摘要：通過對我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計研究，發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)規(guī)模大，資產(chǎn)負(fù)債率高，財務(wù)杠桿積極效應(yīng)明顯，股價低，市盈率低，投資回收期短，投資價值高，盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，利潤增長率高，但增幅減緩趨勢明顯，派發(fā)股利多，股利政策穩(wěn)定，股利支付率高。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 財務(wù)視角 財務(wù)指標(biāo) 財務(wù)運行

商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融業(yè)的主體，是國民經(jīng)濟(jì)運轉(zhuǎn)的樞紐。近年來，我國商業(yè)銀行改革創(chuàng)新取得了顯著的成績，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮了重要的支撐和促進(jìn)作用。同時，受金融危機(jī)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、外資銀行激烈競爭以及經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不確定性的影響，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨著嚴(yán)竣挑戰(zhàn)。筆者擬通過對我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計研究，分析其財務(wù)運行狀況，為有關(guān)部門管理和投資者決策提供有益的參考。

一、 我國商業(yè)銀行上市公司的基本概況

我國商業(yè)銀行上市公司共有16家，基本概況見表1。從表1中可以看出，絕大部分銀行的注冊地址位于北京、上海、深圳、江浙等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。16家上市銀行中，有9家注冊地址位于北京市。商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，均在90%以上。大部分銀行上市公司的實際控制人是中央?yún)R金、中國投資、財政部、國資委等國家部委和央企。

二、我國商業(yè)銀行上市公司的財務(wù)運行特征

（一）資產(chǎn)規(guī)模大，資產(chǎn)負(fù)債率高，財務(wù)杠桿積極效應(yīng)明顯

在A股2 464家上市公司中（截至2013年7月15日），總資產(chǎn)位列前十名的上市銀行是：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、中信銀行，全部是商業(yè)銀行上市公司。一般而言，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%，就已經(jīng)為高資產(chǎn)負(fù)債率了；資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的財務(wù)風(fēng)險越高。銀行的主要業(yè)務(wù)是吸收存款，發(fā)放貸款。我國的銀行大部分是國家所有或各省國資委所有，有較高的信用，大大降低了銀行的信用風(fēng)險。由于銀行特殊的企業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)，導(dǎo)致了其較高的資產(chǎn)負(fù)債率。

商業(yè)銀行的高資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)揮了積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定財務(wù)費用的存在，企業(yè)息稅前利潤的微量變化所引起的每股收益大幅度變動的現(xiàn)象。商業(yè)銀行的利息支出是指商業(yè)銀行吸收的各種存款、賣出回購金融資產(chǎn)等產(chǎn)生的利息支出以及按期分?jǐn)偟奈创_認(rèn)融資費用等。由于利息支出可以在稅前扣除，具有減稅作用，使得負(fù)債具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿效應(yīng)既可以給企業(yè)帶來正面、積極的影響，也可以帶來負(fù)面、消極的影響。當(dāng)總資產(chǎn)利潤率大于利率時，舉債給企業(yè)帶來的是積極的正面影響，反之，則是負(fù)面、消極的影響。而商業(yè)銀行因負(fù)債而負(fù)擔(dān)的利率（銀行存款利率）是很低的，發(fā)放貸款的利率較高，所以較高的資產(chǎn)負(fù)債率一定給商業(yè)銀行上市公司帶來積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

（二）股價低，市盈率低，投資回收期短，投資價值高

一般而言，股本數(shù)量越多，股價相對越低。我國商業(yè)銀行上市公司由于其股本數(shù)量大，所以股價低。市盈率是指股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較。該指標(biāo)是衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標(biāo)。從表2可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司的市盈率較低，最高的5.9，最低的3.7。在2 464家上市公司中，有7家位于前10位，有7家位于前10-20位；有2家位于前20-30位。市盈率低說明了我國商業(yè)銀行上市公司的業(yè)績較好，具有較好的投資價值。

（三）盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，利潤增長率高，但增幅減緩趨勢明顯

我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年度整體的凈資產(chǎn)收益率較高，大體保持在15%-25%左右。從2013年上市公司第一季度的報表數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，16家上市公司的凈資產(chǎn)收益率最低的3.79%，最高的6.51%。而2 464家上市公司中，第一季度凈資產(chǎn)收益率超過3.79%的只有284家，超過6.51%的只有70家。由于商業(yè)銀行上市公司各季度的盈利相對穩(wěn)定，可以預(yù)測商業(yè)銀行上市公司2013年度的凈資產(chǎn)收益率范圍大致為15.16%-26.04%。

從表3可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司近三年保持了較高的凈利潤增長率，不少公司達(dá)到了40%-60%的增幅，除了中信銀行在2012年只有0.69%的增長率。我國商業(yè)銀行上市公司的凈利潤增長幅度是逐年遞減的。隨著規(guī)模越來越大，凈利潤基數(shù)越來越大，實現(xiàn)高幅的增長越來越困難。盡管如此，2012年度商業(yè)銀行上市公司的凈利潤增長率大體保持在15%-35%左右，在所有上市公司中仍是較高的。

（四）派發(fā)股利多，股利政策穩(wěn)定，股利支付率高

從表4可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司的股利分配方案主要是以分配現(xiàn)金股利為主，而且逐年增多，其次是分配股票股利，而且比較穩(wěn)定。從2010年至2012年，派發(fā)現(xiàn)金股利逐年連續(xù)增多的銀行有工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、北京銀行、南京銀行，共10家，占62.5%。股價高的銀行多采用分配股票股利的方式，使得股價總體逐年降低，更容易吸引投資者。除了個別銀行2010年不分配、送轉(zhuǎn)股票以外，大部分銀行的股利支付率能保持在20%-30%左右。這在A股市場中相對較高（見表5）。

綜上所述，總體來看，近三年我國商業(yè)銀行上市公司的經(jīng)營業(yè)績好，保持了高速增長，但增長幅度逐年減緩明顯。我國商業(yè)銀行上市公司盈利能力強(qiáng)，凈利潤增長率高，市盈率低，股利支付率高且穩(wěn)定，具有較好的投資價值。我國商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，發(fā)揮了積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)，同時要注意加強(qiáng)控制和防范財務(wù)風(fēng)險。Z

參考文獻(xiàn)：

1.中原證券.中原證券集成版2010-2013上市公司財務(wù)數(shù)據(jù).

2.董振紅，吳會洋.基于因子分析法的上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力研究[J].技術(shù)與創(chuàng)新管理，2012，（09）.

3.翟凡萍，趙莉，王立才.我國上市商業(yè)銀行財務(wù)風(fēng)險評價體系研究[J].河北工程大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2013，（06）.

作者簡介：

王雍欣，安陽工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，講師，碩士研究生。研究方向：財務(wù)會計。

摘要：通過對我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計研究，發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)規(guī)模大，資產(chǎn)負(fù)債率高，財務(wù)杠桿積極效應(yīng)明顯，股價低，市盈率低，投資回收期短，投資價值高，盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，利潤增長率高，但增幅減緩趨勢明顯，派發(fā)股利多，股利政策穩(wěn)定，股利支付率高。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 財務(wù)視角 財務(wù)指標(biāo) 財務(wù)運行

商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融業(yè)的主體，是國民經(jīng)濟(jì)運轉(zhuǎn)的樞紐。近年來，我國商業(yè)銀行改革創(chuàng)新取得了顯著的成績，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮了重要的支撐和促進(jìn)作用。同時，受金融危機(jī)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、外資銀行激烈競爭以及經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不確定性的影響，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨著嚴(yán)竣挑戰(zhàn)。筆者擬通過對我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計研究，分析其財務(wù)運行狀況，為有關(guān)部門管理和投資者決策提供有益的參考。

一、 我國商業(yè)銀行上市公司的基本概況

我國商業(yè)銀行上市公司共有16家，基本概況見表1。從表1中可以看出，絕大部分銀行的注冊地址位于北京、上海、深圳、江浙等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。16家上市銀行中，有9家注冊地址位于北京市。商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，均在90%以上。大部分銀行上市公司的實際控制人是中央?yún)R金、中國投資、財政部、國資委等國家部委和央企。

二、我國商業(yè)銀行上市公司的財務(wù)運行特征

（一）資產(chǎn)規(guī)模大，資產(chǎn)負(fù)債率高，財務(wù)杠桿積極效應(yīng)明顯

在A股2 464家上市公司中（截至2013年7月15日），總資產(chǎn)位列前十名的上市銀行是：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、中信銀行，全部是商業(yè)銀行上市公司。一般而言，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%，就已經(jīng)為高資產(chǎn)負(fù)債率了；資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的財務(wù)風(fēng)險越高。銀行的主要業(yè)務(wù)是吸收存款，發(fā)放貸款。我國的銀行大部分是國家所有或各省國資委所有，有較高的信用，大大降低了銀行的信用風(fēng)險。由于銀行特殊的企業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)，導(dǎo)致了其較高的資產(chǎn)負(fù)債率。

商業(yè)銀行的高資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)揮了積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定財務(wù)費用的存在，企業(yè)息稅前利潤的微量變化所引起的每股收益大幅度變動的現(xiàn)象。商業(yè)銀行的利息支出是指商業(yè)銀行吸收的各種存款、賣出回購金融資產(chǎn)等產(chǎn)生的利息支出以及按期分?jǐn)偟奈创_認(rèn)融資費用等。由于利息支出可以在稅前扣除，具有減稅作用，使得負(fù)債具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿效應(yīng)既可以給企業(yè)帶來正面、積極的影響，也可以帶來負(fù)面、消極的影響。當(dāng)總資產(chǎn)利潤率大于利率時，舉債給企業(yè)帶來的是積極的正面影響，反之，則是負(fù)面、消極的影響。而商業(yè)銀行因負(fù)債而負(fù)擔(dān)的利率（銀行存款利率）是很低的，發(fā)放貸款的利率較高，所以較高的資產(chǎn)負(fù)債率一定給商業(yè)銀行上市公司帶來積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

（二）股價低，市盈率低，投資回收期短，投資價值高

一般而言，股本數(shù)量越多，股價相對越低。我國商業(yè)銀行上市公司由于其股本數(shù)量大，所以股價低。市盈率是指股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較。該指標(biāo)是衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標(biāo)。從表2可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司的市盈率較低，最高的5.9，最低的3.7。在2 464家上市公司中，有7家位于前10位，有7家位于前10-20位；有2家位于前20-30位。市盈率低說明了我國商業(yè)銀行上市公司的業(yè)績較好，具有較好的投資價值。

（三）盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，利潤增長率高，但增幅減緩趨勢明顯

我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年度整體的凈資產(chǎn)收益率較高，大體保持在15%-25%左右。從2013年上市公司第一季度的報表數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，16家上市公司的凈資產(chǎn)收益率最低的3.79%，最高的6.51%。而2 464家上市公司中，第一季度凈資產(chǎn)收益率超過3.79%的只有284家，超過6.51%的只有70家。由于商業(yè)銀行上市公司各季度的盈利相對穩(wěn)定，可以預(yù)測商業(yè)銀行上市公司2013年度的凈資產(chǎn)收益率范圍大致為15.16%-26.04%。

從表3可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司近三年保持了較高的凈利潤增長率，不少公司達(dá)到了40%-60%的增幅，除了中信銀行在2012年只有0.69%的增長率。我國商業(yè)銀行上市公司的凈利潤增長幅度是逐年遞減的。隨著規(guī)模越來越大，凈利潤基數(shù)越來越大，實現(xiàn)高幅的增長越來越困難。盡管如此，2012年度商業(yè)銀行上市公司的凈利潤增長率大體保持在15%-35%左右，在所有上市公司中仍是較高的。

（四）派發(fā)股利多，股利政策穩(wěn)定，股利支付率高

從表4可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司的股利分配方案主要是以分配現(xiàn)金股利為主，而且逐年增多，其次是分配股票股利，而且比較穩(wěn)定。從2010年至2012年，派發(fā)現(xiàn)金股利逐年連續(xù)增多的銀行有工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、北京銀行、南京銀行，共10家，占62.5%。股價高的銀行多采用分配股票股利的方式，使得股價總體逐年降低，更容易吸引投資者。除了個別銀行2010年不分配、送轉(zhuǎn)股票以外，大部分銀行的股利支付率能保持在20%-30%左右。這在A股市場中相對較高（見表5）。

綜上所述，總體來看，近三年我國商業(yè)銀行上市公司的經(jīng)營業(yè)績好，保持了高速增長，但增長幅度逐年減緩明顯。我國商業(yè)銀行上市公司盈利能力強(qiáng)，凈利潤增長率高，市盈率低，股利支付率高且穩(wěn)定，具有較好的投資價值。我國商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，發(fā)揮了積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)，同時要注意加強(qiáng)控制和防范財務(wù)風(fēng)險。Z

參考文獻(xiàn)：

1.中原證券.中原證券集成版2010-2013上市公司財務(wù)數(shù)據(jù).

2.董振紅，吳會洋.基于因子分析法的上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力研究[J].技術(shù)與創(chuàng)新管理，2012，（09）.

3.翟凡萍，趙莉，王立才.我國上市商業(yè)銀行財務(wù)風(fēng)險評價體系研究[J].河北工程大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2013，（06）.

作者簡介：

王雍欣，安陽工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，講師，碩士研究生。研究方向：財務(wù)會計。

摘要：通過對我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計研究，發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)規(guī)模大，資產(chǎn)負(fù)債率高，財務(wù)杠桿積極效應(yīng)明顯，股價低，市盈率低，投資回收期短，投資價值高，盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，利潤增長率高，但增幅減緩趨勢明顯，派發(fā)股利多，股利政策穩(wěn)定，股利支付率高。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 財務(wù)視角 財務(wù)指標(biāo) 財務(wù)運行

商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融業(yè)的主體，是國民經(jīng)濟(jì)運轉(zhuǎn)的樞紐。近年來，我國商業(yè)銀行改革創(chuàng)新取得了顯著的成績，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮了重要的支撐和促進(jìn)作用。同時，受金融危機(jī)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、外資銀行激烈競爭以及經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不確定性的影響，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨著嚴(yán)竣挑戰(zhàn)。筆者擬通過對我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計研究，分析其財務(wù)運行狀況，為有關(guān)部門管理和投資者決策提供有益的參考。

一、 我國商業(yè)銀行上市公司的基本概況

我國商業(yè)銀行上市公司共有16家，基本概況見表1。從表1中可以看出，絕大部分銀行的注冊地址位于北京、上海、深圳、江浙等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。16家上市銀行中，有9家注冊地址位于北京市。商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，均在90%以上。大部分銀行上市公司的實際控制人是中央?yún)R金、中國投資、財政部、國資委等國家部委和央企。

二、我國商業(yè)銀行上市公司的財務(wù)運行特征

（一）資產(chǎn)規(guī)模大，資產(chǎn)負(fù)債率高，財務(wù)杠桿積極效應(yīng)明顯

在A股2 464家上市公司中（截至2013年7月15日），總資產(chǎn)位列前十名的上市銀行是：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、中信銀行，全部是商業(yè)銀行上市公司。一般而言，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%，就已經(jīng)為高資產(chǎn)負(fù)債率了；資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的財務(wù)風(fēng)險越高。銀行的主要業(yè)務(wù)是吸收存款，發(fā)放貸款。我國的銀行大部分是國家所有或各省國資委所有，有較高的信用，大大降低了銀行的信用風(fēng)險。由于銀行特殊的企業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)，導(dǎo)致了其較高的資產(chǎn)負(fù)債率。

商業(yè)銀行的高資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)揮了積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定財務(wù)費用的存在，企業(yè)息稅前利潤的微量變化所引起的每股收益大幅度變動的現(xiàn)象。商業(yè)銀行的利息支出是指商業(yè)銀行吸收的各種存款、賣出回購金融資產(chǎn)等產(chǎn)生的利息支出以及按期分?jǐn)偟奈创_認(rèn)融資費用等。由于利息支出可以在稅前扣除，具有減稅作用，使得負(fù)債具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿效應(yīng)既可以給企業(yè)帶來正面、積極的影響，也可以帶來負(fù)面、消極的影響。當(dāng)總資產(chǎn)利潤率大于利率時，舉債給企業(yè)帶來的是積極的正面影響，反之，則是負(fù)面、消極的影響。而商業(yè)銀行因負(fù)債而負(fù)擔(dān)的利率（銀行存款利率）是很低的，發(fā)放貸款的利率較高，所以較高的資產(chǎn)負(fù)債率一定給商業(yè)銀行上市公司帶來積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

（二）股價低，市盈率低，投資回收期短，投資價值高

一般而言，股本數(shù)量越多，股價相對越低。我國商業(yè)銀行上市公司由于其股本數(shù)量大，所以股價低。市盈率是指股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較。該指標(biāo)是衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標(biāo)。從表2可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司的市盈率較低，最高的5.9，最低的3.7。在2 464家上市公司中，有7家位于前10位，有7家位于前10-20位；有2家位于前20-30位。市盈率低說明了我國商業(yè)銀行上市公司的業(yè)績較好，具有較好的投資價值。

（三）盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，利潤增長率高，但增幅減緩趨勢明顯

我國商業(yè)銀行上市公司2010-2012年度整體的凈資產(chǎn)收益率較高，大體保持在15%-25%左右。從2013年上市公司第一季度的報表數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，16家上市公司的凈資產(chǎn)收益率最低的3.79%，最高的6.51%。而2 464家上市公司中，第一季度凈資產(chǎn)收益率超過3.79%的只有284家，超過6.51%的只有70家。由于商業(yè)銀行上市公司各季度的盈利相對穩(wěn)定，可以預(yù)測商業(yè)銀行上市公司2013年度的凈資產(chǎn)收益率范圍大致為15.16%-26.04%。

從表3可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司近三年保持了較高的凈利潤增長率，不少公司達(dá)到了40%-60%的增幅，除了中信銀行在2012年只有0.69%的增長率。我國商業(yè)銀行上市公司的凈利潤增長幅度是逐年遞減的。隨著規(guī)模越來越大，凈利潤基數(shù)越來越大，實現(xiàn)高幅的增長越來越困難。盡管如此，2012年度商業(yè)銀行上市公司的凈利潤增長率大體保持在15%-35%左右，在所有上市公司中仍是較高的。

（四）派發(fā)股利多，股利政策穩(wěn)定，股利支付率高

從表4可以看出，我國商業(yè)銀行上市公司的股利分配方案主要是以分配現(xiàn)金股利為主，而且逐年增多，其次是分配股票股利，而且比較穩(wěn)定。從2010年至2012年，派發(fā)現(xiàn)金股利逐年連續(xù)增多的銀行有工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、北京銀行、南京銀行，共10家，占62.5%。股價高的銀行多采用分配股票股利的方式，使得股價總體逐年降低，更容易吸引投資者。除了個別銀行2010年不分配、送轉(zhuǎn)股票以外，大部分銀行的股利支付率能保持在20%-30%左右。這在A股市場中相對較高（見表5）。

綜上所述，總體來看，近三年我國商業(yè)銀行上市公司的經(jīng)營業(yè)績好，保持了高速增長，但增長幅度逐年減緩明顯。我國商業(yè)銀行上市公司盈利能力強(qiáng)，凈利潤增長率高，市盈率低，股利支付率高且穩(wěn)定，具有較好的投資價值。我國商業(yè)銀行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率非常高，發(fā)揮了積極的財務(wù)杠桿效應(yīng)，同時要注意加強(qiáng)控制和防范財務(wù)風(fēng)險。Z

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：

王雍欣，安陽工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，講師，碩士研究生。研究方向：財務(wù)會計。