摘 要：首先本文利用已有的理論分析了城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的理論基礎(chǔ)和作用機制。同時選取我國43家城商行2009-2013年期間的股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度中的第一大股東持股比例、前十大股東持股比例之和和股權(quán)屬性中的第一大股東的國有性質(zhì)、國家股比例、法人股比例和個人股等更為全面的變量分別對經(jīng)營績效的影響進行實證研究得出股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系的結(jié)論。從而提出優(yōu)化我國城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的政策建議。

關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；股權(quán)結(jié)構(gòu)；政策建議

一、引言

隨著金融全球化的發(fā)展和各國金融體制的改革，銀行業(yè)的競爭日益加劇。特別在2008年爆發(fā)的全球性金融危機后，各國商業(yè)銀行受到了嚴重的沖擊，銀行體系的改組迫在眉睫，城市商業(yè)銀行未來的路該怎么走也成為專家學者關(guān)注的重點問題。同時在宏觀經(jīng)濟增速放緩、利率市場化改革深化、資本管制日益嚴格的大背景下，銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境更加嚴峻，資產(chǎn)規(guī)模相對較小的城商行承受了更大的壓力，改革和調(diào)整已是城商行所面臨的必然選擇。而股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了商業(yè)銀行的經(jīng)營性質(zhì)與運行模式，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)對于完善銀行公司治理效率、提高銀行經(jīng)營績效具有決定作用。

在國外，關(guān)于銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效關(guān)系的研究起步較早，且一直都是學術(shù)熱點話題。Valentin Azofra等（2011）以西班牙商業(yè)銀行為研究對象得出股權(quán)集中度與銀行績效之間是非單調(diào)關(guān)系。而我國學者在借鑒國外研究思路的角度和方法的同時，結(jié)合我國國情對其進行了具體分析，得出的結(jié)論由于研究方法和思路的不同而有差異。

二、我國城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的實證分析

本文選取43家城市商業(yè)銀行作為研究樣本，選擇的時間段為2009-2013年，共215個觀測值。數(shù)據(jù)來源于各城市商業(yè)銀行的年報數(shù)據(jù)。被解釋變量為銀行經(jīng)營績效，以資產(chǎn)收益率ROA來衡量；解釋變量為股權(quán)結(jié)構(gòu)，由股權(quán)集中度和股權(quán)屬性兩部分構(gòu)成。其中，股權(quán)集中度由第一大股東持股CR1、前十大股東持股比例之和CR10；股權(quán)屬性由第一大股東的性質(zhì)Q1、國家股比例OS、法人股比例CS和個人股比例IS來衡量?？刂谱兞繛橘Y產(chǎn)規(guī)模、不良貸款率、資本充足率、董事會規(guī)模和存貸比5個變量。

1.股權(quán)集中度與經(jīng)營績效的回歸分析

根據(jù)變量的選取，本文設立以下模型對股權(quán)集中度對績效影響關(guān)系進行回歸分析：

（1）ROAit=CR1it+CR21it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（2）ROAit=CR10it+CR210it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

實證結(jié)果表明：在模型（1）中CR1的回歸系數(shù)為正，且在10%的水平上通過顯著性檢驗，而CR21的回歸系數(shù)為負，并在5%的水平上通過顯著性經(jīng)驗。這表明第一大股東持股比例與城市商業(yè)銀行經(jīng)營績效為倒U型關(guān)系。在模型（2）中，CR10的回歸系數(shù)為正，CR210的回歸系數(shù)為負，且都在1%的顯著水平上通過顯著性檢驗。這表明前10大股東持股比例之和CR10與城市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效為倒U型關(guān)系。

2、股權(quán)屬性與經(jīng)營績效的回歸分析

根據(jù)變量的選取，本文設立以下模型對股權(quán)屬性對績效影響關(guān)系進行回歸分析：

（3）ROAit=Q1it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（4）ROAit=OSit+OS2it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（5）ROAit=CSit+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（6）ROAit=ISit+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

實證結(jié)果表明：在模型（3）中，Q1的回歸系數(shù)為負，且在10%的水平上通過顯著性檢驗，這說明第一大股東的國有性質(zhì)與經(jīng)營績效負相關(guān)；在模型（4）中OS的回歸系數(shù)也正，但不顯著，而OS2的回歸系數(shù)為負，并在10%的水平上通過顯著性檢驗，這也說明國家股與經(jīng)營績效是倒U型關(guān)系；在模型（5）中，CS的系數(shù)為正，且在10%的水平上通過顯著性檢驗，這說明法人股與經(jīng)營績效正相關(guān)；在模型（6）中IS的回歸系數(shù)負，但是沒有通過顯著性檢驗，這說明IS與經(jīng)營績效關(guān)系不顯著。

三、我國城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議

通過上述分析可知，目前我國城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)在提升公司經(jīng)營績效方面還存在不少問題。針對這些問題本文提出以下幾項建議。

1.股權(quán)適當分散

在本文的實證研究中，第一大股東的持股比例、Z指數(shù)以及H指數(shù)都與我國城市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效負相關(guān)。我國城市商業(yè)銀行前十大股東持股比例絕大多數(shù)大于50%，屬于絕對控股型銀行，這無疑會對績效產(chǎn)生負面影響。因此，我國城市商業(yè)銀行應該提高股權(quán)制衡度，使股權(quán)適當分散。

2.合理確定投資主體的股份比例

根據(jù)本文的實證結(jié)論，城市商業(yè)銀行的國家股和第一大股東的國家股性質(zhì)對經(jīng)營績效的影響是負面的。我國城市商業(yè)銀行的第一大股東的股權(quán)性質(zhì)以國有法人的國家股為主。因此，我國城市商業(yè)銀行應該在降低政府持股比例的同時合理確定國家股、法人股比例，尤其是法人股當中的國有法人股。

3.合理擴大資產(chǎn)規(guī)模

在本文的研究中，我國城市商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營績效負相關(guān)。這說明我國城市商業(yè)銀行不是規(guī)模經(jīng)濟，若城商行繼續(xù)以規(guī)模擴張為手段來實現(xiàn)績效的提高，只會造成資源浪費甚至加大了銀行的經(jīng)營風險，非但不能盈利，反而會嚴重影響城市商業(yè)銀行乃至整個經(jīng)濟體的健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]陳一洪.城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效關(guān)系研究——對東部四省市27家城市商業(yè)銀行的實證分析[J].企業(yè)經(jīng)濟與管理.2014（24）：100-108

[2]王賀峰，浦艷.我國城市商業(yè)銀行技術(shù)效率影響機理探析[J].商業(yè)研究.2012（11）：156-160

作者簡介：蔡湘（1989- ），女，漢族，湖南省婁底市新化縣桑梓鎮(zhèn)，碩士，商學院，金融學endprint