作者簡(jiǎn)介：徐律，男，江蘇，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，在讀碩士，數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。

摘要：本文通過建立三方程聯(lián)立方程，結(jié)合人均GDP，城鄉(xiāng)收入差距，政府規(guī)模等外生變量，研究了土地財(cái)政，房?jī)r(jià)與城鄉(xiāng)消費(fèi)水平差距之間的相互作用。得出了土地財(cái)政，房?jī)r(jià)和城鄉(xiāng)消費(fèi)水平差距三者相互促進(jìn)的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：土地財(cái)政；房?jī)r(jià)；城鄉(xiāng)消費(fèi)水平差距

一、理論分析

首先，分稅制改革導(dǎo)致了地方收入不足，為了彌補(bǔ)收入缺口，土地這一壟斷資源成為了地方政府的救命稻草。由于出讓土地帶來的收入不但巨大，而且迅速，可以有效補(bǔ)足收入缺口，成為了財(cái)政收入的速效強(qiáng)心劑。

土地財(cái)政和房?jī)r(jià)相輔相成。首先，土地出讓金是開發(fā)商的成本，在構(gòu)成層面土地財(cái)政和房?jī)r(jià)就有這扯不清的關(guān)系，加之其他一些因素的影響，例如投機(jī)行為等，在房屋稀缺的情況下，大量需求會(huì)推高房?jī)r(jià)，開發(fā)商見有利可圖，會(huì)加大對(duì)土地的需求，推高土地價(jià)格，而土地出讓金作為財(cái)政收入的主要來源，在沒有新增可替代收入出現(xiàn)的時(shí)候，政府是希望這種情況一直維持下去的，所以房?jī)r(jià)和土地財(cái)政是相輔相成的。

有了錢就是要花的，要用來辦事情的。所以土地財(cái)政和消費(fèi)水平之間的關(guān)系可以用政府支出與居民消費(fèi)之間的關(guān)系來衡量。政府支出對(duì)民眾來說是一種收入效應(yīng)，讓民眾在“感官上”覺得自己更有錢了，因而會(huì)推動(dòng)消費(fèi)的上升，所以說政府支出擴(kuò)大會(huì)刺激居民的消費(fèi)水平。同時(shí)考慮到城鄉(xiāng)物品豐富程度的差異，這種支出擴(kuò)張的對(duì)城鎮(zhèn)消費(fèi)水平帶來的影響會(huì)高于對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的影響。特別的，政府對(duì)科技，教育，文化，衛(wèi)生方面的支出會(huì)顯得這種差異更加明顯。例如，政府對(duì)最新的通訊技術(shù)投入巨資進(jìn)行研發(fā)，城鎮(zhèn)居民會(huì)更早體驗(yàn)到，并支付更多的流量費(fèi)用，就導(dǎo)致了消費(fèi)水平差異的擴(kuò)大。

房?jī)r(jià)對(duì)消費(fèi)水平的影響主要體現(xiàn)的在兩個(gè)方面：第一，房?jī)r(jià)的波動(dòng)反映了房屋供需的波動(dòng)，需求的旺盛會(huì)推動(dòng)房?jī)r(jià)的上漲，需求的萎縮會(huì)推動(dòng)房?jī)r(jià)的下跌，這就在一定程度上說明了當(dāng)時(shí)的消費(fèi)水平；第二，這種影響體現(xiàn)在房地產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)。這就是說，在相關(guān)條件不變的情況下，貨幣余額的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致需求的變動(dòng)。在房地廠角度，它作為一種資產(chǎn)有明顯的財(cái)富效應(yīng)。就是說房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)消費(fèi)需求，最直觀的感受，就是方法上漲后，可以抵押得到更多的貸款，從而推動(dòng)消費(fèi)的提升。雖然這樣的發(fā)展會(huì)存在嚴(yán)重的問題，引發(fā)地產(chǎn)的泡沫，但是不能改變房?jī)r(jià)對(duì)消費(fèi)水平的影響這一事實(shí)。所以，房?jī)r(jià)的財(cái)富效應(yīng)會(huì)嚴(yán)重影響城鎮(zhèn)的消費(fèi)水平；但它對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的影響卻不不那么明顯。這主要還是因?yàn)檎叩南拗?，也可以說是一種政策的保護(hù)。在現(xiàn)土地制度中，為保證農(nóng)民有房住，有地耕，農(nóng)村大量的宅基地和集體用地不允許交易，即不能進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行流轉(zhuǎn)。因此這部分土地缺少合理的市場(chǎng)定價(jià)，就不能說存在財(cái)富效應(yīng)。由此可見，當(dāng)房?jī)r(jià)對(duì)城鎮(zhèn)消費(fèi)具有推動(dòng)作用，而對(duì)農(nóng)村消費(fèi)影響不大的時(shí)候，可以說，房?jī)r(jià)對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)水平差距產(chǎn)生了影響。

綜合上面的分析，可以認(rèn)為，房?jī)r(jià)和土地財(cái)政相依相存，并進(jìn)一步擴(kuò)大了城鄉(xiāng)消費(fèi)水平的差異。

二、模型設(shè)定

CGt=α0+α1LFRt+α2PGDPt+α3IGt+μtLFRt=β0+β1HPt+β2GSt+εtHPt=γ0+γ1LFRt+γ2PGDPt+φt

其中消費(fèi)差距用CG表示，土地財(cái)政依賴程度用LFR表示，房?jī)r(jià)用HP表示，根據(jù)之前的分析，這三個(gè)變量相互影響，認(rèn)為是生變量。由于還存在其他的影響因素，PGDP、IG、GS分別表示人均GDP，城鄉(xiāng)收入差距和政府規(guī)模。

變量選擇和數(shù)據(jù)來源

由于土地出讓金的可得性，本文時(shí)間范圍為2001年到2013年。除了該數(shù)據(jù)來自ceic數(shù)據(jù)庫(kù)之外，其他所有數(shù)據(jù)均來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

內(nèi)生變量：城鄉(xiāng)消費(fèi)水平差距，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)水平和農(nóng)村居民消費(fèi)水平之差；土地財(cái)政，用土地出讓金占財(cái)政收入的比值來代替；房?jī)r(jià)，用房地產(chǎn)各種房屋銷售總價(jià)除以房屋銷售總面積計(jì)算得到；

外生變量：人均GDP；城鄉(xiāng)收入差距，采用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入的比值來衡量；政府規(guī)模，用財(cái)政收入占GDP的比重表示。

由于方程兩邊均具有以當(dāng)年價(jià)格計(jì)價(jià)的變量，同時(shí)，又有通過當(dāng)年變量比出來的比例數(shù)據(jù)，故不需要進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

三、實(shí)證分析

由于第一個(gè)方程正好識(shí)別，后兩個(gè)方程過度識(shí)別，應(yīng)用系統(tǒng)估計(jì)方法會(huì)好于單方程估計(jì)方法，故采用GMM房?jī)r(jià)進(jìn)行估計(jì)，并選取外生變量及其滯后期為工具變量進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)結(jié)果如下：

GMM估計(jì)結(jié)果

系數(shù)近半數(shù)沒有通過假設(shè)檢驗(yàn)，第一個(gè)方程DW值偏小，第二個(gè)方程的擬合優(yōu)度偏低，故對(duì)模型進(jìn)行調(diào)整。

四、模型改進(jìn)

考慮到連續(xù)上漲或下跌的會(huì)影響市場(chǎng)情緒，故加入滯后變量進(jìn)行調(diào)整。將模型改為如下設(shè)定：

CGt=α0+α1LFRt+α2PGDPt+α3IGt+μtLFRt=β0+β1HPt+β2HPt-1+β3HPt-2+β4GSt-1+εtHPt=γ0+γ1LFRt+γ2PGDPt+φt

所有符號(hào)與上述模型相同，繼續(xù)以外生變量及其滯后期作為工具變量，使用GMM估計(jì)，結(jié)果如下：

所有結(jié)果均比模型一好轉(zhuǎn)。

由結(jié)果可知，所有關(guān)鍵變量前的系數(shù)均顯著有效。先看后兩個(gè)方程，系數(shù)β1，β2，β3表明了方法的上升會(huì)提高土地財(cái)政的依賴程度，不僅當(dāng)期房?jī)r(jià)上漲一塊錢會(huì)提高0.02%財(cái)政對(duì)土地的依賴程度，同時(shí)，過去的一年和兩年的房?jī)r(jià)也分別對(duì)依賴程度做出了0.03%和0.0043%的貢獻(xiàn)；系數(shù)γ1說明土地財(cái)政的依賴程度沒上升1%，會(huì)使房?jī)r(jià)上漲1063.86元。這個(gè)結(jié)果說明兩者會(huì)相互影響，在相互推進(jìn)中不斷上升，這也說明在沒有找到更好的財(cái)政收入來源之前，這種扭曲的發(fā)展會(huì)一直下去，直到泡沫發(fā)生破裂。而第一個(gè)方程中的系數(shù)α1顯著，說明土地財(cái)政每升高1%會(huì)是城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大1227.7元，影響十分巨大。

五、結(jié)論

本文通過研究房?jī)r(jià)和土地財(cái)政之間的相互促進(jìn)關(guān)系，提出二者的影響會(huì)擴(kuò)大城鄉(xiāng)消費(fèi)差差異的觀點(diǎn)。隨后用實(shí)證的結(jié)果說明了這一問題確實(shí)存在。具體表來說，就是房?jī)r(jià)的上升會(huì)加重財(cái)政對(duì)土地的依賴，財(cái)政對(duì)土地的依賴會(huì)進(jìn)一步加重房?jī)r(jià)的上漲。二者通過收入效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)，擴(kuò)大了城鄉(xiāng)之間的消費(fèi)差距。（作者單位：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

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