李煒

摘 要：上市公司財(cái)務(wù)主管作為公司重要決策制定和執(zhí)行者之一，如何制定有效的報(bào)酬激勵(lì)制度驅(qū)動(dòng)上市公司績(jī)效是其重要職責(zé)。本篇文章根據(jù)當(dāng)今中國(guó)上市公司報(bào)酬激勵(lì)制度的現(xiàn)狀，提出其存在的問題，并對(duì)其進(jìn)行分析和提出改善建議。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)主管；報(bào)酬；激勵(lì)制度

隨著中國(guó)加入WTO和全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加深，中國(guó)上市公司面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如何在這種情勢(shì)下依然屹立不僅僅是政策制定者的所困擾的，也是急需財(cái)務(wù)主管仔細(xì)考慮的事情。上市公司戰(zhàn)略決策的制定和執(zhí)行，財(cái)務(wù)主管也扮演著重要角色，在金融市場(chǎng)和價(jià)值管理之間起關(guān)鍵作用。有效的報(bào)酬激勵(lì)制度是上市公司的晴雨表，能及時(shí)反映出公司的發(fā)展?fàn)顩r。我國(guó)的上市公司薪酬激勵(lì)制度主要有兩種形式，即年薪制和股票期權(quán)制。高管人員取得的工資，已經(jīng)成為繁雜的不可控量。經(jīng)過大量經(jīng)濟(jì)學(xué)者研究，證明了高管人員的工資取決于多種因素，如公司規(guī)模、業(yè)績(jī)、持有股份等。張俊瑞的文章表明：企業(yè)的股份收益的增長(zhǎng)，人均年薪也會(huì)隨之增長(zhǎng)。反之，人均年薪則會(huì)下降。諶新民、劉善敏的研究證實(shí)了高管人員薪酬、所持有的公司股份與上市公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果的相關(guān)性，取決于高管人員是否兩職兼任。杜俊濤通過對(duì)上市公司的調(diào)查，認(rèn)為企業(yè)發(fā)行的流通股較多時(shí)，高管人員得到的酬勞較高。而國(guó)家持有股份較多，或者大股東持有股份較多時(shí)，高管人員獲得的酬勞會(huì)下降。這些結(jié)論與上面的數(shù)據(jù)結(jié)合，從而表明了，目前我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)主管報(bào)酬激勵(lì)制度還存在明顯的缺陷，至少在其股票期權(quán)持有方面存在重大的滯后，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)主管持有的股票期權(quán)明顯不足，這對(duì)于公司的業(yè)績(jī)發(fā)展有阻礙作用。

一、報(bào)酬激勵(lì)政策的不足

現(xiàn)行的薪酬激勵(lì)政策，雖然經(jīng)過幾次體制的改革和調(diào)節(jié)，但是并不能根本解決高管人員所得酬勞與貢獻(xiàn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間緊密聯(lián)系。究其原因，缺少完整的約束機(jī)制。從而導(dǎo)致了一些問題的出現(xiàn)：

1. 固定薪酬所占薪酬總和比例較大。目前我國(guó)大多數(shù)上市公司的財(cái)務(wù)主管主要收入還是依靠固定工資。固定工資占比太大，這是崗位工資制的缺點(diǎn)；如果固定薪酬與企業(yè)運(yùn)行情況和財(cái)務(wù)主管實(shí)際的勞動(dòng)量沒有直接的聯(lián)系，將會(huì)導(dǎo)致這個(gè)問題影響了那些有能力的財(cái)務(wù)主管的積極性。

2.收入過于平均化。目前大多數(shù)上市公司高管人員與一般員工崗位不同，耗費(fèi)精力、勞動(dòng)力較大，然而薪酬差距較小。會(huì)對(duì)高層管理人員的積極性造成傷害，失去工作的動(dòng)力。

3.總體薪酬水平偏低。公司近幾年雖然在分配形式上作了一定程度的改造，但并沒有起到實(shí)際有效的作用。員工工資太過于接近行業(yè)平均水平，造成工作效力下降。隨著社會(huì)的發(fā)展和勞動(dòng)力市場(chǎng)的不斷完善，酬勞對(duì)人才的吸引力越來越大。工資結(jié)構(gòu)比例失衡和薪酬水平過低造成的矛盾將會(huì)越來越突出。

4.獎(jiǎng)勵(lì)功能缺失。獎(jiǎng)金是員工創(chuàng)造超出正常勞動(dòng)時(shí)，企業(yè)為這部分的勞動(dòng)按新增效益提取的薪酬。目前，在中國(guó)的上市公司中，獎(jiǎng)金在員工的勞動(dòng)報(bào)酬中所占的比例越來越大，這對(duì)員工來說，是一種激勵(lì)政策，刺激員工工作的積極性，從而為企業(yè)創(chuàng)造更大的利益。但是，在實(shí)際的運(yùn)行過程中，獎(jiǎng)金卻沒有發(fā)貨其預(yù)期的作用，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)沒有科學(xué)、完整、公平合理的工作評(píng)價(jià)制度，使得獎(jiǎng)金起不到按工作貢獻(xiàn)調(diào)節(jié)工資關(guān)系的職能。

二、現(xiàn)行薪酬激勵(lì)政策問題分析

我國(guó)大多數(shù)上市公司企業(yè)發(fā)展規(guī)模的不斷擴(kuò)大，而其中高層人員用的卻還是起初公司建立時(shí)設(shè)定的薪酬體系，明顯對(duì)其的激勵(lì)和約束作用減少了，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有一定的阻礙作用。探求其原因，主要有以下幾點(diǎn)：

1.酬勞激勵(lì)制度與企業(yè)指定的戰(zhàn)略脫節(jié)。部分上市公司依照傳統(tǒng)的薪酬結(jié)構(gòu)和其制定原則來制定企業(yè)的薪酬制度，比較保守陳規(guī)，缺少靈活性、長(zhǎng)效性，不能適應(yīng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的需要。為了適應(yīng)整個(gè)市場(chǎng)的變化，企業(yè)確實(shí)在一定程度上進(jìn)行了變動(dòng)，但是方案簡(jiǎn)單快捷，缺乏科學(xué)有效的思想指導(dǎo)，不足以作為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的需要的薪酬方案，沒有實(shí)質(zhì)上解決問題。

2.酬勞管理評(píng)價(jià)依據(jù)缺失。企業(yè)的薪酬高低主要取決于員工工作崗位的技術(shù)復(fù)雜度、勞動(dòng)強(qiáng)度、責(zé)任大小以及員工自身的素質(zhì)等。每個(gè)公司要結(jié)合自身公司的實(shí)際情況來制定薪酬制度，而現(xiàn)實(shí)卻與之違背，大多數(shù)公司是薪酬制度主要是參考同行業(yè)其他公司的薪酬來制定，缺乏特殊性。從而使企業(yè)的崗位工資制在實(shí)際執(zhí)行中流于形式。

3.薪酬缺乏績(jī)效的導(dǎo)向。目前我國(guó)大多數(shù)上市公司，薪酬政策存在很大的隨意性，企業(yè)付出了這么多工資成本，有時(shí)卻對(duì)中高層管理者沒有起到相應(yīng)的激勵(lì)作用。一些財(cái)務(wù)主管的工作能力其實(shí)不是那么突出，只是因?yàn)楣g較長(zhǎng)，在企業(yè)有一定的地位，因此享受著和公司其他高層管理者一樣的待遇，這其實(shí)是不公平的，會(huì)打擊年輕管理者工作的積極性，產(chǎn)生了只要在企業(yè)待著夠久，就可以享受高薪待遇的誤區(qū)。解決這一問題的關(guān)鍵就是將財(cái)務(wù)主管的薪酬與其為企業(yè)創(chuàng)造的實(shí)際效益掛上鉤。

4.缺乏有效的激勵(lì)措施。有效的激勵(lì)措施，是保障財(cái)務(wù)主管的積極性與企業(yè)效益的關(guān)鍵，讓財(cái)務(wù)主管持有一定的股權(quán)是必要的，一些上市公司的高層、董事會(huì)為了“保護(hù)”自己的利益，避免其他人影響其自身的效益，不愿意讓財(cái)務(wù)專管持有股權(quán)，這就影響了企業(yè)財(cái)務(wù)主管的工作積極性，這個(gè)問題是亟待解決的。

三、對(duì)財(cái)務(wù)主管報(bào)酬激勵(lì)的建議

在現(xiàn)代知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，怎樣去吸引、保留、激勵(lì)企業(yè)中的關(guān)鍵人才對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展有著不可磨滅的意義，面對(duì)入世后外國(guó)企業(yè)紛紛進(jìn)入中國(guó)投資，搶占中國(guó)市場(chǎng)，爭(zhēng)奪高端人才的現(xiàn)狀，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該迅速調(diào)整和轉(zhuǎn)變自己的經(jīng)營(yíng)管理理念，利用科學(xué)的理論依據(jù)，設(shè)計(jì)出符合經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和自身特點(diǎn)的管理者薪酬激勵(lì)政策，以激勵(lì)和留住企業(yè)所需人才，最大限度地調(diào)動(dòng)他們的工作積極性，發(fā)揮出他們所具有的價(jià)值。

根據(jù)馬斯洛的需求層次理論，對(duì)于最高層次的需要，即第五層需要——自我實(shí)現(xiàn)的需要，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)主管應(yīng)當(dāng)對(duì)自我的實(shí)現(xiàn)需求極大，而為了使其實(shí)現(xiàn)自我，滿足其需要，應(yīng)當(dāng)讓他們?yōu)榱藵M足需要而擁有適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)來激勵(lì)其管理與應(yīng)用。

1.我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)主管股權(quán)激勵(lì)應(yīng)當(dāng)成為公司正常運(yùn)行不可或缺的重要制度，這主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)主管職權(quán)的在公司運(yùn)行中的重要作用決定的。

2.上市公司的財(cái)務(wù)主管是公司股東的代理人，從事的工作比較比較繁瑣，不容易直接衡量其工作量，這時(shí)就需要激勵(lì)政策，來適當(dāng)合理的給予相應(yīng)的報(bào)酬。

3.現(xiàn)代財(cái)務(wù)主管是為了適應(yīng)人力資本要求的要求而衍生出來的新型管理者，對(duì)企業(yè)的人力資本有一定的掌握力，而失去了對(duì)人力資本的掌握，那么這個(gè)財(cái)務(wù)主管形同虛設(shè)，沒有什么實(shí)質(zhì)的權(quán)利。

另外，要加強(qiáng)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)主管的激勵(lì)制度和監(jiān)管制度，讓財(cái)務(wù)主管有權(quán)，用對(duì)權(quán)，用好權(quán)，讓公司財(cái)務(wù)主管發(fā)揮最大才能，總而最大幅度的提高公司效益。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上市公司CEO的年薪之間沒有明顯直接的線性關(guān)系，而且調(diào)查結(jié)果又顯示出我國(guó)上市公司首席執(zhí)行官（CEO）的年度薪酬很大程度上影響著公司CEO的年薪，CEO的薪酬越高，相應(yīng)地，CFO的薪酬水平也越高，相反地，CEO的薪酬降低，CFO的薪酬水平也隨之降低。由此可見，CEO的薪酬水平是影響CFO薪酬的主要因素。從而發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司目前還沒有有效的財(cái)務(wù)主管報(bào)酬激勵(lì)制度，并且還比較混亂，總之，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)主管報(bào)酬激勵(lì)制度有待完善與提高。

中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)主管與外國(guó)的企業(yè)相比，其報(bào)酬中的股票期權(quán)比例太小了，小了幾倍甚至幾十倍。通過與其他國(guó)家的比較，可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)主管報(bào)酬中的股票期權(quán)比例進(jìn)行適當(dāng)?shù)脑黾涌梢蕴岣咂浞e極性和發(fā)揮其更多的潛能。

我們應(yīng)該越來越看好以股票期權(quán)作為激勵(lì)方式的薪酬制度，這種制度是企業(yè)所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一項(xiàng)長(zhǎng)期激勵(lì)制度。企業(yè)所有者的目的就是利用一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者最大限度的保持目標(biāo)一致，保證企業(yè)效益的持續(xù)增長(zhǎng)。因此，股權(quán)激勵(lì)制度應(yīng)該更多的用在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)主管身上以期來獲得豐厚的報(bào)酬。股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的最大特點(diǎn)就是建立了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)所有者這方面的關(guān)系，來維持企業(yè)價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。endprint