上海國際航運研究中心

進入2014年一季度，全球經(jīng)濟總體運行狀況較為平穩(wěn)，但復(fù)蘇仍較為疲軟，發(fā)達國家和新興市場間的分化繼續(xù)拉大。以歐美為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇的態(tài)勢較為穩(wěn)固，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速則小幅放緩。

回顧

國際集裝箱運輸市場方面，一季度海運需求穩(wěn)步提升，運輸需求先揚后抑。一季度集運市場貨運需求表現(xiàn)出色，總體優(yōu)于往年。集運市場運價表現(xiàn)分化，環(huán)比優(yōu)于四季度。各主干航線運價基本處于下行區(qū)間，原定于3月初的第二輪漲價行為推遲至3月中旬執(zhí)行，成效不明顯。但受益于1月運價大幅上漲，推高一季度集運市場整體均價。次干航線漲跌不一，其中南美和東西非航線漲幅較大。截至2014年3月28日，上海航運交易所發(fā)布的中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)為1116.54點，較2013年四季度平均運價1039.89點上漲7.37%。

國際干散貨運輸市場方面，一季度運價總體呈“U型”走勢。2013年四季度運價受冬儲和節(jié)前補庫存影響運價持續(xù)走高，隨著兩大因素疊加效應(yīng)的弱化以及春節(jié)的臨近，市場進入傳統(tǒng)淡季。隨著節(jié)日效應(yīng)逐步衰退，干散貨海運貿(mào)易重新回暖，BDI指數(shù)觸底回升。截至2014年3月31日，BDI指數(shù)報收于1362點。一季度均值為1371點，同比（季度）上升72.2%，環(huán)比（季度）下降26.1%。

國際油輪運輸市場方面，需求不暢使得一季度原油運價大幅下挫，成品油運價則在貨量穩(wěn)定的情況下平穩(wěn)運行。

展望

報告預(yù)計，全球經(jīng)濟短期內(nèi)仍將溫和增長，主要發(fā)達經(jīng)濟體繼續(xù)鞏固復(fù)蘇，而除中國以外的新興經(jīng)濟體增長將低于長期平均水平。全球經(jīng)濟增長的分化格局日趨明顯。歐元區(qū)經(jīng)濟仍將呈緩慢復(fù)蘇態(tài)勢。美國經(jīng)濟的上行趨勢并未發(fā)生變化。中國經(jīng)濟增速隨著出口反彈和穩(wěn)定增長的政策效應(yīng)釋放將有所加快。日本在二季度則將面臨新政策挑戰(zhàn)。

國際集裝箱運輸市場方面，預(yù)計二季度運價會平穩(wěn)運行，平均運費水平會有所回升。未來幾個月內(nèi)歐美地區(qū)貨運需求回升較快，班輪公司的運力投放行為和市場能否消化多余運力等因素將對運費構(gòu)成壓力，市場供需狀況較一季度可能進一步惡化。隨著“大聯(lián)盟”時代的到來，聯(lián)盟間經(jīng)營策略差異也將加劇市場運價波動。二季度，班輪公司漲價計劃將繼續(xù)成為推動市場運費上升的重要因素。

國際干散貨運輸市場方面，預(yù)計二季度市場走勢前低后高，季度后期有望實現(xiàn)大幅反彈。中國主要大宗商品去庫存化和固定資產(chǎn)投資成為國際干散貨運輸市場的關(guān)鍵影響因素。預(yù)計4～5月為大宗商品整體去庫存階段，國際海運貿(mào)易量受到制約，運價在此區(qū)間下行壓力加大。市場反彈動能取決于去庫存化和固定資產(chǎn)投資的運行速度和規(guī)模，BDI指數(shù)均值將在1300～1450區(qū)間運行。

二季度BCTI運價將出現(xiàn)顯著回升，均值在680點左右，BCTI延續(xù)震蕩上行態(tài)勢，均值在675點左右。endprint