吳學(xué)琴

摘 要：隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，現(xiàn)今許多公司遇到資金不足并且難以在短時間內(nèi)籌集資金的問題，這一問題導(dǎo)致公司陷入融資難的局面，在一定程度上影響了公司財務(wù)效益和經(jīng)濟效益的提高，進(jìn)而影響了公司發(fā)展。因此，本文在對公司融資的方式與渠道概述的基礎(chǔ)上，闡述了我國現(xiàn)階段公司融資的狀況，并對我國公司融資難的狀況進(jìn)行客觀分析，最后根據(jù)對解決公司融資難的問題的分析提出解決這一問題的對策建議，以及陷入融資困境的公司能夠獲得充足的資金，提高融資效率，促進(jìn)資本和經(jīng)濟領(lǐng)域的擴張，實現(xiàn)長足發(fā)展。

關(guān)鍵詞：公司；融資政策；融資方式

一、公司融資的基本概述

1.公司融資的基本概念

公司融資，意指公司作為一個籌資的主體，按照它在生產(chǎn)營運過程、對外進(jìn)行投資活動或者需要適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)時，則采取合理的籌資方式，得到一個適宜的期限和較低風(fēng)險，有效率的實現(xiàn)滿足資金供求的籌集的一種財務(wù)活動。

2.公司融資的方式與渠道

（1）公司融資的方式

在我國在金融市場中最常見也是最主要的融資方式之一是直接融資，較為典型的直接融資是通過發(fā)行股票、發(fā)行債券等有價證券的方式來實現(xiàn)融資。直接融資可以使大公司發(fā)展的更加的迅速，在資金的籌措中是不可或缺的一種方式。

另一種融資方式叫做間接融資，最典型的間接融資所進(jìn)行融資的行為是利用銀行存款。除此之外，間接融資還有以下幾種形式，如金融信貸機構(gòu)產(chǎn)生的委托信貸和融資租賃等。間接融資是經(jīng)過相關(guān)的部門和機構(gòu)籌措資金的，這種模式更有利降低其成本、分散融資所帶過來的風(fēng)險，充分利用了規(guī)模經(jīng)濟特點，使得公司融資帶來的負(fù)債比較多元化。所以這兩類方式既不能獨區(qū)也不可全廢，應(yīng)兩種配合使用。

（2）公司融資的渠道

公司融資的方法和手段在一定程度上也可以稱作是公司融資的來源渠道，所以公司融資的方式大致上可以將它分為兩種情況，一種叫做債務(wù)融資，另一種我們通常叫做股權(quán)融資。前者是公司利用增加自身債務(wù)的方式來獲得資金，在這種融資情況下，資金的所有者作為債權(quán)人，在一定的期限內(nèi)，收回本金和利息。后者是公司在不經(jīng)過金融等中介機構(gòu)介紹的情況下自行發(fā)行股票，從社會和大眾以及其他盈利的部門獲得資金的方式，被稱之為股權(quán)融資。這種融資方式帶給資金所有者的是對公司的控制權(quán)。

在形式上，債權(quán)融資有以下幾個方式：發(fā)行公司債券、銀行獲得貸款、公司自身的應(yīng)付債款和應(yīng)付票據(jù)。而債券融資主要是指公司發(fā)行股票進(jìn)行融資。債務(wù)融資主要給公司帶來的是負(fù)債的增加以及到期應(yīng)支付給資金所有者的利息和本金。這種情況下，資金所有者也就我們通常所說的債權(quán)人，不會參與公司的管理與經(jīng)營，公司的得失、盈虧不會影響其利益，債權(quán)人對自己所提供的資金沒有決策權(quán)。股權(quán)融資為公司帶來權(quán)益的增加，在這種情況下，投資者可以直接參與公司的經(jīng)營、決策、管理。他們的利益來源主要是公司的股利和分紅，這種情況下，投資者一旦注資就無權(quán)撤回。

二、當(dāng)前公司融資實施的現(xiàn)狀

雖然現(xiàn)在金融市場中的資金相對還是比較充足，但是在正式間接融資的體系中或者是資本市場中，還是難以給中小型公司足夠的資金籌款，其現(xiàn)今主要狀況如下：

第一，短時間資本的籌措較往年容易，難度系數(shù)有所減低，然而籌集到時期長久的長期權(quán)益資本還是處于匱乏的階段。因為各地政府在不斷地改進(jìn)與完善對于公司融資相關(guān)的政策，所以融資難度在某些程度上是有所下降。目前的金融體系開設(shè)了短期信貸業(yè)務(wù)，給中小型公司的融資有所緩解，但對于中長期信貸和權(quán)益性資本的供給還是在很大程度上難以滿足，尤其是對于高科技創(chuàng)業(yè)型公司。

第二，大公司融資困難的問題一定程度有了些許減緩，然而對于相對規(guī)模不如它的中、小型公司來說融資卻依舊難度較高。如今的金融體系，大部分金融機構(gòu)熱衷于大型公司，而中小金融機構(gòu)的主要服務(wù)客戶雖然是中小公司，但由于它發(fā)展滯后，服務(wù)范圍小、服務(wù)品種較為單一，因此在中小公司需求上是很難滿足的。這些無法在正式的金融體系中得到需求上滿足的公司，為能夠得到進(jìn)一步的發(fā)展，常常是在非正式金融活動中去尋求且籌集資金。

第三，縣和縣以下的行政地區(qū)融資發(fā)展程度與大、中型城市相比實力依舊懸殊。金融市場在大、中型的城市發(fā)展迅速，規(guī)模和制度也越來越完善，例如，北京和上海，它們能吸引的信貸投資不管是在數(shù)量上還是在質(zhì)量上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小型城市。投資的集中性，導(dǎo)致資金源源不斷的流入這些發(fā)展好的城市，并且信貸投資規(guī)模還在發(fā)展壯大。但是對于縣以下的地區(qū)而言，信貸融資仍舊發(fā)展緩慢，還處在很大程度上的資金缺口階段。

第四，新中國建設(shè)以來，中國所有制的改變在某種程度間接的影響著市場經(jīng)濟。各地區(qū)對經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)注度越來越重視，在實際的工作中，各地的執(zhí)法和與財務(wù)相關(guān)的部門對那些越來越不適應(yīng)社會發(fā)展的國企持有不同的觀念。國企產(chǎn)生的貸款往往在壞賬出現(xiàn)后不予追究是一種常見的現(xiàn)象，但是他們對私企來說，追究力度就遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國企。這種不同的態(tài)度，使得信貸的對象往往更加集中于國企，且銀行信貸人員將對其他規(guī)模小的公司貸款更嚴(yán)格，銀行貸款難度加大使得那些公司的融資舉步維艱。

三、公司融資現(xiàn)狀的原因分析

1.大多數(shù)公司沒有形成以融資輔助公司發(fā)展的觀念

很多公司在公司融資的管理上并且在金融市場融資方面有著十分匱乏的主觀能動性和積極的態(tài)度，他們更習(xí)慣于去依賴政府的優(yōu)惠政策，有著一種習(xí)慣去等、要、靠政府政策的惰性思想，大多數(shù)公司認(rèn)為自己公司在繳納稅費方面對國家有著不小的貢獻(xiàn)，因此覺得有理由的讓政府滿足他們而去繼續(xù)增加投入資金或者是通過減稅讓利的方式來滿足自身。

2.公司忽略了融資相關(guān)的環(huán)境變化

當(dāng)公司發(fā)展急需要資金的時候，通常都會只關(guān)注自身的資金是否能夠到位，何時能夠滿足，很容易的就忽略了金融市場上的宏觀環(huán)境。這種情況在對那些長期有資金需求的公司尤為明顯。公司具體的制定一個對于自身發(fā)展相關(guān)的籌資需求計劃，當(dāng)金融環(huán)境中宏觀環(huán)境發(fā)生了變化，則可以快速的根據(jù)其經(jīng)營狀況及時的調(diào)整，如此可以很好的適應(yīng)政府調(diào)控并且不會因此很大的影響。例如政府采用緊縮性財政和貨幣性政策時，公司進(jìn)行了大規(guī)模的融資，那么就會造成付出更多融資成本的弊端。endprint

3.公司的融資方式缺乏多樣性

由于我國長期金融結(jié)構(gòu)的地位，已根據(jù)銀行間接融資，并且在受公司財務(wù)工作人員計劃經(jīng)濟體制理念和素質(zhì)影響，所以公司在融資這一板塊有著對銀行超強的依賴性，也因此使得融資工作似乎就是類似于簡單的“跑銀行，拉貸款”。單調(diào)的融資渠道讓公司的融資難度大大加深，而且在有好的資金來源時，其運用的靈活性也是差強人意的，財務(wù)風(fēng)險方面也不會是很低。單調(diào)的融資方式在某方面也象征著公司融資管理中應(yīng)收賬款讓售融資方式、融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓沒有在此起到它原本應(yīng)該起到的作用。

4.公司對于公司的成本觀念和風(fēng)險意識較差

很多公司大多數(shù)存在的情況是只有在缺乏經(jīng)營管理活動資金的時侯，公司才會讓財務(wù)人員去想辦法進(jìn)行融資，融資任務(wù)是在籌集到資金后算作完成，此后也不會去考慮怎樣能夠更合理的調(diào)節(jié)資金結(jié)構(gòu)與資金成本。無論公司資金利用率是高了還是是低了，無論公司資金成本是大是小，也不管公司的資本結(jié)構(gòu)如何，這種公司盲目舉債的經(jīng)營方式在很多公司是十分常見的現(xiàn)象；其次，通常公司在盲目的籌集到資金后，一般是不會對借入的資金進(jìn)行一個很好的規(guī)劃與管理，因此對于大量的資金占用、閑置和浪費這類現(xiàn)象是屢見不怪的，這些都是風(fēng)險意識較差的體現(xiàn)。

四、改善公司融資現(xiàn)狀的對策

1.促進(jìn)融資觀念融入公司發(fā)展理念

首要任務(wù)是讓公司不要過于依賴政府的相關(guān)政策，應(yīng)多關(guān)注自身能力的大小。因為公司的發(fā)展靠自身的積累是一方面，另一方面就是依靠外部的注資，所以找到一種適合自身的的資本結(jié)構(gòu)很有必要。其次提高公司的資信等級評級，從而能夠讓間接融資渠道的暢通得到應(yīng)有的保證。當(dāng)然，公司同時也需要不斷支持對優(yōu)秀人才和先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)，這樣才能夠保證新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新與開發(fā)竟而提升自身的實力?？偠灾?，公司若想讓融資概念更好的融入公司發(fā)展策略之中，培養(yǎng)更多高素質(zhì)、有先進(jìn)管理理念的人才并且發(fā)展提高公司自身的能力和水平是起著重要的作用。

2.將公司融資的環(huán)境與時機相結(jié)合，實現(xiàn)適時融資

在大的金融環(huán)境下，其變化是難以預(yù)測的，為了能更好減低這種未知變化對公司的影響，我們需要根據(jù)公司自身不同時期科學(xué)合理的對資金的供求和籌措資金需求進(jìn)行周密的計劃。而所需要注意的是要在融資進(jìn)行之前看準(zhǔn)好的時機，例如宏觀調(diào)控下融資環(huán)境中的政府貨幣及財政性政策、當(dāng)下的資本環(huán)境，與其結(jié)合后公司再慎重的進(jìn)行決策。

3.有意識促使公司融資方式多樣化

不同類型的公司有著自身獨自的公司的管理和其經(jīng)營觀念，如果想要發(fā)揮出公司所具有的整體融資優(yōu)勢，則需要它們自己選擇多元化的適合的融資方式，進(jìn)而滿足不同時期的需要。多樣化的融資方式可以使公司的融資難度大大的降低，公司在選擇融資方式的時候，按照成本最小化，風(fēng)險選最低值的融資方式來為公司謀求到所需要的資金。

4.加強資本成本觀念和風(fēng)險意識

公司在風(fēng)險管理中可以認(rèn)識到不同的經(jīng)濟環(huán)境是有著不一樣的短期負(fù)債，并且具有不同.的風(fēng)險好成本。要合理地預(yù)測資金市場的供求情況，因為各種籌資方式資金成本的高低與資金市場中“資金商品”的可供量直接密切相關(guān)，因此只有充分考慮資金市場的供求狀況，才能從根本上降低籌資成本。其次，充分比較各種融資方式的融資成本，包括含有多種融資方式的混合性融資方式的成本，從中選擇資本成本最小的。.總體來說，降低公司的資本融資成本需要經(jīng)過合理預(yù)測并且統(tǒng)籌考慮隨后的資本市場的供求狀況才能達(dá)到其所希望的效果。

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