戰(zhàn) 友

（天津津融投資服務(wù)集團(tuán)有限公司，天津 300457）

論地方資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作與發(fā)展

戰(zhàn) 友

（天津津融投資服務(wù)集團(tuán)有限公司，天津 300457）

本文通過地方資產(chǎn)管理公司與四大資產(chǎn)管理公司的對比研究發(fā)現(xiàn)，地方資產(chǎn)管理公司的設(shè)立有助于加快地方金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置，維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定；但同時(shí)也存在與四大資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)重合、地方資產(chǎn)管理公司競爭優(yōu)勢不足、監(jiān)管乏力等問題。對此，本文提出了明確金融屬性、完善法律法規(guī)、建全監(jiān)管體系等相關(guān)建議。

地方資產(chǎn)管理公司；監(jiān)管體系；發(fā)展

縱觀20世紀(jì)以來的歷次金融危機(jī)，許多國家的金融體系都遭遇了巨額不良資產(chǎn)問題的困擾，如何處置銀行等金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)已成為一個(gè)普遍存在的國際性問題。資產(chǎn)管理公司作為處理金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的“金融消防隊(duì)”與“資產(chǎn)清潔工”，在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、推動金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。

1999年，為防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融體制改革、增強(qiáng)國有商業(yè)銀行的國際競爭力，國務(wù)院決定成立了華融、長城、東方、信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司，分別對工行、農(nóng)行、中行、建行四大國有商業(yè)銀行的總計(jì)近1.4萬億元不良資產(chǎn)進(jìn)行收購、管理和處置。從1999年至今，銀行等金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)一直由四大資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)處理。伴隨著地方資產(chǎn)管理公司的出現(xiàn)，不良資產(chǎn)處置這一龐大市場的寡頭壟斷格局正悄然被打破。

一、地方資產(chǎn)管理公司的相關(guān)情況

2012年2月，財(cái)政部、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金[2012]6號，以下簡稱《辦法》），允許各省級人民政府設(shè)立或授權(quán)一家地方資產(chǎn)管理公司，參與本省范圍內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量收購、處置工作。2013年12月，銀監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號），就地方資產(chǎn)管理公司的資質(zhì)條件做出了明確規(guī)定，明確地方資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)符合以下審慎性條件：（1）注冊資本最低額為十億元人民幣，且為實(shí)繳資本；（2）有具備任職專業(yè)知識和業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)的董事、高級管理人員及適宜于從事金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購、處置業(yè)務(wù)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)；（3）具有健全的公司治理、完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度；（4）經(jīng)營業(yè)績良好，最近三個(gè)會計(jì)年度連續(xù)盈利；（5）資質(zhì)信用良好，近三年內(nèi)無違法違規(guī)和其他不良記錄。新設(shè)地方資產(chǎn)管理公司不受第4、第5項(xiàng)的限制。

截至2014年10月，江蘇、浙江、廣東、上海、安徽、天津、福建、北京等八省市先后完成了地方資產(chǎn)管理公司設(shè)立或授權(quán)工作（見表1），山西、山東等省份也明確表示要設(shè)立地方資產(chǎn)管理公司，以有效處置地方金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)。

表1：八省市地方資產(chǎn)管理公司情況表

二、地方資產(chǎn)管理公司設(shè)立的必要性

近年來在國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的大背景下，金融企業(yè)不良資產(chǎn)率不斷升高，金融風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)集聚上升態(tài)勢，地方性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)快速累積并且有可能威脅到實(shí)體經(jīng)濟(jì)、影響金融穩(wěn)定。截至2013年末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為5921億元，不良貸款率為1%，比2013年第3季度增加0.03個(gè)百分點(diǎn)。其中，隸屬于各地方的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行的不良率分別為0.88%、1.67%（見表2）。

表2：各類商業(yè)銀行不良貸款余額、不良貸款率情況表

盡管不良貸款率大幅提高，四大資產(chǎn)管理公司卻由于受資源和區(qū)域限制以及自身的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型影響，對地方金融不良資產(chǎn)處置的覆蓋面不足，難以有效滿足各地方的金融企業(yè)不良資產(chǎn)處置需求。因此，各地方設(shè)立資產(chǎn)管理公司，對加快不良資產(chǎn)處置、降低金融企業(yè)不良資產(chǎn)率具有重要意義，必將有助于改善金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、化解金融風(fēng)險(xiǎn)，有助于金融更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

三、四大資產(chǎn)管理公司與地方資產(chǎn)管理公司的比較分析

（一）經(jīng)營范圍

本文從四大資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司中各選擇兩家進(jìn)行對比（見表3）。四大資產(chǎn)管理公司除能開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)收購和處置業(yè)務(wù)外，還能開展有價(jià)證券買賣、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借等多種金融業(yè)務(wù)，而地方資產(chǎn)管理公司只能開展當(dāng)?shù)亟鹑谄髽I(yè)的不良資產(chǎn)收購與處置和資產(chǎn)管理、對外投資等一般性經(jīng)營業(yè)務(wù)。

表3：資產(chǎn)管理公司經(jīng)營范圍對比情況表

（二）營業(yè)區(qū)域

四大資產(chǎn)管理公司實(shí)行“總公司—分公司”運(yùn)營模式，可在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。如長城資產(chǎn)管理公司在全國設(shè)立30家辦事處，東方資產(chǎn)管理公司在全國設(shè)立26家辦事處（經(jīng)營部）、華融資產(chǎn)管理股份有限公司在全國設(shè)立32家分公司（營業(yè)部），信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司在全國設(shè)立31家分公司?！掇k法》規(guī)定地方資產(chǎn)管理公司只能參與本省范圍內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量收購、處置業(yè)務(wù)。

（三）業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)

四大資產(chǎn)管理公司從1999年開始進(jìn)入不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域，經(jīng)過近15年的積累，具有豐富的資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)。地方資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)則相對不足，但是因其成長于地方，將充分發(fā)揮地緣優(yōu)勢以彌補(bǔ)資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)的不足。

（四）處置方式

四大資產(chǎn)管理公司除運(yùn)用談判催收、訴訟追償、債轉(zhuǎn)股、以物抵債、破產(chǎn)清償?shù)葌鶆?wù)重組方式外，還可以采用對外轉(zhuǎn)讓方式。《辦法》規(guī)定地方資產(chǎn)管理公司購入的不良資產(chǎn)只能采取債務(wù)重組的方式進(jìn)行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓。

四、地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展過程中存在的問題

（一）法規(guī)體系不健全

健全的金融法律法規(guī)和監(jiān)管體系是資產(chǎn)管理公司穩(wěn)健經(jīng)營的保障。改革開放以來，我國的金融法律法規(guī)和金融監(jiān)管體系日漸完善。但總體而言，金融法律法規(guī)的制定滯后。國務(wù)院2000年11月頒布實(shí)施的《金融資產(chǎn)管理公司條例》（國務(wù)院令第297號）對四大資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)開展做了明確的規(guī)定，但是有關(guān)地方資產(chǎn)管理公司的法規(guī)只有一部《辦法》，沒有建立起相關(guān)的法規(guī)體系。

（二）監(jiān)管體系不完善

四大資產(chǎn)管理公司是銀監(jiān)會直接監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)。隨著我國金融監(jiān)管體系的逐步完善，銀監(jiān)會對其進(jìn)行金融監(jiān)管的手段和方法也逐漸成熟。但是對于地方資產(chǎn)管理公司，《辦法》只是明確了由財(cái)政部和銀監(jiān)會依照相關(guān)法律法規(guī)對資產(chǎn)收購工作進(jìn)行監(jiān)督和管理。但對其處置業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)防控的監(jiān)管并未予以明確。

（三）營業(yè)范圍受限制

地方資產(chǎn)管理公司批量收購金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的戶數(shù)較多、金額較大，同時(shí)由于處置資產(chǎn)只能采取債務(wù)重組的方式進(jìn)行而不能對外轉(zhuǎn)讓，從而只能建立實(shí)物和現(xiàn)金形態(tài)并重的“資產(chǎn)池”、創(chuàng)新沉淀實(shí)物資產(chǎn)和股債結(jié)合等長線打法來進(jìn)行處置，需要占用較多資金。目前地方資產(chǎn)管理公司不能開展類似于四大資產(chǎn)公司的買賣有價(jià)證券、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借等多種金融業(yè)務(wù)，只能依靠自有資本金來開展業(yè)務(wù)，掣肘地方資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的開展。

（四）法律支持未明確

2001年4月至今，最高人民法院相繼下發(fā)了《關(guān)于審理涉及金融資產(chǎn)管理公司收購、管理、處置國有不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律問題的規(guī)定》、《關(guān)于審理涉及金融資產(chǎn)管理公司收購、處置銀行不良資產(chǎn)有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》等一系列司法解釋，并通過上述司法解釋對四大資產(chǎn)管理公司在清收不良貸款時(shí)遇到的特殊問題做出了一系列答復(fù)，給予了法律支持。目前地方資產(chǎn)管理公司在清收不良貸款時(shí)能否參照上述司法解釋得到有關(guān)法律支持尚沒有明確的說法。

五、地方資產(chǎn)管理公司的發(fā)展思路及政策建議

（一）地方資產(chǎn)管理公司的發(fā)展思路

1.市場化導(dǎo)向。地方資產(chǎn)管理公司要致力于不斷創(chuàng)新，充分發(fā)揮地緣優(yōu)勢，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，基于市場化導(dǎo)向與專業(yè)化運(yùn)作理念，充分利用各種創(chuàng)新金融工具，匯聚多方資源，采用逐步試點(diǎn)、穩(wěn)妥推進(jìn)的策略，積極參與金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量處置業(yè)務(wù)，從而更好地滿足地方金融不良資產(chǎn)處置需求。

2.政策性引導(dǎo)。地方資產(chǎn)管理公司要嚴(yán)格按照《辦法》的規(guī)定開展業(yè)務(wù)，及時(shí)完善內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，自覺接受有關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)督和指導(dǎo)，在實(shí)踐中探索構(gòu)建一套多方聯(lián)動、政府引導(dǎo)、社會資源廣泛參與的模式，為降低地方金融風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

3.專業(yè)化經(jīng)營。地方資產(chǎn)管理公司要深入學(xué)習(xí)商業(yè)銀行、四大資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)流程和風(fēng)控體系，健全資產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務(wù)審核、項(xiàng)目評估、法律合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)稽核等部門，配備足夠的經(jīng)濟(jì)、法律、財(cái)會等高素質(zhì)人才，規(guī)范項(xiàng)目收購、盡職調(diào)查、資產(chǎn)處置、項(xiàng)目評估、專門委員會討論等業(yè)務(wù)流程，完善各項(xiàng)制度建設(shè)，最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的部門設(shè)置專業(yè)化、人才配備專業(yè)化及工作流程專業(yè)化。

4.寬領(lǐng)域經(jīng)營。要圍繞企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，積極推進(jìn)非金融類不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)，大力開拓工商企業(yè)、地方政府平臺或其他經(jīng)濟(jì)組織的不良資產(chǎn)收購，積極探索為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供“逆周期解決方案”和應(yīng)收賬款收購清理。還可根據(jù)客戶需求，接受金融債權(quán)、國企資產(chǎn)、政府一般性資產(chǎn)等主體委托，受托管理各類金融和非金融資產(chǎn)，為其量身定制資產(chǎn)增值規(guī)劃和方案，提供托管計(jì)劃、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、收購兼并、財(cái)務(wù)顧問等專業(yè)化服務(wù)。

（二）有關(guān)政策建議

1.明確金融屬性。建議參照四大資產(chǎn)管理公司做法，明確地方資產(chǎn)管理公司金融主體地位，拓寬其營業(yè)范圍，使其能夠開展買賣有價(jià)證券、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、金融機(jī)構(gòu)托管和關(guān)閉清算等業(yè)務(wù)。

2.完善法律法規(guī)。盡快研究制定資產(chǎn)管理公司相關(guān)的一系列法律法規(guī)文件，健全相應(yīng)機(jī)制，使其在清收不良貸款時(shí)得到法律支持；盡快制訂資產(chǎn)管理公司監(jiān)督辦法、不良資產(chǎn)收購辦法、不良資產(chǎn)處置信息披露辦法等。

3.建立監(jiān)管體系。地方資產(chǎn)管理公司開展的金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)批量收購、處置業(yè)務(wù)，金融專業(yè)性強(qiáng)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，因此需要建立由銀監(jiān)會的分支機(jī)構(gòu)為主體，地方政府金融辦、財(cái)政局等相關(guān)部門為輔的監(jiān)督管理體系。

[1]呂勁松.完善金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)行機(jī)制的探討[J].金融研究，2005，（7）.

[2]杜惠芬.資產(chǎn)管理公司持續(xù)發(fā)展的途徑與運(yùn)行機(jī)制[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2005，（8）.

[3]財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所課題組.關(guān)于資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置若干問題的思考[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2006，（4）.

[4]金融資產(chǎn)管理公司改革與發(fā)展課題組.我國金融資產(chǎn)管理公司的改革與發(fā)展[J].金融研究，2006，（4）.

[5]張敏，沈洪博.中國處置銀行系統(tǒng)不良資產(chǎn)的狀況和經(jīng)驗(yàn)[J].中國金融，2010，（3）.

[6]林文順，陳小重.省級資產(chǎn)管理公司的運(yùn)營現(xiàn)狀及其影響[J].金融發(fā)展評論，2013，（6）.

Local Asset Management Company’s Operation and Development

Zhan You
（Tianjin Financial Investment and Services Group，Tianjin 300457）

Compared with the four major asset management companies,the local asset management companies are helpful to speed up the disposal of bad assets of local financial institutions and maintain regional financial stability；but the two types of asset management companies’business largely overlaps,the local asset management companies have little advantages and the supervision of the local asset management companies is weak.Some relevant policy recommendations，such as defining financial attributes，improving laws and regulations，establishing regulatory system etc are given.

local asset management company，supervision system，development

F832.39

1674-2265（2014）12-0069-04

（責(zé)任編輯 孫 軍；校對 XY，SJ）

2014-11-15

戰(zhàn)友，男，黑龍江佳木斯人，供職于天津津融投資服務(wù)集團(tuán)有限公司。