亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        上海家化與格力內(nèi)訌:母子公司如何權(quán)衡集權(quán)或分權(quán)

        2014-06-06 23:09:34范博宏周冠年
        新財富 2014年4期
        關(guān)鍵詞:上海

        范博宏 周冠年

        先有格力電器反告母集團品牌授權(quán)不當,后有平安信托入主上海家化后葛文耀黯然離職。并購文化難以融合、子品牌的經(jīng)營能力強過集團,是兩場母子公司矛盾的表面緣由,歸根結(jié)底還是集團企業(yè)在集權(quán)與放權(quán)二者間的權(quán)衡問題。這也將成為中國國企改革中需要重點攻克的難關(guān)。

        2011年平安信托入主上海家化集團。兩年后,子公司上海家化(600315)元老、董事長葛文耀在一場口誅筆伐的斗爭中,黯然離職。無獨有偶,10年前,珠海格力電器(000651)與母公司格力集團發(fā)生了品牌之爭,最后結(jié)局卻是母公司董事長下臺,子公司在珠海國資委協(xié)助下獲得了強勢勝利。同是集團企業(yè)母子公司權(quán)力斗爭,為何結(jié)果迥異?

        企業(yè)集團是以一個或多個實力強大、具有投資中心功能的大型企業(yè)為核心,以若干個在資產(chǎn)、技術(shù)上有密切聯(lián)系的企業(yè)、單位為外圍層,通過產(chǎn)權(quán)安排、人事控制、商務(wù)協(xié)作等紐帶所形成的穩(wěn)定的多層次經(jīng)濟組織。集團是亞洲公司組織的主導(dǎo)形式,據(jù)筆者統(tǒng)計,亞洲約70%的上市公司與集團相聯(lián)系。

        企業(yè)集團的成因在學(xué)術(shù)界還未有定論,筆者認為,利用內(nèi)部形成的資金、原料、中間產(chǎn)品市場互通有無,以組織層級隔離受政府干預(yù)的事業(yè)(見2012年2月本專欄《電訊盈科:包辦婚姻式民營化的悲劇》),以組織結(jié)構(gòu)設(shè)計分割下放部分決策權(quán)等都堪任解釋。上海家化與格力電器的母子公司沖突,正是事業(yè)權(quán)力經(jīng)集團下放后產(chǎn)生的利益沖突問題。解決之道本應(yīng)以股權(quán)為依歸,由集團最終所有者作出集權(quán)或分權(quán)決策,并承擔其成本與收益,合法合理。但在集團屬于國有的情境下,由于所有者缺位,導(dǎo)致決策往往背離股權(quán)及其所依托的法律政策,合法與合理之間因此劃下了鴻溝。

        上海家化的控制權(quán)大戰(zhàn)

        上海家化是一家擁有悠久歷史的百年老店。1898年,以“產(chǎn)業(yè)興國”為理想的民族企業(yè)香港廣生行有限公司(上海家化前身)誕生。借助曾獲巴拿馬獎的著名花露水品牌“雙妹”,廣生行迅速成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)頭羊。解放后,在新中國公私合營改革的浪潮中,由香港廣生行上海分公司、中華協(xié)記化妝品廠、上海明星香水廠以及東方化學(xué)工業(yè)社強強合并為上海明星家用化學(xué)品制造廠,這也是“家化”最早的由來。此間推出的“友誼”、“雅霜”兩大品牌,成為新中國人最早的護膚品。

        改革開放后,家化踏入了發(fā)展的快車道,旗下的美加凈系列產(chǎn)品成為銷售量最大、獲獎次數(shù)最多、知名度最高的中國民族化妝品第一品牌。登上行業(yè)巔峰的上海家化并未停下探索之路。1991年,家化拿出“露美”、“美加凈”兩個品牌與美國莊臣公司合資,建立上海莊臣公司,不過未能成功。為打造民族品牌,上海家化向莊臣公司回購了“美加凈”和“露美”,并改制為上海家化聯(lián)合公司。這次轉(zhuǎn)型按當時全球領(lǐng)先的市場管理模式推行品牌經(jīng)理制度,為家化從一個計劃經(jīng)濟下的工廠轉(zhuǎn)變?yōu)榫邆涫袌龈偁幜Φ默F(xiàn)代化企業(yè)奠定了重要基礎(chǔ)。1999年1月,作為上海工業(yè)實施大集團戰(zhàn)略的重大舉措,上海家化聯(lián)合公司吸收兼并上海日用化學(xué)(集團)公司,上海家化(集團)有限公司正式成立。2001年,上海家化在上交所成功上市。作為國內(nèi)日化用品行業(yè)首家上市企業(yè),上海家化是少有的能與跨國公司開展研發(fā)和品牌管理等全方位競爭的本土企業(yè)。

        上海家化的飛速發(fā)展,作為舵手的葛文耀居功至偉。早在1985年,他剛接任廠長時,就極具前瞻性地意識到,國家不可能對所有的企業(yè)一直大包大攬下去,企業(yè)這條船早晚都會駛出計劃經(jīng)濟的“避風(fēng)港”。因此,在他領(lǐng)導(dǎo)下,上海家化從上世紀80年代中期就開始以市場為導(dǎo)向展開經(jīng)營活動。他帶領(lǐng)上海家化采取差異化的品牌經(jīng)營戰(zhàn)略,成就了“佰草集”、“六神”、“美加凈”、“高夫”、“清妃”等細分領(lǐng)域的知名品牌。毫不夸張地說,是葛文耀率領(lǐng)上海家化成長為巨無霸。

        2011年11月,平安信托以51億元從上海國資委手中受讓上海家化集團100%股權(quán),后者從此由一家地方國企轉(zhuǎn)變?yōu)榱怂綘I企業(yè)(圖1),完成了“國退民進”的股權(quán)改制,這不僅在當時被看成是上海國有經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一個代表性事件,平安集團入主上海家化集團也被認為是產(chǎn)融結(jié)合的典范之作,前景被資本市場看好。一切都似乎預(yù)示著上海家化迎來了偉大的新時代。

        然而事與愿違,在經(jīng)歷了短暫的“蜜月期”之后,上海家化的管理層和股東方矛盾頻出,且不斷升級。事件導(dǎo)火索始于平安對于上海家化收購海鷗表項目的否決。平安信托的文化是“安全第一”,覺得偏離主業(yè)進行收購有失穩(wěn)妥;而按照上海家化原先的設(shè)想,集團與上市公司的發(fā)展方向應(yīng)有所分工,前者將主要發(fā)展時尚產(chǎn)業(yè),后者主要發(fā)展化妝品業(yè)。隨后,在入主上海家化時曾聲稱“暫無改變上海家化現(xiàn)任董事會成員或高級管理人員的計劃”的平安信托一改初衷,顯露出強勢作風(fēng),不但要另外派一名董事,還要指定一名獨立董事,直接干預(yù)家化的日常運營,這令葛文耀大動肝火,兩者矛盾也進入白熱化階段。此外,平安承諾為上海家化提供360度保險支持、銀行信貸、債券融資等全方位金融支持,承諾追加的70億元投資,也成為一紙空文,令雙方矛盾不斷升級。

        而后的“小金庫”事件則徹底激化了雙方的矛盾,雙方的口水戰(zhàn)公開爆發(fā),已是水火不容。平安信托稱收到舉報,反映集團管理層在經(jīng)營管理中存在設(shè)立“賬外賬、小金庫”、個別高管涉嫌私分小金庫資金、侵占公司和退休職工利益等重大違法違紀問題,涉案金額巨大,存在著腐敗風(fēng)險。葛文耀則發(fā)布微博稱,企業(yè)退休職工工資低是中國社保制度一大問題,“2007年家化經(jīng)濟效益明顯好轉(zhuǎn),我便開始解決退休職工的‘共享費(讓退休員工也享受企業(yè)發(fā)展成果,每月發(fā)幾百元生活補貼),前五年進公司成本,一年最多600萬元,公司業(yè)務(wù)上怎么也能省下來”。這樣,上海家化的控制權(quán)之爭在矛盾重重中已在所難免。

        2013年5月13日,大股東平安信托宣布解除葛文耀家化集團董事長職務(wù),僅保留其上市公司董事長職務(wù),由家化集團董事、平安信托副總經(jīng)理張禮慶出任家化集團董事長。葛文耀則在微博上做出反擊,雙方掀起了一場口水戰(zhàn)。由于深陷內(nèi)斗,上海家化股價一瀉千里,市值累計蒸發(fā)一度高達49億元。在上海市政府的斡旋下,葛文耀無奈妥協(xié)。2013年5月16日,上海家化舉行了股東大會,葛文耀在會上表示將盡力修復(fù)與大股東的關(guān)系,并且對內(nèi)斗風(fēng)波導(dǎo)致股價下跌表達歉意。9月18日晚間,上海家化發(fā)布公告,公司董事長葛文耀先生“因年齡和健康原因”提出辭職申請。媒體及網(wǎng)友均對此表示震驚。9月22日晚間,上海家化發(fā)布董事會決議公告,接受葛文耀的申請,并推舉獨立董事張純?yōu)榇矶麻L。一段火藥味十足的控制權(quán)之戰(zhàn)以葛文耀的全面退出告終。有著濃重葛氏色彩的上海家化在進入“后葛文耀時代”后將會何去何從,我們只能拭目以待。endprint

        格力品牌之爭:子公司大獲全勝

        格力集團成立于1985年3月,其前身為珠海經(jīng)濟特區(qū)工業(yè)發(fā)展總公司。經(jīng)過28年的發(fā)展,其成為珠海市規(guī)模最大、實力最強的企業(yè)集團之一,形成了工業(yè)、房地產(chǎn)、石化三大板塊綜合發(fā)展的格局。而格力電器則成立于1991年,作為格力集團旗下的唯一上市公司(圖3),是目前全球最大的專業(yè)化空調(diào)企業(yè),2013年全年營收預(yù)計達到1020億元。也正是由于格力電器對格力集團與格力品牌的特殊貢獻(格力集團90%的利潤來自格力電器),其在集團中一直占據(jù)主導(dǎo)地位,在某些方面甚至已凌駕于集團之上。財務(wù)、人事、經(jīng)營上的獨立,使格力電器成為集團下的“獨立王國”,格力集團已無法掌控。

        2003年11月,格力電器發(fā)布公開聲明,稱部分公司在媒體刊登的專題報道中,借用“格力電器”和“格力空調(diào)”的品牌和良好形象來宣傳自己及產(chǎn)品,嚴重誤導(dǎo)了投資者和消費者,是一種對格力電器品牌的侵權(quán)行為。格力集團迅速刊登廣告澄清,稱“格力”品牌歸母公司所有,即格力集團下屬企業(yè)包括格力小家電均得到格力集團的商標授權(quán),都有權(quán)使用“格力”商標。

        面對格力集團這種帶有明顯克制態(tài)度的說明,格力電器并不就此收手,很快又在媒體刊登了格力集團將所持格力電器股權(quán)全部質(zhì)押等并非必須公布不可或并非此時公布不可,但卻可能對格力集團構(gòu)成不良影響的信息公告。兩者之間的“暗斗”至此已完全公開化。一時間,“格力內(nèi)訌”、“格力兄弟相煎”的評論充斥了各大媒體版面。

        格力集團作為格力電器的絕對控股方和投資主體,對后者理應(yīng)具有強大的產(chǎn)權(quán)約束力,并完全可以依法決定下屬公司主要負責人的人事任免和企業(yè)的戰(zhàn)略決策。由于旗下子公司不具備與控股母公司抗衡的資本,正常情況下根本不可能出現(xiàn)所謂的“品牌”之爭。然而事件發(fā)展卻出現(xiàn)戲劇性結(jié)果。

        2004年1月格力集團董事長徐榮離任,由珠海市國資局局長郭毅兼任。2004年9月格力電器以1.484億元向格力集團收購了其持有的凌達壓縮機70%股權(quán)、格力電工70%股權(quán)、格力新元80%的股權(quán)及格力小家電75%的股權(quán)。格力電器股改時,格力集團承諾向格力電器無償轉(zhuǎn)讓“格力”商標。2006年8月,格力電器董事長朱江洪兼任格力集團董事長、法定代表人、總裁、黨委書記四職,才最終結(jié)束了紛爭。在這場引人注目的母子之爭中,母公司“被迫”妥協(xié),格力電器反倒強勢地獲得勝利。

        控制權(quán)之爭:

        上海家化與格力電器為何結(jié)局迥異?

        兩場母子公司大戰(zhàn),火藥味十足,看點頗多。究其本質(zhì),是什么原因造就了兩場戰(zhàn)役截然不同的結(jié)局呢?

        上海家化:產(chǎn)業(yè)大腕與資本之間的較量

        永遠也不能低估企業(yè)文化融合在企業(yè)兼并收購中的難度。平安集團入主上海家化,產(chǎn)融結(jié)合本是樁幸福美滿的“婚姻”,但當產(chǎn)業(yè)運營與資本運作兩種截然不同的生存文化結(jié)合在一起時,并沒有“擦出火花”。平安收購家化集團的51億元資金,保監(jiān)會沒有批準用保險資金,后來不得不部分使用信托資金,這些資金不僅成本高、回報要求高,且一些信托計劃有退出節(jié)點?;蛟S葛文耀低估了這筆收購資金的成本和代價,這就造成財務(wù)投資者短期資本回報需求與長期經(jīng)營管理者的矛盾。平安想賣掉家化集團的一些資產(chǎn),緩解資金壓力,卻遭到葛文耀的反對。在平安入主上海家化之前,上海國資委給予上海家化完全的自主權(quán),葛文耀是不容置喙的決策核心,而平安入主之后,作為大股東想要取回部分決策權(quán),也合乎情理。作為上海家化最重要的人力資源,葛文耀追求實業(yè)的長期發(fā)展;而平安信托作為上海家化的擁有者,存在短期套利的資本屬性,兩者矛盾終難避免。

        對于葛文耀而言,上海家化此前作為國有企業(yè),國有大股東長期缺位(從而放權(quán)給經(jīng)理人),管理制度不落實導(dǎo)致以人為核心的中國式管理;管理層在員工中威望極高,甚至可以號召員工“不聽”董事會;作為管理層的葛文耀在地方政商兩界都可能擁有深厚資源,對家化的成功大有裨益;而職業(yè)經(jīng)理人市場的缺失導(dǎo)致優(yōu)秀管理層的稀缺,更加增添了葛文耀的資本。對于平安而言,金融集團的身份與收購資金的來源性質(zhì)決定了其看重財務(wù)收益大于產(chǎn)業(yè)布局的考慮。究其本質(zhì),上海家化事件是產(chǎn)業(yè)大腕與資本之間的一場較量;兩種不同生存文化與理念的“嫁接”不當,或許就是醞釀出“內(nèi)斗門”事件的根本原因。

        格力電器:品牌經(jīng)濟效益的理性流動

        與上海家化不同的是,格力集團與格力電器的品牌之爭并不存在并購后的文化融合矛盾,是純粹的集團內(nèi)生性問題,子公司格力電器的強勢來源于其強大的經(jīng)濟效益創(chuàng)造能力。

        格力集團作為“格力”商標的所有人,試圖充分利用已經(jīng)在市場上樹立起知名度的格力品牌,發(fā)展多元化產(chǎn)品經(jīng)營,從集團發(fā)展角度來說無可厚非。若格力集團當年沒有放權(quán)給子公司經(jīng)理人,就不可能有今天的格力品牌,今后品牌優(yōu)勢能否持續(xù)也是問題。而子公司格力電器則以“專業(yè)”著稱,死守空調(diào)這一利潤率逐年下降的“主牌”不放,也必須評估競爭力與風(fēng)險。前者是發(fā)展戰(zhàn)略,后者是工作態(tài)度,兩者或可兼容。為了避免商標的過度使用,而給已經(jīng)樹立起來的知名商標類別(空調(diào))帶來傷害,不斷提高同一商標的其他類別產(chǎn)品質(zhì)量十分必要。格力集團作為絕對控股方,理應(yīng)可以全權(quán)處置企業(yè)的戰(zhàn)略問題。但問題是品牌經(jīng)營的能力在格力電器經(jīng)理人,不在母公司。母公司必須權(quán)衡其代理成本。在代理的邊際成本大于邊際收益情況下,進一步分權(quán),甚至容許子公司獨立,是符合經(jīng)濟效益的選擇。

        表面上集團公司退場,子公司大獲全勝,但這場品牌之爭并沒有輸家。品牌的所有者屬于集團公司,但經(jīng)營者卻是子公司,品牌在后者經(jīng)營下能產(chǎn)生更高的經(jīng)濟效益,集團公司也獲得了子公司品牌經(jīng)營帶來的幾乎所有利益,因此品牌使用權(quán)最終下放,實際上實現(xiàn)了母公司與子公司的“雙贏”局面。應(yīng)該說,格力集團作為母公司在品牌之爭中是為集團利益最大化而退讓妥協(xié),其本質(zhì)是格力這一品牌經(jīng)濟效益的理性流動。

        集權(quán)與分權(quán):國企改革中的利益權(quán)衡endprint

        無論是平安入主后的上海家化“內(nèi)斗門”事件,還是格力集團與格力電器的“品牌之爭”,或有諸多外部原因,但歸根結(jié)底還是母公司與子公司之間集權(quán)與放權(quán)的權(quán)衡問題。

        二者如何權(quán)衡?一方面,集權(quán)管理可以規(guī)避風(fēng)險但會降低效率;另一方面,分權(quán)管理可以形成權(quán)力制衡、降低成本,但會增加管理風(fēng)險,特別是在薄弱的治理環(huán)境下,風(fēng)險更大。從經(jīng)濟學(xué)角度來看,這取決于分權(quán)效益與母公司代理成本的理性權(quán)衡。一定程度的放權(quán)能促進決策效率,提高子公司的效益;而另一方面,決策權(quán)下放后可能有較多利益沖突問題,母公司監(jiān)督成本增加,信息傳遞成本更大,因而代理成本增加。

        進一步來看,集團企業(yè)的集權(quán)、分權(quán)的決策與組織發(fā)展階段、市場環(huán)境、專業(yè)化程度及集團監(jiān)管體系的完善度息息相關(guān)。在組織發(fā)展初期,企業(yè)實力較為薄弱,應(yīng)以集權(quán)管理為主,最大程度地降低風(fēng)險;在進入成熟期后,企業(yè)治理水平提高,風(fēng)險防范能力顯著加強,為進一步提高運營效率應(yīng)更大程度放權(quán);在組織進一步復(fù)雜化后又需要集權(quán)管理來杜絕尾大不掉的管理效率缺失。另外,在高度競爭的不確定環(huán)境下,集團組織適宜分權(quán),提高業(yè)務(wù)單元在市場中的靈活度,適應(yīng)市場的瞬息萬變,提高效率;反之,在不確定性較低的環(huán)境下適宜集權(quán)管理。就業(yè)務(wù)專業(yè)化程度而言,需要專業(yè)化知識和技能的業(yè)務(wù),集團應(yīng)適當放權(quán),而只需要一般性知識的業(yè)務(wù)適宜集權(quán)。最后,具有完善監(jiān)管體系的集團可以最大程度降低監(jiān)管成本,因此可以更多分權(quán),反之則不得不以集權(quán)管理方式來規(guī)避沉重的監(jiān)管成本。

        因此,沒有萬無一失的集權(quán)放權(quán)模式,只有因勢利導(dǎo),因地制宜,根據(jù)組織的不同情況權(quán)衡與決策,才能做到利益最大化。

        十八屆三中全會后,中國國有企業(yè)改革路徑已漸趨明朗,上海已率先推出《關(guān)于進一步深化上海國資改革促進企業(yè)發(fā)展的意見》(即“上海國資國企改革20條”)。不過,國企私有化的過程被相關(guān)部門和法律嚴格監(jiān)管,國營企業(yè)在中國享有的特定優(yōu)勢,例如相對容易地借貸、受保護的法律責任等,都決定了這將是一個極其緩慢的過程。而此前率先試水的上海家化與中國平安的“聯(lián)姻”遭遇了一系列波折和坎坷,也預(yù)示了國資改革的道路不會平坦。鑒于國有企業(yè)中集團公司這一組織形式的普遍性,集權(quán)與放權(quán)的決策在國資改革中或?qū)⒊蔀樾枰攸c攻克的難關(guān)。

        首先是理念的改變,變“國有資產(chǎn)管理”為“國有資本管理”,政府應(yīng)區(qū)分“裁判員”與“運動員”的不同,扮演好監(jiān)督者的角色,充分發(fā)揮市場在資源配置上的決定性作用,建立職業(yè)經(jīng)理人市場,通過合理的公司治理機制與監(jiān)督考核機制,充分的放權(quán)、讓權(quán),推動由職業(yè)經(jīng)理人來管理公司的局面,提高國有資本的流轉(zhuǎn)和回報效率。

        其次是制度設(shè)計與公司治理機制的提升。國企轉(zhuǎn)型,想追求經(jīng)濟利益最大化,就需要放權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人,但他們做大做強之后往往挑戰(zhàn)母公司與政府的控制權(quán)。只有通過合理的制度設(shè)計,建立健全公司法人治理機制,在放權(quán)的同時能夠切實行使監(jiān)督權(quán)力,降低監(jiān)督成本。同時在條件成熟時可以讓渡所有權(quán)予職業(yè)經(jīng)理人,形成完善的產(chǎn)業(yè)進入與退出渠道,這也同樣有利于職業(yè)經(jīng)理人的績效激勵,進一步完善職業(yè)經(jīng)理人市場的建設(shè)。

        作者感謝香港中文大學(xué)經(jīng)濟及金融研究所研究員錢夢吟對本文的貢獻。對于本文內(nèi)容您有任何評論或欲查看其他資本圈精英評論,請掃描版權(quán)頁二維碼,下載并登錄“新財富酷魚”和我們互動。評論也可發(fā)送至作者郵箱cuief@cuhk.edu.hk,范博宏教授個人官網(wǎng)為http://ihome.cuhk.edu.hk/~b109671/index.html 。endprint

        猜你喜歡
        上海
        上海電力大學(xué)
        我去上海參加“四大”啦
        上海,及上海以南
        散文詩(2021年24期)2021-12-05 09:11:54
        上海城投
        上海之巔
        少先隊活動(2021年5期)2021-07-22 09:00:02
        上海城投
        上海城投
        上海諦霖鄒杰 Hi-Fi是“慢熱”的生意,但會越來越好
        上海的新使命
        上?!斑M博”開創(chuàng)未來
        小主人報(2018年24期)2018-12-13 14:13:50
        丰满少妇被猛进去高潮| 久久久亚洲精品午夜福利| 女人一级特黄大片国产精品| av影片手机在线观看免费网址| 国产69久久精品成人看| 国产乱子乱人伦电影在线观看| 精品久久综合一区二区| 最新日本久久中文字幕| 亚洲国产亚综合在线区| 开心五月激情综合婷婷| 亚洲中文字幕无码久久2018| av天堂在线免费播放| 久久伊人这里都是精品| 超清纯白嫩大学生无码网站| 男人j进女人p免费视频| 久久精品亚洲熟女九色| 人人妻人人澡人人爽精品日本 | 又大又紧又粉嫩18p少妇| 亚洲成av人最新无码| 亚洲一码二码在线观看| 精品视频在线观看日韩| 又色又爽又黄还免费毛片96下载| 日本高清不卡二区| 久久久人妻一区精品久久久| 一二三四区中文字幕在线| 国产在线精品成人一区二区三区| 欧洲亚洲第一区久久久| 男生自撸视频在线观看| 久久人妻av一区二区软件 | 国产成人无码专区| 国产乱子伦一区二区三区| а的天堂网最新版在线| 人妖一区二区三区在线| 久久视频在线| 久久91综合国产91久久精品| 国产亚洲精品综合在线网站| 国产精品白丝久久av网站| 伴郎粗大的内捧猛烈进出视频观看| 国产裸体AV久无码无遮挡| 国产精品专区第一页天堂2019| 国产高潮刺激叫喊视频|