□（浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 浙江杭州310053）

近幾年電子商務(wù)發(fā)展迅猛，其中B2B和B2C快速發(fā)展，C2C的發(fā)展空間依舊廣闊。電子商務(wù)發(fā)展越快，C2C網(wǎng)商對資金的需求越迫切。據(jù) 2012年《中國經(jīng)濟(jì)時報》報道：小微企業(yè)融資方式中，自籌和向親友借貸達(dá)86.7%，銀行貸款31.4%，民間借貸15.5%，內(nèi)部集資12.4%。可見，網(wǎng)商普遍存在融資難和融資渠道狹窄的情況。

一、C2C網(wǎng)商融資環(huán)境的SWOT分析

SWOT分析包括S—優(yōu)勢、W—劣勢、O—機(jī)會、T—威脅分析，可廣泛運(yùn)用于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和網(wǎng)商的融資策略中?，F(xiàn)對C2C網(wǎng)商目前所處的融資環(huán)境進(jìn)行SWOT分析。

（一）優(yōu)勢

1.商機(jī)無限。C2C網(wǎng)商擁有龐大的網(wǎng)絡(luò)市場消費(fèi)群。由表1可知，中國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模從2008年0.79億人上升至2013年的3.5億人，增長率達(dá)343.04%，加上網(wǎng)商經(jīng)營的低成本運(yùn)作模式，作為網(wǎng)絡(luò)市場商家之一的C2C網(wǎng)商存在無限的商機(jī)。2013年上半年的數(shù)據(jù)顯示，目前三個C2C網(wǎng)絡(luò)交易市場份額中，淘寶集市、拍拍網(wǎng)和易趣網(wǎng)的市場份額分別為95.10%、4.70%和0.20%，淘寶集市獨(dú)占螯頭（數(shù)據(jù)均來源于www.100ec.cn）。

表1 2008-2013年中國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模數(shù)據(jù)表

2.資金回收快。結(jié)合C2C網(wǎng)商貨款兩清的交易特點(diǎn)，交易過程中通過轉(zhuǎn)賬、支付寶等形式達(dá)到資金迅速到賬。C2C網(wǎng)商在各發(fā)展階段規(guī)劃好網(wǎng)絡(luò)營銷策略，在不同時機(jī)推出主打商品，保證在線銷售量，減少資金投放到回收周期，增加資金回籠速度。

3.以少量資金獲取貨源。C2C網(wǎng)商以信用等級和經(jīng)營業(yè)績吸引上游廠家青睞，網(wǎng)商先吸收供應(yīng)商貨源再進(jìn)行付款，或預(yù)付部分資金吸收大量貨源，儲備定量的存貨總額從而提升C2C網(wǎng)商的融資能力。

（二）劣勢

1.缺乏抵押的資產(chǎn)。C2C網(wǎng)商自有資金較少，基于運(yùn)營成本和資金成本考慮，C2C網(wǎng)商不會擁有過多占有資金的有形資產(chǎn)。向金融機(jī)構(gòu)申請貸款時，資金實(shí)力薄弱并缺少可抵押的資產(chǎn)。融資成功后會增加C2C網(wǎng)商的財(cái)務(wù)費(fèi)用，過高負(fù)債率會增加網(wǎng)商的財(cái)務(wù)風(fēng)險，而大大地影響網(wǎng)商的融資能力。

2.不完善的征信系統(tǒng)。當(dāng)C2C網(wǎng)商處于創(chuàng)業(yè)階段，其信譽(yù)未積累到一定級別，加上風(fēng)險的不可控性，與信用等級較高的B2B、B2C網(wǎng)商相比，同時向網(wǎng)商融資服務(wù)機(jī)構(gòu)（阿里小貨）貸款，C2C網(wǎng)商明顯處于融資劣勢。

3.受限的融資渠道。C2C網(wǎng)商自有資金占最大比例，其次是民間借貸。銀行對C2C網(wǎng)商有較高的貸款門檻，銀行為了規(guī)避風(fēng)險，不愿向資信等級低的C2C網(wǎng)商貸款，使C2C網(wǎng)商只有一小部分資金來自于金融機(jī)構(gòu)。民間融資的高利率導(dǎo)致網(wǎng)商融資的高成本和高風(fēng)險，嚴(yán)重影響C2C網(wǎng)商的可持續(xù)發(fā)展。對于處于融資弱勢群體的C2C網(wǎng)商來說，上市融資、風(fēng)險資金融資和并購都需要C2C網(wǎng)商的長期持續(xù)發(fā)展來實(shí)現(xiàn)。扶持網(wǎng)商發(fā)展的專項(xiàng)資金，一般針對發(fā)展較好，信用等級較高的B2B和B2C網(wǎng)商，C2C網(wǎng)商很難貸款成功。

（三）機(jī)遇

1.國家和地方政府的強(qiáng)大政策支持。自2004年“國九條”出臺，國家一直在努力地支持微型企業(yè)發(fā)展，從放寬中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻改革開始，到鼓勵支持為微型企業(yè)提供多元化多層次的信貸服務(wù)、優(yōu)惠政策和稅收減免優(yōu)惠等，國家和地方政府都在連續(xù)不斷地推出利于落實(shí)扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策。隨著扶持小微企業(yè)發(fā)展政策的陸續(xù)出臺，一定程序上緩解了小微企業(yè)貸款不足的問題，提高了國家和地方政府扶持小微企業(yè)發(fā)展的積極性，也給網(wǎng)商融資帶來了利好。

2.選擇性較強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)貸款。目前網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)的頗具規(guī)模的P2P貸款平臺（拍拍貸、融道網(wǎng)、海貸網(wǎng)、你我貸），以及電商自己獲取擔(dān)保牌照組建的阿里小貸和阿里資產(chǎn)證券化、蘇寧小貸、生意寶等模式，為無法通過傳統(tǒng)金融渠道獲取借款的C2C網(wǎng)商提供“金額小、期限短、隨借隨還”的純信用小額貸款服務(wù)。而線下的銀行貸款專員也著手網(wǎng)上尋覓貸款人，這給C2C網(wǎng)商融資帶來了很大的機(jī)會。相比較于線下的銀行貸款，C2C網(wǎng)商融資的成功率大大增加。

（四）挑戰(zhàn)

1.經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷。由于受2007年美國次貸危機(jī)和2008年國際金融危機(jī)影響，我國經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)幾年回落，國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速增長期，短期內(nèi)不易達(dá)到兩位數(shù)的增長率。我國積極采取經(jīng)濟(jì)刺激政策，但刺激政策明顯傾向于大型的實(shí)體企業(yè)，對網(wǎng)商融資產(chǎn)生了挑戰(zhàn)。

2.C2C網(wǎng)商的生存危機(jī)。2013年上半年C2C網(wǎng)商達(dá)到1 246萬家，與2012年同期相比下降了27.8%，目前C2C網(wǎng)商整體獲利水平不高，對可持續(xù)發(fā)展帶來了一定的挑戰(zhàn)。C2C網(wǎng)商出現(xiàn)嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)：無資金無貨源無銷量無生存。

3.與銀行方不易建立關(guān)系。小微企業(yè)和銀行之間在歷史上就沒有過密的交往，兩者之間存在嚴(yán)重的信息不對稱。銀行方建議網(wǎng)商在發(fā)展初期即與銀行建立關(guān)系，讓銀行了解網(wǎng)商，使銀行在網(wǎng)商需要資金時伸出援助之手，但資金實(shí)力不強(qiáng)的網(wǎng)商會考慮維持交流和合作的成本，可能只會在實(shí)際需要資金融通時向銀行發(fā)出請求，這對網(wǎng)商和銀行之間的良好合作關(guān)系帶來一定的挑戰(zhàn)。

二、C2C網(wǎng)商各發(fā)展階段融資現(xiàn)狀的問卷分析

鑒于淘寶商家占網(wǎng)絡(luò)市場的高份額，此次問卷調(diào)查對象主要是淘寶網(wǎng)上的C2C商家。從2013年4月-11月，課題組對淘寶集市上C2C網(wǎng)商各發(fā)展階段融資情況進(jìn)行了電郵問卷調(diào)查和實(shí)地深度調(diào)查，充分運(yùn)用QQ、電子郵件和淘寶旺旺隨機(jī)發(fā)放調(diào)查卷550份，有效卷回收率達(dá)到76%。

通過對表2的分析，可以得出如下結(jié)論：

表2 C2C網(wǎng)商融資現(xiàn)狀調(diào)查問卷匯總表

（一）C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)啟動資金量低，來源單一

C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)啟動資本量低，1萬元以內(nèi)占33.25%，1-5萬元之間占34.45%，說明C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)起點(diǎn)低；C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)啟動資本來源單一，半數(shù)以上的C2C網(wǎng)商啟動資金來自于自有資金，其次是向親友借款，能在創(chuàng)業(yè)階段從銀行貸款成功的C2C網(wǎng)商寥寥無幾。此外，還有一部分C2C網(wǎng)商啟動資金來自于淘寶魔豆公益項(xiàng)目資助或紅十字資助等，但在這些渠道融資的機(jī)會極少。

（二）C2C網(wǎng)商現(xiàn)有資金規(guī)模不大

C2C網(wǎng)商現(xiàn)有資金規(guī)模在10萬元以內(nèi)的達(dá)57.66%，這部分多數(shù)處于創(chuàng)業(yè)初期的C2C網(wǎng)商；C2C網(wǎng)商現(xiàn)有資金規(guī)模達(dá)到100萬元以上的不到10%，一般來自于規(guī)模擴(kuò)張的立足期和穩(wěn)定發(fā)展拓展期的C2C網(wǎng)商。C2C網(wǎng)商因創(chuàng)業(yè)門檻低而數(shù)量眾多，但資金規(guī)模大的C2C網(wǎng)商數(shù)量卻不多，可見網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營的不易；C2C網(wǎng)商平均月成交額在5萬元以內(nèi)占67.7%，加上網(wǎng)店和網(wǎng)商的日?；ㄤN支出外，C2C網(wǎng)商想通過營業(yè)收入扣除費(fèi)用支出的現(xiàn)金流量來擴(kuò)大現(xiàn)有資金規(guī)模是極其不易的。

（三）C2C網(wǎng)商融資時機(jī)具有鮮明的階段性

立足階段和拓展階段的C2C網(wǎng)商對融資時機(jī)有更多的階段性要求。C2C網(wǎng)商融資時機(jī)主要集中在第三季度和第四季度。第三季度迎來入學(xué)季、教師節(jié)、中秋節(jié)等，需在這季前期融入大量資金來囤商品以備熱銷，同時籌措好第四季的“國慶、雙十一、雙十二”等節(jié)日熱銷前期的資金需求。除了這些常規(guī)節(jié)日外，C2C網(wǎng)商擬在擴(kuò)大規(guī)模、收購積壓貨、新款爆款熱賣出貨、上聚劃算、策劃大型活動、換季進(jìn)貨（秋冬裝備貨）、備貨（訂新款貨物）情況下也需資金的注入。可見，C2C網(wǎng)商注入新資時機(jī)的鮮明階段性。

（四）C2C網(wǎng)商融資金額小額居多

根據(jù)C2C網(wǎng)商經(jīng)營規(guī)模，由創(chuàng)業(yè)階段發(fā)展到拓展階段需要新資金的注入從1萬-100萬不等。C2C網(wǎng)商融資10萬元以內(nèi)占64.83%，50萬元以上僅占4.07%。在實(shí)地調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，隨著C2C網(wǎng)商業(yè)務(wù)量的增大，立足期和拓展期的融資量隨之增長，但以目前C2C網(wǎng)商經(jīng)營資歷，根據(jù)實(shí)際需要也不可能融到大額資金，只能融入急用的適量資金，導(dǎo)致C2C網(wǎng)商融資金額小額居多。

（五）C2C網(wǎng)商融資途徑有待多元化

C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)初期的融資途徑主要集中在自有資金和親友借款；立足期和拓展期的重要融資途徑來自于親友借款（民間融資），占比 67.46%，其次來自于銀行借款，占比32.3%。由于C2C網(wǎng)商和金融機(jī)構(gòu)的信用信息不對稱，從金融機(jī)構(gòu)吸收投資和網(wǎng)絡(luò)貸款所占比例都不是很高。為了C2C網(wǎng)商的可持續(xù)發(fā)展，保證從立足期過渡到拓展期，網(wǎng)商應(yīng)該擴(kuò)張融資途徑以達(dá)到融資途徑多元化。

三、C2C網(wǎng)商各發(fā)展階段的融資策略選擇

根據(jù)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展生命周期理論，C2C網(wǎng)商各發(fā)展階段可以分為創(chuàng)業(yè)階段、立足階段和拓展階段。C2C網(wǎng)商在各階段以其信用等級、資產(chǎn)實(shí)力和發(fā)展規(guī)模對資金需求量提出不同要求，進(jìn)行多元化的的融資策略選擇。

（一）創(chuàng)業(yè)階段

C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)的第一桶金主要來自于自有資金和民間融資：部分原本經(jīng)營實(shí)體的商家，進(jìn)行多元化經(jīng)營改革時，就延伸至網(wǎng)上經(jīng)營成為C2C網(wǎng)家，他們以原有實(shí)體經(jīng)營信用和資金實(shí)力來申請小額銀行貸款；部分C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)始于親朋好友的貨源代銷，資金需要量較少，提供部分自有資金的流動資金用于日常經(jīng)營所需。

財(cái)務(wù)管理中信息不對稱理論指出，由于市場上信息的不對稱，使投資者和被投資者存在投資盲點(diǎn)，帶來投資失誤。同樣，由于金融機(jī)構(gòu)和網(wǎng)商的信息不對稱，使金融機(jī)構(gòu)對網(wǎng)商產(chǎn)生信任危機(jī)，所以，創(chuàng)業(yè)階段的C2C網(wǎng)商很少能成功取得銀行貸款。建議C2C網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)起步時，還是選擇自有資金或向親朋好友借款的融資策略來維續(xù)網(wǎng)店的運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）立足階段

C2C網(wǎng)商在網(wǎng)絡(luò)交易平臺具備一定的信譽(yù)等級，經(jīng)營規(guī)模和銷售水平都比創(chuàng)業(yè)階段翻番。立足階段的C2C網(wǎng)商有多種融資策略選擇：

1.加強(qiáng)網(wǎng)商和商行等金融機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)的合作。要求各銀行建立較為完善的企業(yè)信息系統(tǒng)，提高信息對稱性。比如，浙江泰隆銀行設(shè)計(jì)和實(shí)施了小企業(yè)信息指數(shù)，為廣大小企業(yè)融資開辟了寬路子；阿里提供充分的淘寶網(wǎng)商在線交易數(shù)據(jù)，有助于網(wǎng)商爭取到更多更快的融資機(jī)會。

2.利用第三方擔(dān)保獲取銀行借款。C2C網(wǎng)商在各階段不易從銀行借款成功，可以借助第三方擔(dān)保協(xié)會和商會等組織進(jìn)行交流向銀行獲得貸款，同時銀行可以根據(jù)C2C在阿里“物流寶”的數(shù)據(jù)作為融資擔(dān)保的依據(jù)，來體現(xiàn)網(wǎng)商信用情況，有助于銀行更及時將款項(xiàng)貸給網(wǎng)商。

3.利用選擇性較強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)貸款。個人對個人借貸的P2P模式給C2C網(wǎng)商帶來了融資契機(jī)。P2P模式中的資金申請方和資金提供方具有雙向選擇權(quán)，資金申請方以自身的實(shí)際信用度和還款能力來確定期限和利率，資金提供方和資金申請方可自主選擇對方，比如宜信網(wǎng)、拍拍貸、人人貸等。同時，像阿里巴巴、蘇寧電器、京東商城等電商憑借本身的交易資源平臺涉足小貸業(yè)務(wù)。目前我國各種網(wǎng)貸操作平臺已超過2 000多家。立足階段的C2C網(wǎng)商可根據(jù)自身情況選擇各平臺項(xiàng)目中性價比較高的最優(yōu)網(wǎng)絡(luò)貸款套餐。

（三）拓展階段

1.以商業(yè)信用來爭取上游企業(yè)貨源的融資機(jī)會。拓展期的C2C網(wǎng)商除了更易獲得銀行借款、阿里金融等網(wǎng)絡(luò)小貸外，C2C網(wǎng)商憑借良好的市場前景和信用品質(zhì)，容易與上游商家接觸，取得代銷商品機(jī)會。具體來說，C2C網(wǎng)商從上游供貨廠家處無償或部分有償獲得貨源，等到貨物銷售完畢取得貨款后，C2C網(wǎng)商再將貨款支付給上游供貨廠家，即以商業(yè)信用形式進(jìn)行的融資活動。當(dāng)前，淘寶集市上經(jīng)營業(yè)績較好的C2C網(wǎng)商吸引了一部分上游廠商長期主動供貨。在同C2C網(wǎng)商建立合作關(guān)系前，上游廠商會進(jìn)行一系列的網(wǎng)店信用評估和市場調(diào)查，因此，只有信用可靠、具有穩(wěn)定發(fā)展前景的拓展期C2C網(wǎng)商選擇此融資策略。

2.尋找資金合作和技術(shù)合作獲得融資機(jī)會。處于拓展期的C2C網(wǎng)商具有一定的發(fā)展規(guī)模和占有可觀的市場份額，可以通過吸引風(fēng)投及投資者的技術(shù)融資，實(shí)現(xiàn)C2C網(wǎng)商的多渠道融資機(jī)制。由于風(fēng)投機(jī)構(gòu)對被投資的網(wǎng)商要求較高，所以發(fā)展和收益穩(wěn)定的C2C網(wǎng)商更易獲得投資者的青睞。此外，一些精通網(wǎng)店操作的個人和團(tuán)隊(duì)也能以技術(shù)對C2C網(wǎng)商進(jìn)行融資，比如攝影、項(xiàng)目策劃、廣告推廣等。

3.問卷調(diào)查中發(fā)現(xiàn)C2C網(wǎng)商都會遇到發(fā)展瓶頸。有些C2C網(wǎng)商希望經(jīng)營上規(guī)模能發(fā)展成為B2C；有些網(wǎng)商卻認(rèn)為，網(wǎng)店規(guī)模和業(yè)務(wù)量未達(dá)到規(guī)模效應(yīng)時，B2C過高的經(jīng)營成本會扼制發(fā)展的速度，船小好調(diào)頭。C2C網(wǎng)商可借鑒并實(shí)施有效的融資策略，但C2C網(wǎng)商的融資突破點(diǎn)也存在一定難度。本文提及的各發(fā)展階段的融資策略選擇和融資建議能對C2C網(wǎng)商在融資實(shí)踐操作中起到一定的理論支持。