任曉潔

摘 要：外國直接投資（FDI）對東道國和母國的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了重要的影響，成為推動全球經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。近年來，流入中國的外商直接投資一直保持增長態(tài)勢。從東道國——中國的角度出發(fā)，從經(jīng)濟(jì)因素、自然稟賦、法規(guī)政策三個方面來分析流入中國的外商直接投資的決定因素。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；決定因素；市場

中圖分類號：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）09-0249-02

一、引言

外國直接投資（FDI）作為一種重要的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象已經(jīng)在全球經(jīng)濟(jì)一體化的舞臺上扮演著越來越重要的角色。外國直接投資的存在和發(fā)展對東道國和母國的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了重要的影響，成為推動全球經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。

在2008年金融危機(jī)之前，全球外商直接投資流入量持續(xù)增長。2008年之后，隨著金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的加劇，全球外商直接投資流入量下降了14%，降至16 970億美元，但是發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的流入量則持續(xù)增長。

近年來，流入中國的FDI一直保持增長態(tài)勢。從歷年吸收的外商直接投資額來看，2000年為407億美元，2005年為724億美元，2010年為1 147億美元，2012年達(dá)到1 210億美元，呈現(xiàn)出十三年持續(xù)增長的趨勢。越來越多的FDI流入中國，與一系列的因素有關(guān)：良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，龐大的市場規(guī)模，完善的基礎(chǔ)設(shè)施，低廉的要素價格和生產(chǎn)成本，投資促進(jìn)、激勵措施等。

之前的學(xué)者在研究影響 FDI 流入中國的決定因素時，大多建立在投資者將選擇能夠使他們利益最大化的投資點的假設(shè)之上。實際上，從東道國的角度來分析外資流入的決定因素對于FDI理論的發(fā)展來說非常重要。本文的研究嘗試從東道國的角度，從經(jīng)濟(jì)因素、自然稟賦、法律法規(guī)三個方面來分析流入中國的外商直接投資的決定因素。

二、對華外商直接投資的決定因素分析

（一）經(jīng)濟(jì)因素

1.市場變量

市場因素包括兩個方面，一個是市場的發(fā)展規(guī)模，另外一個是市場的需求水平。中國持續(xù)保持的經(jīng)濟(jì)高速增長同時伴隨著國內(nèi)需求的擴(kuò)張，這是中國吸引外商直接投資的決定因素之一。商務(wù)部研究院外國投資研究部表示，中國巨大而富有潛力的國內(nèi)市場是吸引外國投資者的主要原因。中國擁有十幾億人口的巨大市場，隨著近年來中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，居民可支配收入水平逐步提高，消費能力和消費信心都不斷增強，中國居民的消費層次和產(chǎn)品的多元化使得中國市場更加豐富，而外商在中國投資獲利也更有保障。對于市場導(dǎo)向型的外商直接投資，大規(guī)模的市場需求可以使企業(yè)更加充分地利用其壟斷優(yōu)勢。同泰國和馬來西亞相比，中國的不同之處在于，龐大的國內(nèi)市場有潛力為全球的跨國公司提供巨大的銷售市場，這對跨國公司的直接投資更有吸引力。在中國內(nèi)部，廣東、江蘇、山東、浙江、福建、上海等東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，是消費水平較高的省份和城市，對外商直接投資的吸引力大，西部地區(qū)無論是發(fā)展水平還是需求水平都比較低，相應(yīng)的引進(jìn)外資比較少。例如，來自美國的直接投資偏好東部沿海地區(qū)，其重要原因就是中國東部沿海地區(qū)的比較高的人均消費水平，比較高的人均消費水平標(biāo)志著比較大的市場容量，美國的跨國公司在此地區(qū)的投資更有可能獲得高收益。

2.基礎(chǔ)設(shè)施

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施是一個社會賴以生存和發(fā)展的基本條件，是一個國家綜合實力和現(xiàn)代化程度的重要標(biāo)志，它主要包括農(nóng)林牧漁業(yè)、原材料工業(yè)、交通運輸郵電通信業(yè)、水利管理業(yè)、能源工業(yè)以及城市公共服務(wù)業(yè)。

基礎(chǔ)設(shè)施的完備是影響外商直接投資的另一決定因素，良好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能夠加速要素的流動與聚集，更好地吸引外資。中國學(xué)者魏后凱等（2001）對外商投資企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，基礎(chǔ)設(shè)施是外資選址時所考慮的重要因素之一。中國東部沿海地區(qū)地勢平坦，地理位置優(yōu)越，交通方便，在吸引外資方面占有明顯的優(yōu)勢；中西部地區(qū)多為山地地形，交通建設(shè)受到限制。在鐵路和公路里程上，也依次是東部地區(qū)、中部地區(qū)，最少的是西部地區(qū)；電信網(wǎng)主干線也主要分布在東中部地區(qū)，且設(shè)備先進(jìn)，而西部地區(qū)分布密度小，設(shè)備陳舊。東部沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較完善，且信息發(fā)達(dá)，這有助于減少市場搜尋成本和獲得市場的信息成本，可以隨時根據(jù)市場反饋信息盡快調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計，使產(chǎn)品當(dāng)?shù)鼗?，促進(jìn)跨國公司在東部地區(qū)的直接投資活動。

（二）自然稟賦

1.人力資本

人力資本因素是影響外商直接投資流入的另一決定因素，人力資本因素包括人力資本的成本以及人力資本的素質(zhì)等方面。大部分外商直接投資選擇中國的目的之一就是利用中國國內(nèi)廉價的勞動力。發(fā)達(dá)國家在科學(xué)技術(shù)以及市場規(guī)模等方面具有優(yōu)勢，但中國相對廉價且素質(zhì)較高的勞動力資源是中國吸引外資的一個有力優(yōu)勢。從理論上說，勞動力成本與外商直接投資額呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，勞動力價格高，在其他要素不變的情況下，企業(yè)的經(jīng)營利潤就會降低，則該地區(qū)對外商直接投資的吸引力就會降低；反之勞動力價格低，則降低了企業(yè)成本，提高了企業(yè)的經(jīng)營利潤，相應(yīng)地也會吸引更多的外資流入。因此，從成本因素的角度考慮，人力資本成本的高低影響外商直接投資的流向。人力資本的素質(zhì)，包括其科學(xué)文化水平、學(xué)習(xí)能力、努力程度等因素，對于引進(jìn)外資也有重要影響。中國學(xué)者沈坤榮（2002）研究發(fā)現(xiàn)，充足的高素質(zhì)人才，可以促進(jìn)跨國公司的技術(shù)轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)擴(kuò)張，降低培訓(xùn)成本，加快產(chǎn)品的本土化進(jìn)程，對外商投資有很強的吸引力。人力資本在企業(yè)發(fā)展中的地位越來越重要，人力資本水平越高，尋找高效工人的成本就越低。在中國，一般情況下，外商直接投資集中的地區(qū)也就是在人才集中的地區(qū)。

2.自然資源

自然資源的擁有和分布狀況，不僅直接制約著工業(yè)結(jié)構(gòu)，而且也決定外商直接投資流入的重要因素。中國是一個自然資源稟賦較好的國家，自然資源豐富，特別時擁有未來高科技工業(yè)發(fā)展所必需的一些稀有金屬資源。如果跨國企業(yè)能夠直接在自然資源豐富的地區(qū)生產(chǎn)，就可以大大降低生產(chǎn)成本。例如，中國與美國的許多跨國公司20世紀(jì)80年代初簽訂聯(lián)合開發(fā)石油合同。美國的直接投資在這是主要進(jìn)入的是能源開發(fā)領(lǐng)域，美國企業(yè)從這些投資項目中獲取很大收益?？梢姡袊S富的自然資源對包括美國跨國公司在內(nèi)的全球跨國公司具有強大的吸引力。

（三）法規(guī)政策

跨國公司在中國的外商直接投資受國內(nèi)外資政策的影響很大，外資政策決定了中國外資的開放程度。中國從1979年起不斷修改和完善外資政策，對于中國外商直接投資流入起到了重要的導(dǎo)向作用。中國已經(jīng)先后頒布了有關(guān)外商投資的200多項法律、條例、規(guī)定和辦法，其內(nèi)容范圍包括直接投資、海關(guān)管理、技術(shù)引進(jìn)、工商行政管理、涉外經(jīng)濟(jì)合同、進(jìn)出口管理、稅收、勞動工資制度等各個方面，對合同責(zé)任監(jiān)督、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量控制等立法正不斷與國際接軌。另外，外國投資商還會考慮外資政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，政策的穩(wěn)定可以保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，避免重大變化。自改革開放以來，中國循序漸進(jìn)地開放國內(nèi)市場，鼓勵外資的政策也保持連續(xù)性，這也是中國成為吸引外商直接投資的主要東道國的重要因素。

三、結(jié)論

本文從東道國——中國的角度出發(fā)，從經(jīng)濟(jì)因素、自然稟賦、法規(guī)政策三方面分析了流入中國的外商直接投資的決定因素。分析表明，龐大的市場規(guī)模、良好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、優(yōu)秀的人力資本、豐富的自然資源和日益完善的外資法規(guī)政策是決定外資流入中國的重要因素。但本文的研究只是定性地分析了對華直接投資的決定因素，定量地分析外商直接投資的決定性因素也非常的重要，這也是本文的不足之處，我們將在以后的研究中予以關(guān)注。

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[責(zé)任編輯 王玉妹]endprint