沈華

擔(dān)保鏈融資風(fēng)波甫定，部分銀行不要求抵押和擔(dān)保，憑真實(shí)的貿(mào)易背景和投保信用保險(xiǎn)的相關(guān)憑證，就可向企業(yè)提供短期資金融通，大量輕資產(chǎn)出口企業(yè)賴此業(yè)務(wù)免遭擔(dān)保鏈侵襲，躲過(guò)了區(qū)域性金融風(fēng)暴。

但是與此同時(shí)，個(gè)別企業(yè)采用虛構(gòu)貿(mào)易背景、改變回款路徑等手段，從商業(yè)銀行獲取信保融資，使得銀行的此項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了墊款和不良。因此，信保融資業(yè)務(wù)在銀行業(yè)界引起了爭(zhēng)議。一種觀點(diǎn)認(rèn)為信保融資業(yè)務(wù)看似風(fēng)險(xiǎn)較低，實(shí)質(zhì)上是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)提高客戶準(zhǔn)入條件，追加抵押擔(dān)保等增信措施。

另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，控制貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于確保融資的自償性，以及提高放貸銀行對(duì)交易進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)方面的技能，而不是依賴借款人的信用等級(jí)。追加抵押擔(dān)保是一種消極的控制方法，將使貿(mào)易融資退回到片面強(qiáng)調(diào)授信主體財(cái)務(wù)特征的老路上去，并將大量輕資產(chǎn)出口企業(yè)拒之門外。

信保融資風(fēng)險(xiǎn)究竟如何？本文試圖以信用保險(xiǎn)項(xiàng)下出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)為例，從借款人和商業(yè)銀行兩方面來(lái)探討信保融資風(fēng)險(xiǎn)的成因，并為防范風(fēng)險(xiǎn)提供思路。

從借款人引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的行為分析

借款人虛構(gòu)貿(mào)易背景

案例一：A出口公司向中信保公司投保買方信用險(xiǎn)，并在該險(xiǎn)別項(xiàng)下向某銀行申請(qǐng)出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)。銀行在融資逾期后，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)向中信保索賠。中信保公司發(fā)律師函至合同買方，但“買方”稱從未與A公司簽訂過(guò)貿(mào)易合同，也沒(méi)有發(fā)生過(guò)貿(mào)易往來(lái)。中信保公司以貿(mào)易背景虛假為由拒賠，銀行造成不良融資。

解析：借款人虛構(gòu)貿(mào)易背景從銀行獲取融資是違法行為，但銀行以此為由起訴借款人的案件難得一見(jiàn)。實(shí)際上，在高利貸有市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，借款人提供虛假合同和單據(jù)到銀行融資屢見(jiàn)不鮮。

坦率地說(shuō)，借款人偽造合同并不困難。由于報(bào)關(guān)單要到出貨后一個(gè)月左右才能拿到，在申請(qǐng)融資時(shí)，最重要的單據(jù)是海運(yùn)提單。但是如果銀行融資時(shí)，未在提單上標(biāo)注相關(guān)信息，借款人憑同一份提單可以到不同的銀行融資，甚至憑同一份提單到同一家銀行重復(fù)融資。借款人直接拿假提單來(lái)蒙騙銀行的事也時(shí)有發(fā)生。

由于信保公司在核保時(shí)，只是根據(jù)出口商提供的進(jìn)口商名單進(jìn)行資信調(diào)查，至于貿(mào)易背景是否存在，要等到出險(xiǎn)以后才會(huì)介入調(diào)查，所以貿(mào)易背景的把握要靠銀行。

海運(yùn)提單雖然是規(guī)范的物權(quán)憑證，但在沒(méi)有開(kāi)立信用證、進(jìn)口方始終保持在沉默的出口商貼模式下，出口方如果為了融資而重復(fù)使用提單，或者在銀行只要求復(fù)印件的情況下擅自改動(dòng)提單，銀行在接到融資申請(qǐng)時(shí)，僅從表面上識(shí)別有一定難度。

但是好在出口業(yè)務(wù)還有報(bào)關(guān)單，即使發(fā)放融資時(shí)借款人確實(shí)還提供不了，但是一般而言，借款人在一個(gè)月之內(nèi)補(bǔ)交報(bào)關(guān)單是可能的。

最危險(xiǎn)的情況是，銀行過(guò)分相信借款人的資信，拿到借款人的海運(yùn)提單甚至是提單的復(fù)印件就發(fā)放融資，事后也不過(guò)問(wèn)報(bào)關(guān)單的去向，或者輕信借款人已拿去辦理出口退稅的借口而放棄對(duì)報(bào)關(guān)單的審核。

借款人改變回款路徑

案例二：借款人出口農(nóng)產(chǎn)品，向A銀行申請(qǐng)信保融資，但A銀行一直沒(méi)有回款記錄。于是，銀行向信保公司索賠，信保公司介入調(diào)查后發(fā)現(xiàn)進(jìn)口商已經(jīng)全額付款，但收款賬戶是借款人開(kāi)立在B銀行的賬戶。信保公司拒賠，形成不良業(yè)務(wù)。

解析：信保公司在接到理賠申請(qǐng)時(shí)，最關(guān)心的問(wèn)題是進(jìn)口商有沒(méi)有付款到出口商賬上，至于付到出口商的哪個(gè)賬戶上，不在信保公司的考慮范圍。

在A銀行融資的這筆交易上，貨款回到了出口商開(kāi)在B銀行的賬戶上，A銀行喪失還款來(lái)源，信保公司免賠。有的銀行為了確保還款來(lái)源，要求借款人將回款匯入專門的回款賬戶上，但是在實(shí)務(wù)中，有些借款人還是不能完全做到，原因大致上有以下因素。

其一，出口交易金額小，筆數(shù)多，期限不一，借款人有時(shí)會(huì)把回款資金歸集到國(guó)際業(yè)務(wù)主辦行的賬戶上，統(tǒng)籌管理。

其二，出口商如果向境外大企業(yè)供貨，往往處于弱勢(shì)地位。

出口商一旦選定了一家境內(nèi)銀行作為收款行，再要求進(jìn)口商改變匯路以便到其他銀行融資，進(jìn)口商往往不予理睬。所以，從放貸銀行看，是借款人改變了回款路徑，實(shí)際上卻是借款人無(wú)力改變回款路徑以適應(yīng)放貸銀行的融資要求。

其三，有的出口商以港澳地區(qū)子公司資金平臺(tái)為由，回款先到港澳，再匯入境內(nèi)。也有借款人獲得融資以后，惡意通知進(jìn)口商改變回款路徑，以便收到貨款后挪作他用。借款人改變回款路徑是否困難取決于銀行的貸后管理。借款人有個(gè)別貿(mào)易融資的回款路徑出現(xiàn)問(wèn)題，放貸銀行還可以事后補(bǔ)救，但是如果是大面積、長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法滿足融資銀行要求，要么銀行根本沒(méi)有貸后管理，要么銀行手里有足夠的抵押擔(dān)保，絲毫不擔(dān)心借款人無(wú)法還款。

信保融資由于其自償性特征，銀行授信準(zhǔn)入門檻已經(jīng)降低，監(jiān)控重點(diǎn)應(yīng)該在貸后管理。本著“了解你的客戶、了解你客戶的業(yè)務(wù)”原則，資金流向管理是最基本的要求。借款人改變回款路徑的難度與銀行貸后管理的力度正相關(guān)。本案例中A銀行放貸以后一直沒(méi)有回款記錄，直到信保公司介入調(diào)查才知道匯路改變了，該銀行貿(mào)易融資的貸后管理明顯存在漏洞。

放貸銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)成因分析

“低風(fēng)險(xiǎn)”：似是而非

相對(duì)于國(guó)內(nèi)貿(mào)易，出口業(yè)務(wù)由于有海運(yùn)提單、報(bào)關(guān)單等貨運(yùn)憑證，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，再加上進(jìn)口商的信用有信保公司保證，有些銀行將該項(xiàng)業(yè)務(wù)歸入“低風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)?？蛻魷?zhǔn)入門檻、擔(dān)保抵押要求和授信審批流程都相應(yīng)簡(jiǎn)化和放松。在一路綠燈下，部分借款人的投保目的就從“貿(mào)易”變成了“融資”。

信保融資成了一種方便而廉價(jià)的融資方式，虛假貿(mào)易背景也為著融資的需求而層出不窮。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，信保融資看似“低風(fēng)險(xiǎn)”，實(shí)際上已經(jīng)變成了“高風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)要求更高。

首先是客戶準(zhǔn)入，需要剔除以融資為目的的投?？蛻?。方法是觀察一段時(shí)間，出口商的出貨和回款情況。如果進(jìn)出口雙方之間物流和資金流符合行業(yè)普遍規(guī)律，且在一兩年之內(nèi)基本穩(wěn)定，可以認(rèn)為這樣的客戶具備了準(zhǔn)入資格。這樣做的結(jié)果是大量開(kāi)業(yè)兩年之內(nèi)的出口企業(yè)無(wú)法從銀行獲得融資，銀行也無(wú)法從企業(yè)開(kāi)創(chuàng)初期對(duì)其提供信貸支持。endprint

在中小企業(yè)融資困難，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，有些銀行為了擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，獲得較高的業(yè)務(wù)增速，不得不介入沒(méi)有歷史交易記錄的客戶的信保融資業(yè)務(wù)。對(duì)于這樣的客戶，貸后管理至關(guān)重要。

其次是貸后管理。貸后管理之一是融資發(fā)放后對(duì)回款的監(jiān)控。有的銀行要求借款人開(kāi)立信保融資回款專用賬戶，但是借款人往往會(huì)以進(jìn)口商不愿配合為由，回款無(wú)法進(jìn)入該賬戶。有的銀行與客戶簽訂資金監(jiān)管協(xié)議，約定回款進(jìn)入借款人其他賬戶后首先償還銀行融資。但是回款一旦進(jìn)入借款人其他賬戶，由于融資金額最多只是出單金額的90%，回款時(shí)還被中間清算銀行扣除了手續(xù)費(fèi)，不可能與融資金額完全一致，所以銀行很難通過(guò)電腦系統(tǒng)一一甄別。

除此之外，還有一些回款進(jìn)入了借款人開(kāi)立在其他銀行的賬戶，銀行更加難以控制。由于大部分出口信保融資筆數(shù)多、金額小，在每一筆融資都需要人工追蹤的情況下，銀行融資的成本與收益將無(wú)法匹配。

貸后管理之二是與信保公司的對(duì)賬。為了防止在進(jìn)口商信用限額之外對(duì)出口商過(guò)度融資，銀行需與信保公司建立定期對(duì)賬制度。有的銀行與信保公司簽訂應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議，使銀行成為被保險(xiǎn)人，并且約定信用限額余額的恢復(fù)以銀行確認(rèn)收匯為準(zhǔn)。這樣借款人即使擅自改動(dòng)收匯記錄也無(wú)法獲得信保公司的認(rèn)可。

貸后管理之三是與進(jìn)口方聯(lián)系。進(jìn)口商的聯(lián)系方式可以從中信保公司獲得，銀行可以從交易合同、貨物情況等方面與進(jìn)口商一一確認(rèn)。這實(shí)際上是一種有效的貸后管理方式，缺陷是人力成本高，聯(lián)系人員必須懂外語(yǔ)，由于時(shí)差關(guān)系還需要在夜晚上班，筆筆業(yè)務(wù)的確認(rèn)耗時(shí)量大。

“真實(shí)性”：撲朔迷離

在一個(gè)貿(mào)易為融資服務(wù)的時(shí)代，在一個(gè)“貿(mào)易融資”變成“融資貿(mào)易”的時(shí)代，如果憑借海運(yùn)提單就可以獲得融資，那么偽造提單、租用提單甚至買賣提單的現(xiàn)象就不可避免。銀行如果僅從單據(jù)表面來(lái)判斷貿(mào)易背景的真假，受騙上當(dāng)在所難免。有些銀行業(yè)內(nèi)人士甚至認(rèn)為，鑒定貿(mào)易背景的真假是“不可能完成的任務(wù)”。借款人申請(qǐng)融資時(shí)，提單存疑、報(bào)關(guān)單尚未出具是正常的，此時(shí)銀行如何去把握某筆融資的貿(mào)易背景？

方法有二：一是通過(guò)國(guó)際海事組織或船公司的網(wǎng)站可以查詢部分提單的真?zhèn)?，以及輪船的?dòng)向；二是通過(guò)海關(guān)的電子口岸系統(tǒng)可以事先查詢驗(yàn)證出關(guān)資料，待報(bào)關(guān)單出具以后再讓借款人補(bǔ)交正本報(bào)關(guān)單。

雖然對(duì)于業(yè)務(wù)量大的銀行來(lái)說(shuō)每一票融資都進(jìn)行這樣的核查工作不太可能，但是通過(guò)抽查的方式，大體上可以把握貿(mào)易背景的真實(shí)度。如果再結(jié)合對(duì)借款人生產(chǎn)情況、出貨情況的觀察，加上事后回款的監(jiān)控，貿(mào)易背景的驗(yàn)證還是可能的。

但是這樣的驗(yàn)證工作需要銀行投入相當(dāng)?shù)娜肆臀锪?，融資的成本較高。對(duì)于大型銀行，還牽涉到幾個(gè)部門之間的合作協(xié)調(diào)。如何平衡融資的成本、收益與風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是個(gè)難題。

“高回報(bào)”：火中取栗

在借款人具備一定出口交易記錄的前提下，有的銀行無(wú)需占用借款人授信額度就可以發(fā)放信保融資。因此，在中小企業(yè)普遍難以進(jìn)入銀行授信門檻的背景下，信保融資業(yè)務(wù)為大量輕資產(chǎn)出口企業(yè)獲得融資打開(kāi)了綠色通道。

在銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的情況下，商業(yè)銀行有通過(guò)此項(xiàng)業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張市場(chǎng)份額的沖動(dòng)。如果銀行忽視對(duì)貿(mào)易背景和回款的監(jiān)控和把握，或者銀行投入的人力成本無(wú)法滿足此類把控操作的需要，信保融資的風(fēng)險(xiǎn)將難以控制，所謂的高回報(bào)會(huì)搖身變?yōu)檎T餌，貿(mào)易融資會(huì)淪為墊款和不良。

對(duì)策建議

銀行守住自償性

自償性的喪失意味著貿(mào)易融資第一還款來(lái)源的消失，同時(shí)意味著貿(mào)易融資的本質(zhì)被抽離?！爸还軉螕?jù)不管貨物”原則并不適用于信保融資業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行必須從客戶準(zhǔn)入、貿(mào)易背景以及回款路線等方面深入了解客戶，進(jìn)而了解客戶的業(yè)務(wù)。尤其要注意關(guān)注借款人與上下游客戶之間的交易記錄，把握交易周期，以及貨物和資金的流向。

企業(yè)守住真實(shí)性

真實(shí)的貿(mào)易背景是從銀行獲得融資的前提，為獲得融資而虛構(gòu)、創(chuàng)造貿(mào)易背景是非理性行為。正確的方法是盡量將真實(shí)的出口貿(mào)易量做大，在此基礎(chǔ)上融資并理財(cái)，獲得合規(guī)的財(cái)務(wù)收入以增加利潤(rùn)。比如在真實(shí)的貿(mào)易背景基礎(chǔ)上，在銀行的幫助下，可以引入海外低成本融資。

信保公司適當(dāng)介入貿(mào)易背景的調(diào)查

近幾年來(lái)，尤其是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，信保公司對(duì)于出口企業(yè)的幫助是巨大的，在外需嚴(yán)重下滑的形勢(shì)下，大量出口企業(yè)在中信保公司的保險(xiǎn)的保障下，維持甚至進(jìn)一步擴(kuò)大了出口業(yè)務(wù)。但是在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，個(gè)別出口企業(yè)弄虛作假，導(dǎo)致放貸銀行的損失。

信保融資的風(fēng)險(xiǎn)，歸根結(jié)底在于兩點(diǎn)：貿(mào)易背景的真實(shí)性和回款的可控性。對(duì)貿(mào)易背景和回款的把控，取決于多種因素，包括商業(yè)銀行對(duì)貿(mào)易背景重要性的認(rèn)知度，也包括銀行的資源投入和操作技術(shù)，還包括銀行與信保公司合作的程度。在當(dāng)前復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，要控制信保融資的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行、出口商及信保公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)合作，牢牢把握貿(mào)易背景和回款路線。鑒于墊款和不良的教訓(xùn)，有銀行正在制定嚴(yán)格的貸后管理制度，并著力開(kāi)發(fā)自動(dòng)監(jiān)控回款的信息系統(tǒng)。我們相信，這是貿(mào)易金融發(fā)展的正確方向。

（本文作者系中國(guó)銀行浙江省分行國(guó)際結(jié)算部高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理）endprint