黃歡

近期，人民幣對美元匯率反常地貶值催熱了外幣理財市場。對多數(shù)市民來說，人民幣具體為何下跌似乎并不重要。對于普通的投資者來說，他們只想知道近段時間人民幣匯率波動會帶來哪些理財投資的機(jī)會

在連漲了近9年之后，人民幣對美元匯率反常地貶值了。今年2月以來，受到美聯(lián)儲退出量化寬松政策（QE）以及部分發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)回暖的影響，國內(nèi)一直沉寂的外幣理財市場回暖，以美元為代表的外幣理財產(chǎn)品預(yù)期收益率走高。

人民幣貶值引猜疑

當(dāng)市場上還自信地一致認(rèn)定，人民幣破6只是時間問題的時候，人民幣卻突然意外地貶值了。自2月18日人民幣開始貶值以來，截至2月的最后一天，盤中最低6.1808。而三月公布的一系列數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。

3月10日，中國央行將美元對人民幣中間價較前一交易日大幅上調(diào)111個基點(diǎn)，創(chuàng)2012年7月以來最大漲幅。2014年3月8日剛剛公布的中國2月出口數(shù)據(jù)意外大幅下降，遠(yuǎn)低于預(yù)期。央行授權(quán)的中國外匯交易中心公布，2014年3月10日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為6.1312，較前一交易日上升0.18%。3月9日，人民幣對美元匯率中間價報6.1201。人民幣對美元從年初至3月初已經(jīng)下跌了1.54%，這個幅度超過了2013年全年漲幅的一半。

市場擔(dān)憂人民幣貶值形成趨勢，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為一旦人民幣可自由兌換，人民幣還會大幅貶值。面對人民幣意外貶值引發(fā)的各方猜測，中央?yún)R金投資有限公司副董事長李劍閣3月19日在中歐國際工商學(xué)院香港論壇上表示，中國去年外匯儲備實(shí)際已達(dá)到4.2萬億美元。李劍閣稱，人民幣可兌換已經(jīng)提了二十年，近期的人民幣貶值令炒家提前出局有利匯改，但人民幣不會趨勢性貶值。

廣東中行外匯分析師胡年豐對媒體表示，從技術(shù)上看，即期匯率在6.20、6.25附近都是較大阻力位置，而如果跌至6.25的話，市場的貶值預(yù)期可能會加劇?！安贿^長期來看，人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)?！?/p>

瑞士信貸董事總經(jīng)理陶冬分析稱，近期人民幣貶值有市場的因素，也有央行的容忍，但貶值的時間不會太長。“因?yàn)橐坏┤嗣駧派殿A(yù)期出現(xiàn)改變，資本外流會特別嚴(yán)重，預(yù)計(jì)在貶值穩(wěn)定之后，人民幣或略微向上，年內(nèi)有1%的升幅?！?/p>

外幣理財成投資寵兒

3月15日晚，中國人民銀行表示，央行決定擴(kuò)大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%。意思就是每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在當(dāng)日人民幣兌美元中間價上下2%的幅度內(nèi)浮動。同時，外匯指定銀行為客戶提供當(dāng)日美元最高現(xiàn)匯賣出價與最低現(xiàn)匯買入價之差不得超過當(dāng)日匯率中間價的幅度由2%擴(kuò)大至3%。這意味著，一天之內(nèi)不同時間去銀行兌換外幣，價格可能會差別很大。

隨后，不少銀行的外幣理財產(chǎn)品收益開始飆升，成為理財市場的熱點(diǎn)，投資者們不禁將目光轉(zhuǎn)向了外幣理財市場。經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，近段時間市場上高收益的外幣理財產(chǎn)品還真不少。

截至3月20日，各銀行大部分短期美元理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在3%左右，僅有部分在1%～2%。但工商銀行調(diào)高到了4%以上，興業(yè)銀行產(chǎn)品預(yù)期收益率達(dá)到4.9%，最高的是中信銀行達(dá)到了5.7%。值得注意的是，成都某銀行發(fā)售的一款固定收益型澳元理財產(chǎn)品，收益高達(dá)7.2%。

“這7%收益的還有嗎？”“這5.1%的理財怎么買？”某支行大廳內(nèi)，幾位中年大媽圍住銀行理財經(jīng)理不斷發(fā)問。僅簡略了解了某款外幣理財產(chǎn)品的年化收益率后就直接簽約購買的投資者也不在少數(shù)，儼然市場上已經(jīng)掀起了一股認(rèn)購?fù)鈳爬碡敭a(chǎn)品的投資熱潮。

中信銀行理財客戶經(jīng)理表示，以往外幣理財收益率都較低，去年收益率還多維持在2%-3%，今年才漲上來的，目前的銀行理財、互聯(lián)網(wǎng)理財收益均在下滑，外幣理財?shù)氖找媛蔬€是很好的。

經(jīng)查詢部分商業(yè)銀行網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，如客戶經(jīng)理所言，許多銀行近期發(fā)售及在售的外幣理財產(chǎn)品預(yù)期收益率較去年均有大幅提升，同時在外幣理財中，與美元相關(guān)的理財產(chǎn)品較前期漲幅較大。

投資忌人云亦云

人民幣這波意外貶值催熱了外幣理財產(chǎn)品，讓投資者按捺不住投資熱情。但值得注意的是，前文提到，不少專家都指出人民幣貶值不會成為長久趨勢。另一方面，面對外幣理財市場這番火熱繁忙的景象，相關(guān)工作人員提醒投資者：投資切忌盲目跟風(fēng)，多了解情況之后再決定是否買入。

農(nóng)業(yè)銀行工作人員表示，外幣理財產(chǎn)品是與外幣掛鉤的，這意味著受外匯匯率波動的影響較大。在過去人民幣單邊升值的局面下，不少投資者往往買入人民幣、賣出美元。此次擴(kuò)大匯率浮動幅度后，人民幣匯率向下的空間也隨之?dāng)U大，不論購買外幣理財產(chǎn)品、還是換匯，收益面臨的風(fēng)險也加大。

隨著浮動區(qū)間的擴(kuò)大，人民幣可能在幾天之內(nèi)就出現(xiàn)幾十、上百基點(diǎn)的波動。市民在選購人民幣理財產(chǎn)品之前，還需要及時掌握國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)動向，了解外幣理財產(chǎn)品收益的不穩(wěn)定性，以此來選擇買進(jìn)還是賣出，切勿盲目跟風(fēng)或聽取片面之言，在不了解的情況下不要輕易試水。

中信證券分析認(rèn)為，在現(xiàn)階段央行選擇擴(kuò)大匯率的波幅主要原因是目前是人民幣匯率自由化很好的窗口。在經(jīng)濟(jì)低迷的狀況下，任由人民幣貶值一方面能夠刺激出口起到穩(wěn)增長的作用，且放寬人民幣波動空間使得熱錢流出不會對流動性造成負(fù)面影響，至少使得其不會成為遏制經(jīng)濟(jì)的因素。

“此次擴(kuò)大匯率浮動幅度體現(xiàn)了匯率改革的市場化取向，表明人民幣匯率形成機(jī)制沿著市場化方向又邁出了重要一步?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說。

中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管溫彬表示，隨著市場在決定人民幣匯率水平中的作用日益增強(qiáng)，人民幣對美元匯率年內(nèi)破“6”進(jìn)“5”或成小概率事件，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“貶值—升值—再貶值”雙向波動走勢。endprint