宣曉影

盡管日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，有財(cái)政惡化和產(chǎn)業(yè)空洞等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，但日本富裕階層人口達(dá)174萬(wàn)，繼美國(guó)之后位居全球第二，更是亞太地區(qū)高端客戶最多的一個(gè)市場(chǎng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù)極富吸引力。同時(shí)，在日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性縮小，富裕階層及企業(yè)發(fā)展不斷國(guó)際化的背景下，日本私人銀行業(yè)務(wù)也面臨著一系列戰(zhàn)略調(diào)整。

歷史沿革

18世紀(jì)后半期，私人銀行在歐洲相繼誕生，形成了一種跨越時(shí)代的資產(chǎn)積累機(jī)制。嚴(yán)格意義上來(lái)講，日本不存在私人銀行。明治和大正時(shí)期，銀行曾經(jīng)是私人所有，但二戰(zhàn)后全部成為要通過(guò)國(guó)家認(rèn)可和嚴(yán)格審查的股份公司。放寬準(zhǔn)入門檻后，雖然誕生了索尼銀行等企業(yè)出資的銀行，但像歐洲私人銀行那樣的并不存在。

20世紀(jì)80年代、90年代隨著世界各國(guó)財(cái)富群體的激增，綜合性國(guó)際金融集團(tuán)以及專業(yè)的資產(chǎn)管理咨詢公司逐漸成為提供私人銀行服務(wù)的兩大主體。此時(shí)，經(jīng)歷了戰(zhàn)后高速成長(zhǎng)的日本隨著社會(huì)財(cái)富的擴(kuò)大和個(gè)人財(cái)富的高度集中，私人銀行業(yè)務(wù)逐步從“無(wú)”到“有”，甚至有競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)之勢(shì)。特別是1996年日本通過(guò)“大爆炸”式的金融體系改革，提出了“自由、公平、全球化”的原則，通過(guò)放松金融管制建立了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。1998年日本又通過(guò)修改《外匯法》，進(jìn)一步開(kāi)放了資本賬戶，使得私人銀行業(yè)務(wù)所強(qiáng)調(diào)的財(cái)富全球管理得以實(shí)現(xiàn)，企業(yè)發(fā)展中所涉及到的股權(quán)變化、投資收益、財(cái)產(chǎn)繼承、資產(chǎn)分配、財(cái)富轉(zhuǎn)移等問(wèn)題得以初步解決。當(dāng)時(shí)，嗅覺(jué)靈敏且擁有成熟經(jīng)驗(yàn)的歐美金融集團(tuán)發(fā)現(xiàn)了日本的商機(jī)，紛紛涌入了日本市場(chǎng)。同時(shí)，日本主要金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始創(chuàng)設(shè)以富裕階層為主要顧客的私人銀行部門。然而，日本富裕階層的財(cái)富管理觀念較為傳統(tǒng)，對(duì)于私人銀行這個(gè)新事物的內(nèi)涵和運(yùn)行機(jī)制缺乏理解，加之戰(zhàn)后長(zhǎng)期以貸款為主業(yè)的日本大銀行的行事作風(fēng)難以改變，私人銀行業(yè)務(wù)在日本的發(fā)展一直有限。

近年，伴隨著IT經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融業(yè)的國(guó)際化，日本產(chǎn)生了大量的新貴，對(duì)金融知識(shí)的了解和金融業(yè)的認(rèn)識(shí)也都有所提高，形成了潛力較大的市場(chǎng)。同時(shí)，戰(zhàn)后創(chuàng)業(yè)的企業(yè)主（占超富裕階層的80%），面臨著新老交替的繼承問(wèn)題。在日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性縮小，長(zhǎng)期超低利率，以及消費(fèi)稅（從5%到8%）和遺產(chǎn)稅（從50%到55%）將進(jìn)一步提高的情況下，日本家族資產(chǎn)的國(guó)際化和家族成員的非居住化趨勢(shì)明顯，國(guó)際化的節(jié)稅對(duì)策也必將隨著企業(yè)的國(guó)際化而展開(kāi)。另外，2011年?yáng)|日本大地震所顯現(xiàn)的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)和福島核電站的重大事故風(fēng)險(xiǎn)也成為推動(dòng)日本私人銀行業(yè)務(wù)國(guó)際化發(fā)展的潛在因素。

服務(wù)主體

伴隨著日本金融集團(tuán)的重組，現(xiàn)在開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù)的日資及外資主要金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)內(nèi)容如下。

日資金融機(jī)構(gòu)的私人銀行業(yè)務(wù)

三菱UFJ金融集團(tuán)中，三菱東京UFJ銀行設(shè)有私人銀行營(yíng)業(yè)室。作為集團(tuán)子公司的三菱UFJ財(cái)富管理證券（100%出資）、三菱UFJ美林PB證券（50%出資）和三菱UFJ私人財(cái)務(wù)咨詢（73.6%出資）也提供私人銀行服務(wù)。三菱UFJ證券和三菱UFJ信托銀行都設(shè)有私人銀行部門。

瑞穗金融集團(tuán)中，瑞穗銀行設(shè)有私人銀行咨詢業(yè)務(wù)部，不僅向顧客提供銀行、證券和信托等金融商品，并和提供非金融商品及服務(wù)（不動(dòng)產(chǎn)、藝術(shù)、慈善事業(yè)等）的企業(yè)進(jìn)行合作，旨在提供與歐美金融機(jī)構(gòu)相匹敵的綜合私人銀行服務(wù)。此外，瑞穗信托銀行、瑞穗證券、瑞穗投資證券也都設(shè)有私人銀行部門。

三井住友金融集團(tuán)中，三井住友銀行設(shè)置了個(gè)人、法人和企業(yè)金融部門三位一體的提案本部，并在其中設(shè)置了提供定制型商品和高度運(yùn)營(yíng)手法的私人銀行事業(yè)部和專門針對(duì)事業(yè)繼承的咨詢部門。期待從個(gè)人交易和法人交易的兩方面吸引企業(yè)主。2013年7月24日，三井住友銀行收購(gòu)了2002年起在日本專門從事私人銀行業(yè)務(wù)的唯一外資信托銀行——法國(guó)興業(yè)信托銀行。另外，三井住友信托銀行也提供專門的私人銀行業(yè)務(wù)。

野村證券的金融管理總部也在推進(jìn)上市企業(yè)、IPO企業(yè)以及個(gè)人資產(chǎn)管理領(lǐng)域方面的業(yè)務(wù)。全國(guó)的總店分店由擁有高度資產(chǎn)管理服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的員工針對(duì)超富裕層、富裕層，提供高度咨詢服務(wù)。另外，從2006年4月開(kāi)始野村證券在全國(guó)的總店和分店通過(guò)面向富裕層的SMA（資產(chǎn)管理賬戶），提供資產(chǎn)運(yùn)用服務(wù)。

大和證券在1999年7月設(shè)立私人銀行部，正式開(kāi)始面向富裕層的業(yè)務(wù)。大和證券私人銀行業(yè)務(wù)提供大和SMA、保險(xiǎn)商品、金融衍生債、不動(dòng)產(chǎn)私募基金等商品，資產(chǎn)分配及事業(yè)繼承等咨詢服務(wù)、大和LMS（有價(jià)證券擔(dān)保貸款）和股份管理服務(wù)等。

外資金融機(jī)構(gòu)的私人銀行業(yè)務(wù)

1987年，花旗銀行首次在東京開(kāi)設(shè)私人銀行業(yè)務(wù)，到90年代后期擁有超過(guò)100人的私人銀行家。然而，2004年由于違反法律，花旗私人銀行業(yè)務(wù)從日本撤出。

瑞士銀行東京分行，在東京、大阪和名古屋三地提供財(cái)富管理服務(wù)。此外，瑞銀證券也在東京設(shè)有分公司，單獨(dú)提供財(cái)富管理服務(wù)。瑞銀專注于“瑞銀咨詢流程”這種客戶咨詢流程。具體來(lái)說(shuō)，以投資概況的聽(tīng)證會(huì)為開(kāi)端，通過(guò)投資計(jì)劃的提出、投資計(jì)劃的執(zhí)行、投資計(jì)劃的回顧等一系列的流程，提供與商品銷售截然不同的服務(wù)。

匯豐銀行私人銀行開(kāi)始于1996年，針對(duì)金融資產(chǎn)在3億日元以上的富裕階層、超富裕階層，在匯豐銀行東京分行以及匯豐證券東京分公司提供財(cái)富管理服務(wù)。此外，從2008年1月起，匯豐針對(duì)金融資產(chǎn)1000萬(wàn)日元以上的較富裕階層，在東京、大阪等主要城市，推出了名為HSBC Premium的財(cái)富管理服務(wù)。然而，2011年底，瑞士信貸收購(gòu)了匯豐銀行在日本的私人銀行業(yè)務(wù)（資產(chǎn)2億日元以上的最高端部分），2012年匯豐關(guān)閉了HSBC Premium，完全撤出了面向富裕階層的服務(wù)。

三菱UFJ美林PB證券公司是一家“東西合璧”的私人銀行專業(yè)公司，成立于2006年5月。該公司的目標(biāo)是接管美林日本證券的個(gè)人金融部門，融合美林的商品開(kāi)發(fā)能力與三菱東京UFJ銀行的客戶基礎(chǔ)，創(chuàng)建新型私人銀行。2012年12月26日，該公司被三菱UFJ證券和三菱東京UFJ銀行收購(gòu)。

此外，幾年前，海外資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和移民成為熱門話題，海外金融機(jī)構(gòu)的私人銀行家也積極從海外直接向日本超富裕階層客戶提供服務(wù)。后在日本強(qiáng)化稅務(wù)監(jiān)督和各種反洗錢措施之下，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移僅僅成為了一時(shí)的熱潮。

發(fā)展戰(zhàn)略

從上述動(dòng)向可以看出，近年，日本市場(chǎng)的外資私人銀行業(yè)務(wù)相互整合，被日本本土金融集團(tuán)收購(gòu)的也不少。這對(duì)于日本金融機(jī)構(gòu)發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)來(lái)講，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

首先，盡管日本是一個(gè)富有的國(guó)家，對(duì)私人銀行服務(wù)的潛在需求很高，但傳統(tǒng)的私人銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式的重心在于稅務(wù)規(guī)劃和財(cái)富保護(hù)等，金融機(jī)構(gòu)所提供的不過(guò)是金融商品銷售提案，離私人銀行業(yè)務(wù)所指向的購(gòu)買代理理念有很大差距，需要構(gòu)建世界范圍的開(kāi)放式業(yè)務(wù)平臺(tái)，用最優(yōu)選的產(chǎn)品服務(wù)客戶。

其次，日本高端客戶的需求與日俱增，需要尋求更多的信息，更好的機(jī)構(gòu)表現(xiàn)，更廣闊的服務(wù)產(chǎn)品線以及更低廉的價(jià)格。因此，日本的私人銀行業(yè)務(wù)必須轉(zhuǎn)變商業(yè)模式，從顧客需求的角度出發(fā)，開(kāi)發(fā)出更具戰(zhàn)略意義的業(yè)務(wù)，側(cè)重并不斷提升運(yùn)營(yíng)控制能力。例如，加強(qiáng)對(duì)財(cái)富源泉的開(kāi)發(fā)管理，從不動(dòng)產(chǎn)、繪畫、貴金屬等實(shí)物資產(chǎn)為對(duì)象的傳統(tǒng)資產(chǎn)管理發(fā)展成為以人力資本、家族資本和社會(huì)資本為對(duì)象的新型資產(chǎn)管理模式，從企業(yè)資金和家族計(jì)劃兩個(gè)角度出發(fā)，為作為財(cái)富源泉的家族企業(yè)的收益性和成長(zhǎng)性進(jìn)行提案。

再次，日本金融機(jī)構(gòu)需要通過(guò)向海外發(fā)展，與海外金融機(jī)構(gòu)合作，發(fā)掘在日本看不到的商機(jī)，并借此把握新的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，及時(shí)應(yīng)對(duì)顧客的國(guó)際化需求。這樣既能確保日本國(guó)內(nèi)高端客戶，也有利于開(kāi)發(fā)海外高端市場(chǎng)。

另外，日本金融機(jī)構(gòu)需要強(qiáng)化人才，以應(yīng)對(duì)國(guó)際化的綜合金融需求。例如，直接雇傭或培養(yǎng)了解全球市場(chǎng)，同時(shí)又能使用流暢的英語(yǔ)及本地語(yǔ)言的私人銀行家；采用創(chuàng)業(yè)人或家族企業(yè)中在企業(yè)資金或M&A領(lǐng)域有實(shí)際成績(jī)的人才作為家族企業(yè)資金顧問(wèn)；取消金融機(jī)構(gòu)的短期人事調(diào)動(dòng)，促使加快積累相關(guān)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)；延長(zhǎng)退休年齡，發(fā)揮私人銀行業(yè)務(wù)所需的綜合金融知識(shí)和高度的顧客交流能力，兼顧下一代的人才培養(yǎng)任務(wù)。除此之外，日本金融機(jī)構(gòu)面向亞洲尋求更多的機(jī)會(huì)，就要制定對(duì)外國(guó)富裕階層的優(yōu)惠制度。例如，對(duì)沒(méi)有取得日本國(guó)籍或永久居住權(quán)的外國(guó)人，給予長(zhǎng)期居留簽證和資產(chǎn)稅的非課稅待遇等，以此提升日本作為亞洲富裕階層資產(chǎn)保全中心的作用。

總之，從文化和社會(huì)制度的基礎(chǔ)條件來(lái)看，日本擁有不遜于瑞士的吸引富裕階層的基礎(chǔ)條件，經(jīng)濟(jì)和政治也比較穩(wěn)定，還有良好的司法制度，在亞洲私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。日本的金融機(jī)構(gòu)如果能夠及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，不僅能夠吸引日本國(guó)內(nèi)高端顧客，也能夠吸引亞洲地區(qū)的新貴，不僅能為日本個(gè)人金融資產(chǎn)謀求更多的運(yùn)作機(jī)會(huì)，也有助于為亞洲經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展做貢獻(xiàn)。