指一國貨幣當(dāng)局所持有的、可以用于對外支付的國外可兌換貨幣以及用它們表示的支付手段。90 年代以來， 我國的外匯儲備基本上是在波動中穩(wěn)步上升， 2000 年以后更是呈現(xiàn)出大幅度上升的勢頭， 到2011年年底國家外匯儲備余額已經(jīng)高達(dá)31800億美元。外匯儲備的快速增長使外匯儲備的增長因素成為近年來經(jīng)濟(jì)界關(guān)注的熱點(diǎn)之一。本文將對影響我國外匯儲備規(guī)模的因素進(jìn)行實(shí)證分析， 利用多元統(tǒng)計(jì)主成分分析的方法在多個相關(guān)指標(biāo)中求得三個主要的綜合影響因素， 然后具體解釋這些綜合因素和我國外匯儲備快速增長之間的關(guān)系。

1研究方法

一國的外匯儲備水平取決于該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為影響一國外匯儲備規(guī)模的因素有： 進(jìn)出口規(guī)模、貿(mào)易差額、實(shí)際利用外資情況、國家外債規(guī)模及匯率變動。這些因素究竟是否對我國的外匯儲備規(guī)模有所影響，其影響力的大小如何， 針對這個問題我們進(jìn)行了深入的實(shí)證分析。

本文首先利用SPSS軟件對原始指標(biāo)進(jìn)行主成分分析， 得到三個主成分綜合指標(biāo)， 然后再對這些綜合指標(biāo)進(jìn)行回歸分析， 最后建立了影響我國外匯儲備的回歸方程， 建回歸方程的主要目的并不是為了精確地計(jì)算各個具體指標(biāo)對我國外匯儲備增長的貢獻(xiàn)率， 而是為了定性地分析每個綜合指標(biāo)對外匯儲備增長的影響方式和程度。主成分分析是把各變量之間互相關(guān)聯(lián)的復(fù)雜關(guān)系進(jìn)行簡化分析的方法， 其特點(diǎn)是在力保數(shù)據(jù)信息丟失最少的原則下， 對這種多變量的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行最佳綜合簡化， 也就是說，對高維變量空間進(jìn)行降維處理。對指標(biāo)進(jìn)行主成分分析后， 再進(jìn)行回歸分析可以克服回歸問題中由于自變量之間的高度相關(guān)而產(chǎn)生的分析困難。

2數(shù)據(jù)處理

下面利用SPSS軟件對表1 中的數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析， 先令：

X 為外匯儲備；X1為進(jìn)出口總額；X2為出口總額；X3為進(jìn)口總額；X4為進(jìn)出口差額；X5為年均匯價；X6為實(shí)際利用外資額；X7為外債余額。

我們將表1 的數(shù)據(jù)帶入SPSS軟件中進(jìn)行主成分分析.得出如下分析結(jié)果：得出前三個主成分累計(jì)貢獻(xiàn)率已達(dá)96.534%， 于是我們可以取前2個主成分， 并得到相應(yīng)的主成分得分系數(shù)矩陣，見圖2，圖3

有碎石圖我們可以得出在第3個數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)折，因此主成分選取的個數(shù)<3，在根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率我們得到2個主成分是合理的。根據(jù)主成分得分系數(shù)矩陣，我們可以得到2個主成分表達(dá)式：

F1=0.176X1+0.177X2+0.176X3+0.165X4+0.02X5+0.161X6+0.176X7

F2=-0.084X1-0.089X2-0.079X3-0.125X4+0.871X5+0.296X6-0.002X7

式子中F1代表第一主成分，F(xiàn)2代表第二主成分。

在F1表達(dá)式中第一項(xiàng)、第二項(xiàng)、第三項(xiàng)、第四項(xiàng)、第七項(xiàng)，系數(shù)較大，這5個指標(biāo)起主要作用，我們可以把進(jìn)出口總額、出口總額、進(jìn)口總額、進(jìn)出口差額及外債余額看成刻畫我國外貿(mào)規(guī)模的第一主成分的綜合指標(biāo)。

F2的表達(dá)式中第六項(xiàng)和第五項(xiàng)系數(shù)較大，起到主要作用，所以我們將可以將其看成是反映我國吸引外資狀況的綜合指標(biāo)。

我們把各指標(biāo)的數(shù)值帶入上面三個表達(dá)式中， 計(jì)算出各年度的F1、F2 數(shù)據(jù)， 根據(jù)F1、F2的數(shù)值， 我們將其和當(dāng)年我國外匯儲備額建立回歸方程：X（ 外匯儲備） =a+bF1+cF2，式中a、b、c 為常數(shù)。

利用Excel表格計(jì)算出各年度F1、F2的數(shù)值為下表所示：

再次利用SPSS軟件進(jìn)行回歸分析， 得到的回歸結(jié)果見表3

最終得到回歸方程，X=-56.480+0.422F1-0.943F2

3 結(jié)果分析

根據(jù)上面得到的關(guān)于我國外匯儲備的回歸方程， 可以看到外匯儲備的規(guī)模主要與因素F1 和F2顯著相關(guān)， 也就是說我國外匯儲備的增長主要是由于我國的貿(mào)易順差和吸引外債引起的。下面將從這兩個方面分析外匯儲備快速增長的原因。

（1）因素F1 反映的是我國外貿(mào)交易的規(guī)模， 可以看出我國外匯儲備的增長是和外貿(mào)規(guī)模的擴(kuò)大聯(lián)系在一起的。改革開放以來， 我國外貿(mào)取得巨大發(fā)展： 外貿(mào)總額從1990年的206.38 億美元增長到2010年的201722.1億美元；在實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯售匯制度的情況下， 中國對外貿(mào)易額的持續(xù)快速增長， 特別是出口額的快速增長， 必然會大量增加外匯儲備數(shù)量。隨著對外貿(mào)易的快速發(fā)展， 我國的貿(mào)易順差和外債余額也在大規(guī)模增加。外貿(mào)規(guī)模的擴(kuò)大從整體上為外匯儲備的快速增長提供了條件， 但具體構(gòu)成外匯增長因素的是貿(mào)易差額和外債余額。

（2）因素F2反映的是年均匯價與實(shí)際利用外資總額對于外匯增長的影響，從回歸方程式我們可以看出F2因子對于外匯增長是 負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

在我國， 由于因素F1和F2而引起的外匯儲備快速增長也給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。因?yàn)橥鈪R儲備的增加要相應(yīng)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量， 這樣不僅會增加通貨膨脹的壓力還會增加實(shí)施貨幣政策的難度。根據(jù)蒙代爾- 弗萊明模型的“不可能三角”： 一個國家在資本自由流動、獨(dú)立自主的貨幣政策與固定的匯率制度之間， 最多只能舍一求二， 不可兼得。2005 年7 月以前中國采用的是與美元掛鉤的固定匯率， 在資本相對流動的情況下， 一定程度上犧牲了獨(dú)立的貨幣政策， 大量外匯儲備的增加， 導(dǎo)致外匯占款及人民幣發(fā)行的大增； 被動的大規(guī)?；A(chǔ)貨幣的投放使中央銀行在某種程度上喪失了本國貨幣的獨(dú)立發(fā)行權(quán)。因此， 我國應(yīng)該采取相應(yīng)措施來控制外匯儲備增長的速度， 使外匯儲備保持在適度的水平上。

參考文獻(xiàn)：

[1]李朝鮮.社會經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)教程[M].北京： 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1997.

[2]何曉群.多元統(tǒng)計(jì)分析[M].北京： 中國人民大學(xué)出版社，2001.

[3]單忠東.國際金融[M].北京： 北京大學(xué)出版社，2002.endprint