作者簡(jiǎn)介：魏燕萍（1990-），女，漢族，福建泉州人，福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，在讀研究生，研究方向：國(guó)際貿(mào)易理論與政策。

摘要：基于國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)三位碼水平，測(cè)量我國(guó)29個(gè)省市2003-2012年的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度，實(shí)證檢驗(yàn)金融發(fā)展對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的影響。結(jié)果表明：金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)提升了我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度，金融效率相反，區(qū)域間差異較大。研發(fā)資本和FDI技術(shù)溢出對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度提升影響較大，人力資本、資本勞動(dòng)比、自然資源、加工貿(mào)易和基礎(chǔ)設(shè)施也產(chǎn)生不同程度影響。

關(guān)鍵詞：出口復(fù)雜度；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)；金融發(fā)展

二十一世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)憑借著資源比較優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的勞動(dòng)力基礎(chǔ)在貿(mào)易規(guī)模上取得飛速發(fā)展，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口額也逐漸上升，從2000年的3396億元上升到2013年的49285億元，增長(zhǎng)了13.5倍，這對(duì)進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)出口結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響。為了實(shí)現(xiàn)從“貿(mào)易大國(guó)”到“貿(mào)易強(qiáng)國(guó)”轉(zhuǎn)變，我國(guó)必須實(shí)現(xiàn)從基于廉價(jià)勞動(dòng)力和資源比較優(yōu)勢(shì)的以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)為主的出口，向以自主創(chuàng)新和質(zhì)量提升為主的轉(zhuǎn)變，因而一國(guó)的出口復(fù)雜受到越來(lái)越多關(guān)注。近幾年來(lái)，金融發(fā)展和出口復(fù)雜度的交叉領(lǐng)域成為研究熱點(diǎn)。目前有不少文獻(xiàn)表明，一國(guó)的金融發(fā)展有利于提高國(guó)內(nèi)資本稟賦，影響對(duì)外貿(mào)易的比較優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)和提升產(chǎn)品的出口復(fù)雜度。因此，研究金融發(fā)展如何影響我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有重大意義。

一、文獻(xiàn)綜述

Hausman和Rodrik（2005）認(rèn)為產(chǎn)品的出口復(fù)雜度是一國(guó)國(guó)際分工地位優(yōu)劣性和產(chǎn)品技術(shù)含量的綜合表現(xiàn)。隨著中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)和質(zhì)量受到越來(lái)越多的關(guān)注，學(xué)者們圍繞著中國(guó)出口復(fù)雜度展開(kāi)以下研究：首先，中國(guó)的出口復(fù)雜度是否存在“異常性”。有學(xué)者認(rèn)為我國(guó)的出口復(fù)雜度已接近發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，也有學(xué)者認(rèn)為我國(guó)的出口復(fù)雜度實(shí)際上是由大量的加工貿(mào)易推動(dòng)的；其次，出口復(fù)雜度的演進(jìn)因素。如祝樹(shù)金等（2010）認(rèn)為一國(guó)要素稟賦的變化會(huì)帶動(dòng)其口技術(shù)含量水平的變遷。李坤望和王有鑫（2013）解釋了FDI促進(jìn)出口產(chǎn)品質(zhì)量的微觀機(jī)制，認(rèn)為資本密集型行業(yè)中FDI流入有利于提升產(chǎn)品質(zhì)量。其他影響因素包括：R&D強(qiáng)度、加工貿(mào)易和進(jìn)口貿(mào)易（Jarreau&Poncet，2012）、基礎(chǔ)設(shè)施（王永進(jìn)，2010）等。齊俊妍等（2011）首次從逆向選擇角度出發(fā)，提出金融發(fā)展能解決研發(fā)生產(chǎn)產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)和不確定性問(wèn)題，使得高復(fù)雜度產(chǎn)品擁有比較優(yōu)勢(shì)，出口復(fù)雜度得到提升。顧國(guó)達(dá)等（2013）基于內(nèi)生產(chǎn)品種類(lèi)擴(kuò)張五部門(mén)模型，研究金融發(fā)展的資金籌措功能、信息不對(duì)稱下下的激勵(lì)功能對(duì)出口復(fù)雜度的影響。郭亦瑋等（2013）對(duì)2002-2008年31個(gè)省市進(jìn)行研究認(rèn)為金融市場(chǎng)化和信貸資金的分配對(duì)西部出口復(fù)雜度提升的影響幅度最大，中部次之，東部受的影響最小。

總體來(lái)看，學(xué)者們對(duì)于金融發(fā)展對(duì)出口復(fù)雜度的影響在以下方面還有待深入：首先，較少基于某個(gè)具體的產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)省際的出口復(fù)雜度進(jìn)行研究分析；其次，目前學(xué)者主要從金融發(fā)展規(guī)模角度出發(fā)，忽略金融結(jié)構(gòu)和金融效率的影響，無(wú)法體現(xiàn)我國(guó)的實(shí)際現(xiàn)狀。

二、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的測(cè)量

本文基于Rodrik和Hausman（2005）所提出的指標(biāo)來(lái)測(cè)度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度。首先，計(jì)算每種高技術(shù)產(chǎn)品的出口復(fù)雜度水平指數(shù)PRODYn。本文以k表示k省，以n代表第n種產(chǎn)品，Yk表示k省人均GDP。因此，k省高技術(shù)產(chǎn)品出口額為：Xk=∑kXkn，產(chǎn)品n出口復(fù)雜度水平為

PRODYn=∑xkn/Xk∑k（xkn/Xk）Yk

權(quán)數(shù)分子為k省產(chǎn)品n的出口額占該省出口總額的比重，分母為出口商品n的所有省份的出口額占所有省的出口總額的比重；接著，計(jì)算k省的總體出口復(fù)雜度EXTSk。以k省出口第n種商品的出口額與其總出口的比值作為權(quán)重，則k省的出口復(fù)雜度為

EXTSk=∑xknXk）PRODYk

由于本文研究的重點(diǎn)是某個(gè)具體產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度，因此借鑒郭亦瑋（2013）的做法，將計(jì)算EXTSk權(quán)重中的總出口額換成地區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口額。

基于此，本文用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類(lèi)目錄》，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)包括醫(yī)藥、航空航天器、電子及通信設(shè)備、電子計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表等五個(gè)子行業(yè)。在計(jì)算高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度時(shí)，首先，根據(jù)分類(lèi)目錄對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)的三位碼進(jìn)行對(duì)照歸類(lèi)，分別歸結(jié)到高技術(shù)產(chǎn)業(yè)五個(gè)子行業(yè)；其次，計(jì)算每一行業(yè)產(chǎn)品的國(guó)家層面出口復(fù)雜度；最后，根據(jù)每一細(xì)分行業(yè)來(lái)計(jì)算各省市高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度。三位碼行業(yè)出口額來(lái)源于國(guó)研網(wǎng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，各省人均GDP來(lái)自2013年各省統(tǒng)計(jì)年鑒。

三、實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建

基于出口復(fù)雜度演進(jìn)的影響因素，本文構(gòu)建計(jì)量模型如下：

inExtsit=β0+β1Finit+β2inCVit+λi+γt+εit

用i和t表示省份和年份，inExtsit表示i省在t年的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度，F(xiàn)init表示金融發(fā)展變量，inCVit表示加入的控制變量。λi和γt表示地區(qū)效應(yīng)和年度效應(yīng)，εit是隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）數(shù)據(jù)說(shuō)明和數(shù)據(jù)處理

根據(jù)已有的文獻(xiàn)，本文將金融發(fā)展定義為金融規(guī)模得到擴(kuò)張，金融部門(mén)的功能不斷得到完善和擴(kuò)充，金融中介效率不斷得到提高的動(dòng)態(tài)過(guò)程。本文選取六個(gè)變量：銀行發(fā)展規(guī)模FIN1，即地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款總額與GDP比值；中長(zhǎng)期貸占總貸款的比例FIN2；融資結(jié)構(gòu)FIN3，用地區(qū)股票籌資額/貸款總額表示。預(yù)期地區(qū)直接融資比例越高，市場(chǎng)能為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入和發(fā)展提供更多的風(fēng)險(xiǎn)資金融資；股票市場(chǎng)規(guī)模FIN4，即股票市價(jià)總值與GDP比值；股票交易總額與GDP比值FIN5，衡量股票市場(chǎng)活躍程度；儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率、私企信貸占比、資本配置效率三者乘積表示金融中介運(yùn)行效率。其中，F(xiàn)IN1、FIN4和FIN5為規(guī)模指標(biāo)，F(xiàn)IN2和FIN3表示結(jié)構(gòu)指標(biāo)，F(xiàn)IN6為效率指標(biāo)。

控制變量。人力資本Human用地區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)R&D研發(fā)人員全時(shí)量來(lái)表示；研發(fā)能力RD用各地區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)R&D資本存量表示。借鑒劉煥鵬和嚴(yán)太華（2014）的方法，對(duì)研發(fā)資本存量進(jìn)行測(cè)算；人均物質(zhì)資本Cap用各省物質(zhì)資本存量與就業(yè)人數(shù)比表示。用“永續(xù)盤(pán)存法”估算物質(zhì)資本，借鑒張軍等人（2005）的研究，基期物質(zhì)資本存量以2000年為基期，折舊率5%，固定資產(chǎn)投資用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減；外商投資技術(shù)溢出FDI用地區(qū)實(shí)際利用外商直接投資表示；加工貿(mào)易出口JG和進(jìn)口貿(mào)易IMP分別用加工貿(mào)易出口額與GDP比、進(jìn)口額與GDP比表示；基礎(chǔ)設(shè)施Infra的測(cè)算用地區(qū)的鐵路營(yíng)業(yè)里程的4.27倍、內(nèi)河航運(yùn)里程的1.06倍、公路里程三者總和除以地區(qū)土地面積表示；地區(qū)要素稟賦land以地區(qū)陸地面積與年末人口數(shù)比表示。

本文選取2003-2012年度全國(guó)29個(gè)省份（不包括西藏和新疆）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和金融發(fā)展相關(guān)數(shù)據(jù)。金融發(fā)展六個(gè)變量由2003-2013《金融統(tǒng)計(jì)年鑒》、各省市統(tǒng)計(jì)年鑒計(jì)算而得；人力資本和研發(fā)資本數(shù)據(jù)來(lái)自2003-2013《中國(guó)高技術(shù)統(tǒng)計(jì)年鑒》；FDI、加工貿(mào)易出口額和進(jìn)口貿(mào)易的原始數(shù)據(jù)來(lái)自各省市統(tǒng)計(jì)年鑒，部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展公報(bào)；人均物質(zhì)資本、基礎(chǔ)設(shè)施和地區(qū)要素稟賦的數(shù)據(jù)來(lái)自各省市統(tǒng)計(jì)年鑒。

為減小實(shí)證過(guò)程的異方差，對(duì)除金融發(fā)展外的各變量取對(duì)數(shù)引入模型，主要變量的統(tǒng)計(jì)性描述如下。

從表1來(lái)看，省際間的金融發(fā)展指標(biāo)差距角度，如銀行發(fā)展規(guī)模、金融效率、金融結(jié)構(gòu)以及股票市場(chǎng)的發(fā)展水平，這從側(cè)面反映了我國(guó)省際間金融發(fā)展不平衡現(xiàn)狀。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

首先對(duì)各變量進(jìn)行單位根和協(xié)整檢驗(yàn)，并用F統(tǒng)計(jì)量和Hausman檢驗(yàn)選擇固定效應(yīng)模型。考慮殘差自相關(guān)和異方差的影響，本文采用廣義最小二乘法，結(jié)合white-period方法校正誤差。由于篇幅有限，此部分結(jié)果省略。

全國(guó)層面實(shí)證結(jié)果如表2所示。首先，金融發(fā)展的六個(gè)變量對(duì)我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口技術(shù)復(fù)雜度影響顯著，但不同變量差異較大。首先，信貸規(guī)模和結(jié)構(gòu)、股市規(guī)模和活力、融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響，金融效率存在顯著負(fù)影響；其次，金融發(fā)展指標(biāo)在加入相同的控制變量后結(jié)果是穩(wěn)健的，反應(yīng)模型構(gòu)建的穩(wěn)健性；最后，控制變量中，研發(fā)資本和FDI技術(shù)溢出對(duì)全國(guó)層面的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度影響最大。人力資本、物質(zhì)資本、加工貿(mào)易出口、進(jìn)口貿(mào)易、基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展均對(duì)我國(guó)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的有正向驅(qū)動(dòng)作用，而以人均陸地面積對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響顯著負(fù)。

為了對(duì)比三個(gè)區(qū)域金融發(fā)展影響高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的差異，將回歸結(jié)果中的金融變量總結(jié)如表3。結(jié)果表明：第一，銀行業(yè)的信貸對(duì)三大區(qū)域的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度均為正，但是在東部不顯著。說(shuō)明我國(guó)中西部高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以直接融資為主，而股票市場(chǎng)的融資對(duì)東部影響更大；第二，中長(zhǎng)期貸款占信貸比率對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的影響為正，特別是中部和西部受的影響最大；第三，東部和中部融資結(jié)構(gòu)回歸系數(shù)為0.04和0.01，而西部系數(shù)為-0.003。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入和高收益的特性，更能享受我國(guó)的資本市場(chǎng)的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享”機(jī)制帶來(lái)的福利；第四，金融市場(chǎng)運(yùn)行效率對(duì)高技術(shù)企業(yè)出口復(fù)雜度影響為負(fù)，其中以西部的影響最大，中部次之，東部影響較小。雖然只有西部地區(qū)通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，但這也反映出國(guó)金融體系運(yùn)行效率較低。

四、政策建議

本文對(duì)我國(guó)29個(gè)省市2003-2012年的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度進(jìn)行測(cè)算，從金融發(fā)展的規(guī)模、效率和結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，實(shí)證研究金融發(fā)展對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的影響。本文基于上述研究結(jié)果提出建議如下：第一，建立多層次的融資支持體系，重視完善資本市場(chǎng)融資和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資提供更多便利；第二，完善金融市場(chǎng)的建設(shè)，特別是提升金融體系的運(yùn)行效率、金融服務(wù)的質(zhì)量。比如發(fā)揮證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)和信托行業(yè)等自身優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化它們對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持和服務(wù)；第三，加強(qiáng)有區(qū)別的金融發(fā)展政策，重視中部和西部的金融發(fā)展；第四，繼續(xù)加大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中人才隊(duì)伍的建設(shè)和R&D研發(fā)強(qiáng)度的作用發(fā)揮；第五，要重視外商投資的引資質(zhì)量，強(qiáng)化高新技術(shù)園區(qū)的建設(shè)。（作者單位：福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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