吳思

摘要：我國中小企業(yè)年金呈現(xiàn)出覆蓋面小，推行緩慢的總體態(tài)勢。本文通過分析現(xiàn)實(shí)條件中的制約因素，探討了解決這一問題的途徑與方法，以求推進(jìn)年金制度的完善，解決日趨嚴(yán)峻的養(yǎng)老問題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)年金 ESOP信托基金模式 養(yǎng)老問題

一、中小企業(yè)年金發(fā)展受阻的原因分析

（一）基本養(yǎng)老保險的比例過高，抑制“第二支柱”的發(fā)展

第一支柱提供的養(yǎng)老保障水平過高從而削弱了企業(yè)建立年金的必要性。在較高的國家基本養(yǎng)老保險繳費(fèi)壓力下多數(shù)中小企業(yè)已無力發(fā)展自己的年金計劃。

（二）財務(wù)成本較高

企業(yè)年金計入了企業(yè)成本，且這部分成本不能全部在稅前扣除。如果企業(yè)提取年金比例超過稅收優(yōu)惠比例，負(fù)擔(dān)就會進(jìn)一步加深。

（三）受托模式中存在的問題與風(fēng)險

首先，受托人在雙層代理關(guān)系中具有核心地位，但是在中小企業(yè)的實(shí)際中往往會出現(xiàn)職能缺位現(xiàn)象。其次在實(shí)踐中存在著管理者同時行使委托人和受托人的職責(zé)的情形，這就導(dǎo)致了委托人、受托人之間的相互牽制機(jī)制的失效，就為管理者提供了舞弊的機(jī)會。

二、創(chuàng)新方案設(shè)計—— “ESOP信托基金”模式

我國的中小企業(yè)覆蓋面廣，類型眾多。對于處在創(chuàng)業(yè)階段、急需良好的管理人、技術(shù)人員作為創(chuàng)業(yè)支撐的中小企業(yè)，以及知識密集型、需要核心知識團(tuán)隊的中小企業(yè)，將以激勵為主要目的的“ESOP信托基金”模式作為一種創(chuàng)新設(shè)計，具體操作流程：

（一）成立、設(shè)置或委托ESOP信托基金會

ESOP信托基金會是一個可以控制企業(yè)股份的獨(dú)立合法實(shí)體，它掌握著年金計劃的所有資產(chǎn)，并負(fù)責(zé)基金的管理運(yùn)作和員工股份購買。其受托管理人可以由銀行或信托公司擔(dān)任?；饡ㄟ^購買企業(yè)股份的資金向本企業(yè)投生產(chǎn)性資金周轉(zhuǎn)（實(shí)際以股份換取現(xiàn)金流），隨后企業(yè)繳費(fèi)給ESOP信托基金，并在被后者用于償還銀行債務(wù)時，這部分資金才被償還。

（二）融資和償還貸款

1、公司提供擔(dān)保，ESOP信托基金會出面，以實(shí)行ESOP為名向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款

國家應(yīng)對實(shí)行ESOP與年金計劃相結(jié)合的中小企業(yè)提供相應(yīng)的鼓勵政策，如出臺相關(guān)規(guī)定調(diào)節(jié)降低信托基金會向銀行等金融機(jī)構(gòu)的借款利率，放寬實(shí)行ESOP與年金計劃相結(jié)合的企業(yè)的貸款條件。

2、ESOP信托基金會運(yùn)用貸款購買本企業(yè)的股份

這部分股份放置在暫時賬戶中并鎖定，購買股份置于暫時賬戶至貸款還清前的這一段時期稱為鎖定期。在鎖定期間，暫時賬戶由ESOP信托基金會進(jìn)行管理。同時這部分股份也作為企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的擔(dān)保品。在鎖定期間內(nèi)，暫時賬戶中股份每年的紅利用來償還銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款本金和利息，國家可以對這部分紅利給予免稅或減稅稅收政策。同時，企業(yè)也要從員工當(dāng)期工資中按比例扣除一部分資金用于歸還銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款本金和利息。

三、員工確定未來分發(fā)的股份份額并分發(fā)

在股份的分發(fā)上應(yīng)重點(diǎn)體現(xiàn)激勵的作用。股權(quán)作為對公司所有權(quán)并據(jù)以獲得分紅的憑據(jù)，員工退休后享有的這種權(quán)利，可以為其提供較高的養(yǎng)老保障。為體現(xiàn)激勵性質(zhì)，下面提出以綜合系數(shù)法作為股份分發(fā)方法的設(shè)計：

（1）首先將員工按工齡層次分段，并制定每一個年齡段內(nèi)的股份分發(fā)額，采用超額累進(jìn)股份分發(fā)模式。

設(shè)企業(yè)依據(jù)工齡為員工分配的股份比例占ESOP信托基金所擁有企業(yè)股份總額的X，可以得到：

[X=][m （Y

m+a*（Y-p） （p≤Y≤q）

m+a*q+b*（Y-q） （Y.>q）]

注：m為企業(yè)為向員工分發(fā)股份數(shù)額占ESOP信托基金擁有企業(yè)股份總額比例的基值，即工齡為0時也應(yīng)得到的那部分股份數(shù)額；

p、q為股份分發(fā)工齡分界點(diǎn)；

Y為員工的工齡；

a、b為不同的工齡段所對應(yīng)的中小企業(yè)股份分發(fā)數(shù)額占比。

（2）將員工按崗位類別分段，并對員工在工作崗位上的工作績效進(jìn)行合理有效的評估。

設(shè)企業(yè)依據(jù)工作崗位和員工工作績效，中小企業(yè)向員工分發(fā)股份數(shù)額為Z元。

Z=w*v

注：v為根據(jù)工作崗位和員工工作績效綜合確定的中小企業(yè)向員工分發(fā)股份數(shù)額占ESOP信托基金所擁有企業(yè)股份總額的比例；

w為ESOP信托基金所擁有企業(yè)股份總額。

企業(yè)向員工分發(fā)股份數(shù)額為：Q=X+Z

四、投票權(quán)利

已經(jīng)分配到股份的員工以個人名義行使表決權(quán)，未分配到員工手中的股份，由信托基金會代為行使表決權(quán)。

五、分紅及利益分配

一般來說，信托基金會利用紅利和員工工資償還完貸款后，會將股份分發(fā)至員工個人賬戶。為了體現(xiàn)養(yǎng)老性質(zhì)，股份被分配到員工的個人賬戶上后，應(yīng)有一個封閉期。封閉期為股份被分配到員工個人賬戶起至員工退休或離職后止。員工在退休或離職之前不得領(lǐng)取個人賬戶中股份的紅利，而是等到退休或離職后，一次性領(lǐng)取封閉期期間積累的所有紅利。員工離職或退休后，便可正常領(lǐng)取以后年度的股份分紅，以此縮小員工退休前與退休后工資的差距。同時若員工中途離職或退休后因?yàn)槟撤N原因不愿持有企業(yè)股份，可由企業(yè)對這部份股份按照當(dāng)期公允價值進(jìn)行回購。