課題組

一、引言

對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，資本是最稀缺的生產(chǎn)要素，資本形成構(gòu)成了影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵要素。亞當(dāng)·斯密在《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中提出，資本積累影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑：一是資本積累會(huì)提高生產(chǎn)性勞動(dòng)者占全部勞動(dòng)者的比例，進(jìn)而促使生產(chǎn)性領(lǐng)域各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量增加；二是資本積累推動(dòng)了社會(huì)分工，使產(chǎn)業(yè)分工更細(xì)，進(jìn)而通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變和數(shù)量的增加來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。大衛(wèi)·李嘉圖（David Ricardo）在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理》中提出，資本的積累與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)使得農(nóng)產(chǎn)品需求隨之增加，由于土地收益遞減，連續(xù)投入等量勞動(dòng)和資本所帶來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品增量將逐漸減少，如果這個(gè)過(guò)程繼續(xù)下去，資本積累將最終因利潤(rùn)率降為零而終止，整個(gè)經(jīng)濟(jì)將處于一種靜止無(wú)增長(zhǎng)的狀態(tài)。劉易斯在《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論》中指出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心事實(shí)是迅速形成資本積累，經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家過(guò)去都曾經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)期的投資加速階段。

目前，國(guó)內(nèi)很多學(xué)者對(duì)資本及資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系進(jìn)行了研究。王紹光和胡鞍鋼對(duì)1978～1995年間資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用進(jìn)行了估算，認(rèn)為資本是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要的因素，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了55%。[1]王小魯利用1979～1999年的數(shù)據(jù)，估算出了資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性為0.51。[2]洪銀興利用1953～1997年的數(shù)據(jù)，也得出了相似的結(jié)論，測(cè)算出資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率為57%。[3]李治國(guó)、唐國(guó)興利用誤差修正（VEC）模型對(duì)我國(guó)資本形成路徑以及資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用進(jìn)行了實(shí)證研究。[4]類淑志、張耿慶論述了資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，并進(jìn)一步探討了導(dǎo)致我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的原因。[5]周建、汪偉運(yùn)用脈沖響應(yīng)和向量自回歸計(jì)量模型，對(duì)改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)資本形成及其投資效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，認(rèn)為資本增長(zhǎng)率與實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率之間存在顯著相關(guān)關(guān)系。[6]趙娜、張少輝利用我國(guó)1952～2005年樣本數(shù)據(jù)，使用協(xié)變模型和單位根檢驗(yàn)方法，驗(yàn)證了資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間存在的同期協(xié)變關(guān)系，并進(jìn)一步利用方差分解、脈沖響應(yīng)函數(shù)及動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)對(duì)我國(guó)資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性進(jìn)行量化研究。[7]

綜上所述，資本形成確實(shí)是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，特別是在區(qū)域發(fā)展過(guò)程中，資本形成對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極的推動(dòng)作用。本文根據(jù)1999～2013年樣本數(shù)據(jù)，采用相關(guān)性的基本回歸檢驗(yàn)方法，分別對(duì)我國(guó)東中西部地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和資本形成時(shí)間序列進(jìn)行重新檢驗(yàn)，本文的側(cè)重點(diǎn)主要在東中西部地區(qū)的比較上，從資本形成角度找出導(dǎo)致我國(guó)中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的根源，并提出相應(yīng)的對(duì)策，為縮小東中西部地區(qū)差距提供借鑒。

二、資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)選取

對(duì)全國(guó)以省（市、自治區(qū)）為單位，以地理區(qū)域和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行如下劃分：東部地區(qū)包括北京、河北、天津、遼寧、山東、江蘇、上海、浙江、福建、廣東、海南11個(gè)?。ㄖ陛犑校恢胁康貐^(qū)包括黑龍江、吉林、山西、河南、湖北、安徽、湖南、江西8個(gè)省；按照西部大開(kāi)發(fā)中我國(guó)對(duì)西部地區(qū)的界定，西部地區(qū)包括陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、四川、重慶、云南、貴州、西藏、內(nèi)蒙古、廣西12個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)），其中包含五個(gè)自治區(qū)、一個(gè)直轄市。時(shí)間樣本數(shù)據(jù)來(lái)自2000～2013年《中國(guó)財(cái)政年鑒》、《中國(guó)金融年鑒》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各?。ㄊ?、自治區(qū)）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及公報(bào)。

2.數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果

從資本形成的增長(zhǎng)看，2000～2013年各地區(qū)資本形成總額逐年提高：2013年，東部地區(qū)資本形成總額是2000年的7.5倍；中部和西部地區(qū)增長(zhǎng)較東部地區(qū)要快，2013年中部地區(qū)資本形成總額是2000年的12.8倍，西部地區(qū)2013年資本形成總額是2000年的14.2倍。但從各地區(qū)的總量看，東部地區(qū)資本形成總額在全國(guó)資本形成總額中占有絕對(duì)比重，2000～2012年?yáng)|部地區(qū)資本形成總額占全國(guó)的比重均保持在45%以上，2000年?yáng)|部地區(qū)占比為57.9%，2012年為45.5%。中部地區(qū)資本形成總額在全國(guó)的占比相對(duì)穩(wěn)定，在27%～35%之間。西部地區(qū)資本形成總額在全國(guó)的占比最小，直到2011年這一比例才突破20%，達(dá)到20.98%，但西部地區(qū)資本形成總額增長(zhǎng)較快，特別是最近幾年突飛猛進(jìn)，2013年西部地區(qū)資本形成總額占全國(guó)的比重首次突破25%，達(dá)到25.5%左右，成功實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)率的超越，但仍然只有東部地區(qū)的一半，西部地區(qū)資本形成總額所占份額最低，增加值也最小。盡管從總量上來(lái)講，各地區(qū)資本形成總額都有不同程度的提高，但從各地區(qū)資本形成總額所占比重看，卻是有漲有落。在絕對(duì)量上，中西部地區(qū)與東部地區(qū)相比仍然存在很大差距（見(jiàn)表1、圖1）。

3.相關(guān)性實(shí)證分析

（1）東部地區(qū)。利用東部地區(qū)1999～2013年GDP和資本形成總額相關(guān)數(shù)據(jù)研究我國(guó)東部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，建立如下回歸方程：

其中，Y表示GDP，X表示資本形成總額。

表1 我國(guó)東中西部地區(qū)資本形成總額比較單位：億元

圖1 我國(guó)東中西部地區(qū)資本形成總額對(duì)比

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到表2的回歸結(jié)果。

表2 參數(shù)表

表2的回歸結(jié)果表明，資本形成總額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)。回歸方程中調(diào)整的R2值較高，說(shuō)明資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān)性顯著，故在其他條件不變的情況下，資本形成是促進(jìn)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要因素。

（2）中部地區(qū)。利用1999～2013年GDP與資本形成總額相關(guān)數(shù)據(jù)研究我國(guó)中部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，建立如下回歸方程：

其中，Y表示GDP，X表示資本形成總額。

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到表3的回歸結(jié)果。

表3 參數(shù)表

表3的回歸結(jié)果表明，資本形成總額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)。回歸方程中調(diào)整的R2值較高，說(shuō)明資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān)性顯著，故在其他條件不變的情況下，資本形成是促進(jìn)中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要因素。

（3）西部地區(qū)。利用1999～2013年西部地區(qū)GDP與資本形成總額相關(guān)數(shù)據(jù)研究西部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，建立如下回歸方程：

其中，Y表示GDP，X表示資本形成總額。

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到表4的回歸結(jié)果。

表4的回歸結(jié)果表明，資本形成總額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)關(guān)系。回歸方程中調(diào)整的R2值較高，說(shuō)明資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān)性顯著，可認(rèn)為在其他條件不變的情況下，資本形成是促進(jìn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要因素。

4.結(jié)論

通過(guò)分析東中西部地區(qū)資本形成總額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的線性預(yù)測(cè)和計(jì)量回歸，可得到以下基本結(jié)論：

（1）資本形成總額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在顯著正相關(guān)，無(wú)論是資本形成總額對(duì)GDP增長(zhǎng)額作回歸還是GDP增長(zhǎng)額對(duì)資本形成作計(jì)量驗(yàn)證，回歸方程都很顯著，回歸方程中的R2值均在0.98以上。

（2）從資本形成效率看，東部地區(qū)要優(yōu)于中部和西部地區(qū)，在其他條件不變的情況下，東部地區(qū)一個(gè)單位資本的形成能帶來(lái)近兩個(gè)單位的GDP增加，中部和西部地區(qū)相差不大，一個(gè)單位資本的形成分別能夠帶來(lái)1.4和1.3個(gè)單位左右的GDP增加。

（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能進(jìn)一步帶動(dòng)各地區(qū)資本形成，且中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)資本形成的帶動(dòng)作用要大于東部地區(qū)。從GDP增長(zhǎng)額對(duì)資本形成總額的回歸方程看，中西部地區(qū)的回歸系數(shù)分別為0.714212和0.763925，東部地區(qū)為0.532022，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)資本形成的帶動(dòng)作用呈現(xiàn)出由東向西遞增的狀態(tài)。

（4）根據(jù)回歸方程，三個(gè)地區(qū)的實(shí)證結(jié)果均表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資本形成正相關(guān)，資本形成不足是導(dǎo)致中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較東部地區(qū)落后的重要原因，且資本在各地區(qū)間配置的差異也加劇了各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。

三、西部地區(qū)資本形成不足的原因

綜觀我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程，改革開(kāi)放前，受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響，資本在地區(qū)間的流動(dòng)主要受中央政府部門支配，區(qū)域資本流動(dòng)受財(cái)政分配資金和國(guó)家政策性資金分配制約；改革開(kāi)放以來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)觀念的深入人心，市場(chǎng)對(duì)資本的引導(dǎo)作用逐漸加強(qiáng)，資本流動(dòng)不僅受財(cái)政分配資金與國(guó)家政策性資金分配制約，還受市場(chǎng)機(jī)制和地域性優(yōu)惠政策引導(dǎo)，財(cái)政體制、銀行政策、地域性優(yōu)惠政策、市場(chǎng)條件等因素的變化使區(qū)域資本的形成與流動(dòng)呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的格局。

表4 參數(shù)表

1.中央財(cái)政投資向西部地區(qū)傾斜力度不強(qiáng)

西部大開(kāi)發(fā)的十年間（1999～2008年），從全社會(huì)固定資產(chǎn)投資水平看：1999年，西部地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資為1518.25億元，比東部地區(qū)的6004.18億元少了近3/4，比中部地區(qū)的2271.1億元也少了700多億元；至2008年，東中西部地區(qū)都有了不同程度的增長(zhǎng)，但西部地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額仍然較低，僅占全國(guó)的17%，遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平；2013年，在分地區(qū)按登記注冊(cè)類型劃分的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中，東中西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資分別為203949.99億元、128347.87億元、112833.18億元，而同期東中西部地區(qū)常住人口分別為56209萬(wàn)人、42671萬(wàn)人、37196萬(wàn)人，西部地區(qū)人均固定資產(chǎn)投資遠(yuǎn)低于東部地區(qū)。從國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資區(qū)域看，排除我國(guó)港臺(tái)地區(qū)及外商投資、民間投資等不可比因素后，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在東部和西部地區(qū)的投資不應(yīng)存在較大差距，而實(shí)際上國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資的地區(qū)差異表現(xiàn)得十分明顯。1999年，西部地區(qū)占全國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資的21%，而東部地區(qū)則占56%；截至2008年，國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資在東部和西部地區(qū)所占比例變化不大，西部地區(qū)占24%，東部地區(qū)仍占51%。這表明，西部大開(kāi)發(fā)的十年間，西部地區(qū)國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資總額與東部地區(qū)相比仍然相差很大，并未體現(xiàn)出國(guó)家對(duì)西部地區(qū)投資傾斜的力度。

2.地方財(cái)政投資能力不足

從財(cái)政收支看，由于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展緩慢，致使地方政府財(cái)政拮據(jù)。2013年，東中西部地區(qū)財(cái)政收入分別為43083億元、20416億元、18621億元，而同期東中西部地區(qū)財(cái)政支出分別為52246億元、31506億元、32600億元，西部地區(qū)財(cái)政支出壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于東部地區(qū)。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，西部地區(qū)工業(yè)以國(guó)有大型企業(yè)及軍工企業(yè)為主，中小企業(yè)及其他性質(zhì)的工業(yè)較少，工業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，是最需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的地區(qū)。然而在西部大開(kāi)發(fā)中，各地政府都把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生態(tài)環(huán)境保護(hù)作為投資重點(diǎn)，對(duì)當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)特別是加工制造業(yè)投資較少。從政府職能定位看，在市場(chǎng)化程度較高的東部地區(qū)，以“小政府、大市場(chǎng)”為特征，政府的主要職能體現(xiàn)在宏觀調(diào)控上；而在市場(chǎng)化程度相對(duì)較低的西部地區(qū)，以“大政府、小市場(chǎng)”為特征，政府肩負(fù)著提供更多公共產(chǎn)品服務(wù)的職責(zé)。與東部地區(qū)相比，西部地區(qū)地方政府需要承擔(dān)更多的社會(huì)職能，而政府職能的差異將引起地方政府在財(cái)政支出上的差異，并進(jìn)一步導(dǎo)致財(cái)政收支的不平衡。

3.民間資本利用水平不高

民間資本主要指政府投資之外的其他資本，如非國(guó)有企業(yè)投資、個(gè)人投資、外商投資等。一是國(guó)內(nèi)民間資本在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下流向沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，盡管在一定程度上提高了資本的使用效率，但也加劇了西部地區(qū)資本向東部地區(qū)的流動(dòng)；二是由于基礎(chǔ)設(shè)施條件差，招商引資機(jī)制滯后，人才、技術(shù)缺乏，無(wú)法吸引更多民間資本投向西部；三是改革開(kāi)放以來(lái)，東部沿海地區(qū)實(shí)施了吸引外國(guó)直接投資等一系列優(yōu)惠政策，東部沿海地區(qū)對(duì)外開(kāi)放程度較高，而中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)對(duì)外開(kāi)放程度較低，這種“二元化”的對(duì)外開(kāi)放狀況又進(jìn)一步加劇了外國(guó)直接投資（FDI）在東部和西部地區(qū)投入上的差異，直接導(dǎo)致了東部和西部地區(qū)在資本形成能力、運(yùn)營(yíng)方式、使用效率等方面較大的差異。根據(jù)分地區(qū)外商投資企業(yè)年底注冊(cè)登記情況相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2012年末，外商在東中西部地區(qū)的投資總額分別為25689億美元、3149億美元、2567億美元，西部地區(qū)的外商投資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于東部地區(qū)。

4.金融支持力度不夠

資本的形成離不開(kāi)金融的發(fā)展和支持，由于西部地區(qū)缺乏完善的直接融資與間接融資并存的金融體系的支撐，導(dǎo)致西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展因缺乏金融的有效支持而難以快速發(fā)展。一是金融環(huán)境相對(duì)滯后，影響了金融業(yè)對(duì)西部地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。金融環(huán)境的相對(duì)滯后既表現(xiàn)為居民和企業(yè)金融意識(shí)薄弱，還表現(xiàn)為金融信用環(huán)境建設(shè)滯后，這兩方面的滯后嚴(yán)重制約著西部地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展。一方面，由于西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要以農(nóng)牧業(yè)、能源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等為主，因此當(dāng)?shù)鼐用窈推髽I(yè)金融意識(shí)淡薄；另一方面，由于金融意識(shí)薄弱，導(dǎo)致西部地區(qū)金融信用環(huán)境相對(duì)較差，而金融信用環(huán)境的相對(duì)落后使得國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)基于贏利方面的考慮，在西部地區(qū)設(shè)置的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)較少，而營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)較少又加劇了西部地區(qū)金融支持的不足，進(jìn)而影響了金融業(yè)對(duì)西部地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。二是西部地區(qū)缺乏區(qū)域性商業(yè)金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)，資金活動(dòng)主要依賴四大國(guó)有商業(yè)銀行。由于西部地區(qū)資本融資效益較低，受利益驅(qū)使，西部地區(qū)資金通過(guò)四大國(guó)有商業(yè)銀行上下銀行間的資金調(diào)撥流向了收益較好的東部地區(qū)。目前，西部地區(qū)各?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）的區(qū)域性銀行基本由各地原有城市信用社和農(nóng)村信用社改革而成，規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)推動(dòng)能力不強(qiáng)。目前，西部地區(qū)尚沒(méi)有一家具有自身區(qū)域特點(diǎn)的政策性金融機(jī)構(gòu)。三是西部地區(qū)證券市場(chǎng)發(fā)展較為落后，特別是金融創(chuàng)新不足，證券化融資渠道窄，信息不對(duì)稱等問(wèn)題突出，致使西部和東部地區(qū)企業(yè)在通過(guò)證券市場(chǎng)募集資金方面存在巨大差距。從地區(qū)分布看，東中西部地區(qū)證券市場(chǎng)的發(fā)展也存在較大差異（見(jiàn)表5）。

四、提高西部地區(qū)資本形成能力的對(duì)策及建議

1.加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，創(chuàng)建優(yōu)良的投資環(huán)境

加快西部地區(qū)重要城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為招商引資提供良好的投資環(huán)境。城市是一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的中心，是生產(chǎn)要素與資源的聚集地，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的動(dòng)力源，承擔(dān)著較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)功能。為吸引資本向西部地區(qū)流動(dòng)，首先要加快西部地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展著手，合理規(guī)劃，加快城市道路、電、水及市場(chǎng)等一系列基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是加強(qiáng)城市排水設(shè)施、商業(yè)設(shè)施、公共休閑設(shè)施、道路交通設(shè)施等硬件環(huán)境建設(shè)，完善城市功能。同時(shí)，城市文化氛圍與精神風(fēng)貌作為吸引投資的軟實(shí)力，也要引起當(dāng)?shù)卣闹匾暋?/p>

表5 2012年末各地區(qū)證券業(yè)分布單位：%

2.規(guī)范轉(zhuǎn)移支付制度，發(fā)揮政府投資的扶持效應(yīng)

政府投資要在引導(dǎo)資本向西部地區(qū)流動(dòng)的過(guò)程中發(fā)揮舉足輕重的積極作用。受自然條件、經(jīng)濟(jì)條件、投資環(huán)境等因素影響，西部地區(qū)的投入產(chǎn)出效率要低于沿海地區(qū)。如果缺乏政府投資政策的引導(dǎo)和支持，資本特別是追求高額利潤(rùn)的民間資本將難以成為西部大開(kāi)發(fā)的參與主體。國(guó)家財(cái)政投資具有積極的投資引導(dǎo)作用，且西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也需要國(guó)家財(cái)政的支持。政府可通過(guò)低息、貼息、補(bǔ)貼、減免稅收等方法來(lái)促進(jìn)西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，財(cái)政轉(zhuǎn)移支付作為中央政府平衡地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，應(yīng)加大定額補(bǔ)助、專項(xiàng)補(bǔ)助、稅收返還等財(cái)政轉(zhuǎn)移支付力度，以支持西部地區(qū)發(fā)展需要。

3.完善投融資體制，提高西部地區(qū)資本形成能力

導(dǎo)致西部地區(qū)資本形成能力較東部地區(qū)落后的根本原因在于，西部地區(qū)無(wú)力吸引投資并提高資本積累與配置效率，資本形成能力即資金轉(zhuǎn)化為投資的能力不足，因此西部地區(qū)必須通過(guò)創(chuàng)新金融制度、深化金融改革來(lái)大幅度提高資本形成能力，以滿足西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的要求。

一是優(yōu)化存量資產(chǎn)，提高西部地區(qū)資金使用效率。目前，西部地區(qū)人均人民幣儲(chǔ)蓄存款已經(jīng)達(dá)到24997.2元，[8]儲(chǔ)蓄存款總額達(dá)到8.7萬(wàn)多億元，此外西部地區(qū)還有大量國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)是西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的資金來(lái)源，要通過(guò)優(yōu)化西部地區(qū)信貸結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮金融資源的導(dǎo)向與催化作用，提高西部地區(qū)資金使用效率。

二是制定優(yōu)惠政策，扶持西部地區(qū)性銀行的發(fā)展。通過(guò)培育西部地區(qū)地方性金融機(jī)構(gòu)主體，成立專門針對(duì)西部開(kāi)發(fā)的政策性銀行，使金融機(jī)構(gòu)成為名副其實(shí)的西部大開(kāi)發(fā)的推進(jìn)器，盡可能滿足西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)對(duì)資金的需要。

三是發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大西部地區(qū)企業(yè)的直接融資。資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融市場(chǎng)重要的組成部分，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用有目共睹，大力發(fā)展資本市場(chǎng)能有效提高西部地區(qū)資本形成能力，特別是吸引民間資本和外資流向西部地區(qū)。就西部地區(qū)而言，培育和發(fā)展西部區(qū)域性資本市場(chǎng)，形成多層次、開(kāi)放性的資本市場(chǎng)是必然取向。首先，要大力發(fā)展直接融資，通過(guò)股份制改造，在吸引個(gè)人與法人股東投資基礎(chǔ)上，將西部地區(qū)企業(yè)改制為股份有限公司，并上市募集資金，做大做強(qiáng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。鑒于三板市場(chǎng)的推出，可由政府出資，鼓勵(lì)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)、銀行和個(gè)人共同參與，組建適合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展需要的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，支持西部地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并在三板市場(chǎng)上市。其次，要擴(kuò)大債券市場(chǎng)規(guī)模，針對(duì)西部地區(qū)資金需求，有條件地發(fā)行市政建設(shè)債券進(jìn)行籌資，國(guó)家在發(fā)行國(guó)債的過(guò)程中可適當(dāng)發(fā)行西部地區(qū)建設(shè)國(guó)債。再次，積極發(fā)展基金市場(chǎng)。從美、日、德等發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)發(fā)落后地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)看，建立國(guó)家性的區(qū)域發(fā)展基金是推動(dòng)落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要手段。因此，可在西部地區(qū)優(yōu)先組織試點(diǎn)區(qū)域發(fā)展基金，支持西部地區(qū)以股權(quán)投資方式吸引內(nèi)資和外資。最后，探索金融期貨市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)，在國(guó)家政策允許且技術(shù)成熟的條件下，在西部地區(qū)進(jìn)行金融期貨等金融衍生產(chǎn)品試點(diǎn)。

四是加快制度創(chuàng)新，完善西部地區(qū)投融資體制。一是為西部地區(qū)創(chuàng)造一個(gè)良好的制度環(huán)境；二是以產(chǎn)權(quán)制度改革為西部地區(qū)投融資體系創(chuàng)新的切入點(diǎn)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)制度改革大力發(fā)展混合所有制，鼓勵(lì)并引導(dǎo)社會(huì)資金及境外資金參與西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)；三是在制度具體運(yùn)行過(guò)程中，重視制度實(shí)際執(zhí)行效果，提高制度運(yùn)行效率?？傊?，通過(guò)對(duì)西部地區(qū)投融資體系的不斷完善和創(chuàng)新，建立一個(gè)符合西部地區(qū)實(shí)際的高效投融資體制，有力推動(dòng)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

＊本文系中央高?？蒲谢緲I(yè)務(wù)費(fèi)資助項(xiàng)目“資本形成、投資效率與欠發(fā)達(dá)區(qū)域資本市場(chǎng)的構(gòu)建”（項(xiàng)目編號(hào)：861530）的階段性研究成果。課題負(fù)責(zé)人：賈洪文；本文執(zhí)筆：賈洪文、張虹。

[1]王紹光，胡鞍鋼.中國(guó)：不平衡發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國(guó)計(jì)劃出版社，1999：114-116.

[2]王小魯.中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性與制度變革[J].經(jīng)濟(jì)研究，2000（7）：3-15.

[3]洪銀興，劉志彪，范從來(lái).轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002：235-236.

[4]李治國(guó)，唐國(guó)興.資本形成路徑與資本存量調(diào)整模型——基于中國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期的分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2003（2）：34-42.

[5]類淑志，張耿慶.資本形成與中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].生產(chǎn)力研究，2003（5）：140-144.

[6]周建，汪偉.資本形成、投資效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性——來(lái)自中國(guó)1978～2004年數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].財(cái)經(jīng)研究，2006（2）：78-89.

[7]趙娜，張少輝.中國(guó)資本形成與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)相關(guān)性——基于協(xié)變模型的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2007（8）：132-143.

[8]中國(guó)人民銀行.2013中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告[EB/OL].[2014-06-24].http：//www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2014/20140624195602579944558/201406241956025799 44558_.html.