鄒春勝

摘 要：中小企業(yè)在中國占有非常重要的作用，但中小企業(yè)由于自身的原因?qū)е氯谫Y困難。提出通過物流融資解決中小企業(yè)融資問題，從物流融資的角度入手，分析物流融資服務(wù)開展的優(yōu)勢及開展物流融資的風(fēng)險，最后提出解決其風(fēng)險的對策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；物流；融資

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）24-0103-02

中小企業(yè)在世界各國經(jīng)濟發(fā)展中占有十分重要的地位，在擴大就業(yè)、活躍市場、收入分配、社會穩(wěn)定和國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)布局等方面起著難以替代的作用。但中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為限制中小企業(yè)發(fā)展的一個最重要的因素。有效地解決中小企業(yè)融資問題，能很好地促進中小企業(yè)的健康成長和發(fā)展，充分發(fā)揮中小企業(yè)的積極作用。從金融服務(wù)提供方看，物流融資可以有效解決中小企業(yè)融資問題，能使商業(yè)銀行跳出只為單個企業(yè)提供金融服務(wù)的局限，創(chuàng)新性地讓銀行從一個全新的高度來考察實體經(jīng)濟的發(fā)展，這從根本上改變了銀行業(yè)傳統(tǒng)的觀察視野、思維脈絡(luò)、信貸文化和發(fā)展戰(zhàn)略。

一、物流融資定義

一些學(xué)者認為，物流融資即物流銀行，是指銀行以市場暢銷、價格波動小且符合質(zhì)押品要求的物流產(chǎn)品質(zhì)押為授信條件，并運用較強實力的物流公司的信息管理系統(tǒng)，將銀行資金流和企業(yè)物流有機結(jié)合后向中小企業(yè)客戶提供融資、結(jié)算等多項銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。中國加入WTO后，中小企業(yè)獲得迅速發(fā)展的空間，為了更好地融入全球貿(mào)易一體化，其業(yè)務(wù)資金需求相應(yīng)擴大。但由于中國銀行商業(yè)信用環(huán)境建設(shè)緩慢，中小企業(yè)本身的規(guī)范交易和納稅活動等信息記錄并不充分與可信，加上其規(guī)模小，缺乏足夠符合金融機構(gòu)偏好的不動產(chǎn)抵押物如房地產(chǎn)等，使其難以獲得信用貸款。而占中國金融市場76%金融資金的四大國有商業(yè)銀行由于受現(xiàn)行金融體制的制約，融資業(yè)務(wù)發(fā)展速度和融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級緩慢。針對這一問題，銀行界積極進行理論研究和實踐探索，近年來大力發(fā)展適合中小企業(yè)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，包括國內(nèi)保理、動產(chǎn)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)、國內(nèi)信用證等。這些融資安排與企業(yè)的物流及伴生資金的周期性流動密切相關(guān)，人們將這種金融創(chuàng)新稱為物流融資業(yè)務(wù)。筆者認為，物流融資中的物流代表動產(chǎn)，融資則是傳統(tǒng)意義上的資金籌集的行為與過程。因此，狹義上的物流融資應(yīng)定義為：在進行國際或國內(nèi)貿(mào)易時運用各種政策、制度，由動產(chǎn)貨主向銀行申請就貿(mào)易中所涉及的動產(chǎn)進行資金籌集的行為與過程，以保證貿(mào)易活動的順利進行。廣義上，物流融資的提供主體并不必然為銀行，也可由與該貿(mào)易活動相關(guān)的企業(yè)提供。需要說明一點是，物流融資不一定要求第三方物流企業(yè)的參與。物流企業(yè)是銀行在進行物流融資業(yè)務(wù)中作為貨物監(jiān)管業(yè)務(wù)外包的承擔(dān)者從而進入到物流融資業(yè)務(wù)中。最后，進行物流融資的企業(yè)必須是經(jīng)營范圍中包括了《物權(quán)法》規(guī)定的可以作為動產(chǎn)的貨物。

物流融資主要模式有：（1）倉單質(zhì)押（目前做這個的比較多），是指出質(zhì)人（指企業(yè)）把質(zhì)押物存儲在物流企業(yè)的倉庫中（物流企業(yè)的倉庫實際就是出質(zhì)人的倉庫，只是物流公司會和企業(yè)簽訂倉庫租賃協(xié)議，企業(yè)把倉庫租給物流公司）。然后企業(yè)憑借物流公司開局的倉單向銀行申請授信，銀行根據(jù)質(zhì)押物的價值和其他因素向企業(yè)提供一定比列的融資（貸款）。（2）保兌倉，即銀行在收到出質(zhì)人（經(jīng)銷商）繳納的保證金后向上游生產(chǎn)企業(yè)開出成兌匯票，生產(chǎn)商在收到銀行承兌（后）前，向銀行指定的物流企業(yè)倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押模式。若銀行承兌到期后，出質(zhì)人無法按時償還銀行敞口，則由生產(chǎn)商回購質(zhì)物補足銀行敞口。（3）融通倉，融通倉模式是指融資企業(yè)把質(zhì)押物移交給金融機構(gòu)指定的倉庫。質(zhì)押物所有權(quán)由金融機構(gòu)占有，委托物流公司監(jiān)管，物流監(jiān)管公司按照金融機構(gòu)核定的監(jiān)管質(zhì)押物總值，數(shù)量，同時承擔(dān)審定質(zhì)押物權(quán)屬和保管的責(zé)任。金融機構(gòu)根據(jù)融資企業(yè)實際提供的經(jīng)監(jiān)管公司確定的質(zhì)押物價值的一定比例發(fā)放貸款。（4）海陸艙，海陸艙是針對客戶企業(yè)在商品生產(chǎn)和貿(mào)易過程中，普遍存在對商品流轉(zhuǎn)的空間和時間上的融資需求，結(jié)合中遠物流傳統(tǒng)海運業(yè)務(wù)，借用倉單質(zhì)押理念，發(fā)展成為基于海上在途貨物質(zhì)押，連帶發(fā)貨地和目的地倉庫程點對點質(zhì)押融資模式。

二、物流融資服務(wù)開展的優(yōu)勢分析

物流融資這一物流金融服務(wù)的開展，必然會給融資企業(yè)、物流供應(yīng)商、金融機構(gòu)等多方帶來一定的發(fā)展契機，已達到多方共贏的效果，因此我們要充分理解并認識其發(fā)展優(yōu)勢，以求最大程度地促進物流融資的發(fā)展。其主要優(yōu)勢體現(xiàn)在如下幾點：

1.就融資企業(yè)角度而言，物流融資業(yè)務(wù)的開展為身處融資困境的中小企業(yè)提供了一個全新的融資途徑和融資平臺，有效化解了中小企業(yè)的融資難題，加大了中小企業(yè)流動資金的有效供給和周轉(zhuǎn)量，為企業(yè)擴大生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模提供了可能，同時其有效減低了企業(yè)的融資成本和應(yīng)收賬款比例，提高了企業(yè)的資金利用率和資產(chǎn)收益率，進而增強了企業(yè)的綜合競爭力，促進了中小企業(yè)的發(fā)展。

2.就物流供應(yīng)商而言，一方面其可以利用物流融資這一中小企業(yè)的有效融資渠道的競爭優(yōu)勢，吸引眾多有融資需求的企業(yè)進駐，進而擴大其倉儲規(guī)模，提高倉庫利用率，減低資源重置率。另一方面其被賦予貨品流通過程中的執(zhí)行者和監(jiān)控者的身份，有效協(xié)助了銀行等金融機構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)避了貨主和銀行的風(fēng)險，有利于形成良好的合作關(guān)系，進一步促進業(yè)務(wù)發(fā)展；最后其為了滿足物流融資過程貨品監(jiān)管的需要，促進其不斷加強基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，完善各項配套服務(wù)。同時加大了信息化管理水平的提升力度，全面提升企業(yè)的綜合競爭力，促進了物流產(chǎn)業(yè)的全面發(fā)展。

3.就金融機構(gòu)而言，開展物流融資業(yè)務(wù)，第一，可以很大程度上增加放貨機會，培育新的經(jīng)濟增長點；第二，物流融資是以動產(chǎn)抵押為基礎(chǔ)的質(zhì)押貸款，同時還有物流供應(yīng)商的中間監(jiān)管環(huán)節(jié)，一定程度上降低了貸款的風(fēng)險系數(shù)；第三，物流融資的開展還為金融機構(gòu)帶來了諸如手續(xù)費、匯兌差價等豐厚的中間業(yè)務(wù)收入。

三、開展物流融資的風(fēng)險分析

1.企業(yè)的運營風(fēng)險。企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，其承擔(dān)著獨立經(jīng)營、自負盈虧的責(zé)任，所以企業(yè)的運營風(fēng)險尤為重要，因為一旦企業(yè)在物流融資過程中，企業(yè)經(jīng)營不善造成資金鏈斷裂，極易發(fā)生毀約等現(xiàn)象，所以應(yīng)加深對企業(yè)運營情況的了解，最大程度避免風(fēng)險，同時加強對監(jiān)管人員業(yè)務(wù)水平的培訓(xùn)，及時回饋企業(yè)運營異常。endprint

2.企業(yè)的內(nèi)部管理風(fēng)險。中國的中小企業(yè)大多起步基礎(chǔ)較差，內(nèi)部管理極不健全，組織機構(gòu)不合理，管理機制和監(jiān)管機制不健全、員工綜合水平較低等現(xiàn)象嚴重，這些都極易造成管理者的經(jīng)營策略失誤以及企業(yè)發(fā)展方向定位不準，進而給企業(yè)的發(fā)展帶來潛在的風(fēng)險，可以說這是中國企業(yè)尤其是中小企業(yè)廣泛存在的風(fēng)險之一。

3.技術(shù)手段風(fēng)險。鑒于第三方監(jiān)管的要求，開展物流融資業(yè)務(wù)中對信息的及時性和準確性以及對稱性也有嚴格的要求，而信息的及時、準確以及對稱就需要現(xiàn)代化的信息技術(shù)手段來保障，而中國的中小企業(yè)以及物流企業(yè)在信息技術(shù)方面的投入遠遠落后于發(fā)達國家水平，一些先進的信息系統(tǒng)沒能引進和開發(fā)，同時相關(guān)的技術(shù)人才也比較匱乏，致使這種信息技術(shù)風(fēng)險可能會伴隨著物流融資業(yè)務(wù)開展相當(dāng)長一段時間。

4.市場波動風(fēng)險。任何貨品都必須進入市場流通，而市場必然存在著波動性，也就是說貨品也必然存在著價值波動的風(fēng)險，同時由于國內(nèi)外經(jīng)濟以及政治環(huán)境等因素的影響亦有可能帶動貿(mào)易以及匯率等因素的變動，進而造成市場波動，只有盡可能地挑選保值能力強、受匯率影響小的貨品作為質(zhì)押物才有可能降低這種風(fēng)險。

5.安全、誠信風(fēng)險。作為貨品必然受保質(zhì)期、人為損壞、保管不當(dāng)?shù)纫蛩氐挠绊?，而在物流融資過程中，物流供應(yīng)商必須對其發(fā)生的各種損失負責(zé)，因此倉庫的安全，員工的誠信，以及提單的可信度都要加以考慮。同時還應(yīng)充分考慮質(zhì)押物的合法性以及融資企業(yè)的誠信度，這些都是安全和誠信風(fēng)險涉及的內(nèi)容，也正因如此要加大對倉庫基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，創(chuàng)造良好的保管條件和環(huán)境，增強對融資企業(yè)誠信度的考核來分散此類風(fēng)險。

6.合同以及法律風(fēng)險。物流融資涉及到融資企業(yè)、物流企業(yè)、金融機構(gòu)等多個部門，其在合作時也必然會簽訂各種雙邊和多邊協(xié)議，而在簽各種協(xié)議的時候，就應(yīng)該注意協(xié)議的內(nèi)容，尤其是針對合同的條款規(guī)定和對質(zhì)物的所有權(quán)問題的規(guī)定，以防范法律因素可能給企業(yè)帶來的風(fēng)險。同時由于物流融資是一個新興的概念，目前中國的《擔(dān)保法》和《合同法》中涉及物流融資相關(guān)的條款并不完善，又沒有其他指導(dǎo)性文件可以依據(jù)，因此該業(yè)務(wù)合同以及法律風(fēng)險較高。

四、對策建議

1.轉(zhuǎn)變觀念，提高金融服務(wù)意識。針對目前中國第三方物流供應(yīng)商功能單一的情況，中國物流企業(yè)應(yīng)努力參考和借鑒國外物流巨頭的運營方式和盈利模式，積極探索新的利潤增長點，特別是加強各種增值服務(wù)的研究和市場開發(fā)，整合物流、信息流和資金流，特別是物流金融服務(wù)，以提高中國物流企業(yè)的國際競爭力。

2.努力擴大自身產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模，開展以產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)的融資服務(wù)物流企業(yè)開展金融服務(wù)，必須要有強大的產(chǎn)業(yè)資本實力做支持。如前所述，相對國際上的大型物流企業(yè)，中國物流企業(yè)規(guī)模普遍較小，資產(chǎn)實力比較薄弱，無法充分開展物流金融服務(wù)，雖然目前受有關(guān)政策的限制，占國際物流巨頭主要利潤來源的物流金融服務(wù)在中國市場還尚未展開，但是國內(nèi)物流企業(yè)應(yīng)做好未雨綢繆的準備，努力提高自身產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模和競爭實力，時刻準備迎接國際競爭的挑戰(zhàn)。

3.配合商業(yè)銀行做好質(zhì)物倉儲、價值評估、監(jiān)管及拍賣等物流金融服務(wù)。針對中國目前實際情況，中國物流公司受法律法規(guī)和自身產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模的限制，采用與國外物流巨頭同樣的物流金融服務(wù)勢必難以進行，中國第三方物流公司在融資中的價值更多地體現(xiàn)在為銀行做好質(zhì)物倉儲、價值評估、監(jiān)管和拍賣等服務(wù)上。第三方物流公司應(yīng)充分發(fā)揮自身在物資倉儲、價值評估和監(jiān)管方面的優(yōu)勢，與金融機構(gòu)及企業(yè)相互協(xié)作，共同促進融資業(yè)務(wù)的開展，在為中小企業(yè)解決流動資金短缺問題的同時，也為自己開發(fā)新的客戶資源，創(chuàng)造新的利潤增長點。

[責(zé)任編輯 陳丹丹]endprint