[摘 要]環(huán)境金融是一種全新的環(huán)境治理模式，它對經(jīng)濟(jì)與環(huán)境關(guān)系的調(diào)整主要體現(xiàn)于在企業(yè)生產(chǎn)管理中倡導(dǎo)實行源頭控制及全過程控制的管理方法，在金融制度與環(huán)境要素的實行過程中既要用適當(dāng)?shù)男姓侄胃浞职l(fā)揮市場手段等。在世界范圍內(nèi)，美國的環(huán)境金融制度體系構(gòu)建相對較完善、對環(huán)境金融制度的實行也處于領(lǐng)先地位。環(huán)境金融立法與實踐的發(fā)展不僅對美國的環(huán)境治理政策與立法產(chǎn)生了實質(zhì)性的促進(jìn)，也在世界范圍內(nèi)帶動了環(huán)境金融的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]環(huán)境金融；環(huán)境治理；立法與實踐

環(huán)境金融在國際上的興起源于上世紀(jì)90年代末，在世界經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展與金融改革及環(huán)境保護(hù)呼聲中由美國首次提出“環(huán)境金融”概念，從而開拓性地將環(huán)境因素融入到金融創(chuàng)新之中，也將金融化手段納入到多元的環(huán)境治理之中。美國屬于聯(lián)邦制國家，環(huán)境法律休系包括聯(lián)邦政府、州和地方的環(huán)境法、行政法規(guī)以及法規(guī)解釋、司法判決等。在環(huán)境金融領(lǐng)域，美國聯(lián)邦政府及其各州政府都制定有相關(guān)法律、法規(guī)并采取了一系列的經(jīng)濟(jì)與財稅激勵措施。

一、重要立法

（一）《超級基金法》

美國環(huán)境金融的立法中較為重要的一部法律是1980年頒布實施的《超級基金法》?！冻壔鸱ā吩敿?xì)地規(guī)定了基金的來源、基金支持的項目及方向，是在防治環(huán)境污染及其它環(huán)境治理過程中，聯(lián)邦政府的宏觀調(diào)控與財政支助作用的體現(xiàn)，排放有害物質(zhì)的責(zé)任劃分、賠償、清理以及政府的緊急反應(yīng)等，也是環(huán)境金融在美國的早期構(gòu)建中的起點性立法，“若放款銀行具有影響貸款客戶廢棄物處理決策之無論其是否發(fā)揮該影響，都應(yīng)對貸款客戶的環(huán)境損害負(fù)有法律責(zé)任”。反之，對于綠色產(chǎn)業(yè)和新能源等環(huán)保系數(shù)較高的企業(yè)則在貸款上給予支持，還明確了銀行等金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境責(zé)任及行動要求，規(guī)定了貸款銀行有義務(wù)對債務(wù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)支付的環(huán)境治理費用負(fù)責(zé)，將政府、金融機(jī)構(gòu)、環(huán)保機(jī)構(gòu)、企業(yè)及個人都納入到環(huán)境治理之中以明確經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則，①具體內(nèi)容有：

1.“反應(yīng)基金”的建立。該基金的用途主要有兩方面：在受害者得不到責(zé)任人的補(bǔ)償時，以該基金用于補(bǔ)償受害者所遭受的損失，以及用于恢復(fù)、更新已被損害的自然資源?！胺磻?yīng)基金” 主要是政府通過財政稅收等方式建立的。

2.規(guī)定排放有害物質(zhì)的責(zé)任者的責(zé)任范圍，以保證其在該企業(yè)的投融資不會因為潛在環(huán)境風(fēng)險及環(huán)境損害而受損并承擔(dān)相關(guān)責(zé)任，提高那些高污染高能耗的生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本，以強(qiáng)制責(zé)任的方工降低有害污染物向環(huán)境的排放。

3.要求貸款銀行要主動參與到債務(wù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的決策和管理之中。強(qiáng)化金融業(yè)特別是銀行的環(huán)保責(zé)任。通過經(jīng)濟(jì)制裁的方式，包括其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的清除污染費用和恢復(fù)自然資源的相關(guān)費用等，將對環(huán)境因素的評價納入到銀行信貸、資產(chǎn)管理和風(fēng)險投資中。

（二）《美國清潔能源與安全法》

2009年1月，美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表了“美國能源與環(huán)境計劃”，為《美國清潔能源與安全法》的出臺鋪路。2009年3月，美國眾議院能源委員會向國會提出了《2009年美國清潔能源與安全法》，根據(jù)美國當(dāng)前的發(fā)展模式，能夠解決美國的金融危機(jī)和氣候惡化的唯一方法就是發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。作為一項重要的立法，《美國清潔能源與安全法》的主要內(nèi)容在于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加科學(xué)研究和技術(shù)投資，尋求新的能源發(fā)展之路，并明確規(guī)定了在工業(yè)部門的創(chuàng)建要符合相應(yīng)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)并經(jīng)環(huán)境保護(hù)部門審批，將作為對資金來源有直接影響的重要因素，通過這些方式來控制溫室氣體的排放、解決能源短缺和經(jīng)濟(jì)衰退，減少失業(yè)率。

這部法律是奧巴馬政府實施綠色新政中具有里程碑意義的立法，美國清潔能源和安全法律為政府在促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了相關(guān)政策、財稅、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、市場方面的規(guī)定。立法的目的是為了創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作好準(zhǔn)備，并減少對國外石油的依賴以提高國家安全，能通過減少溫室氣體的排放來減緩全球氣候變暖，不僅是美國也是全球環(huán)境金融體系建設(shè)和發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點。立法所涉及的“低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”被認(rèn)為是在美國經(jīng)濟(jì)中至關(guān)重要的一步，幫助拉動和確保美國經(jīng)濟(jì)增長和美國進(jìn)入下一輪全球經(jīng)濟(jì)的制高點上占據(jù)領(lǐng)先地位。②

此法案中值得一提的是對于碳捕捉與封存技術(shù)（CCS） 的推廣應(yīng)用也與財政及金融信貸掛鉤，對于減少溫室氣體排放、減緩全球變暖，美國開始做出積極響應(yīng)，要求“2020年后和2012年到2015年期間獲準(zhǔn)新建的燃煤電廠在運行起動之時，必須使用碳捕捉與封存技術(shù)（CCS）；如果不遵守相關(guān)規(guī)定將無法得到聯(lián)邦的財政支持”。③

（三）其他立法

美國聯(lián)邦政府于1978年出臺的《能源稅收法》規(guī)定，對購買太陽能和風(fēng)能能源設(shè)備所付金額2000美元的30%和其后8000美元的20%，可從當(dāng)年須交納的所得稅中抵扣；2005年的《能源政策法》也對美國的環(huán)境金融有著重要影響?！赌茉凑叻ā吩诿绹衅洚a(chǎn)生的特殊背景，是一部綜合型的能源法案，涉及對多個政府部門授權(quán)和多部法律的修改補(bǔ)充，④美國聯(lián)邦政府需要為尋找替代性可再生能源及清潔能源，該法規(guī)定向能源公司提供120億美元的減稅、貸款保障、清潔煤技術(shù)和勘探補(bǔ)助規(guī)定向開發(fā)太陽能和風(fēng)能等新型能源的公司提供補(bǔ)貼。通過各種強(qiáng)制性與資助性的手段推行普及新能源及其產(chǎn)品以應(yīng)對自然資源的日益緊缺，把信貸調(diào)控引向可再生能源及清潔能源開發(fā)，以應(yīng)對嚴(yán)峻的能源危機(jī)。

除上述聯(lián)邦立法外，各州也有相應(yīng)的地方法律與政策。如：美國亞利桑那州1999年頒布的有關(guān)環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策的規(guī)定中，對環(huán)境保護(hù)有利的項目進(jìn)行發(fā)債融資，那么債券的利率要相對較低（一般為3.3一3.7%），期限相對較長（一般為15一20年）的信貸優(yōu)惠規(guī)定，對分期付款購買回用再生資源及污染控制型設(shè)備的企業(yè)可享受減免稅銷售稅10%的政策優(yōu)惠；康奈狄克州規(guī)定對前來本州落戶的進(jìn)行再生資源加工利用的企業(yè)除了可以獲得低息小額商業(yè)貸款外，還可以獲得稅收上的相應(yīng)減免。

二、美國環(huán)境金融的實踐

環(huán)境金融制度的構(gòu)建有效改善長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的相互關(guān)系，以保證準(zhǔn)確有效地執(zhí)行，美國的環(huán)境金融實踐主要是從經(jīng)濟(jì)和環(huán)境相互促進(jìn)的關(guān)系入手，引導(dǎo)金融部門推行綠色的管理模式，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)的可持續(xù)發(fā)展，也為環(huán)境治理提供了金融上的控制方法。相對于其他國家，美國的環(huán)境金融發(fā)展處于更高的層次，例如美國將綠色農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)和國家環(huán)境保護(hù)的政策均納入由消費者具有選擇權(quán)的市場競爭之中，這種方式促進(jìn)了金融部門和工業(yè)部門在運行過程中對其環(huán)境因子的關(guān)注，將社會資本與資源有效地傾斜到綠色產(chǎn)業(yè)、實現(xiàn)環(huán)境效益與社會經(jīng)濟(jì)資源的最優(yōu)配置過程。

這些都?xì)w功于環(huán)境金融所堅持的可持續(xù)發(fā)展理，以及金融資本對綠色生產(chǎn)技術(shù)、綠色經(jīng)營理念、綠色金融產(chǎn)品的推廣，這些環(huán)境金融實踐不僅推動了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，使其經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正增長，還緩解了美國的金融危機(jī)和社會危機(jī)。

（一）銀行業(yè)的綠色信貸

以銀行業(yè)為代表的美國金融機(jī)構(gòu)，如美洲銀行、花旗銀行等都已在信貸投資中采用了綠色政策：美洲銀行的綠色商業(yè)發(fā)展項目主要投資目標(biāo)是以控制溫室氣體排放、減少能源消耗為核心的新能源技術(shù)并致力于為綠色服務(wù)的公司、參與低碳消費的個人和家庭消費者提供低息貸款為目的的環(huán)境基金?；ㄆ煦y行也是最早簽署聯(lián)合國環(huán)境聲明的美國銀行之一，它在內(nèi)部建立了非專職但有多方參與的環(huán)境事務(wù)管理機(jī)制，2003年花旗銀行制定了“環(huán)境與社會風(fēng)險管理體系，從聲譽(yù)和信貸風(fēng)險角度來控制銀行貸款所形成的環(huán)境風(fēng)險與社會風(fēng)險，同時加大對可再生能源的信貸支持力度”。

各大銀行通過發(fā)放貸款、利率調(diào)控以及融資等項目來實現(xiàn)金融業(yè)的綠化經(jīng)營，通過住房抵押、商業(yè)貸款和信用卡、存款等形式進(jìn)入到資本流通領(lǐng)域，通過環(huán)境信貸的創(chuàng)新手段來刺激個人、家庭與企業(yè)等社會主體積極開發(fā)這些具有可持續(xù)性的環(huán)保產(chǎn)品和技術(shù)。

（二）金融產(chǎn)品創(chuàng)新

美國各大銀行通過發(fā)放貸款、利率調(diào)控以及融資等項目來實現(xiàn)金融業(yè)的綠化經(jīng)營，環(huán)境金融的市場占有率可以做為評價社會與環(huán)境問題上的新型低碳生產(chǎn)模式與傳統(tǒng)高能耗生產(chǎn)模式優(yōu)劣標(biāo)準(zhǔn)，而環(huán)境金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是環(huán)境金融發(fā)展的主要方式之一，也能在一定程度上反映環(huán)境金融實施的程度與效果。

在各種行業(yè)、產(chǎn)品與服務(wù)中推出與環(huán)境治理相關(guān)的金融工具，環(huán)境金融產(chǎn)品可以通過住房抵押、商業(yè)貸款和信用卡、存款等形式進(jìn)入到資本流通領(lǐng)域，通過金融創(chuàng)新手段來刺激個人、家庭與企業(yè)等社會主體積極開發(fā)這些具有可持續(xù)性的環(huán)保產(chǎn)品和技術(shù)，將環(huán)境金融產(chǎn)品的主要運用者定位于注重環(huán)境效益的客戶。結(jié)合近年來美國銀行等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品及投資案例顯示：

2006年，美國新能源銀行與高能效太陽能技術(shù)供應(yīng)商SunPower公司合作推出了“一站式融資”用于綠色能源房屋的建設(shè)項目；美國富國銀行⑤己提供7億美元的捐贈用于“綠色”商業(yè)建筑項目，通過資金支持促進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)發(fā)展在節(jié)能技術(shù)推廣項目與綠色環(huán)保存款項目上，儲蓄資金的使用主要是用于本地節(jié)能公司的借貸項目并完成了十二項通過環(huán)境認(rèn)證的建筑融資項目；北美岸邊銀行通過這種長期的房屋凈值貸款融資項目為客戶提供經(jīng)濟(jì)的貸款方案從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；此外，在個人環(huán)境信貸產(chǎn)品的開發(fā)上，具有代表性的主要是美洲銀行推出的環(huán)保信用卡。

（三）公共項目投融資

美國主要的商業(yè)機(jī)構(gòu)對企業(yè)、政府機(jī)關(guān)和其他公共機(jī)構(gòu)的環(huán)境金融投資，這些包括項目融資、證券化、私募基金、股權(quán)等在內(nèi)的項目投資成為環(huán)境金融市場上主要推動力，這些商業(yè)銀行可以把美國國家環(huán)境政策、可持續(xù)的金融政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，起到引導(dǎo)資金流向環(huán)保產(chǎn)業(yè)與項目中去的作用，美國的環(huán)境金融項目主要包括碳減排投資項目和可替代燃料融資、風(fēng)力發(fā)電組合、可再生能源項目融資等。

1.碳排放投資項目

在美國，一些銀行早在幾年前就已經(jīng)致力于溫室氣體排放額度交易平臺的建立——2007年7月，美洲銀行主要為電力部門和利益相關(guān)者提供的融資占電力部門在2008年的二氧化碳排放量的7%。美國銀行成為芝加哥氣候交易所的會員，這些都充分說明美國國內(nèi)要求提高現(xiàn)有的溫室氣體減排目標(biāo)。

2.替代性燃料融資

在替代性燃料融資上開展業(yè)務(wù)較多的主要是西德意志銀行，承諾在3年內(nèi)將在芝加哥氣候交易所購買50萬噸二氧化碳的排放權(quán)；該行曾為美國各類乙醇工廠的建設(shè)與開發(fā)項目融資累計超過15億美元，極大地支持了生物燃料、可替代性燃料領(lǐng)域的研發(fā)及進(jìn)步。

3.風(fēng)電資產(chǎn)組合融資

美國的摩根大通則通過將排放成本進(jìn)行財務(wù)量化，來實現(xiàn)對溫室氣體排放的控制與投資行為。摩根大通作為美國風(fēng)電能的主要投資者，到目前為止，這項發(fā)展項目的資金達(dá)到了10億美元，包括26個風(fēng)電投資， 2006年在風(fēng)力市場上融資就達(dá)15億美元。

（四）綠色證券的發(fā)行

環(huán)境金融的一項重要功能就是將金融業(yè)快速便捷的融資能力運用到環(huán)境治理之中，越來越多的投資項目迅速提升著對資本的要求，隨著低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式在全球推廣和實施過程中，世界各國都在大力發(fā)展可持續(xù)金融和加快發(fā)展綠色投資。環(huán)境要素在資本市場上的資本化中，最常見的基礎(chǔ)工具就是證券這一金融工具，在實踐中得到綠色認(rèn)證著名的銀行或綠色管理或企業(yè)發(fā)行的股票成為吸引投資者認(rèn)購的證券?！熬G色”證券的發(fā)展，有力地解決了環(huán)境項目資金不足的問題。按發(fā)行主體的不同，可將其分為金融業(yè)如銀行、保險公司、金融機(jī)構(gòu)；環(huán)境基金會發(fā)布綠色證券、生產(chǎn)、流通等領(lǐng)域的綠色證券公司。銀行和其他金融機(jī)構(gòu)頒發(fā)的以環(huán)保項目投資為主要目的而設(shè)立的證券，它不僅為美國做出了很大的貢獻(xiàn)，隨著城市的發(fā)展，也為環(huán)境管理提供更多的金融工具和金融支持。因此，環(huán)境

金融在美國得以快速發(fā)展并取得較有成效的經(jīng)濟(jì)與環(huán)境效應(yīng)。

[注釋]

①李妍輝：《環(huán)境污染損害社會化救濟(jì)——參考美國環(huán)境污染損害賠償基金》，載《法制與社會》2008年第5期。

②國家電監(jiān)會研究課題組：《美國清潔能源和安全法簡介》，載《中國水能及電氣化》2009年第8期，第52-54頁。

③何建坤：《國外可再生能源法律譯編》，人民法院出版社2004年，第20頁。

④這部法案修改的能源礦產(chǎn)相關(guān)法律包括：礦產(chǎn)租賃法、1954原子能法、1970年的地?zé)嵴舭l(fā)法、天然氣法、外大陸架土地法令、1974深水港法令、1976海軍石油儲備生產(chǎn)法令、海岸地區(qū)管理法令、煤礦租賃法、1977地表采礦調(diào)控和復(fù)墾法、1977年能源重組法。

⑤富國銀行是美國唯一一家獲得AAA評級的銀行，建于1852年，名稱一直未變；按商業(yè)銀行資本市值，全球排名第四。富國銀行是一家提供全能服務(wù)的銀行，業(yè)務(wù)范圍包括社區(qū)銀行、投資和保險、抵押貸款、專門借款、公司貸款、個人貸款和房地產(chǎn)貸款等。

[作者簡介]李妍輝，女，湖北民族學(xué)院南方少數(shù)民族研究中心研究員、武漢大學(xué)法學(xué)院環(huán)境法研究所博士，研究方向：國際環(huán)境法、少數(shù)民族區(qū)域環(huán)境治理。

[基金項目]本文系湖北民族學(xué)院博士科研啟動基金資助項目（項目編號MY2012B020）成果。