所屬公司：騰訊控股有限公司（00700.HK）

推出日期：2011年1月

行業(yè)歸屬：移動互聯(lián)網(wǎng)

行業(yè)地位：移動端超級App

移動游戲、廣告、電子商務(wù)、O2O、移動支付、互聯(lián)網(wǎng)金融，甚至大數(shù)據(jù)？？？？作為移動端的超級平臺，微信的商業(yè)模式存在著無限可能。微信可能在移動端再造一個騰訊，不過，來自政策層面的風(fēng)險亦不容忽視。

上線僅3年，微信活躍用戶數(shù)達(dá)到3.55億（截至2013年末）。近日，騰訊更是接連聘用外籍高管，進軍國際市場攻勢強勁。

微信在移動端的發(fā)展路徑是QQ在PC端發(fā)展路徑的重現(xiàn)，不過，鑒于移動互聯(lián)網(wǎng)令人震驚的發(fā)展速度，微信以通訊為基點開始向外擴張的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了QQ，眾多公眾號的加入以及各種服務(wù)的嫁接，微信已經(jīng)成為一個移動端的超級平臺。其龐大的高黏性的用戶群、強大社交鏈的魔力已經(jīng)在微信搶紅包活動中得到驗證。

在進行了游戲道具收費、表情商店、服務(wù)號收費等商業(yè)化探索之后，微信的商業(yè)化正在加速。2013年12月，微信已向公眾服務(wù)號開放支付功能，易迅、當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷、蘑菇街均已接入。

2014年1月22日，微信理財通上線，當(dāng)日規(guī)模增長8億元，同時推出的搶紅包活動吸引了大量用戶綁定銀行卡，截至2014年2月末，理財通規(guī)模已接近800億元。隨后，通過打車補貼大戰(zhàn)，騰訊所支持的嘀嘀打車?yán)^而培養(yǎng)了用戶使用微信支付的習(xí)慣。2014年3月4日，微信宣布支付接口正式開放。

微信支付打通了O2O的最后一個環(huán)節(jié)，形成完整的閉環(huán)。再加上入股嘀嘀打車、大眾點評、京東商城，騰訊地圖的街景服務(wù)也接入了微信，騰訊已經(jīng)開始了在電子商務(wù)、O2O上的全面布局。

里昂證券在其報告中預(yù)計，微信2014年的估值在350-640億美元，到2017年將達(dá)到920億美元。其依據(jù)在于，僅僅依靠下載和年費收入的WhatsApp估值190億美元，微信則可以通過移動游戲、廣告、電子商務(wù)、O2O、移動支付和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生收入，理應(yīng)得到兩三倍于WhatsApp的估值。

微信的商業(yè)模式尚未成型，但是有著創(chuàng)造無限可能的基礎(chǔ)，微信并不僅僅是下一個QQ，其有機會在移動互聯(lián)網(wǎng)再造一個騰訊。

對于微信的移動支付、理財通等新業(yè)務(wù)，最大的風(fēng)險可能來自于政策層面。2014年3月11日，微信與中信銀行、眾安保險聯(lián)合推出微信信用卡，即時完成信用卡審批，利用大數(shù)據(jù)確定授信額度，在信用卡領(lǐng)域首次引入保險模式，但是，僅僅兩天之后，央行便下發(fā)緊急文件叫停了虛擬信用卡產(chǎn)品及二維碼支付等面對面支付服務(wù)。

雖然央行明確表態(tài)支持和鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和發(fā)展，虛擬信用卡和二維碼支付在有一定的安全保障的前提下會放開，并且第三方支付限額草案還只是在征求意見階段，但是，政策風(fēng)險依然是懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。endprint