漏洞1：上班期間干私活無人管——代表基金公司：長城基金；基金經(jīng)理：韓剛

2009年后“老鼠倉”被正式入刑，市場上紛紛關(guān)注誰將會成為這前無古人的第一人。沒多久，長城基金的韓剛便栽了進(jìn)去。2009年8月，深圳證監(jiān)局對轄區(qū)內(nèi)14家基金公司的基金經(jīng)理執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行突擊檢查，韓剛被抓了個現(xiàn)行。

而韓剛的作案手法更是平凡無奇，既沒有用高科技，也沒有什么高智商，他僅僅是當(dāng)面或者直接利用電話、MSN等通訊方式，就將本該絕密的信息傳達(dá)了出去，而原本基金公司應(yīng)該有的防范方式在此完全看不到。

韓剛在2009年1月出任長城久富證券投資基金經(jīng)理后，用妻子和母親的身份證隨意就開設(shè)了多個賬戶，然后利用職務(wù)便利獲得的非公開信息進(jìn)行操作，與其管理的久富基金同步或者先行買入相關(guān)個股，共獲利30余萬元。在韓剛事發(fā)后，長城基金迅速與其撇清了關(guān)系，對于自身監(jiān)管的缺失，卻完全只字不提。

漏洞2：操作過程監(jiān)管缺失——代表基金公司：交銀施羅德；基金經(jīng)理：李旭利

“北有王亞偉，南有李旭利”，這是許多業(yè)內(nèi)人士對李旭利的評價，但是早在南方基金任職期間，李旭利已經(jīng)開始利用非公開信息進(jìn)行了交易。在李旭利2005年轉(zhuǎn)職至交銀施羅德后，用非公開信息交易行為涉及的股票達(dá)到了51只，成交金額達(dá)到了2.9億元。

而在庭審中，辯方律師以李旭利指使李智軍購買工行和建行的股票證據(jù)不足為由進(jìn)行了無罪辯護(hù)。操作員李智軍口供中不承認(rèn)涉案股票是受到了李旭利的指使，只承認(rèn)自己是為了提高交易量擅自為顧客買入的，而法院最終認(rèn)定李智軍的口供不合理。以李智軍的操作習(xí)慣和手法，一次性買入1000萬元以上的股票為首次，且事后也沒有告知客戶，可見基金公司在對操作過程的監(jiān)管中也是漏洞百出。

有意思的是，李旭利來到交銀施羅德后不久，因為一次看準(zhǔn)了工商銀行的股，整個基金獲利了100%，讓其名聲大振；這次同樣因為工行，讓自己進(jìn)了監(jiān)獄。正可謂是成也工行，敗也工行。

漏洞3 ：明星經(jīng)理權(quán)限獨大——代表基金公司：博時基金；基金經(jīng)理：馬樂

如果不是因為判刑，馬樂本可以為自己寫一部不錯的傳記。生于河南南陽農(nóng)村的他自小家境貧寒，憑借優(yōu)秀的學(xué)習(xí)成績考上了清華大學(xué)，碩士畢業(yè)后加入博時基金，并在4年后就當(dāng)上了基金經(jīng)理。他的故事被不少業(yè)內(nèi)人士評價為“屌絲逆襲”的經(jīng)典勵志故事。

馬樂手中同時直接和間接控制著數(shù)個股票賬戶，利用自己的職權(quán)便利同時買入基金，下單時則用不記名的電話卡，案件涉及股票76只，成交金額高達(dá)10億元，獲利達(dá)1800萬元。這起史上最大的“老鼠倉”實實在在讓基金業(yè)震驚了一把，因為馬樂居然獨自一人撐起了100億的巨資，而這與博時本身的體制缺陷息息相關(guān)。

博時精選基金成立于2004年6月22日，當(dāng)時發(fā)行規(guī)模為61.02億元，馬樂接手該基金后，其規(guī)模一度接近百億元，如此規(guī)模龐大的資金都由馬樂獨自掌管，而公司對他幾乎沒有任何監(jiān)督與制衡。而馬樂的現(xiàn)形也頗具戲劇性，有人說是因為深交所監(jiān)控過程中發(fā)現(xiàn)，一個10億元賬戶中的倉位與博時精選高度重合，更有人爆料其實是因為博時內(nèi)部在獎金上分配不均，樹大招風(fēng)的馬樂因此被舉報。

漏洞4：事發(fā)后無救濟(jì)機(jī)制——代表基金公司：上投摩根；基金經(jīng)理：唐建

2007年的5月，正值大牛市火熱的時期，上投摩根基金公司突然發(fā)布公告稱，公司已免去唐建擔(dān)任的成長先鋒基金經(jīng)理及其他一切職務(wù)，并予以辭退。而上投摩根在基金經(jīng)理出事之后糟糕的處理機(jī)制也廣為基民所詬病。

早在2006年的9月，證監(jiān)會的基金部就對上投摩根進(jìn)行了提醒，要求其完善對經(jīng)理權(quán)限的管理，當(dāng)年10月上交所也對唐建的成長先鋒基金進(jìn)行了提醒，12月公司投資決策委員會更對唐建進(jìn)行了點名。但是上投摩根對其沒有采取任何的措施，直到唐建被調(diào)查的一個月之前，上投還發(fā)表聲明表示沒有接到任何關(guān)于處理基金經(jīng)理的消息。

唐建被正式調(diào)查后，基民們紛紛要求基金公司給個說法。而上投摩根以一句“這是唐建的個人行為”便試圖將責(zé)任推得一干二凈。上投摩根公司不僅沒有采取措施為唐建執(zhí)掌的阿爾法基金挽回?fù)p失，而且在接下來的一年內(nèi)依然對該基金收取了將近3億元的管理費。