李默

商業(yè)銀行利用傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品在滿足中小企業(yè)的融資需求方面日顯不足，融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)的新生力量，但遠(yuǎn)沒有發(fā)揮其在金融市場(chǎng)應(yīng)有的作用。銀租合作成為趨勢(shì)，這無疑給中小企業(yè)融資提供了一個(gè)全新的思路。該文從銀租合作模式中涉及的主體出發(fā)，討論銀租合作解決中小企業(yè)融資難的機(jī)遇、優(yōu)勢(shì)和建議。

一、銀租合作模式對(duì)于中小企業(yè)融資的必要性

中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的部分，在活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)充分就業(yè)、提升科技創(chuàng)新和保障社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面中小企業(yè)發(fā)揮著巨大的作用。新形勢(shì)下，鼓勵(lì)扶持中小企業(yè)發(fā)展已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。

隨著當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)大背景下，金融改革的加速，融資租賃業(yè)務(wù)成為我國(guó)金融市場(chǎng)的新生力量，我國(guó)融資租賃自2004年進(jìn)入高速發(fā)展階段。全球每年的融資租賃業(yè)務(wù)的交易規(guī)模已逾7000億美元，在發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已經(jīng)成為了僅次于銀行信貸的第二大金融工具。

目前我國(guó)融資租賃規(guī)模尚顯不足，相較于商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期貸款而言，對(duì)于GDP的滲透率較低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有發(fā)揮其在金融市場(chǎng)中應(yīng)有的投融資作用。借鑒國(guó)外實(shí)踐證明，融資租賃長(zhǎng)足的發(fā)展都要有大型銀行和金融集團(tuán)的支持，因此銀租聯(lián)姻的模式下，這無疑給中小企業(yè)融資提供了一個(gè)全新的思路。

二、銀租合作模式下中小企業(yè)融資面臨的機(jī)遇

融資租賃具有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融功能定位。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)融資租賃的發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完全釋放出來。銀租合作的趨勢(shì)也將成為中小企業(yè)融資的一個(gè)具有效率和吸引力的融資解決方案。在這個(gè)解決方案中，涉及的主體有中小企業(yè)、租賃公司和商業(yè)銀行。中小企業(yè)作為融資主體，商業(yè)銀行作為資金供給主體，租賃公司作為融資活動(dòng)的實(shí)施主體，其基本思路是中小企業(yè)與租賃公司就某一租賃標(biāo)的物形成融資租賃業(yè)務(wù)租賃公司繼而將其與中小企業(yè)的融資租賃債權(quán)向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓，獲得商業(yè)銀行的資金供給。

銀租合作模式有效地解決了中小企業(yè)融資難的問題。中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的積累期內(nèi)對(duì)于生產(chǎn)設(shè)備等核心經(jīng)營(yíng)要素投入的資金需求量較大，往往較高的購(gòu)置成本會(huì)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的“絆腳石”，同時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)影響也較為明顯，這就對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)的高流動(dòng)性提出了更高的要求。由此，核心經(jīng)營(yíng)要素的高投入和資產(chǎn)的高流動(dòng)性形成了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的主要矛盾。銀租合作模式下，以核心經(jīng)營(yíng)要素作為融資的標(biāo)的物，將融資與融物相結(jié)合，中小企業(yè)既可以獲得經(jīng)營(yíng)核心資產(chǎn)的使用權(quán)，又滿足了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性需求。

銀租合作模式開辟了融資租賃公司新的業(yè)務(wù)渠道。融資租賃業(yè)務(wù)主要是以固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)為主要租賃標(biāo)的物。我國(guó)近幾年融資租賃業(yè)務(wù)主要集中于飛機(jī)、船舶、機(jī)器設(shè)備等大型融資租賃項(xiàng)目，對(duì)于中小企業(yè)的金融扶持還有較大的空間，改善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、加速折舊和減稅可以有效地促進(jìn)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。同時(shí)，國(guó)內(nèi)租賃公司普遍缺乏在金融市場(chǎng)內(nèi)輻射效應(yīng)，缺少穩(wěn)定并且低成本的資金來源渠道，商業(yè)銀行作為資金的供給方，發(fā)揮其資金優(yōu)勢(shì)，有效地?cái)U(kuò)寬了租賃公司的資金來源渠道。

銀租合作模式帶給商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸的有力補(bǔ)充。隨著我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)的加劇，商業(yè)銀行不斷擴(kuò)展自身的客戶基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)廣度，雖然商業(yè)銀行加大了對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)力度，但是由于中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，商業(yè)銀行在意愿上和風(fēng)控能力上對(duì)于中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)總是淺嘗輒止。中小企業(yè)亟待滿足的融資需求和商業(yè)銀行亟待完善的客戶基礎(chǔ)，往往形成商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的困頓。銀租合作的有效介入，以標(biāo)的物為載體，以租賃公司為渠道，商業(yè)銀行可以有效地控制中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的上下游情況，使資金有目的性地流通，成為商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的有力補(bǔ)充。

三、銀租合作模式下中小企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)

有效控制資產(chǎn)所有權(quán)，提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)，對(duì)于中小企業(yè)往往要求其提供有效且足額的擔(dān)?；虻仲|(zhì)押品。中小企業(yè)往往卻少有效且足值的抵質(zhì)押品，同時(shí)近些年中小企業(yè)“擔(dān)保圈”的高風(fēng)險(xiǎn)顯露，導(dǎo)致了中小企業(yè)融資不足，風(fēng)險(xiǎn)暴露加大，極大程度上阻礙了商業(yè)銀行中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的開展。以”物”為核心的融資租賃業(yè)務(wù)，更加關(guān)注租賃標(biāo)的物的未來現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)控制有的放矢。銀租合作下，商業(yè)銀行可以間接的掌控中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心資產(chǎn)，既滿足了中小企業(yè)的融資需求，又使金融企業(yè)獲得了較為穩(wěn)固的收益。

改善金融市場(chǎng)的資產(chǎn)流動(dòng)效率。銀租合作下，資金和債權(quán)的雙向流動(dòng)，較傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸的資金單向流動(dòng)，更具有風(fēng)險(xiǎn)可控性。資金投入到核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，可以促進(jìn)中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，進(jìn)而促進(jìn)租賃資產(chǎn)的收益性；伴隨著債權(quán)的轉(zhuǎn)移，作為資金最終供給方的商業(yè)銀行可以有效控制核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和收益性，配以保理和租賃資產(chǎn)質(zhì)押，可以有效地監(jiān)控信貸資金，提高了整體金融市場(chǎng)的資產(chǎn)流動(dòng)效率。

降低中小企業(yè)的融資條件和成本。銀租合作下可以使得中小企業(yè)獲得手續(xù)簡(jiǎn)便快捷，時(shí)效性較強(qiáng)的金融服務(wù)，可以使得原先無法滿足商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的中小企業(yè)間接得到商業(yè)銀行的信貸支持，所有權(quán)與使用權(quán)相分離，提高了中小企業(yè)核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益性，實(shí)現(xiàn)可資源的優(yōu)化配置，有利于企業(yè)資產(chǎn)重組；同時(shí)融資租賃具有優(yōu)惠財(cái)務(wù)報(bào)表和減稅的功能，利于“小本經(jīng)營(yíng)”的中小企業(yè)降低其經(jīng)營(yíng)成本，減輕了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的負(fù)擔(dān)。

四、銀租合作模式下中小企業(yè)融資的建議

加大政府支持，完善法律基礎(chǔ)。首先，現(xiàn)階段我國(guó)沒有一個(gè)相對(duì)完善的融資租賃的專項(xiàng)立法。雖然最高法出臺(tái)了關(guān)于融資租賃的相關(guān)司法解釋，但是其主要是基于《物權(quán)法》和《合同法》，融資租賃的法律基礎(chǔ)構(gòu)建還不完善，尤其對(duì)于標(biāo)的物所有權(quán)和使用權(quán)分離的界定方面應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)，同時(shí)對(duì)于租賃債權(quán)向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移的政策監(jiān)管不夠明晰，使得銀租合作存在一定的局限性。其次，2013年上海自貿(mào)區(qū)的建立，拓寬了融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展渠道，但是針對(duì)于中小企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)的政策優(yōu)惠仍顯力度不足。

完善銀租合作模式下的中小企業(yè)的信息披露體系。我國(guó)現(xiàn)已有中國(guó)人民銀行征信中心的融資租賃登記系統(tǒng)，同時(shí)中國(guó)人民銀行的應(yīng)收賬款質(zhì)押登記系統(tǒng)也日漸完善，這為債權(quán)登記規(guī)范化提供了范本。為更好地有效監(jiān)管和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門應(yīng)該以現(xiàn)有的中國(guó)人民銀行征信中心的融資租賃登記系統(tǒng)作為延伸，建立完善的銀租合作模式下的中小企業(yè)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)信息、租賃關(guān)系登記和資產(chǎn)債權(quán)登記的一體化、公開化及透明化。

擴(kuò)大中小企業(yè)租賃標(biāo)的物的選擇面。從我國(guó)中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中不難看出，新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)占比逐漸加大，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)日趨擴(kuò)大。但是這類中小企業(yè)所的核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)往往是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、文化創(chuàng)意產(chǎn)品等，價(jià)值計(jì)量方面存在局限性，銀租合作模式無法介入。在完善相關(guān)法律法規(guī)的同時(shí)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的無形資產(chǎn)，例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)，完善評(píng)估體系，加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中的地位，租賃公司和商業(yè)銀行應(yīng)該拓寬自身業(yè)務(wù)模式。從多方面入手，擴(kuò)大中小企業(yè)租賃標(biāo)的物的選擇面，實(shí)現(xiàn)共贏。

加大銀租模式的金融創(chuàng)新。首先，針對(duì)于中小企業(yè)融資，分散金融風(fēng)險(xiǎn)，開展多層次的融資已經(jīng)迫在眉睫。商業(yè)銀行除了通過自有信貸資金參與銀租合作模式下的中小企業(yè)融資，還可以通過信托、資產(chǎn)證券化等方式參與其中，這不僅將資金的供求更加適用于市場(chǎng)，而且還可以更好地調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。其次，對(duì)于集群化的中小企業(yè)，還可以建立相關(guān)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)的優(yōu)質(zhì)核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)集中化，降低銀租合作的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資的規(guī)模效應(yīng)。

（作者單位：1.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院；2.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司天津分行）