摘 要：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的宏觀調(diào)控手段主要是財(cái)政政策和貨幣政策的搭配，加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的重大任務(wù)。本文從分析財(cái)政政策與貨幣政策的聯(lián)系、區(qū)別及模式選擇入手，結(jié)合改革開(kāi)放以來(lái)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合的歷史回顧，指出了兩大政策在協(xié)調(diào)配合中存在的問(wèn)題，最后針對(duì)問(wèn)題提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)配合；宏觀調(diào)控

中圖分類號(hào)：F812.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2014）03-0038-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.03.08

一、財(cái)政貨幣政策聯(lián)系、區(qū)別及模式選擇

（一）財(cái)政政策與貨幣政策的聯(lián)系

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本特征是使市場(chǎng)在資源配置中起基礎(chǔ)性的作用，但經(jīng)歷過(guò)1929年的世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以后，由于存在“市場(chǎng)失靈”，政府的宏觀調(diào)控變得必不可少，而調(diào)控政策手段主要依靠財(cái)政政策和貨幣政策，兩大宏觀政策共同服務(wù)于宏觀調(diào)控的總目標(biāo)，具有緊密的聯(lián)系。從調(diào)控的著眼點(diǎn)來(lái)看，兩大政策都是國(guó)家宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策，針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的各種問(wèn)題，通過(guò)政策擴(kuò)張性或收縮性的調(diào)整，協(xié)調(diào)社會(huì)供需關(guān)系，從而保持經(jīng)濟(jì)總量的平衡和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定和協(xié)調(diào)的發(fā)展。從調(diào)控的終極目標(biāo)來(lái)看，兩大政策最終都是為了穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支，以推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。從政策的杠桿作用來(lái)看，兩大政策是互為條件、互相補(bǔ)充的，一種政策的實(shí)施，一般都需要另外一種政策的協(xié)調(diào)配合。兩大政策的杠桿作用相比，財(cái)政政策偏向于經(jīng)濟(jì)衰退、調(diào)整結(jié)構(gòu)時(shí)使用，貨幣政策更適合于經(jīng)濟(jì)偏熱，調(diào)整總量時(shí)使用，且政策時(shí)滯長(zhǎng)短不一。正是由于財(cái)政政策和貨幣政策是兩種長(zhǎng)短不同、作用領(lǐng)域不同的政策搭配，因此一般不單獨(dú)使用，而是綜合運(yùn)用，形成合力，發(fā)揮交叉效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行可進(jìn)可退的有效調(diào)節(jié)。同時(shí)，財(cái)政政策和貨幣政策在某些領(lǐng)域存在天然的結(jié)合點(diǎn)，這是兩大政策需要協(xié)調(diào)配合的重點(diǎn)所在。

（二）財(cái)政政策與貨幣政策的區(qū)別

在財(cái)政政策與貨幣政策存在緊密聯(lián)系的同時(shí)，由于兩大政策運(yùn)用的機(jī)理、作用的范圍和政策的效果不同，又是有區(qū)別的。

第一，兩大政策在調(diào)控經(jīng)濟(jì)時(shí)所遵循的經(jīng)濟(jì)學(xué)運(yùn)行機(jī)理不同。財(cái)政政策在承認(rèn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的前提下，更多追求的是政策實(shí)施是否具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的、綜合的、宏觀的和社會(huì)的效應(yīng)，“雪中送炭”式的財(cái)政政策，偏重于公平問(wèn)題；而貨幣政策是按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)公平競(jìng)爭(zhēng)的原則實(shí)施的，更為看重的是政策是否帶來(lái)高的收益、少的成本、低的風(fēng)險(xiǎn)，“錦上添花”式的貨幣政策，偏重于效率問(wèn)題[1]。

第二，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策手段不同。財(cái)政政策主要的政策手段有：國(guó)家預(yù)算、稅收、財(cái)政投資、財(cái)政補(bǔ)貼等；貨幣政策主要的政策手段有法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、優(yōu)惠利率等。

第三，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的側(cè)重點(diǎn)不同。財(cái)政政策通過(guò)財(cái)政支出，按性質(zhì)與用途來(lái)安排資金，不僅可以直接影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且可以引導(dǎo)資金流向，側(cè)重于結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；貨幣政策通過(guò)政策手段，調(diào)控投資需求和消費(fèi)需求，管理全社會(huì)貨幣供應(yīng)總量，側(cè)重于總量的調(diào)節(jié)。

第四，政策的時(shí)差和效果的時(shí)滯不同。由于兩大政策的制定者不同，所歷經(jīng)的程序也就不同，財(cái)政政策一般由財(cái)政部門制定，經(jīng)立法機(jī)關(guān)審議通過(guò)方可執(zhí)行，政策時(shí)差較長(zhǎng)，但由于具有明顯的強(qiáng)制性和控制性，其效果時(shí)滯較短；而貨幣政策由中央銀行制定，相對(duì)獨(dú)立，故而政策時(shí)差較短，但由于是間接作用于調(diào)節(jié)對(duì)象，其效果時(shí)滯較長(zhǎng)。

（三）財(cái)政政策與貨幣政策的模式選擇

一般來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策與貨幣財(cái)政配合有雙緊、雙松、松緊和中性四種模式五種狀態(tài)[2]：其一，當(dāng)社會(huì)總需求大于總供給且通貨膨脹特別嚴(yán)重時(shí)，選擇雙緊政策。通過(guò)增收減支，壓縮社會(huì)需求和提高利率和存款準(zhǔn)備金率、減少貸款和再貼現(xiàn)等方式，減少貨幣供應(yīng)量。兩者的配合，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緊縮效應(yīng)；其二，當(dāng)社會(huì)總需求嚴(yán)重不足時(shí)，選擇雙松政策。通過(guò)增支減收和降利率、擴(kuò)信貸，增加貨幣供應(yīng)量。兩者的配合，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)；其三，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)時(shí)，中性的財(cái)政政策和貨幣政策是最佳選擇；其四，當(dāng)需要保持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹，采取松財(cái)政緊貨幣的政策，當(dāng)需要在控制通貨膨脹的同時(shí)，確保經(jīng)濟(jì)不下滑，采取松貨幣緊財(cái)政的政策。

二、改革開(kāi)放以來(lái)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合的歷史回顧

第一階段：從1979—1992年。該階段是我國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)過(guò)渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要時(shí)期。由于政策調(diào)控取向多著眼于影響總供給，故兩大政策是以“松”為主的擴(kuò)張性搭配。

第二階段：從1993—1996年。該階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，兩大政策從“雙松”到“雙緊”，通過(guò)壓縮開(kāi)支、減少發(fā)債，控制赤字和基礎(chǔ)貨幣投放，對(duì)于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”起到了較大作用。

第三階段：從1997—2004年。該階段我國(guó)受亞洲金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，通貨緊縮出現(xiàn)，我國(guó)開(kāi)始采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政政策方面，通過(guò)增發(fā)國(guó)債，籌集資金用于社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；貨幣政策方面，中前期為解決通貨緊縮，增加貨幣供應(yīng)量，到后期通脹壓力加大開(kāi)始緊縮銀根。

第四階段：從2005—2007年。該階段我國(guó)為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，抑制可能出現(xiàn)的通貨膨脹，實(shí)施了雙穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策。

第五階段：從2008—2010年。該階段從2008年9月起，受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，為防止經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，在當(dāng)年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，通過(guò)增加投資、增發(fā)國(guó)債、下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率等方式刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

第六階段：從2011年至今。該階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上呈現(xiàn)“高增長(zhǎng)、低通脹”的良好態(tài)勢(shì)，2013年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：2014年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的經(jīng)濟(jì)總基調(diào)，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策。其中，財(cái)政政策繼存期間，政策擴(kuò)張的力度會(huì)有一定的收縮；貨幣政策的穩(wěn)健，在保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，審時(shí)度勢(shì)、靈活調(diào)整政策。

改革開(kāi)放以來(lái)，綜合財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合的歷史回顧，我們可以得到以下啟示：第一，隨著國(guó)家從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)過(guò)渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，兩大政策協(xié)調(diào)配合的基礎(chǔ)性條件發(fā)生變化；第二，由于我國(guó)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，從改革開(kāi)放之初的財(cái)政政策為主，貨幣政策為輔，逐漸到財(cái)政貨幣政策并重的局面；第三，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，兩大政策在運(yùn)行一段時(shí)間以后，選擇作用相反的另一種政策取而代之，從而抵消政策帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)[3]。

三、當(dāng)前財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問(wèn)題

回顧改革開(kāi)放以來(lái)，財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合，我們可以看出，兩大政策的組合拳在一定程度上保證了經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行，但是效果并沒(méi)有達(dá)到最佳的狀態(tài)，主要是存在以下的問(wèn)題。

（一）國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展不夠充分，制約著財(cái)政政策和貨幣政策的有效執(zhí)行

國(guó)債不僅是財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)最基本的結(jié)合部，還是兩大政策協(xié)調(diào)配合的具體措施。然而，我國(guó)的國(guó)債在貨幣市場(chǎng)還未擔(dān)當(dāng)重要角色，主要表現(xiàn)在：一是國(guó)債相對(duì)規(guī)模較小，發(fā)展滯后。從2009—2012年來(lái)看，我國(guó)的國(guó)債余額占GDP的比重基本上處于15%～17%左右（歐盟規(guī)定的警戒線為60%）。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)顯示，2010年英國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率（即國(guó)債余額占GDP的比重）77.3%，德國(guó)80%，美國(guó)91.6%，日本為220.3%。因此，我國(guó)目前的國(guó)債相對(duì)規(guī)模處于較低水平，這對(duì)央行在公開(kāi)市場(chǎng)買賣國(guó)債，不能產(chǎn)生很有效貨幣供應(yīng)效應(yīng)[4]；二是國(guó)債結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的是“兩頭小，中間大”的特點(diǎn)，尤其是短期國(guó)債短缺，除了1年期國(guó)債和3月國(guó)債以外，6月國(guó)債2006年才發(fā)行，但是，1月期國(guó)債以及更短期的國(guó)債仍然是空白，短期國(guó)債的不足嚴(yán)重影響央行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的政策效果；三是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理和短期國(guó)債結(jié)合得不夠緊密，國(guó)庫(kù)大量閑置的現(xiàn)金與國(guó)債發(fā)行相脫節(jié)，造成了財(cái)政性資金的浪費(fèi)。

（二）政策性金融體系不夠完善，兩大政策協(xié)調(diào)配合的空間有限

政策性金融具有政策性導(dǎo)向和市場(chǎng)化運(yùn)作的雙重特征，從國(guó)家實(shí)施政策性金融政策的意圖來(lái)看，目的是使其主要覆蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，如貧困落后地區(qū)需要開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)等薄弱行業(yè)需要幫助、中小企業(yè)等弱勢(shì)企業(yè)需要扶持、民生領(lǐng)域像教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、社會(huì)保障也急需加大資金的投入。但是，目前中國(guó)的政策性金融機(jī)構(gòu)為了顧及市場(chǎng)份額和追逐市場(chǎng)目標(biāo)，早已遠(yuǎn)離政策性目標(biāo)的初衷，紛紛進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域與商業(yè)銀行同臺(tái)競(jìng)技，追求“短平快”的盈利。過(guò)多的財(cái)政性資金帶來(lái)了“擠占”效應(yīng)，也不利于財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。同時(shí)，我國(guó)的政策性金融體系除了開(kāi)辦時(shí)撥付資本金外，只能通過(guò)定向發(fā)行金融債券和向中央銀行借款方式籌資，其資金成本高于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，使其先天不足，而后天彌補(bǔ)之時(shí)，追求市場(chǎng)性目標(biāo)背離了政策性目標(biāo)的大方向，兩難境地的局面使得政策性金融發(fā)展受限，且影響兩大政策在相互配合領(lǐng)域調(diào)控作用的發(fā)揮。

（三）財(cái)政存款的日趨壯大，一定程度上影響貨幣政策的實(shí)施

近年來(lái)，我國(guó)財(cái)政收入迅猛增長(zhǎng)，中央政府和地方政府在中央銀行金庫(kù)的財(cái)政存款也日益增加，且財(cái)政存款數(shù)額季節(jié)性波動(dòng)明顯。以月為衡量周期，財(cái)政存款庫(kù)存波動(dòng)率達(dá)到10%，以季度為衡量周期，財(cái)政存款庫(kù)存波動(dòng)率在20%左右，以年度為衡量周期，財(cái)政存款庫(kù)存波動(dòng)率在30%左右[5]。尤其是在一個(gè)財(cái)政年度內(nèi)，財(cái)政存款不會(huì)平穩(wěn)的流進(jìn)流出，往往是前11個(gè)月由于稅收入庫(kù)和國(guó)債的發(fā)行，財(cái)政存款余額呈上升趨勢(shì)，國(guó)庫(kù)出現(xiàn)巨額的凈收款，相應(yīng)地商業(yè)銀行的存款就會(huì)減少，從而引起貨幣乘數(shù)的遞減；而在最后一個(gè)月（即12月份），由于財(cái)政需加快支出進(jìn)度，存款余額會(huì)呈現(xiàn)快速下降趨勢(shì)，國(guó)庫(kù)凈收款減少，相應(yīng)地是商業(yè)銀行存款的急劇增加（一些跨年度的專項(xiàng)資金在年底也會(huì)從國(guó)庫(kù)轉(zhuǎn)向開(kāi)設(shè)在商業(yè)銀行的財(cái)政專戶），從而引起貨幣乘數(shù)的遞增。同時(shí)，財(cái)政部門有一部分資金以定額存款的形式存于商業(yè)銀行，這部分?jǐn)?shù)額較大的資金將會(huì)增加流動(dòng)性，在一定程度上對(duì)沖了貨幣政策的實(shí)施效果，加大了貨幣政策調(diào)控的難度。

四、加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合的對(duì)策建議

總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策經(jīng)過(guò)多年的協(xié)調(diào)配合，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，特別是在兩大政策的結(jié)合部，兩大政策互相配合、互為補(bǔ)充，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展起到積極的調(diào)節(jié)和控制作用，但是，受體制、機(jī)制以及客觀原因的影響，仍然存在改善的空間，建議如下：

（一）財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合必須適應(yīng)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的需要

從改革開(kāi)放以來(lái)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合的歷史考察來(lái)看，無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策，其最終歸宿都要符合國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo)。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，由于客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的需要，選擇財(cái)政政策和貨幣政策搭配的方式就不一樣，其產(chǎn)生的政策效果也就不一樣。如在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)期，財(cái)政政策通常是增收減支，抑制社會(huì)總需求，同時(shí)，通過(guò)緊縮性貨幣政策使經(jīng)濟(jì)迅速降溫，不造成經(jīng)濟(jì)的大起大落，這一時(shí)期政策手段是以貨幣政策為主，財(cái)政政策為輔；又如在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)期，貨幣政策通過(guò)對(duì)信貸資金流向和流量的控制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，更重要的是，通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政政策刺激和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，相比兩大政策，財(cái)政政策是經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的“催化劑”，貨幣政策是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期的“緩沖器”，對(duì)兩大政策的應(yīng)用，既要有所區(qū)分，又要配合使用。

（二）加強(qiáng)國(guó)債管理，優(yōu)化國(guó)債結(jié)構(gòu)

為擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行規(guī)模，降低國(guó)債發(fā)行成本，財(cái)政部應(yīng)改善國(guó)債持有者的結(jié)構(gòu)，一要提高商業(yè)銀行的持債比例，中央銀行要逐步取消對(duì)商業(yè)銀行購(gòu)買國(guó)債的某些限制，降低商業(yè)銀行大規(guī)模進(jìn)入國(guó)債市場(chǎng)的門檻；二要優(yōu)化配置機(jī)構(gòu)投資者群體的結(jié)構(gòu)，改變投資量較大的機(jī)構(gòu)壟斷國(guó)債市場(chǎng)的局面，要形成機(jī)構(gòu)投資者為主的國(guó)債持有結(jié)構(gòu)，以降低籌集成本和發(fā)揮國(guó)債市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能；三是進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)債投資主體的多元化，充分發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資者的作用，以不斷拓展國(guó)債市場(chǎng)的廣度和深度。

為充分發(fā)揮國(guó)債調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，一要適當(dāng)增加短期國(guó)債的供給，減少中長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行，增強(qiáng)國(guó)債的流動(dòng)性，加快國(guó)債的變現(xiàn)速度，從而改善國(guó)債的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國(guó)債品種的多樣化，降低償債風(fēng)險(xiǎn)；二要調(diào)整國(guó)債的投資方向和領(lǐng)域，發(fā)行國(guó)債所籌集的資金投向非競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域和民生領(lǐng)域，如教育、醫(yī)療、衛(wèi)生、社會(huì)保障等。此外，調(diào)整國(guó)債利率結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，充分發(fā)揮國(guó)債利率機(jī)制在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的調(diào)節(jié)作用。

（三）完善政策性金融體系，同步實(shí)現(xiàn)政策性和市場(chǎng)性雙重目標(biāo)

首先，要明確我國(guó)政策性金融的框架和定位，控制財(cái)政投資的方向。在考慮構(gòu)建我國(guó)政策性金融體系時(shí)，應(yīng)盡可能合理清晰地劃分政策性金融和商業(yè)銀行的界限，薄弱領(lǐng)域和弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)應(yīng)劃分為政策性金融的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，作為政策性金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)投資扶持的方向，而對(duì)于那些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)和領(lǐng)域，政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能的逐步退出，這是因?yàn)檎咝越鹑跈C(jī)構(gòu)有自身的職責(zé)和權(quán)限，其投資更多體現(xiàn)的是追求社會(huì)公平和貫徹國(guó)家的戰(zhàn)略意圖。

其次，要構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和收益共享機(jī)制。政策性金融機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)政策性和市場(chǎng)性的雙重目標(biāo)，其投資的風(fēng)險(xiǎn)性大于一般的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，為了保證資金的安全，可建立政策性金融機(jī)構(gòu)、財(cái)政部門、相關(guān)企業(yè)以及商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)一起承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)和收益是并存的，在多部門風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)之后，更應(yīng)該建立收益共享機(jī)制，當(dāng)然，從目前的狀況來(lái)看，政府以合理的形式補(bǔ)償政策性的虧損也是必不可少的。

最后，要充分挖掘民間資本的潛力，鼓勵(lì)投資主體的多元化。對(duì)于一些薄弱行業(yè)和弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)，改變以往政府作為唯一投資主體的不利局面，引導(dǎo)民間資本的加入，使投資主體呈現(xiàn)多元化的特點(diǎn)。

（四）提高財(cái)政管理水平，重點(diǎn)完善預(yù)算制度、國(guó)債發(fā)行管理制度和國(guó)庫(kù)集中支付制度

進(jìn)一步完善預(yù)算制度、國(guó)債發(fā)行管理制度和國(guó)庫(kù)集中支付制度，緩解財(cái)政存款季節(jié)性變動(dòng)對(duì)央行貨幣政策的對(duì)沖；加快推動(dòng)國(guó)庫(kù)單一賬戶的改革，提高財(cái)政資金繳存的集中性，保證國(guó)庫(kù)中財(cái)政存款和財(cái)政資金的規(guī)模不斷增大；積極推進(jìn)預(yù)算管理制度的改革，除特殊情況外，一般的財(cái)政性收入應(yīng)統(tǒng)一歸集到國(guó)庫(kù)，強(qiáng)化財(cái)政部門對(duì)財(cái)政性資金的管理；加強(qiáng)財(cái)政部門、中央銀行與稅收部門、非稅部門和預(yù)算支出單位以及金融系統(tǒng)的聯(lián)系，在科學(xué)合理的預(yù)測(cè)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，使國(guó)庫(kù)之中的庫(kù)存現(xiàn)金能夠滿足必要的日常支出和基本的專項(xiàng)支出，本著穩(wěn)健安全剩余的原則，可對(duì)剩余的閑置資金進(jìn)行投資，這樣既可以減少財(cái)政資金對(duì)貨幣政策的對(duì)沖影響，又能提高財(cái)政資金的效率和效益。

（五）建立財(cái)政部和中央銀行的磋商機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

財(cái)政政策和貨幣政策的大方向由中央政府制定，但其具體的執(zhí)行關(guān)鍵在于財(cái)政部和中央銀行的協(xié)調(diào)配合，為加強(qiáng)兩大部門在實(shí)施政策之中的銜接和配合，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，必須建立一個(gè)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)委員會(huì)，委員會(huì)主任由國(guó)務(wù)院總理?yè)?dān)任，成員由財(cái)政部、中央銀行的主要領(lǐng)導(dǎo)組成，定期召開(kāi)會(huì)議，主要協(xié)商解決：針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)擬將出臺(tái)的財(cái)政、貨幣政策，事先征求對(duì)方的意見(jiàn)；針對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的現(xiàn)狀，兩部門協(xié)商國(guó)債發(fā)行的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和品種；對(duì)財(cái)政存款的流進(jìn)流出量以及結(jié)余進(jìn)行預(yù)測(cè)，積極協(xié)商處理兩大政策的對(duì)沖影響[6]?！?/p>

（責(zé)任編輯：張恩娟）

參考文獻(xiàn)：

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