葉檀

近日，人大重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員劉志勤接受記者采訪，指出在實(shí)地考察中，一些小微企業(yè)把從銀行獲得的貸款用于個(gè)人消費(fèi)和房貸。還有一種普遍存在的現(xiàn)象是：部分小微企業(yè)拿到銀行貸款后與房地產(chǎn)商協(xié)議借貸，小微企業(yè)將其轉(zhuǎn)手貸給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，獲取高額利息。“這像一種傳染病，小微企業(yè)發(fā)現(xiàn)放貸所得利息高于其實(shí)業(yè)盈利，選擇了將貸款再貸給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商?！边@種情況在江浙一帶比較普遍，幾乎形成了鏈條。

一些小微企業(yè)主成為金融業(yè)的二道販子，把從銀行得到的政策紅利轉(zhuǎn)手高價(jià)賣(mài)給房地產(chǎn)企業(yè)。小微企業(yè)主的這些行為并不奇怪，不僅小微企業(yè)主，所有能從銀行得到廉價(jià)貸款的企業(yè)與個(gè)人，很多在從事二道販子的工作。越是能夠得到平價(jià)資金的企業(yè)，越是能夠充當(dāng)販子獲厚利。

2013年，一些國(guó)有企業(yè)、上市公司就做起了“資金倒?fàn)敗钡纳狻闷淙谫Y便利的條件從銀行獲得低息貸款，轉(zhuǎn)手通過(guò)“委托貸款”等形式賺取可觀收入，“以錢(qián)生錢(qián)”。以資金緊張的2011年為例，不完全統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)年上市公司發(fā)放了近200億元的委托貸款，部分上市公司發(fā)放委托貸款的年化利率甚至超過(guò)了20%。江蘇省國(guó)資委一度緊急叫停了當(dāng)?shù)貒?guó)企的委托貸款。國(guó)企憑借良好的信用能輕易獲得貸款，變成資金“二道販子”，轉(zhuǎn)而投向信托貸款、委托貸款等，這只能加劇中小微企業(yè)的“錢(qián)荒”。

叫停也沒(méi)有用，筆者了解，有些小客戶憑借與銀行經(jīng)理的良好關(guān)系，獲得大額信用卡授信，而后進(jìn)入高利貸市場(chǎng)，月息高達(dá)兩分以上。如此普遍的二道販子現(xiàn)象，說(shuō)明現(xiàn)在的廉價(jià)資金是最稀缺的資源。

小微企業(yè)與三農(nóng)企業(yè)獲得定向降準(zhǔn)的政策紅利，但多數(shù)小微企業(yè)生命周期只有3到5年，利潤(rùn)更是少得可憐。57%的中小型出口企業(yè)利潤(rùn)集中在5%以內(nèi)，對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)十分敏感。如果小微企業(yè)轉(zhuǎn)手將平價(jià)資金進(jìn)入高利貸市場(chǎng)，除去成本，利潤(rùn)起碼在10%以上，小微企業(yè)主如何選擇，根本無(wú)需多說(shuō)。給予中小企業(yè)政策紅利，只不過(guò)增加了尋租空間，增加了更多的金融行業(yè)二道販子，并不能解決中小企業(yè)融資難題。

央行定向降準(zhǔn)的初衷是支持小微企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，但如此行政化的手段，并不能解決資金的最終流向，也不能解決中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)大等一系列難題。作為市場(chǎng)化主陣的央行，不會(huì)不懂得這一點(diǎn)。要解決中小企業(yè)融資難，最好的辦法是建立與中小企業(yè)配套的風(fēng)投市場(chǎng)，區(qū)域性極小的銀行，以及可以用低成本化解信用風(fēng)險(xiǎn)的電商小微貸款，除此三條路外，其他都是瞎折騰。

與定向降準(zhǔn)相同的解決小微企業(yè)融資難思路，包括發(fā)鈔、降息等手段，這些手段旨在加強(qiáng)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。中國(guó)大發(fā)鈔10年的時(shí)間段，無(wú)論是加息還是降息，從未能在根源上解決中小企業(yè)融資難。筆者曾在某地聽(tīng)說(shuō)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，地方政府出資解決銀行一半小微企業(yè)壞帳，銀行通過(guò)杠桿釋放的資金在千億以上，按理該地小微企業(yè)可以喘口氣，不必被高息資金套住脖子，但情況相反。詢問(wèn)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的融資情況，幾乎個(gè)個(gè)搖頭，陽(yáng)光雨露惠及到的極少。最近某省政府向銀行喊話，要求向當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)發(fā)放貸款，連大型國(guó)企都日子難過(guò)，更別提小微企業(yè)。

減少金融二道販子，根本出路是改變資金雙軌制，允許民間金融試驗(yàn)出成本最低的信用風(fēng)險(xiǎn)化解方式，植根于草根社會(huì)的方式經(jīng)過(guò)制度途徑，推廣到全國(guó)。民間已有這樣的嘗試，比如廣東的南粵銀行模式，阿里小貸模式，已經(jīng)證明了在控制風(fēng)險(xiǎn)方面的優(yōu)越性。endprint