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        財(cái)務(wù)績(jī)效堯高管薪酬與上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任之間關(guān)系探究

        2014-10-09 22:05:00屈玲楊向榮王曙光
        商業(yè)會(huì)計(jì) 2014年17期
        關(guān)鍵詞:高管薪酬財(cái)務(wù)績(jī)效利益相關(guān)者

        屈玲+楊向榮+王曙光

        摘要:本文以滬深兩市上市商業(yè)銀行2010-2012年數(shù)據(jù)為樣本,探究財(cái)務(wù)績(jī)效、高管薪酬與上市銀行社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系,并揭示了上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任的影響因素。實(shí)證結(jié)果表明:上市銀行財(cái)務(wù)績(jī)效顯著影響其社會(huì)責(zé)任,高管薪酬對(duì)社會(huì)責(zé)任具有顯著的正相關(guān)性,銀行規(guī)模與上市銀行社會(huì)責(zé)任之間存在顯著的負(fù)相關(guān)性,控股股東性質(zhì)和資產(chǎn)負(fù)債率顯著影響上市銀行社會(huì)責(zé)任。

        關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)績(jī)效 高管薪酬 社會(huì)責(zé)任 利益相關(guān)者

        伴隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展,商業(yè)銀行在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越突出。與此同時(shí),上市商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題也越來(lái)越受到社會(huì)各界關(guān)注。自2006年起,監(jiān)管部門(mén)相繼出臺(tái)文件,逐步將社會(huì)責(zé)任納入了監(jiān)管范圍,之后上市銀行均發(fā)布了社會(huì)責(zé)任報(bào)告。那么,各上市銀行承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的現(xiàn)狀如何?哪些因素影響了上市銀行社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)?財(cái)務(wù)績(jī)效和高管薪酬對(duì)上市銀行承擔(dān)社會(huì)責(zé)任有沒(méi)有影響?本文試圖通過(guò)實(shí)證分析回答以上問(wèn)題。

        一、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)回顧

        商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任分為宏觀和微觀兩個(gè)方面,從宏觀上,根據(jù)層次理論,商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任包括道德責(zé)任、法律責(zé)任、經(jīng)濟(jì)責(zé)任,其中道德責(zé)任為最高層次責(zé)任。從微觀上,根據(jù)利益相關(guān)者理論,商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任是對(duì)其利益相關(guān)者的責(zé)任,按照最寬泛的定義,企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、債務(wù)人、員工、供貨商、金融消費(fèi)者、企業(yè)所在社區(qū)、自然環(huán)境等。對(duì)企業(yè)而言,只有為利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值,企業(yè)才能正常而高效的運(yùn)轉(zhuǎn)。利益相關(guān)者理論明確了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的責(zé)任對(duì)象,幫助社會(huì)責(zé)任理論找到了衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任的有效方法和社會(huì)責(zé)任促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的理論依據(jù)。

        Howard R.Bowen(1953)的《商人的社會(huì)責(zé)任》標(biāo)志著現(xiàn)代企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念構(gòu)建的開(kāi)始,開(kāi)啟了企業(yè)社會(huì)責(zé)任時(shí)代。此后,伴隨著企業(yè)社會(huì)問(wèn)題的頻繁出現(xiàn),學(xué)術(shù)界對(duì)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題的研究越來(lái)越多,而企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系研究成為熱點(diǎn)。然而,研究結(jié)論并不一致。Griffin和Mahon(1997),Roman、Hayibor和Agle(1999)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述,歸納出了三種不同的研究結(jié)論:正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、無(wú)關(guān)或沒(méi)有結(jié)論。但是在采用更加嚴(yán)格的分類方法后,他們發(fā)現(xiàn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效存在正相關(guān)性的更多證據(jù)。從而,總體來(lái)看,在多數(shù)情況下,企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可以促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)。

        國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題的研究起步較晚,關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的定性分析居多,實(shí)證分析較少。蘇冬蔚、賀星星(2011)研究發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)的生產(chǎn)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。彭俊杰(2012)采用多元回歸方法進(jìn)行研究,認(rèn)為上市公司的社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間呈負(fù)相關(guān)性。沈洪濤(2005)首次對(duì)我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn):我國(guó)公司社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間呈顯著正相關(guān)性,公司社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間為因果關(guān)系,彼此影響。

        國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究主要集中于企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響以及高管薪酬對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響,而社會(huì)責(zé)任的影響因素研究較少,很少考慮高管薪酬在企業(yè)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)方面的作用。另外,由于金融行業(yè)的特殊性,相關(guān)文獻(xiàn)在進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)通常都會(huì)剔除金融行業(yè),使得針對(duì)商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任的實(shí)證研究很少。本文將從財(cái)務(wù)績(jī)效、高管薪酬的角度,研究上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任的影響因素,解釋高管薪酬在企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面的激勵(lì)效應(yīng)。

        二、研究設(shè)計(jì)

        (一)樣本選取與變量定義

        本文選取了2010-2012年在上海和深圳證券交易所上市的商業(yè)銀行作為研究樣本,剔除數(shù)據(jù)不全的樣本之后得到34個(gè)樣本觀察值。為增加樣本觀察值的數(shù)量,提高分析的精度,在回歸分析時(shí)采用橫截面和時(shí)間序列的混合數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)來(lái)自各上市銀行年度報(bào)告和社會(huì)責(zé)任報(bào)告,數(shù)據(jù)部分來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù),部分經(jīng)作者手工錄入。本文的研究涉及社會(huì)責(zé)任變量、財(cái)務(wù)績(jī)效變量、高管薪酬變量、銀行規(guī)模變量、治理結(jié)構(gòu)變量等。

        1.社會(huì)責(zé)任變量。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的衡量是整個(gè)公司社會(huì)責(zé)任與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)關(guān)系研究中最為復(fù)雜的問(wèn)題。衡量公司社會(huì)責(zé)任的方法隨著時(shí)間的推移而不斷改進(jìn)。20 世紀(jì) 70 年代中期用于衡量公司社會(huì)責(zé)任的最常用方法有兩種:一是內(nèi)容分析法,通過(guò)分析公司已公開(kāi)的各類報(bào)告或文件,來(lái)確定每一個(gè)特定項(xiàng)目的數(shù)值,從而得出對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的評(píng)價(jià)。本文采用內(nèi)容分析法來(lái)衡量上市商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任。二是聲譽(yù)指數(shù)法,由專家學(xué)者通過(guò)對(duì)公司社會(huì)責(zé)任方面的相關(guān)政策進(jìn)行主觀評(píng)價(jià)后對(duì)公司聲譽(yù)打分排序?;诳捎?jì)量、可比和可操作的原則,本文在計(jì)量上市商業(yè)銀行對(duì)政府、股東、員工、債權(quán)人、社區(qū)等的貢獻(xiàn)時(shí),僅考慮能夠用貨幣計(jì)量的部分,忽略不可計(jì)量部分。對(duì)政府的貢獻(xiàn)用納稅總額衡量,對(duì)股東的貢獻(xiàn)用凈利潤(rùn)衡量,對(duì)債權(quán)人的貢獻(xiàn)用利息支出總額衡量,對(duì)員工的貢獻(xiàn)用員工的職工薪酬總額衡量,對(duì)社區(qū)的貢獻(xiàn)用企業(yè)的對(duì)外捐贈(zèng)總額衡量。本文采用相對(duì)數(shù)指標(biāo)“每股社會(huì)貢獻(xiàn)”作為衡量上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任的綜合指標(biāo),每股社會(huì)貢獻(xiàn)等于年度銀行社會(huì)貢獻(xiàn)總額與年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)之比。

        2.財(cái)務(wù)績(jī)效變量。財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)通常有總資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、每股盈余(EPS)等。鑒于商業(yè)銀行可能通過(guò)操作凈資產(chǎn)收益率粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效,故本文以總資產(chǎn)收益率作為衡量上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的變量。

        3.高管薪酬變量。選取每家上市商業(yè)銀行前三名高管薪酬總和作為衡量高管薪酬的變量。

        4.控制變量。本文以銀行規(guī)模(總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù))、控股股東性質(zhì)、資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)和銀行上市年限為控制變量。其中控股股東性質(zhì)為虛擬變量,當(dāng)控股股東是國(guó)有股(包括國(guó)家股和國(guó)有法人股)時(shí)為1;當(dāng)控股股東為非國(guó)有股時(shí)為0。

        各變量的符號(hào)和含義如表1所示。

        (二)研究假設(shè)及模型構(gòu)建

        本文根據(jù)理論分析、國(guó)內(nèi)外研究成果和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀,提出以下假設(shè):

        假設(shè)1:上市銀行財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)2:上市銀行高管薪酬與社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)3:上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        基于以上假設(shè),本文構(gòu)建如下模型:

        SRPS=β+β1ROA+β2COM+β3LNA+β4OWN+β5LEV+β6AGE+ε

        其中被解釋變量為每股社會(huì)貢獻(xiàn)(SRPS),解釋變量為總資產(chǎn)收益率(ROA)、高管薪酬(COM)、銀行規(guī)模(LNA)、控股股東性質(zhì)(OWN)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)以及銀行上市年限(AGE)為控制變量。

        三、實(shí)證分析

        (一)描述性統(tǒng)計(jì)分析

        表2描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,從全部樣本來(lái)看,上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻(xiàn)4.019元,但是各銀行每股社會(huì)貢獻(xiàn)差異較大,最小值為中國(guó)銀行2010年的每股社會(huì)貢獻(xiàn)1.18元,最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會(huì)貢獻(xiàn)12.06元??傎Y產(chǎn)收益率的平均值為0.035,但是高管薪酬相差懸殊,最小值是工商銀行的258萬(wàn)元,最大值是民生銀行1 737萬(wàn)元,約是最小值的7倍。控股股東性質(zhì)平均為0.8235,說(shuō)明大多數(shù)上市銀行屬于國(guó)有控股。銀行作為一個(gè)特殊的行業(yè),負(fù)債率很高,從分析結(jié)果可以看出,上市銀行資產(chǎn)負(fù)債率平均為93.84%。各銀行上市時(shí)間差異較大,最長(zhǎng)的是浦發(fā)銀行13年,農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

        (二)相關(guān)性分析

        各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

        從表3可以看出,各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小,最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43,小于-0.5,因此,可以認(rèn)為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問(wèn)題。

        (三)回歸結(jié)果分析

        方程的R2 =0.6918,調(diào)整的R2 =0.6233,F(xiàn)檢驗(yàn)值=10.1016,顯著性檢驗(yàn)的P值=0.0000,說(shuō)明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10,查DW檢驗(yàn)表發(fā)現(xiàn)dU=1.89,4-dU=2.11,因此2.10屬于(dU,4-dU),所以模型沒(méi)有自相關(guān)性;同時(shí)懷特檢驗(yàn)表明nR2=30.7896,因?yàn)榉匠淌嵌嘣貧w,所以存在交叉項(xiàng),在α=0.05的情況下,查χ2分布表,得臨界值χ2 0.05(26)=38.885>30.7896,因此模型也不存在異方差。通過(guò)分析結(jié)果可得出以下結(jié)論::

        1.上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會(huì)貢獻(xiàn)SRPS正相關(guān)且顯著,并且其系數(shù)相對(duì)較大,說(shuō)明對(duì)社會(huì)責(zé)任的影響較大,支持假設(shè)1,說(shuō)明財(cái)務(wù)績(jī)效越好的上市商業(yè)銀行,越愿意承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

        2.高管薪酬與上市銀行社會(huì)責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%,銀行社會(huì)責(zé)任增加1.67%,說(shuō)明高管薪酬越高,在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)。從而支持了本文的假設(shè)2。

        3.銀行規(guī)模與社會(huì)責(zé)任呈負(fù)相關(guān)關(guān)系?;貧w結(jié)果說(shuō)明,銀行規(guī)模與銀行社會(huì)責(zé)任顯著負(fù)相關(guān),即規(guī)模大的上市銀行并沒(méi)有承擔(dān)起與其規(guī)模相對(duì)應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。從而本文的假設(shè)3不成立。

        4.控股股東的性質(zhì)與社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān),說(shuō)明國(guó)有控股上市銀行承擔(dān)了相對(duì)更多的社會(huì)責(zé)任。這與我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)于國(guó)有企業(yè)的定位有關(guān),在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面具有歷史傳承性。

        5.資產(chǎn)負(fù)債率顯著影響上市銀行社會(huì)責(zé)任,銀行的資產(chǎn)負(fù)債率越高說(shuō)明其支付給顧客的利息越多,對(duì)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)總額也越多。

        四、政策建議

        本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù),對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論,提出如下建議:

        (一)建立健全上市銀行的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露和評(píng)價(jià)機(jī)制

        盡管當(dāng)前上市銀行均披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告,但我國(guó)尚沒(méi)有統(tǒng)一的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)機(jī)制和專業(yè)的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu),對(duì)于報(bào)告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),以至于對(duì)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告。而我國(guó)上市銀行公布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告的時(shí)間尚短、經(jīng)驗(yàn)不足,這些不足會(huì)使社會(huì)責(zé)任報(bào)告本身出現(xiàn)許多問(wèn)題,會(huì)影響社會(huì)公眾對(duì)其了解和監(jiān)督。所以,我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),規(guī)范商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的范圍、內(nèi)容和方式,建立社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)機(jī)制,加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性,進(jìn)一步提高社會(huì)責(zé)任報(bào)告的有用性,有效保護(hù)各利益相關(guān)者的利益。

        (二)增強(qiáng)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效

        發(fā)揮商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于其社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu),擴(kuò)展銀行盈利途徑和模式,增強(qiáng)銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,大力發(fā)展中間業(yè)務(wù),提升創(chuàng)新能力,為商業(yè)銀行更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

        (三)建立健全銀行高管薪酬激勵(lì)約束機(jī)制

        為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對(duì)銀行社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的正向激勵(lì)作用,商業(yè)銀行應(yīng)該將高管薪酬建立在企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及社會(huì)責(zé)任承擔(dān)狀況等綜合衡量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)之上,使高管進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí),不僅考慮決策的財(cái)務(wù)后果,還要考慮決策對(duì)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn),即決策的社會(huì)責(zé)任后果。

        (四)政府應(yīng)積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,以促進(jìn)銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻(xiàn)。通過(guò)物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開(kāi)展社會(huì)責(zé)任工作,提高自身形象。

        參考文獻(xiàn):

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        5.彭俊杰.高管薪酬激勵(lì)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系研究[J].中國(guó)商貿(mào),2012,(23).

        6.高璐,潘曉蓓,薛淼.高管薪酬、經(jīng)營(yíng)績(jī)效和社會(huì)責(zé)任——基于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的實(shí)證研究[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊,2013,(7).

        7.田虹.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性——基于中國(guó)通信行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)管理,2009,(1).

        8.李正.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究——來(lái)自滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì),2006,(2).

        9.彭劍君,朱慶須,蔣伊丹.上市銀行企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任關(guān)系研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2011,(20).

        10.宋獻(xiàn)中,龔明曉.公司會(huì)計(jì)年報(bào)中社會(huì)責(zé)任信息的價(jià)值研究——基于內(nèi)容的專家問(wèn)卷分析[J].管理世界,2006,(12).

        11.王清剛,羅素婧.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、公司價(jià)值的相關(guān)性研究[J].會(huì)計(jì)論壇,2013,(1).

        12.王曉巍,陳慧.基于利益相關(guān)者的企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究[J].管理科學(xué),2011,(6).

        13. Margolis.Joshua D,Walsh.James P.Social enterprise series No.19,misery loves companies l whither social initiatives by business?[R].Harvard Business School Working Paper Series,2001.

        假設(shè)1:上市銀行財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)2:上市銀行高管薪酬與社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)3:上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        基于以上假設(shè),本文構(gòu)建如下模型:

        SRPS=β+β1ROA+β2COM+β3LNA+β4OWN+β5LEV+β6AGE+ε

        其中被解釋變量為每股社會(huì)貢獻(xiàn)(SRPS),解釋變量為總資產(chǎn)收益率(ROA)、高管薪酬(COM)、銀行規(guī)模(LNA)、控股股東性質(zhì)(OWN)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)以及銀行上市年限(AGE)為控制變量。

        三、實(shí)證分析

        (一)描述性統(tǒng)計(jì)分析

        表2描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,從全部樣本來(lái)看,上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻(xiàn)4.019元,但是各銀行每股社會(huì)貢獻(xiàn)差異較大,最小值為中國(guó)銀行2010年的每股社會(huì)貢獻(xiàn)1.18元,最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會(huì)貢獻(xiàn)12.06元??傎Y產(chǎn)收益率的平均值為0.035,但是高管薪酬相差懸殊,最小值是工商銀行的258萬(wàn)元,最大值是民生銀行1 737萬(wàn)元,約是最小值的7倍??毓晒蓶|性質(zhì)平均為0.8235,說(shuō)明大多數(shù)上市銀行屬于國(guó)有控股。銀行作為一個(gè)特殊的行業(yè),負(fù)債率很高,從分析結(jié)果可以看出,上市銀行資產(chǎn)負(fù)債率平均為93.84%。各銀行上市時(shí)間差異較大,最長(zhǎng)的是浦發(fā)銀行13年,農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

        (二)相關(guān)性分析

        各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

        從表3可以看出,各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小,最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43,小于-0.5,因此,可以認(rèn)為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問(wèn)題。

        (三)回歸結(jié)果分析

        方程的R2 =0.6918,調(diào)整的R2 =0.6233,F(xiàn)檢驗(yàn)值=10.1016,顯著性檢驗(yàn)的P值=0.0000,說(shuō)明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10,查DW檢驗(yàn)表發(fā)現(xiàn)dU=1.89,4-dU=2.11,因此2.10屬于(dU,4-dU),所以模型沒(méi)有自相關(guān)性;同時(shí)懷特檢驗(yàn)表明nR2=30.7896,因?yàn)榉匠淌嵌嘣貧w,所以存在交叉項(xiàng),在α=0.05的情況下,查χ2分布表,得臨界值χ2 0.05(26)=38.885>30.7896,因此模型也不存在異方差。通過(guò)分析結(jié)果可得出以下結(jié)論::

        1.上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會(huì)貢獻(xiàn)SRPS正相關(guān)且顯著,并且其系數(shù)相對(duì)較大,說(shuō)明對(duì)社會(huì)責(zé)任的影響較大,支持假設(shè)1,說(shuō)明財(cái)務(wù)績(jī)效越好的上市商業(yè)銀行,越愿意承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

        2.高管薪酬與上市銀行社會(huì)責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%,銀行社會(huì)責(zé)任增加1.67%,說(shuō)明高管薪酬越高,在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)。從而支持了本文的假設(shè)2。

        3.銀行規(guī)模與社會(huì)責(zé)任呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。回歸結(jié)果說(shuō)明,銀行規(guī)模與銀行社會(huì)責(zé)任顯著負(fù)相關(guān),即規(guī)模大的上市銀行并沒(méi)有承擔(dān)起與其規(guī)模相對(duì)應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。從而本文的假設(shè)3不成立。

        4.控股股東的性質(zhì)與社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān),說(shuō)明國(guó)有控股上市銀行承擔(dān)了相對(duì)更多的社會(huì)責(zé)任。這與我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)于國(guó)有企業(yè)的定位有關(guān),在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面具有歷史傳承性。

        5.資產(chǎn)負(fù)債率顯著影響上市銀行社會(huì)責(zé)任,銀行的資產(chǎn)負(fù)債率越高說(shuō)明其支付給顧客的利息越多,對(duì)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)總額也越多。

        四、政策建議

        本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù),對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論,提出如下建議:

        (一)建立健全上市銀行的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露和評(píng)價(jià)機(jī)制

        盡管當(dāng)前上市銀行均披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告,但我國(guó)尚沒(méi)有統(tǒng)一的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)機(jī)制和專業(yè)的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu),對(duì)于報(bào)告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),以至于對(duì)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告。而我國(guó)上市銀行公布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告的時(shí)間尚短、經(jīng)驗(yàn)不足,這些不足會(huì)使社會(huì)責(zé)任報(bào)告本身出現(xiàn)許多問(wèn)題,會(huì)影響社會(huì)公眾對(duì)其了解和監(jiān)督。所以,我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),規(guī)范商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的范圍、內(nèi)容和方式,建立社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)機(jī)制,加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性,進(jìn)一步提高社會(huì)責(zé)任報(bào)告的有用性,有效保護(hù)各利益相關(guān)者的利益。

        (二)增強(qiáng)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效

        發(fā)揮商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于其社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu),擴(kuò)展銀行盈利途徑和模式,增強(qiáng)銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,大力發(fā)展中間業(yè)務(wù),提升創(chuàng)新能力,為商業(yè)銀行更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

        (三)建立健全銀行高管薪酬激勵(lì)約束機(jī)制

        為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對(duì)銀行社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的正向激勵(lì)作用,商業(yè)銀行應(yīng)該將高管薪酬建立在企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及社會(huì)責(zé)任承擔(dān)狀況等綜合衡量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)之上,使高管進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí),不僅考慮決策的財(cái)務(wù)后果,還要考慮決策對(duì)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn),即決策的社會(huì)責(zé)任后果。

        (四)政府應(yīng)積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,以促進(jìn)銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻(xiàn)。通過(guò)物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開(kāi)展社會(huì)責(zé)任工作,提高自身形象。

        參考文獻(xiàn):

        1.沈洪濤.公司社會(huì)責(zé)任與公司財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系研究——基于相關(guān)利益者理論的分析[D].廈門(mén)大學(xué)博士學(xué)位論文,2005.

        2.彭劍君,朱慶須,蔣伊丹.上市銀行企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任關(guān)系研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2011,(20).

        3.朱明秀.財(cái)務(wù)績(jī)效、CEO薪酬與商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任——基于我國(guó)上市商業(yè)銀行的實(shí)證分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐,2011,(2).

        4.蘇冬蔚,賀星星.社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效:給予新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與經(jīng)驗(yàn)分析[J].世界經(jīng)濟(jì),2011,(9).

        5.彭俊杰.高管薪酬激勵(lì)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系研究[J].中國(guó)商貿(mào),2012,(23).

        6.高璐,潘曉蓓,薛淼.高管薪酬、經(jīng)營(yíng)績(jī)效和社會(huì)責(zé)任——基于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的實(shí)證研究[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊,2013,(7).

        7.田虹.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性——基于中國(guó)通信行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)管理,2009,(1).

        8.李正.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究——來(lái)自滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì),2006,(2).

        9.彭劍君,朱慶須,蔣伊丹.上市銀行企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任關(guān)系研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2011,(20).

        10.宋獻(xiàn)中,龔明曉.公司會(huì)計(jì)年報(bào)中社會(huì)責(zé)任信息的價(jià)值研究——基于內(nèi)容的專家問(wèn)卷分析[J].管理世界,2006,(12).

        11.王清剛,羅素婧.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、公司價(jià)值的相關(guān)性研究[J].會(huì)計(jì)論壇,2013,(1).

        12.王曉巍,陳慧.基于利益相關(guān)者的企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究[J].管理科學(xué),2011,(6).

        13. Margolis.Joshua D,Walsh.James P.Social enterprise series No.19,misery loves companies l whither social initiatives by business?[R].Harvard Business School Working Paper Series,2001.

        假設(shè)1:上市銀行財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)2:上市銀行高管薪酬與社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)3:上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會(huì)責(zé)任正相關(guān)。

        基于以上假設(shè),本文構(gòu)建如下模型:

        SRPS=β+β1ROA+β2COM+β3LNA+β4OWN+β5LEV+β6AGE+ε

        其中被解釋變量為每股社會(huì)貢獻(xiàn)(SRPS),解釋變量為總資產(chǎn)收益率(ROA)、高管薪酬(COM)、銀行規(guī)模(LNA)、控股股東性質(zhì)(OWN)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)以及銀行上市年限(AGE)為控制變量。

        三、實(shí)證分析

        (一)描述性統(tǒng)計(jì)分析

        表2描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,從全部樣本來(lái)看,上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻(xiàn)4.019元,但是各銀行每股社會(huì)貢獻(xiàn)差異較大,最小值為中國(guó)銀行2010年的每股社會(huì)貢獻(xiàn)1.18元,最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會(huì)貢獻(xiàn)12.06元??傎Y產(chǎn)收益率的平均值為0.035,但是高管薪酬相差懸殊,最小值是工商銀行的258萬(wàn)元,最大值是民生銀行1 737萬(wàn)元,約是最小值的7倍??毓晒蓶|性質(zhì)平均為0.8235,說(shuō)明大多數(shù)上市銀行屬于國(guó)有控股。銀行作為一個(gè)特殊的行業(yè),負(fù)債率很高,從分析結(jié)果可以看出,上市銀行資產(chǎn)負(fù)債率平均為93.84%。各銀行上市時(shí)間差異較大,最長(zhǎng)的是浦發(fā)銀行13年,農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

        (二)相關(guān)性分析

        各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

        從表3可以看出,各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小,最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43,小于-0.5,因此,可以認(rèn)為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問(wèn)題。

        (三)回歸結(jié)果分析

        方程的R2 =0.6918,調(diào)整的R2 =0.6233,F(xiàn)檢驗(yàn)值=10.1016,顯著性檢驗(yàn)的P值=0.0000,說(shuō)明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10,查DW檢驗(yàn)表發(fā)現(xiàn)dU=1.89,4-dU=2.11,因此2.10屬于(dU,4-dU),所以模型沒(méi)有自相關(guān)性;同時(shí)懷特檢驗(yàn)表明nR2=30.7896,因?yàn)榉匠淌嵌嘣貧w,所以存在交叉項(xiàng),在α=0.05的情況下,查χ2分布表,得臨界值χ2 0.05(26)=38.885>30.7896,因此模型也不存在異方差。通過(guò)分析結(jié)果可得出以下結(jié)論::

        1.上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會(huì)貢獻(xiàn)SRPS正相關(guān)且顯著,并且其系數(shù)相對(duì)較大,說(shuō)明對(duì)社會(huì)責(zé)任的影響較大,支持假設(shè)1,說(shuō)明財(cái)務(wù)績(jī)效越好的上市商業(yè)銀行,越愿意承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

        2.高管薪酬與上市銀行社會(huì)責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%,銀行社會(huì)責(zé)任增加1.67%,說(shuō)明高管薪酬越高,在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)。從而支持了本文的假設(shè)2。

        3.銀行規(guī)模與社會(huì)責(zé)任呈負(fù)相關(guān)關(guān)系?;貧w結(jié)果說(shuō)明,銀行規(guī)模與銀行社會(huì)責(zé)任顯著負(fù)相關(guān),即規(guī)模大的上市銀行并沒(méi)有承擔(dān)起與其規(guī)模相對(duì)應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。從而本文的假設(shè)3不成立。

        4.控股股東的性質(zhì)與社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān),說(shuō)明國(guó)有控股上市銀行承擔(dān)了相對(duì)更多的社會(huì)責(zé)任。這與我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)于國(guó)有企業(yè)的定位有關(guān),在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面具有歷史傳承性。

        5.資產(chǎn)負(fù)債率顯著影響上市銀行社會(huì)責(zé)任,銀行的資產(chǎn)負(fù)債率越高說(shuō)明其支付給顧客的利息越多,對(duì)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)總額也越多。

        四、政策建議

        本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù),對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論,提出如下建議:

        (一)建立健全上市銀行的社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露和評(píng)價(jià)機(jī)制

        盡管當(dāng)前上市銀行均披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告,但我國(guó)尚沒(méi)有統(tǒng)一的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)機(jī)制和專業(yè)的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu),對(duì)于報(bào)告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),以至于對(duì)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告。而我國(guó)上市銀行公布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告的時(shí)間尚短、經(jīng)驗(yàn)不足,這些不足會(huì)使社會(huì)責(zé)任報(bào)告本身出現(xiàn)許多問(wèn)題,會(huì)影響社會(huì)公眾對(duì)其了解和監(jiān)督。所以,我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),規(guī)范商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的范圍、內(nèi)容和方式,建立社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)機(jī)制,加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性,進(jìn)一步提高社會(huì)責(zé)任報(bào)告的有用性,有效保護(hù)各利益相關(guān)者的利益。

        (二)增強(qiáng)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效

        發(fā)揮商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于其社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu),擴(kuò)展銀行盈利途徑和模式,增強(qiáng)銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,大力發(fā)展中間業(yè)務(wù),提升創(chuàng)新能力,為商業(yè)銀行更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

        (三)建立健全銀行高管薪酬激勵(lì)約束機(jī)制

        為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對(duì)銀行社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的正向激勵(lì)作用,商業(yè)銀行應(yīng)該將高管薪酬建立在企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及社會(huì)責(zé)任承擔(dān)狀況等綜合衡量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)之上,使高管進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí),不僅考慮決策的財(cái)務(wù)后果,還要考慮決策對(duì)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn),即決策的社會(huì)責(zé)任后果。

        (四)政府應(yīng)積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,以促進(jìn)銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻(xiàn)。通過(guò)物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開(kāi)展社會(huì)責(zé)任工作,提高自身形象。

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