自今年六月起，巴西將再度成為全球矚目的焦點。主辦2014年世界杯足球賽與2016年奧運會將為這個南美國家?guī)砑で榕c狂歡，然而另一方面，當前經(jīng)濟的下滑態(tài)勢卻也讓該國在熱鬧之余無比惆悵。

經(jīng)過長達三年的緩慢增長后，投資者如今已對巴西短期前景失去信心。為恢復“金磚四國”級別的經(jīng)濟增速，迪爾瑪·羅塞夫（Dilma Rousseff）總統(tǒng)將不得不增加投資總額，目前投資在GDP中的占比僅為19%。

羅塞夫明白，若想讓巴西遠離“中等收入陷阱”，就必須將更多的石油出口利潤投入教育領域，從而將該國有限的資源優(yōu)勢，轉化為可持續(xù)的人力資本。但若要實現(xiàn)這一轉型，羅塞夫還需保證經(jīng)濟能夠持續(xù)增長，這并不容易。

2003年，巴西前總統(tǒng)盧拉·達席爾瓦（Lula da Silva）初上任時，該國經(jīng)濟正處于艱難之際。盧拉與智囊團首腦羅塞夫致力壯大中產(chǎn)階級，從而避免少數(shù)權勢階層獨占經(jīng)濟高速增長帶來的財富。此舉不僅使巴西經(jīng)濟出現(xiàn)騰飛，而且也為長遠發(fā)展積蓄了力量。

在此期間，另一新興市場國家—中國一直保持著世界歷史上罕見的兩位數(shù)經(jīng)濟增速，國際貿易規(guī)模大幅擴張。而巴西出口的大宗商品，正是中國內地工業(yè)化不可或缺的原料。2011年，羅塞夫總統(tǒng)取代盧拉之時，中國經(jīng)濟已經(jīng)開始進行戰(zhàn)略調整，而全球增長前景也霧霾重重，這讓依靠大宗商品出口的巴西經(jīng)濟出現(xiàn)減速。

好消息是自2003年以來，巴西政府已讓4200萬人口過上中產(chǎn)生活，人均收入增幅高達78%。同時成功償付國債，并將通脹保持在可控水平。此外，由于投資環(huán)境好轉，消費力持續(xù)堅挺，該國經(jīng)濟復蘇的勢頭，預計在2014年仍將持續(xù)。然而，隨著全球主要經(jīng)濟體逐漸收緊寬松貨幣政策，巴西的增長前景也被相應調低。

羅塞夫總統(tǒng)在選民中的支持率也從接近60%下跌到45%左右，參議員埃齊奧·內維斯（Aecio Neves）試圖幫助2002年以來一直在野的巴西社會民主黨（BSDP）重掌政權。但這位被視為對市場最友好的候選者只爭取到20%的選民支持，同時面臨受賄指控。

社會黨（Socialist）黨魁愛德華多·坎波斯（Eduardo Campos）及前環(huán)境部長瑪麗娜·席爾瓦（Marina Silva）組成的競選聯(lián)盟，主要得到反對派與獨立選民的支持。雖然外界認為二人對市場的態(tài)度比羅塞夫更加友善，但與內維斯相比，卻缺乏改革精神。目前兩人的聯(lián)合支持率低于20%。此外由于未推出一致的競選方案，讓外界感覺他們的聯(lián)合并不十分穩(wěn)固。

但現(xiàn)在距十月大選仍有很長時間，任何重大事件都將對選舉結果產(chǎn)生影響，包括此前曾出現(xiàn)的民眾大規(guī)?？棺h等。而該國貧窮的“黑暗集團”（Black Blocs）年輕人，則仍有可能在世界杯期間與警察爆發(fā)惡性沖 突。

從某種意義上說，巴西經(jīng)濟當前面臨的問題，正是由此前的成功造成。新的增長活力，必將在更大程度上依賴于資本積累和生產(chǎn)力提升。這要求政府必須著力于基礎設施建設，提高居民儲蓄水平，以及進行經(jīng)濟結構調整等。

2014年巴西的經(jīng)濟增長率可能僅有2%，但到2015年，如果改革順利，就將上升至接近4%。盡管發(fā)達國家的緊縮貨幣政策可能會給新興市場帶來短期動蕩，但巴西的狀況卻與其他南美國家，比如阿根廷等不盡相同。該國擁有約3790億美元的外匯儲備，中期前景樂觀。而在“金磚四國”中，也只有巴西在保持經(jīng)濟高速增長的情況下，成功縮小貧富差距。

過去十年中，巴西政府的立場已發(fā)生根本性變革，政策重心逐步從放任自由轉為強調社會公平。而羅塞夫總統(tǒng)的挑戰(zhàn)恰在于，如何在堅持當前政策的同時，保持市場對政府的信任度？在我看來，提出一份可信賴的財政盈余目標，或許是值得考慮的方案之一。

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