摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)是一個生態(tài)主體與環(huán)境相互作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)，其生態(tài)主體間存在著競爭、合作與融合，生態(tài)主體與外在環(huán)境也存在作用與反作用。我國目前的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)存在生態(tài)主體不豐富、同質(zhì)化競爭嚴(yán)重、法制監(jiān)管與信用環(huán)境不完善等諸多問題，需要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體建設(shè)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)，以推動我國互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)良性發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 生態(tài)系統(tǒng) 問題 對策

一、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的內(nèi)涵

金融生態(tài)是各種金融組織為了生存和發(fā)展，與生存環(huán)境之間及內(nèi)部金融組織相互之間在長期密切聯(lián)系和相互作用過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征，執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。[1]

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)的飛速發(fā)展，各種新的互聯(lián)網(wǎng)金融主體和模式逐步成型，形成了新的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)。可以運(yùn)用生態(tài)學(xué)的方法和成果來分析和考察我國互聯(lián)網(wǎng)金融體系。也可以把互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)概括為在一定時間和空間范圍內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體等要素之間及其與外部生態(tài)環(huán)境之間相互作用過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征，執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。在特定的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體的各個要素分工協(xié)作，共同完成資金從最終供給者向最終需求者的讓渡或轉(zhuǎn)移，推動了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體包括互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者、金融機(jī)構(gòu)、電商平臺和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商及周邊供應(yīng)商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。

互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者處于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的核心?；ヂ?lián)網(wǎng)時代，個人消費(fèi)者追求快捷的支付、便利的投資方式、超低的投資門檻、高度的流動性、較為可觀的收益率以及方便的小額融資。機(jī)構(gòu)消費(fèi)者需要快捷支付結(jié)算、融資、終端設(shè)備、應(yīng)用軟件、后臺支持、數(shù)據(jù)挖掘、風(fēng)險(xiǎn)把控、需求分析等服務(wù)。在普惠金融的背景下，消費(fèi)者覆蓋面更廣泛，需求更為復(fù)雜，更為個性化。金融機(jī)構(gòu)依然是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要支撐力量。銀行運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，開展產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。如開設(shè)網(wǎng)上銀行、借助社交網(wǎng)絡(luò)和電商等渠道擴(kuò)展業(yè)務(wù)、建立自身電商平臺等，如建行的 “善融商務(wù)”等。銀行業(yè)往往是互聯(lián)網(wǎng)金融的資金來源、渠道和后臺。非銀行金融機(jī)構(gòu)則借力互聯(lián)網(wǎng)，加強(qiáng)和互聯(lián)網(wǎng)平臺在渠道和產(chǎn)品上的合作。電子商務(wù)平臺與其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新力量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起源于電商平臺，目前已形成了渠道金融服務(wù)和自主金融業(yè)務(wù)兩種功能。貨幣型基金理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)以及P2P貸款，甚至線下金融服務(wù)中心，聚集了海量用戶，增加了用戶對其金融支付工具和產(chǎn)品的黏度。網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商與周邊供應(yīng)商主要為互聯(lián)網(wǎng)金融提供信息技術(shù)的支持。同時，也在移動支付、近場支付、二維碼支付、掃碼支付、聲波支付等方面，逐步介入互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品和服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)由央行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等組成，實(shí)行業(yè)務(wù)歸口管理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會等行業(yè)協(xié)會也開始逐步建立，發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)管的作用。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境

1、法制環(huán)境

目前我國尚無關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的專門法律法規(guī)。但這并不表示無法可依?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為信息技術(shù)支撐下的金融新業(yè)態(tài)，也歸屬于金融業(yè)，因而現(xiàn)有的一些行業(yè)基本法律法規(guī)依然具有約束力?！豆痉ā?、《合同法》對于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體的設(shè)立無疑具備普遍約束力?！渡虡I(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等行業(yè)的基本法，以及涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)的部門法規(guī)，如中國人民銀行《電子支付指引（第一號）》、證監(jiān)會《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》等，也是各種金融新業(yè)態(tài)必須遵守的。

2、信用環(huán)境

信用環(huán)境是一個綜合性的概念，包括社會的信用狀況、信用文化和征信系統(tǒng)等。互聯(lián)網(wǎng)金融的信用環(huán)境取決于大的社會信用環(huán)境。我國的整體社會信用狀況并不樂觀。當(dāng)然，社會信用狀況跟信用文化密切相關(guān)，注重誠信、自覺守法的信用文化會大大降低道德風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融是平民化普惠金融，信用文化對其影響尤其巨大。目前我國的征信系統(tǒng)，主要有央行征信系統(tǒng)。此外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和第三方征信機(jī)構(gòu)手握海量的交易數(shù)據(jù)、小額貸款記錄、P2P信用記錄，這些則構(gòu)成了另外一套征信系統(tǒng)，僅服務(wù)于個人或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。但在目前，我國的這兩套征信系統(tǒng)并未對接。

3、監(jiān)管環(huán)境

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工信部、商務(wù)部、工商總局等相關(guān)部門，一行三會主要對金融業(yè)務(wù)依法進(jìn)行監(jiān)管，工信部和商務(wù)部則對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、電子商務(wù)平臺業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管。這些眾多部門都可以對互聯(lián)網(wǎng)金融的某一方面業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，但目前國內(nèi)并沒有某家機(jī)構(gòu)全面負(fù)責(zé)對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管。由于互聯(lián)網(wǎng)金融是集網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營和金融業(yè)務(wù)為一體的綜合性業(yè)務(wù)，具有跨界和創(chuàng)新性特征，其創(chuàng)新性業(yè)態(tài)和業(yè)務(wù)往往處于監(jiān)管真空地帶。比如P2P網(wǎng)貸平臺從事信貸業(yè)務(wù)卻不屬于金融機(jī)構(gòu)，免于資本充足率、撥貸比等嚴(yán)格監(jiān)管，從而享有制度和監(jiān)管紅利。所以，我國目前的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管環(huán)境較為寬松，既有利于創(chuàng)新，也隱藏了風(fēng)險(xiǎn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的相互作用

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體間的關(guān)系

1、競爭

首先，在互聯(lián)網(wǎng)金融各生態(tài)主體中，存在著激烈的同業(yè)競爭。銀行業(yè)的同業(yè)競爭不僅體現(xiàn)在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也體現(xiàn)在新興的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。網(wǎng)上銀行、銀行電商等，其服務(wù)基本大同小異，同質(zhì)化競爭較為明顯。電商與互聯(lián)網(wǎng)公司的同業(yè)競爭絲毫不比銀行差。第三方支付、電商平臺沉淀資金增值服務(wù)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭在移動支付領(lǐng)域的競爭功能雷同。

其次，在互聯(lián)網(wǎng)金融各生態(tài)主體之間，同樣存在著激烈的競爭。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在激烈的競爭。二者之間的競爭主要是圍繞著對金融市場份額的重新分配、對金融模式的重新塑造、對金融渠道的重新構(gòu)建等方面展開。首先受到?jīng)_擊的是銀行業(yè)的存貸匯業(yè)務(wù)。目前，銀行存款規(guī)模迅速萎縮，而余額寶們的規(guī)模迅速增長，這些資金絕大多數(shù)是從銀行撤離的。與此同時，傳統(tǒng)銀行的貸款業(yè)務(wù)也受到阿里小額貸款、P2P等沖擊。endprint

2、共生與融合

互聯(lián)網(wǎng)時代的消費(fèi)者需求呈現(xiàn)出更為明顯的多元化狀態(tài)，每一類生態(tài)主體都會基于比較優(yōu)勢在系統(tǒng)中找到自身的細(xì)分市場。因此，各類企業(yè)既會有激烈的競爭，更會有大量基于比較優(yōu)勢的分工與合作。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，新技術(shù)的引入以及新商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新，使得金融與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間、金融各子行業(yè)之間的跨界增多，各生態(tài)主體出現(xiàn)了融合的趨勢，這種融合共生生態(tài)未來將會體現(xiàn)得更為明顯。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體與環(huán)境的相互作用

1、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境對主體的制約

金融生態(tài)主體在金融生態(tài)環(huán)境下生存、發(fā)展，其生長結(jié)果必然受到金融生態(tài)環(huán)境制約。良好的生態(tài)環(huán)境會極大的促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，壓制性的環(huán)境則形成制約，當(dāng)然這種制約也會激發(fā)創(chuàng)新。如2013證監(jiān)會發(fā)布《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，準(zhǔn)許第三方電子商務(wù)平臺在一定條件下開展基金銷售服務(wù)，從而淘寶、京東等多家電商企業(yè)開始大規(guī)模涉足保險(xiǎn)、基金網(wǎng)銷市場。為吸引沉淀資金，規(guī)避變相吸儲的政策風(fēng)險(xiǎn)，阿里巴巴創(chuàng)造性地引入天弘基金，打造余額寶產(chǎn)品。這些事件充分反映了互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境對生態(tài)主體的影響。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體對環(huán)境的推動

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體的生存和競合狀態(tài)，不僅僅需要適應(yīng)生態(tài)環(huán)境，它反過來也具有改造環(huán)境的能動性。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起促進(jìn)了傳統(tǒng)銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行在資金處理效率、信息流整合等方面的不足；為保險(xiǎn)、基金、理財(cái)產(chǎn)品等提供了銷售、推廣的新渠道；促使電子商務(wù)行業(yè)，與傳統(tǒng)金融業(yè)充分融合，探索新的服務(wù)模式與盈利模式。這在一定程度上改造了金融業(yè)的市場環(huán)境，使它變得更高效。第三方支付的崛起，則通過高流動性的電子貨幣，改變了金融市場的運(yùn)行和傳導(dǎo)機(jī)制。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)存在的問題

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體不夠豐富和成熟，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融市場主體無論從數(shù)量，還是服務(wù)質(zhì)量上都還無法滿足個性化需求的爆發(fā)式增長。且各生態(tài)主體能夠提供的產(chǎn)品和服務(wù)依然處于摸索和培育期，有限的產(chǎn)品和服務(wù)一經(jīng)推出，往往出現(xiàn)白熱化的同質(zhì)化競爭。截至2013年7月，已有250家企業(yè)獲得第三方支付牌照，其業(yè)務(wù)幾乎無差異。銀行、券商、基金等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新也大同小異。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境急需改善

法制不完善，缺乏行業(yè)自律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的多樣性和創(chuàng)新性特征，決定了其發(fā)展的跨界和不可預(yù)知，現(xiàn)有的法律體系本身難以跟上其發(fā)展步伐。因此在互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展過程中，市場上經(jīng)常會出現(xiàn)一些所謂的擦邊球、監(jiān)管套利等行為。這就需要我國的法律體系相應(yīng)作出調(diào)整，以避免法律真空的出現(xiàn)而造成監(jiān)管空白和死角，防止互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)惡化。

征信體系不完善。我國的信用環(huán)境整體上并不理想，信用意識較為淡薄，誠信文化欠缺，征信體系不完善。開展互聯(lián)網(wǎng)金融信貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)控制措施并無傳統(tǒng)銀行嚴(yán)格，也未接入央行征信系統(tǒng)，信用環(huán)境的確令人擔(dān)憂。目前在我國，央行的征信系統(tǒng)，從數(shù)據(jù)的獲取，到開放應(yīng)用的程度，都尚不充分，與發(fā)達(dá)國家信用體系差距明顯?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)掌握的個人或企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)缺乏標(biāo)準(zhǔn)，也未聯(lián)網(wǎng)。這兩大系統(tǒng)并未連接成完整的征信系統(tǒng)。

監(jiān)管體系不完善。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，我國監(jiān)管體系尚未形成。首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不明確。目前還沒有專門的部門來歸口管理互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮的情況下，往往很容易出現(xiàn)三不管地帶，從而形成潛在風(fēng)險(xiǎn)。其次，監(jiān)管缺乏層次。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，不能僅靠某一家部門予以實(shí)施，而是需要一個政府部門法定監(jiān)管、行業(yè)自律監(jiān)管、企業(yè)自身風(fēng)控相結(jié)合的監(jiān)管體系。而這個多層次的監(jiān)管體系在我國還遠(yuǎn)未形成。第三，缺乏成熟的監(jiān)測指標(biāo)體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的跨界性和創(chuàng)新性，會使得其產(chǎn)品和服務(wù)具有游離特征，游離于現(xiàn)有監(jiān)管指標(biāo)之外。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)對策

（一）加強(qiáng)生態(tài)主體建設(shè)

一個完善的生態(tài)系統(tǒng)，一定是物種繁榮、豐富多樣的。每一種生物在其中均可以找到適合其生存的土壤，每一種生物都在整個生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮著獨(dú)特的作用，是整個生態(tài)鏈的不可或缺的環(huán)節(jié)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)同樣需要豐富多樣的生態(tài)主體，才能發(fā)揮其整體功能。每一類互聯(lián)網(wǎng)金融主體都會在整個生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮獨(dú)特作用，最終和諧共生。只有在多層次的各種互聯(lián)網(wǎng)金融主體競合共生的環(huán)境中，市場才會是真正有效的市場；只有推動優(yōu)勝劣汰的進(jìn)化，才會不斷推動互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的完善與健康發(fā)展。

（二）加快互聯(lián)網(wǎng)金融法制建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融業(yè)，金融資源配置和風(fēng)險(xiǎn)控制是其核心，這需要有良好的法制環(huán)境。在互聯(lián)網(wǎng)金融主體的設(shè)立、市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)邊界、風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)管、破產(chǎn)清算、兼并重組等諸多領(lǐng)域，加強(qiáng)法制建設(shè)已經(jīng)迫在眉睫。首先要建立或修訂互聯(lián)網(wǎng)金融的基本法，包括修訂《證券法》、《商業(yè)銀行法》等核心的基本法律，制定《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，明確互聯(lián)網(wǎng)金融主體的法律地位、基本的權(quán)利義務(wù)關(guān)系及對口監(jiān)管部門，為行業(yè)生態(tài)環(huán)境的穩(wěn)定打好基礎(chǔ)。其次，制定互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)行政法規(guī)、操作指引、實(shí)施辦法，加強(qiáng)對其具體業(yè)務(wù)的規(guī)范和監(jiān)管。比如P2P、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益和隱私保護(hù)等領(lǐng)域都急需法規(guī)依據(jù)。

（三）加快征信體系建設(shè)

一是急需“三網(wǎng)合一”，構(gòu)建完善的征信系統(tǒng)。即央行征信系統(tǒng)、電商和網(wǎng)貸平臺等信用記錄、第三方互聯(lián)網(wǎng)征信機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對接，信息相互開放，甚至直接合并到央行征信系統(tǒng)，建立統(tǒng)一的信息披露平臺。此舉將大大節(jié)約資源，建立起全覆蓋的征信系統(tǒng)。二是，建立統(tǒng)一的征信標(biāo)準(zhǔn)。包括企業(yè)和個人信用信息采集、使用、信息披露等均建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。特別是積累了海量的交易數(shù)據(jù)的電商平臺和P2P平臺，對兩者數(shù)據(jù)的整理、挖掘、提煉、分析需要統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。三是，逐步建立信用評級制度。通過專業(yè)機(jī)構(gòu)的信用評級，提高互聯(lián)網(wǎng)金融市場運(yùn)行效率和風(fēng)控水平，并為不太專業(yè)的P2P和眾籌投資者提供技術(shù)支持，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融市場的誠信環(huán)境，降低交易成本。

（四）加強(qiáng)監(jiān)管

首先，要明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)。鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融主體越來越多的開展跨界金融活動，比如人人貸，目前任何一個部門單獨(dú)對其實(shí)施有效監(jiān)管已經(jīng)很難，因此必須相應(yīng)的進(jìn)行改革。既要避免監(jiān)管缺位而產(chǎn)生監(jiān)管套利，也要避免重復(fù)監(jiān)管。其次，實(shí)行最優(yōu)相機(jī)監(jiān)管。Dewatripon（2002）等構(gòu)造了“最優(yōu)相機(jī)監(jiān)管模型”，討論了在金融何時需要外部干預(yù)和調(diào)節(jié)。[2]只要互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體遵循法規(guī)和市場規(guī)則，未形成壟斷，都可以放松管制、減少行政干預(yù)，鼓勵良性競爭，鼓勵創(chuàng)新與發(fā)展。當(dāng)然，對于破壞金融生態(tài)環(huán)境的則需審慎監(jiān)督、嚴(yán)格執(zhí)法。第三，提高監(jiān)管效率，完善信息披露制度。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)大、傳播速度快的創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，要加強(qiáng)事中、事后的監(jiān)測檢查，提高監(jiān)管效率，及時隔離風(fēng)險(xiǎn)、披露信息，以減少對互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的破壞。

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（嚴(yán)圣陽，1971年生，湖北江陵縣人，武漢商學(xué)院商貿(mào)物流學(xué)院副教授。研究方向：國際金融與貿(mào)易）endprint