強甜甜 李龍生

摘要:藝術(shù)品金融化不僅順應(yīng)了中國藝術(shù)品市場發(fā)展的潮流，同時也滿足了人們?nèi)找嬖鲩L的投資需求。由于中國藝術(shù)品金融化尚處于發(fā)展初期，因此在其發(fā)展過程中還存在著一些問題與不足。本文通過分析中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展現(xiàn)狀及其在發(fā)展過程中遇到的問題，并對此提出促進藝術(shù)品金融化健康發(fā)展的幾點對策與建議。

關(guān)鍵詞: 藝術(shù)品市場；金融化；問題；對策與建議

近年來，隨著中國經(jīng)濟的快速增長，藝術(shù)品市場持續(xù)火爆并逐漸成熟。在股市、樓市遭遇全球金融危機的重創(chuàng)并持續(xù)低迷之際，藝術(shù)品投資成為繼股票與房地產(chǎn)投資之后的第三大熱門投資品種。藝術(shù)品投資巨大的利潤空間及其高增值率不僅吸引了眾多的投資者，更得到了各類金融機構(gòu)的關(guān)注。這些金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)藝術(shù)品中隱含的金融屬性，并試圖將藝術(shù)品轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)。在此背景下，藝術(shù)品金融化已是大勢所趨。所謂藝術(shù)品金融化，是指金融資本介入藝術(shù)品市場中，將藝術(shù)品市場與金融市場相結(jié)合，把藝術(shù)品作為一種金融資產(chǎn)，通過金融分析方法及手段將其轉(zhuǎn)化為金融工具，以供個人或機構(gòu)投資者投資。在西方國家，早在 18 世紀藝術(shù)品金融化就盛行于歐美，許多養(yǎng)老基金、共同基金的投資資產(chǎn)組合中都配備了藝術(shù)品資產(chǎn)。歷史上最為著名的早期藝術(shù)品基金是1904年的熊皮基金和1974年發(fā)起的英國鐵路局退休基金。雖然中國金融資本介入藝術(shù)品的歷史很短，藝術(shù)品金融化之路才剛剛起步，但自2007年7月民生銀行率先推出《非凡理財“藝術(shù)品投資計劃”1號產(chǎn)品》以來，目前中國藝術(shù)品金融產(chǎn)品已開發(fā)了多種形式，主要有藝術(shù)品投資基金、藝術(shù)品抵押貸款、藝術(shù)品信托、藝術(shù)品份額產(chǎn)品、藝術(shù)品保險、藝術(shù)品投資組合產(chǎn)權(quán)、藝術(shù)品資產(chǎn)配置、藝術(shù)品融資典當(dāng)?shù)?。不論是金融機構(gòu)還是藝術(shù)品機構(gòu)，都在積極探尋著藝術(shù)品與金融相結(jié)合的道路，中國藝術(shù)品金融化呈現(xiàn)出藝術(shù)品與金融資產(chǎn)結(jié)合的步伐加快、程度加深的特點。

一、中國藝術(shù)品金融化的必要性

（一）傳統(tǒng)藝術(shù)品投資渠道概況

中國的藝術(shù)品市場發(fā)展至今已有千年以上的歷史。從古玩店、畫店到拍賣行、畫廊、藝術(shù)博覽會，中國的藝術(shù)品市場在發(fā)展中不斷進化，經(jīng)歷著從起步、發(fā)展到走向成熟的過程。近年來，畫廊、拍賣行和藝術(shù)博覽會已經(jīng)成為了國際公認的現(xiàn)代藝術(shù)品市場的三大支柱。藝術(shù)品市場憑借著藝術(shù)品保值、增值、抗通脹等良好的投資屬性帶來的巨大的經(jīng)濟價值和高額利潤，比金融與房地產(chǎn)市場更加穩(wěn)定的特性以及對經(jīng)濟危機和突發(fā)事件不太敏感等優(yōu)勢得到了經(jīng)濟實力雄厚的集團企業(yè)和中小投資者的青睞。然而藝術(shù)品獨特的審美價值需要投資者和消費者具備一定的文化修養(yǎng)和藝術(shù)品味。

畫廊作為一級市場在價格上具有一定的相對優(yōu)勢，近年來想從中牟取暴利的投機者盲目開辦畫廊，伴隨而來的過度的商業(yè)操縱造成行業(yè)內(nèi)的惡性競爭，加速行業(yè)泡沫的形成，一旦經(jīng)濟形勢不好就會造成畫廊行業(yè)的重新洗牌。對于投資者而言，從畫廊投資藝術(shù)品，往往會遭遇到“價格歧視”。畫廊經(jīng)營者根據(jù)購買者的經(jīng)濟實力、對藝術(shù)品的熱愛程度等，對購買者進行分類，制定不同的價格，以追求利潤的最大化。拍賣行作為二級市場以公開競價的形式售賣藝術(shù)品，盡管存在一定的透明度，競買者可在拍賣前的預(yù)展中了解拍品，但是“不保真”條款成了缺乏誠信的拍賣公司拍假假拍的擋箭牌。近年來興起的藝術(shù)博覽會雖然關(guān)注度很高，但是進入博覽會的作品良莠不齊，很難見到精品，真正有實力有眼力的收藏者和投資者都不會從博覽會中獲取藏品。

無論是畫廊、拍賣行還是藝術(shù)博覽會，這些傳統(tǒng)的藝術(shù)品投資渠道因為藝術(shù)品本身的特殊性而具有不可避免的局限性。如保管和運輸出現(xiàn)的損失；流通性相對較差造成的變現(xiàn)能力差；價值難以明確估算；市場運作缺乏透明度、缺少有效監(jiān)管而易于造成虛假成交；價格指數(shù)的可信度不高；介入投資需要一定的專業(yè)知識以及交易費用過高等等。

（二）藝術(shù)品金融化是一種必然趨勢

藝術(shù)品自身的稀缺性使其具有良好的商品屬性，而藝術(shù)品金融化更加完善了藝術(shù)品的投資屬性，幫助藝術(shù)品成為真正的資產(chǎn)。所謂真正的資產(chǎn)表示其不僅能用貨幣來衡量，并且預(yù)期未來能帶來更多的經(jīng)濟效益。倘若一件藝術(shù)品未來不能升值或其經(jīng)濟價值不能再利用，那它不能被稱為真正的資產(chǎn)。金融資本的介入是藝術(shù)品作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的必要補充。

目前，中國絕大多數(shù)投資者并不具有很高的藝術(shù)鑒賞能力和前瞻的藝術(shù)品投資眼光。缺乏藝術(shù)修養(yǎng)或?qū)λ囆g(shù)品市場運作不熟悉的普通投資者很難把一幅字畫與巨大的經(jīng)濟利潤聯(lián)系起來，他們更愿意將藝術(shù)品交給專家把關(guān)，這樣就無需擔(dān)心藝術(shù)品的真?zhèn)?、藝術(shù)品自身的價值及其升值的空間，只需要在投資之前清楚地看到投資收益率等明確的信號，這樣的投資形式更讓他們放心。因此，從這一角度來說，藝術(shù)品金融化借助藝術(shù)專業(yè)人士的介入從而降低了藝術(shù)品投資的專業(yè)門檻，使金融化的藝術(shù)品更廣泛地被人們所接受。

從藝術(shù)品價格的角度看，近年來中國藝術(shù)市場的持續(xù)火暴，曾梵志的《最后的晚餐》使中國當(dāng)代藝術(shù)品跨入“億元時代”，“天價”藝術(shù)品讓眾多的中小投資者望而卻步。藝術(shù)品金融化為中小投資者想投資藝術(shù)品搭建了一個平臺，大師的名畫不再僅僅為富豪們所獨享，它也讓普通投資者能夠參與其中，獲得投資高端藝術(shù)品的機會，分享到藝術(shù)品的高增值率所帶來的高額收益。簡單地說，藝術(shù)品金融化就是將藝術(shù)品的價值等額拆分，大大降低了藝術(shù)品投資的資金門檻。

二、中國藝術(shù)品金融化進程中存在的問題

魏鵬舉認為藝術(shù)品金融化不僅可以滿足社會資本的多元化投資需求，還能滿足人們?nèi)找嬖鲩L的文化精神需求。因此，藝術(shù)品金融化是藝術(shù)品市場的大勢所趨，然而，在藝術(shù)品金融化的發(fā)展過程中出現(xiàn)的一些問題，需要亟待解決和完善。

從藝術(shù)品本身來看，無論是傳統(tǒng)的藝術(shù)品收藏投資渠道，還是藝術(shù)品金融化，藝術(shù)品的真?zhèn)螁栴}一直是制約中國藝術(shù)品市場發(fā)展的瓶頸。其次，藝術(shù)品作為一種特殊的商品，其商品價值和市場價格的確定是一大難題，如何準確評估藝術(shù)品的價值一直困擾著業(yè)內(nèi)人士。

從金融化的過程來看，藝術(shù)品金融化會使原本獨立存在的藝術(shù)品市場受到經(jīng)濟波動和金融風(fēng)險的威脅。金融化使藝術(shù)品帶來的長期收益壓縮成短期收益，提前透支藝術(shù)品自身價值帶來的收益，這樣很有可能會破壞藝術(shù)品市場的平衡環(huán)境。另一方面，政府在藝術(shù)品市場的監(jiān)管方面做得還不盡完善，法律法規(guī)尚未健全等。舉其要者，主要存在著以下一些問題：

（一）傳統(tǒng)觀念的制約

在大部分人的觀念里，金融意味著非理性炒作與投機，藝術(shù)品金融化概莫能外。這種帶有偏見的觀念對中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展是極其不利的。正如西沐所言，中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展需要環(huán)境和文化的支撐。藝術(shù)品金融化并不是炒作和投機，而是金融大資本和新理念的介入，是一種良性的發(fā)展趨勢。藝術(shù)品金融化是利用現(xiàn)代投資理論投資較為特殊的藝術(shù)品，并不是盲目投機，同樣需要具備專業(yè)知識的人士。因此，人們應(yīng)該摒棄傳統(tǒng)的思想和觀念，以發(fā)展的眼光看待藝術(shù)品市場的新變化，給予藝術(shù)品金融化一個良好的輿論環(huán)境和氛圍，使全民投資藝術(shù)品成為可能。

（二）人才的缺乏

盡管中國藝術(shù)品市場中的從業(yè)人員與日俱增，但毋須諱言，這些從業(yè)人員還缺乏嚴格的專業(yè)訓(xùn)練和一定的學(xué)術(shù)素養(yǎng)以及必要的鑒賞水平，職業(yè)素質(zhì)與道德水準也有待提高，這些都是制約中國藝術(shù)品金融化發(fā)展的瓶頸。中國藝術(shù)品金融化要實現(xiàn)科學(xué)、健康、跨越式發(fā)展，人才的培養(yǎng)刻不容緩。在藝術(shù)品金融化發(fā)展過程中，尤其要重點培養(yǎng)既有藝術(shù)品鑒賞能力又具備金融分析能力、既有對藝術(shù)市場的敏感性又有對整個經(jīng)濟環(huán)境的宏觀把握的綜合性專業(yè)人才，這是中國藝術(shù)品市場走向成熟的必由之路。

（三）誠信機制的缺失

誠信機制的缺失是中國藝術(shù)品市場的又一個突出問題，嚴重制約著中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展。在藝術(shù)品市場中存在的藝術(shù)家過度包裝炒作，拍賣行的假拍拍假，甚至在金錢利益的驅(qū)使下，藝術(shù)品鑒定師也任意評判著藝術(shù)品的價值，藝術(shù)品的信息披露有限等這些都是缺乏誠信的表現(xiàn)，市場上的魚龍混雜勢必導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)藝術(shù)品的價值無法正確體現(xiàn)，信息的不對稱、投資者的顧慮使市場行情起落不定，大大影響了藝術(shù)品金融化的良性發(fā)展。因此，完善誠信機制有利于藝術(shù)品金融化的深入發(fā)展。

（四）藝術(shù)品評估體系的欠缺

缺少權(quán)威的科學(xué)標(biāo)準和法律認可的權(quán)威性評估機構(gòu)是藝術(shù)品投資領(lǐng)域存在的一個非常重要而又亟待解決的問題。藝術(shù)品投資中最為核心的就是藝術(shù)品的價值評估問題。藝術(shù)品評估體系的欠缺，在一定程度上增加了金融機構(gòu)對藝術(shù)品價值量化的難度。目前，中國的藝術(shù)品市場缺少權(quán)威、公正的中立機構(gòu)對藝術(shù)品進行評估，這成為金融資本進入中國藝術(shù)品市場的重大障礙。在中國藝術(shù)品金融化發(fā)展過程中，畫廊、拍賣公司、藝術(shù)服務(wù)與咨詢公司等要各司其職，形成高效良性的藝術(shù)品供貨流通渠道，建立全國統(tǒng)一的、受法律制約的藝術(shù)品登記與評估機構(gòu)，以確保藝術(shù)品鑒定的準確性、盡可能地減少藝術(shù)品價值評估的盲目性，為金融資本介入藝術(shù)品市場做好準備和提供有力的保障。

（五）法律法規(guī)的缺失

中國的藝術(shù)品市場缺乏政府的有效監(jiān)管和明確的法律保障，除了上文提出的誠信機制和藝術(shù)品評估體系的缺失，藝術(shù)品市場上還存在嚴重的信息不對稱引發(fā)的過分投機、市場操縱等不良行為，這些問題導(dǎo)致藝術(shù)品市場混亂不堪。隨著金融資本的介入，這些問題更加惡化、膨脹、激烈起來。沒有針對中國藝術(shù)品市場的法律體系對其進行有效的管理和制約，一系列不規(guī)范、破壞市場環(huán)境的行為無法得到法律法規(guī)的制約，使藝術(shù)品金融化發(fā)展顯得步履維艱。法律法規(guī)的完善、政府政策的扶持等，能夠促使藝術(shù)品金融化健康有序的發(fā)展。

三、促進中國藝術(shù)品金融化健康發(fā)展的對策與建議

就針對中國藝術(shù)品金融化過程中出現(xiàn)的一些問題，我們提出以下幾點對策與建議。

（一）更新觀念

前文提及一般投資者多以為藝術(shù)品金融化就是對藝術(shù)品的非理性炒作與投機。實際上，藝術(shù)品金融化是藝術(shù)品市場在時代大背景下發(fā)展的必然趨勢和結(jié)果。在藝術(shù)品金融化過程中所產(chǎn)生的新興衍生產(chǎn)品，融入了經(jīng)濟學(xué)家和金融專業(yè)人士的現(xiàn)代投資理念和金融專業(yè)知識。金融大資本的理性介入，為藝術(shù)品市場的發(fā)展注入新鮮血液，使中國藝術(shù)品市場的發(fā)展具有更加廣闊的前景。因此，一般投資者要轉(zhuǎn)變觀念，接受藝術(shù)品金融化所帶來的新的投資渠道。藝術(shù)品金融化的發(fā)展只有在廣大投資者的支持下才能壯大。另一方面，金融機構(gòu)應(yīng)組建專業(yè)隊伍專注研發(fā)新的藝術(shù)金融產(chǎn)品，利用藝術(shù)品與其他投資品相關(guān)性低的特點，研發(fā)組合投資產(chǎn)品，借鑒國外已有的產(chǎn)品和經(jīng)驗，在藝術(shù)品基金、信托、保險等傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品上有新的突破。

（二）建立科學(xué)的評估體系與評價標(biāo)準

隨著中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展，藝術(shù)金融產(chǎn)品逐漸進入普通中小投資者的投資選擇范圍。作為投資產(chǎn)品，只要有收益就會存在一定的風(fēng)險。金融風(fēng)險和市場波動產(chǎn)生的風(fēng)險難以避免，但是普通投資者不應(yīng)承擔(dān)藝術(shù)品本身的真?zhèn)螁栴}帶來的額外風(fēng)險。金融機構(gòu)在研發(fā)藝術(shù)金融產(chǎn)品時應(yīng)確保藝術(shù)品為真品。為此要建立一個統(tǒng)一的藝術(shù)品鑒定機構(gòu)和嚴格的藝術(shù)品市場準入、退出機制，目前中國存在公立鑒定與民間鑒定兩類藝術(shù)品鑒定機構(gòu)，但均不能出具被法律認可的鑒定估值證書。國家應(yīng)盡快建立公平公正有公信力的藝術(shù)品鑒定機構(gòu)，建立科學(xué)的評估體系與評價標(biāo)準。國家只有提供了統(tǒng)一規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準，藝術(shù)品市場才能得到穩(wěn)健的發(fā)展，藝術(shù)品金融化才能得以順利地進行。

（三）構(gòu)建誠信體系

藝術(shù)品市場誠信體系的建立旨在幫助解決藝術(shù)品市場參與者由于信息不對稱引發(fā)的一系列問題與矛盾。要建立藝術(shù)品市場誠信體系，首先必須建立失信懲戒機制，保障藝術(shù)品市場交易中的公平性。通過一系列失信懲戒措施，達到遏制作假造假拍假等破壞擾亂藝術(shù)品市場的行為，培育和諧健康的藝術(shù)品市場。其次，設(shè)立藝術(shù)品市場信息庫。目前，藝術(shù)品投資者和收藏家從藝術(shù)品市場中只能獲取有限的、不完整的信息。由于藝術(shù)品投資和收藏的高門檻更是讓廣大投資者對藝術(shù)品投資或是望洋興嘆或是盲目跟風(fēng)，這嚴重制約著藝術(shù)品金融化的推廣。只有將藝術(shù)品市場的信息公開化和透明化，才能從根本上凈化市場，引導(dǎo)大眾理性投資，促進藝術(shù)品市場健康發(fā)展。

（四）完善法律法規(guī)

構(gòu)建完備的法律體系，加快法制建設(shè)，規(guī)范市場運作，突破法律法規(guī)不完善造成的發(fā)展瓶頸與障礙，使中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展有法可依，是促進中國藝術(shù)品金融化良性發(fā)展的有效途徑。完善法律法規(guī)主要從兩個方面著手：首先，修訂并補充現(xiàn)有的法律法規(guī)，根據(jù)中國藝術(shù)品市場發(fā)展的實際情況對不合時宜的法律法規(guī)進行修訂，完善法律法規(guī)細節(jié)，以適應(yīng)藝術(shù)品金融化的發(fā)展。其次，構(gòu)建與藝術(shù)品金融化有關(guān)的新的法律法規(guī)，對藝術(shù)品金融化的發(fā)展提供法律保障。同時，加強藝術(shù)品市場監(jiān)管體制的建設(shè)，明確政府各部門對藝術(shù)品市場的管理職能，對藝術(shù)品市場進行規(guī)范管理。建立藝術(shù)品金融化的法律保障體系，對藝術(shù)品市場或其金融化過程中的不法行為要嚴加懲處，為藝術(shù)品金融化提供必要的法律環(huán)境。

（五）大力培養(yǎng)藝術(shù)品金融化所需的專業(yè)人才隊伍

加快人才的培育力度、建設(shè)高效的人才支撐體系是中國藝術(shù)品資本市場走向成熟的重要保證。人才支撐體系應(yīng)是一個具有多元性、多層次、動態(tài)性和整體性的系統(tǒng)，對市場工作起著樞紐和調(diào)控作用。西沐認為，國家文化市場管理部門、美術(shù)市場界與高校、學(xué)術(shù)界聯(lián)手打造藝術(shù)品市場人才培養(yǎng)平臺和公共研究平臺，是加快人才培養(yǎng)的一個有效措施。筆者認為，培養(yǎng)藝術(shù)品金融化的專業(yè)人才隊伍應(yīng)從兩方面著手，一方面，從學(xué)科層面看，藝術(shù)品金融化屬于新興的跨學(xué)科的領(lǐng)域，需要復(fù)合型的專業(yè)人才。中國擁有數(shù)量眾多的綜合性高校，這些高校擁有一定規(guī)模的經(jīng)濟學(xué)、藝術(shù)學(xué)、法學(xué)等學(xué)科基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上加強藝術(shù)經(jīng)濟學(xué)、藝術(shù)管理學(xué)的專業(yè)學(xué)科建設(shè)，培養(yǎng)藝術(shù)品經(jīng)營與投資方面的復(fù)合型人才。另一方面，文化管理部門應(yīng)聯(lián)合高校設(shè)立藝術(shù)品金融專業(yè)、藝術(shù)品經(jīng)紀、設(shè)計經(jīng)紀等培訓(xùn)項目，使得藝術(shù)品市場從業(yè)人員通過培訓(xùn)造就一批講誠信、精藝術(shù)、懂市場、善經(jīng)營的專業(yè)人才。唯有如此，中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展才能穩(wěn)健持續(xù)地發(fā)展。

結(jié)語

藝術(shù)品金融化這一形式不僅豐富了藝術(shù)品市場的交易模式，滿足了大眾的投資需求，更是讓藝術(shù)品的價值得到了充分的體現(xiàn)。藝術(shù)品金融化在發(fā)展過程中盡管還存在許多問題，從產(chǎn)品到服務(wù)都需要不斷地完善，但是我們應(yīng)該看到無數(shù)中小投資者想投資藝術(shù)品的愿望，從中可以看到藝術(shù)品金融化發(fā)展的良好勢頭。與此同時，我們也應(yīng)該注意藝術(shù)品金融化可能帶來的風(fēng)險與行業(yè)泡沫，如金融化的步伐過快很有可能會造成藝術(shù)品與其藝術(shù)價值的分離，藝術(shù)品的創(chuàng)作和生產(chǎn)粗制濫造，文化內(nèi)涵的喪失最終會導(dǎo)致藝術(shù)品價值的下降，帶來市場價格的巨幅波動。藝術(shù)品本身才是藝術(shù)品市場及其金融衍生產(chǎn)品的根本，投資收益應(yīng)基于藝術(shù)品的歷史文物性、稀缺性、藝術(shù)性等基礎(chǔ)之上，而不是其他。因此，我們不能忽視發(fā)展中遇到的問題，要有針對性的行之有效的應(yīng)對策略與解決方案，使得中國藝術(shù)品金融化的發(fā)展更加順利。

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