高子劍

周一4個(gè)合約持倉(cāng)量增加7041手，單純從下跌1.52%來(lái)看，是空方加倉(cāng)。但是，周二和周三，持倉(cāng)量分別減少4361手和3120手，不僅把周一增加的全部還回去，還多減少440手。所以，周一空方加倉(cāng)的力量沒(méi)有留下。

沒(méi)有大幅破位預(yù)期

本周（4月28日至4月30日）滬深300現(xiàn)貨指數(shù)1漲2跌，累計(jì)全周下跌0.42%。日K線在60日均線以下，60日均線斜率向下，維持標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。上周報(bào)告的標(biāo)題為《沒(méi)有大幅破位預(yù)期》，本周，持倉(cāng)量沒(méi)有增加，依舊沒(méi)有向下破位的預(yù)期。

空方力量沒(méi)有留下

本周一大盤(pán)開(kāi)平走低，距離前一個(gè)低點(diǎn)（3月21日，2077.76點(diǎn)）還剩下54.94點(diǎn)。4個(gè)合約全天持倉(cāng)量增加7041手，達(dá)到138581手。單純從下跌1.52%以及持倉(cāng)量增加來(lái)看，是空方加倉(cāng)。但是，從持倉(cāng)量的5分鐘圖來(lái)看，當(dāng)天持倉(cāng)量的最大值出現(xiàn)在11點(diǎn)，也就是上午的最低點(diǎn)2143.88點(diǎn)。然而，真正的最低點(diǎn)在14點(diǎn)55分2133.68點(diǎn)。換言之，后面這10.20點(diǎn)的跌幅，已經(jīng)無(wú)法激發(fā)更大的空方持倉(cāng)意愿。

周二和周三，持倉(cāng)量分別減少4361手和3120手，不僅把周一增加的全部還回去，還多減少440手。所以，周一空方加倉(cāng)的力量沒(méi)有留下。

貼水不見(jiàn)

根據(jù)我們的測(cè)算，成分股分紅對(duì)IF1405的影響為0.134%。以此為界，本周96.2%的時(shí)間升水，大幅超越上周的49.5%。

再看5分鐘的價(jià)差，周一和周二，很明顯就是越跌價(jià)差越大，多方展現(xiàn)低接的意圖。例如，當(dāng)周一13點(diǎn)20分寫(xiě)下當(dāng)時(shí)的全天最低點(diǎn)，2136.38點(diǎn)，價(jià)差達(dá)到+0.29%，價(jià)差是當(dāng)時(shí)的全天最大值。然后，14點(diǎn)55分，全天最低點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，2133.68點(diǎn)，價(jià)差+0.40%，價(jià)差是全天次大（最大值為+0.42%）。

周二雖然價(jià)差最大值達(dá)到+0.47%，平均值+0.27%（周一為+0.20%），都高于周一，說(shuō)明多方更有低接的信心。

周三雖然價(jià)差收斂，但是指數(shù)在全周相對(duì)偏高的位置，加上五一長(zhǎng)假將至，價(jià)差收斂在接受范圍內(nèi)。

本周多方虧損1924萬(wàn)元，相對(duì)大盤(pán)跌幅偏低，關(guān)鍵是周二的反彈扳回虧損。綜合以上，無(wú)需過(guò)度悲觀。