宣勝瑾

內(nèi)容摘要：穩(wěn)健性對會計理論和實務(wù)具有重要的影響，在貫徹國際穩(wěn)健性會計政策和我國對公允價值的使用兩種相反“作用力”的影響下，會計盈余的穩(wěn)健性如何變化是當(dāng)前學(xué)界關(guān)注的問題。本文以我國2000-2012年A 股上市公司為研究對象，從會計制度變遷視角，驗證和分析了會計制度變遷是否會對會計穩(wěn)健性與盈余價值之間的相關(guān)性產(chǎn)生影響，驗證結(jié)果顯示，整體上我國會計盈余信息具有穩(wěn)健性但統(tǒng)計不顯著，會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性呈負(fù)相關(guān)系。因而，未來我國需要使公允價值與會計穩(wěn)健性適度耦合，正確處理會計信息質(zhì)量特征相關(guān)性和可靠性關(guān)系、適度運用穩(wěn)健性等，以彌補會計穩(wěn)健性缺失，提高會計信息質(zhì)量。

關(guān)鍵詞：會計穩(wěn)健性 會計制度發(fā)展 盈余價值相關(guān)性 中國

1978年改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)社會取得了長足的發(fā)展與進(jìn)步，加之不斷變化的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國會計準(zhǔn)則也發(fā)生了很大的變化。回顧自20世紀(jì)90年代以來，在1993、1998、2001和2006年我國的會計制度實現(xiàn)了四次改革，會計制度不斷變遷以尋求適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的會計模式。在會計信息質(zhì)量的衡量指標(biāo)中，會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性是其重要的指標(biāo)，因而，在會計制度發(fā)展背景下，不可避免要觸及會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性的分析及影響。

當(dāng)前，在國內(nèi)與國際新會計準(zhǔn)則趨同的背景下，新會計準(zhǔn)則的最大亮點是公允價值的引入，實質(zhì)是以實際的市場價格為基礎(chǔ)，估計各種不確定因素，客觀反映預(yù)期結(jié)果，衡量以后經(jīng)濟(jì)損失和經(jīng)濟(jì)收益的不確定性，公允價值計量對提高會計盈余信息價值相關(guān)性具有重要意義，公允價值計量的會計信息更符合會計目標(biāo)，彌補了會計穩(wěn)健性不對稱反映的不足。因而，在我國經(jīng)濟(jì)和社會制度背景下，會計的文件政策與高質(zhì)量的財務(wù)報告信息是否有必然的關(guān)系？新會計準(zhǔn)則對會計穩(wěn)健性對盈余價值相關(guān)性的關(guān)系是否具有影響？需要我們進(jìn)一步探討和研究，不僅能在我國的經(jīng)濟(jì)制度背景下為會計理論研究提供一些證據(jù)支持，也可為我國甚至相關(guān)國家會計發(fā)展提供更多的經(jīng)驗。

國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)分析

作為衡量會計信息質(zhì)量的重要指標(biāo)，近年來，會計穩(wěn)健性和盈余價值相關(guān)性受到了學(xué)界的高度關(guān)注，加之新會計準(zhǔn)則的實施，為學(xué)者們提供了有關(guān)研究會計制度變遷對會計信息質(zhì)量影響的機(jī)會，探究學(xué)者們研究的成果和不足，可作為我們研究借鑒的基礎(chǔ)，進(jìn)一步推進(jìn)研究成果，以更好地推進(jìn)我國的會計發(fā)展。

有關(guān)會計穩(wěn)健性的文獻(xiàn)，Basu（1997）認(rèn)為條件穩(wěn)健性體現(xiàn)在對損失和收益確認(rèn)的不對稱的及時性，“壞消息”會比“好消息”更及時地反映到會計盈余里，同時“壞消息”比“好消息”更容易在未來反轉(zhuǎn)；LaFond & Watts（2008）認(rèn)為即使不存在企業(yè)正式契約，會計穩(wěn)健性也能因為公司治理的需要而存在；Lin（2006）解釋了選擇穩(wěn)健性會計政策和方法的激勵機(jī)制，提出了穩(wěn)健性需求的信號假說。有關(guān)會計穩(wěn)健性影響因素，一些學(xué)者以公司規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)和管理者等特征為基礎(chǔ)；從公允價值引入、公司投資行為等特定經(jīng)濟(jì)行為視角進(jìn)行了研究，如劉運國等（2010）認(rèn)為企業(yè)債務(wù)比例較高時，企業(yè)會面臨更大破產(chǎn)風(fēng)險，為了避免債權(quán)人的懲罰，債權(quán)人會要求公司采取更穩(wěn)健的會計政策。陳策等（2011）以總資產(chǎn)和行業(yè)因素分析認(rèn)為主板企業(yè)明顯具有會計穩(wěn)健性需求，但深交所制定的專門針對中小板企業(yè)的行政法規(guī)使其表現(xiàn)出更高的會計穩(wěn)健性。楊丹等（2011）從資產(chǎn)減值角度考察了會計穩(wěn)健性對公司投資行為的影響，認(rèn)為計提減值準(zhǔn)備的穩(wěn)健性行為可有效約束過度投資或可能影響公司正常投資支出。

有關(guān)價值相關(guān)性的文獻(xiàn)，Ball & Brown（1968）以紐約證券交易所上市的 261 家上市公司并以1946-1965年為數(shù)據(jù)年限，以會計盈余信息披露前 12 個月到披露后 6 個月的股票價格為對象，認(rèn)為盈余變動的符號與股票非正常報酬率的符號間存在明顯相關(guān)性。Beaver，Clarke and Wright（1979）通過276 家上市公司，基于1965-1974 年的數(shù)據(jù)，認(rèn)為盈余和股價的變動百分比具有明顯的正相關(guān)。關(guān)于不同會計制度下的盈余價值相關(guān)性研究，Harris & Muller（1999）認(rèn)為相對于 IAS美國 GAAP 可提供更多的不同信息，市值模型中IAS 和 GAAP 與市值關(guān)聯(lián)度不大。洪劍峭、方軍雄（2005）以2001-2002 年的上市公司作為研究樣本，就會計盈余的價值相關(guān)性進(jìn)行研究，認(rèn)為計提減值后明顯超過了計提減值前。

有關(guān)不同會計指標(biāo)的價值相關(guān)性研究，Chen & Su（2001）采用價格模型與股票報酬模型檢驗了收益和凈資產(chǎn)信息的相關(guān)性，認(rèn)為，僅僅發(fā)行A股的公司會計信息相對于同時發(fā)行A股和B股的公司具有更高的價值相關(guān)性；王鵬等（2009）分析了合并財務(wù)報表，認(rèn)為合并財務(wù)報表可深入地揭示企業(yè)在償債能力、盈利能力等方面風(fēng)險，是有用的。劉永澤等（2011）基于我國會計準(zhǔn)則國際趨同后公允價值信息的價值相關(guān)性進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，新會計準(zhǔn)則對公允價值的引入提升了財務(wù)報告的信息含量，上市公司與公允價值相關(guān)的信息具有一定的價值相關(guān)性。

模型構(gòu)建及變量選擇

在我國會計制度中，公允價值經(jīng)歷了先用后棄、禁而又用、用而無方到成為新會計準(zhǔn)則最大亮點的過程。

本文考慮新會計準(zhǔn)則實施后引入公允價值計量后會計穩(wěn)健性與盈余價值相關(guān)性之間的相關(guān)關(guān)系是否發(fā)生變化，研究時間區(qū)間劃分為 2000-2006 和 2007-2012，檢驗 2007年之后上市公司會計穩(wěn)健性的變化情況。因而，結(jié)合上述文獻(xiàn)并借鑒了王磊（2013）的研究，根據(jù)本文研究視角，構(gòu)建如下模型：

PRICEt=α0+β1EPSit+β2BVPSit+β3DAC+β4EPSit×DAC+β5BVPSit×DAC+β6D2007 +β7 D2007×EPSit×DAC+β8 D2007×BVPSit×DAC+ε

其中，PRICEt表示第i家上市公司t年后第4個月末的股價；EPSit和β2BVPSit表示第i家上市公司t年度的每股收益和凈資產(chǎn)；DAC為啞變量，如AC大于均值取1，反之則取0；D2007為啞變量，如樣本大于等于2007，取1，反之取0。β1、β2分別表示每股收益和每股凈資產(chǎn)對股票價格的解釋程度，如為正表明會計盈余指標(biāo)能正確反映股價信息；β4、β5表示會計穩(wěn)健性因素對價值相關(guān)性的影響程度，如系數(shù)小于 0，表明會計穩(wěn)健性顯著降低了會計盈余的價值相關(guān)性；β7、β8表示新會計準(zhǔn)則的實施對穩(wěn)健性與價值相關(guān)性相關(guān)關(guān)系的影響程度，如系數(shù)異于 0，表明新會計準(zhǔn)則的實施影響了會計穩(wěn)健性與價值相關(guān)性之間的關(guān)系。endprint