摘 要：從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，復(fù)雜性科學(xué)理論逐步應(yīng)用于金融系統(tǒng)的非線(xiàn)性、復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性等的研究中，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)金融系統(tǒng)的認(rèn)知、優(yōu)化和控制，是未來(lái)金融理論研究創(chuàng)新的方向。但當(dāng)前相關(guān)研究存在理論歸屬混亂、理論研究不系統(tǒng)等不足，因此，有必要構(gòu)建完善的復(fù)雜性科學(xué)金融理論體系框架，以發(fā)展金融理論、指導(dǎo)金融實(shí)踐。

關(guān)鍵詞：復(fù)雜性科學(xué)；金融系統(tǒng)；理論創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2014）03-0020-07 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.03.04

一、引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心，金融系統(tǒng)能否高效、有序運(yùn)行嚴(yán)重影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)全球金融市場(chǎng)的規(guī)模、走向和波動(dòng)性也會(huì)產(chǎn)生深刻影響。然而自20世紀(jì)80年代以來(lái)，不斷涌現(xiàn)的各種金融異象、頻頻爆發(fā)的金融危機(jī)及重大金融風(fēng)險(xiǎn)事件，嚴(yán)重動(dòng)搖了經(jīng)典金融學(xué)的根基[1]。

傳統(tǒng)的金融理論基于理性人假設(shè)和一般均衡假設(shè)，把金融系統(tǒng)視為一個(gè)“簡(jiǎn)單系統(tǒng)”進(jìn)行建模，并開(kāi)展規(guī)律探索，即認(rèn)為金融系統(tǒng)要素之間是簡(jiǎn)單的線(xiàn)性關(guān)系[2]。但真實(shí)的金融系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜演化系統(tǒng)，系統(tǒng)中的金融主體不是傳統(tǒng)金融理論所假定的理性人，他們是具有適應(yīng)演化和學(xué)習(xí)能力的主體，這些金融主體之間通過(guò)進(jìn)行強(qiáng)非線(xiàn)性交互行為，使金融系統(tǒng)涌現(xiàn)出一系列復(fù)雜的演化特征。復(fù)雜金融系統(tǒng)相對(duì)于單一的金融市場(chǎng)表現(xiàn)出更多的復(fù)雜特征：體系中存在大量不同種類(lèi)的金融機(jī)構(gòu)和投資者，風(fēng)險(xiǎn)在這些金融主體之間轉(zhuǎn)移、涌現(xiàn)、演化；多個(gè)不同類(lèi)金融子系統(tǒng)之間具有價(jià)格聯(lián)動(dòng)、信息傳遞與風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散效應(yīng)；信息化交易對(duì)跨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響等。金融系統(tǒng)的復(fù)雜性使得很多金融異象和金融危機(jī)難以用某一市場(chǎng)或局部機(jī)構(gòu)、投資者的行為來(lái)解釋?zhuān)且幌盗幸蛩叵嗷ビ绊懚楷F(xiàn)的整體結(jié)果。

經(jīng)典金融理論由于理性人假設(shè)的不合理及數(shù)理解析等研究方法的局限性[3]，難以刻畫(huà)金融系統(tǒng)中個(gè)體復(fù)雜交互行為與多樣化、多層次的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。而復(fù)雜性金融理論是探究金融系統(tǒng)的復(fù)雜性（來(lái)源、表現(xiàn)），研究在復(fù)雜系統(tǒng)的子系統(tǒng)間及其與環(huán)境間的相互作用下，金融系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機(jī)理和一般經(jīng)濟(jì)規(guī)律的科學(xué)。復(fù)雜性金融理論將金融市場(chǎng)視為由眾多存在復(fù)雜交互作用的金融Agent組成的復(fù)雜系統(tǒng)，由這些組分之間的強(qiáng)非線(xiàn)性作用涌現(xiàn)出復(fù)雜金融系統(tǒng)所有而個(gè)體金融Agent不具有的整體行為（特征）。因此，它可以用來(lái)解決復(fù)雜金融系統(tǒng)中的問(wèn)題，對(duì)現(xiàn)有的金融理論起到擴(kuò)展作用，并在一定程度上回答傳統(tǒng)金融理論難以解決的問(wèn)題。

由于現(xiàn)行的全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)表現(xiàn)出系統(tǒng)脆弱性、系統(tǒng)間失衡、系統(tǒng)目標(biāo)偏離、系統(tǒng)適應(yīng)性以及系統(tǒng)改進(jìn)等方面的系統(tǒng)問(wèn)題[4]，傳統(tǒng)金融理論尚不能較為有效地應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性和非線(xiàn)性，因而需要進(jìn)行金融理論創(chuàng)新。因此，劉超（2012）指出金融系統(tǒng)不斷發(fā)展和演化并且日益顯示復(fù)雜性，現(xiàn)代金融理論到行為金融理論然后再到系統(tǒng)金融理論，其演化發(fā)展有路可循，與社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的需要相吻合[5]。金融系統(tǒng)的演化路徑揭示系統(tǒng)金融理論會(huì)成為未來(lái)金融理論的研究范式，并提供了認(rèn)識(shí)金融系統(tǒng)規(guī)律的全新思維模式，其理論、技術(shù)與方法會(huì)更精確地揭示金融市場(chǎng)的演化規(guī)律，并實(shí)現(xiàn)對(duì)金融系統(tǒng)的認(rèn)知、優(yōu)化和控制。綜上所述，研究復(fù)雜性金融理論不僅具有很高的理論價(jià)值，也具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、復(fù)雜性科學(xué)應(yīng)用于金融研究的文獻(xiàn)梳理

復(fù)雜性科學(xué)是探究復(fù)雜系統(tǒng)的復(fù)雜性，研究在構(gòu)成復(fù)雜系統(tǒng)眾多組分或子系統(tǒng)之間及其與環(huán)境之間的相互作用下，系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機(jī)理和一般規(guī)律的科學(xué)[6]。國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)運(yùn)用復(fù)雜性科學(xué)進(jìn)行了20余年的探索研究，涉及領(lǐng)域眾多，其中，復(fù)雜性科學(xué)已經(jīng)逐漸被應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域尤其是金融領(lǐng)域的研究中，并且取得了許多令人鼓舞的成果。

1994年，圣塔菲研究所成立10周年報(bào)告會(huì)，霍蘭第一次提出了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)的較為完整理論。1995年，霍蘭出版了專(zhuān)著《隱秩序——適應(yīng)性造就復(fù)雜性》，系統(tǒng)闡述了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)（CAS）理論[7]。在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，該系統(tǒng)從主體靈活性角度出發(fā)，揭示了改變經(jīng)濟(jì)主體行為會(huì)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生的影響，簡(jiǎn)化了運(yùn)用公式、符號(hào)解決問(wèn)題的運(yùn)算過(guò)程，對(duì)研究傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題起了重要作用[8]。在對(duì)金融系統(tǒng)整體復(fù)雜性研究方面，沈軍（2006）在對(duì)金融系統(tǒng)的復(fù)雜性現(xiàn)象和產(chǎn)生原因做初步探討的基礎(chǔ)上，從金融可持續(xù)發(fā)展的角度，對(duì)中國(guó)金融效率進(jìn)行了嘗試性研究，提出了中國(guó)金融可持續(xù)發(fā)展應(yīng)遵循的提高金融系統(tǒng)效率的原則[9]。而劉湘云，杜金岷（2011）從演化博弈和復(fù)雜性科學(xué)角度對(duì)金融復(fù)雜系統(tǒng)的多層次性與金融系統(tǒng)的演化進(jìn)行了分析研究，認(rèn)為全球化條件下必須加強(qiáng)金融監(jiān)管，開(kāi)展各種形式的國(guó)際金融協(xié)調(diào)與合作[10]。

20世紀(jì)70年代，普利高津的耗散結(jié)構(gòu)理論和哈肯的協(xié)同學(xué)都是探究開(kāi)放的遠(yuǎn)離平衡的非線(xiàn)性動(dòng)力學(xué)系統(tǒng)的自組織理論。丹麥科學(xué)家Per Pak，Tang Chao與Kurt Wisenfeld（1987）在《物理學(xué)評(píng)論快報(bào)》上發(fā)表了重要論文“自組織臨界性：1/f噪聲的一種解釋”，首先提出了自組織臨界性（Self-Organized Criticality，SOC）的思想。金融系統(tǒng)具備耗散結(jié)構(gòu)的形成條件即開(kāi)放性、非線(xiàn)性、正反饋、遠(yuǎn)離平衡態(tài)、漲落導(dǎo)致有序和自組織現(xiàn)象。金融系統(tǒng)中供求力量對(duì)比形成的市場(chǎng)價(jià)格只是短期的相對(duì)均衡，而非絕對(duì)平衡，因?yàn)榻灰纂p方受各外界因素的影響，供求力量不斷變化，打破了相對(duì)均衡態(tài)，所以經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)一直處于不對(duì)稱(chēng)的非平衡態(tài)。

復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)是研究復(fù)雜系統(tǒng)的重要工具之一。學(xué)術(shù)界公認(rèn)歐拉開(kāi)創(chuàng)的圖論學(xué)科是將網(wǎng)絡(luò)作為一門(mén)學(xué)科進(jìn)行研究的開(kāi)始。該理論方法的核心是將實(shí)際網(wǎng)絡(luò)以抽象圖表示，就是用抽象的點(diǎn)表示實(shí)際網(wǎng)絡(luò)中的個(gè)體，并用圖中兩個(gè)節(jié)點(diǎn)之間的連線(xiàn)來(lái)表示兩個(gè)個(gè)體之間存在某種聯(lián)系，正是由于它有這樣的優(yōu)越性，因此將其應(yīng)用于銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融脆性以及金融網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等。Quesnay（1958）提出了金融網(wǎng)絡(luò)的概念——經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的資金循環(huán)[11]。Thore（1969）首次運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)與數(shù)學(xué)方法探究了金融系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)[12]。Thore、Storoy、Boyer（1975） 和Martel（1988） 對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行了網(wǎng)絡(luò)描述，解析了如何運(yùn)用分解理論計(jì)算金融網(wǎng)絡(luò)的均衡[13-14]。

20世紀(jì)80年代末，錢(qián)學(xué)森、戴汝為、于景元提出了“從定性到定量綜合集成研討廳”來(lái)解決開(kāi)放的復(fù)雜巨系統(tǒng)問(wèn)題[15]。綜合集成方法建模思想是對(duì)人類(lèi)經(jīng)驗(yàn)知識(shí)、科學(xué)知識(shí)和哲學(xué)知識(shí)體系三個(gè)層次知識(shí)的綜合集成和應(yīng)用。楊乃定和姜繼嬌（2005）基于綜合集成研討廳技術(shù)構(gòu)建了機(jī)構(gòu)投資者集成風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的概念模型，揭示了隨機(jī)模糊情景下，機(jī)構(gòu)投資者集成風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的運(yùn)作機(jī)理[16]。李紅權(quán)和馬超群（2006）指出，金融市場(chǎng)是一類(lèi)表現(xiàn)為虛擬金融規(guī)模巨大的復(fù)雜系統(tǒng)，是一種不斷和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)交換信息與能量、內(nèi)部層次多的動(dòng)態(tài)變化的開(kāi)放型系統(tǒng)，系統(tǒng)之間相互關(guān)聯(lián)、相互影響，并且含有人類(lèi)決策行為等重大不確定性因素的影響[17]。

復(fù)雜性科學(xué)的興起較晚，將復(fù)雜性科學(xué)的相關(guān)理論運(yùn)用到對(duì)金融系統(tǒng)研究中的成果相對(duì)較少，部分理論尚處于起步發(fā)展階段。從對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理來(lái)看，復(fù)雜性科學(xué)運(yùn)用到對(duì)金融領(lǐng)域研究中的成果主要涉及到對(duì)金融系統(tǒng)的演化發(fā)展、各個(gè)金融市場(chǎng)的收益率及形成機(jī)制等方面的研究。這些研究是復(fù)雜性研究在金融領(lǐng)域的初探，取得的成果已經(jīng)引起了各界學(xué)者的廣泛關(guān)注。運(yùn)用復(fù)雜性科學(xué)理論與方法探究金融系統(tǒng)問(wèn)題主要是對(duì)金融時(shí)序分布規(guī)律與市場(chǎng)異象的集中描述，對(duì)金融系統(tǒng)變化尤其是異常變化的原因分析不夠，缺乏統(tǒng)一的模型概括金融工具價(jià)格波動(dòng)與金融市場(chǎng)演進(jìn)的內(nèi)部作用機(jī)制，對(duì)策研究的可操作性、系統(tǒng)性都不夠強(qiáng)，金融監(jiān)管與決策方面收到的實(shí)際效果并不顯著。

三、復(fù)雜性科學(xué)金融理論體系的構(gòu)建基礎(chǔ)

（一）金融系統(tǒng)的復(fù)雜性特征

金融系統(tǒng)具有典型的復(fù)雜系統(tǒng)的基本特征，具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

1.非線(xiàn)性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的構(gòu)成部分具有非線(xiàn)性的特性。金融系統(tǒng)的復(fù)雜性特征正是由于金融系統(tǒng)中的個(gè)體主體之間的非線(xiàn)性作用構(gòu)成的。非線(xiàn)性表明金融市場(chǎng)上的某些現(xiàn)象不是單個(gè)金融Agent行為表現(xiàn)的簡(jiǎn)單加總，僅僅通過(guò)觀(guān)察和研究金融Agent的表現(xiàn)，不能從總體上認(rèn)識(shí)造成這些現(xiàn)象的原因，而必須作基于整個(gè)金融系統(tǒng)的研究，尋找整體性的規(guī)律。

2.多樣性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的整體行為具有多樣性的特征，首先，這種特征是由于構(gòu)成復(fù)雜金融系統(tǒng)的各組成因素之間的相互作用造成的，另一方面，由于各因素與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的相互作用也導(dǎo)致了復(fù)雜金融系統(tǒng)的多樣性。同時(shí)，復(fù)雜金融系統(tǒng)性能的多樣性決定了金融系統(tǒng)功能的多樣性。

3.多層性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)是多層次、多功能的層級(jí)結(jié)構(gòu)。復(fù)雜金融系統(tǒng)的不同層次之間通常情況下不存在疊加原理，每形成一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)層次，就會(huì)涌現(xiàn)出新的性質(zhì)。越是復(fù)雜的金融系統(tǒng)，層次就越多，因此，多層次性或多尺度性是刻畫(huà)復(fù)雜金融系統(tǒng)復(fù)雜程度的一個(gè)基本特性。

4.涌現(xiàn)性：金融系統(tǒng)整體具有涌現(xiàn)性，但是金融系統(tǒng)整體的特性不一定都是涌現(xiàn)出來(lái)的。系統(tǒng)科學(xué)將涌現(xiàn)性定義為部分不具有而整體具有的特性。復(fù)雜金融系統(tǒng)具有非線(xiàn)性特征，非線(xiàn)性是產(chǎn)生涌現(xiàn)性的根源。涌現(xiàn)性是復(fù)雜金融系統(tǒng)演化，進(jìn)化過(guò)程中所具有的一種整體的特性。

5.自適應(yīng)性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的進(jìn)化特征是指金融系統(tǒng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)、組分、功能或者規(guī)模逐漸自我調(diào)整、自主適應(yīng)的過(guò)程，這種過(guò)程是隨著時(shí)間的推移向有利于自身的方向變化的。金融系統(tǒng)就在這樣自我適應(yīng)的過(guò)程中變得復(fù)雜起來(lái)。

6.自組織臨界性：復(fù)雜金融系統(tǒng)的演化方式并不是平緩漸進(jìn)的，而是在原理平衡的臨界態(tài)上，以陣發(fā)、混沌、類(lèi)似雪崩式的方式演化。金融系統(tǒng)中的金融工具、金融人才、金融機(jī)構(gòu)以及金融交易活動(dòng)具有的不同屬性，使得它們之間相互作用關(guān)系變得更加復(fù)雜化。另一方面，這些個(gè)體能夠聚集成更大的聚集體（金融子系統(tǒng)），這樣就使得金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)多樣化。這種個(gè)體和（或）聚集體之間相互作用的“增值”，就導(dǎo)致金融系統(tǒng)的演化過(guò)程越加復(fù)雜多變，系統(tǒng)的微小動(dòng)蕩可能會(huì)以幾何級(jí)數(shù)倍數(shù)放大，引發(fā)金融危機(jī)。

7.開(kāi)放性：金融系統(tǒng)自身不停的同周邊經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行物質(zhì)、信息交換。金融系統(tǒng)由于其開(kāi)放性使自身子系統(tǒng)間以及同經(jīng)濟(jì)環(huán)境間進(jìn)行相互作用，不斷完善自己，逐漸向著適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的方向發(fā)展。

8.動(dòng)態(tài)性：復(fù)雜金融系統(tǒng)具有的自組織、自調(diào)整的某種動(dòng)力導(dǎo)致其具有動(dòng)態(tài)性特征。這種動(dòng)態(tài)性使復(fù)雜金融系統(tǒng)能夠?qū)⒅刃蚝突煦缛谌肫胶狻?/p>

（二）復(fù)雜金融系統(tǒng)整體的涌現(xiàn)性

1.金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)過(guò)程

金融系統(tǒng)的特性不一定都是涌現(xiàn)出來(lái)的，但是涌現(xiàn)性是其特性之一。所謂涌現(xiàn)性，是指整體具有而部分不具有的特性，這是系統(tǒng)科學(xué)對(duì)其的定義。而從層次結(jié)構(gòu)來(lái)看，復(fù)雜金融系統(tǒng)通常具有但是簡(jiǎn)單系統(tǒng)不具有的特征、屬性為涌現(xiàn)性。復(fù)雜金融系統(tǒng)具有非線(xiàn)性特征，非線(xiàn)性是產(chǎn)生涌現(xiàn)性的根源。涌現(xiàn)性是復(fù)雜金融系統(tǒng)演化、進(jìn)化過(guò)程中所具有的一種整體的特性。

一個(gè)復(fù)雜金融系統(tǒng)由許多個(gè)體組成，它們之間動(dòng)態(tài)的發(fā)生相互作用，形成了金融系統(tǒng)不同規(guī)模和層次。從低層次來(lái)說(shuō)，復(fù)雜金融系統(tǒng)是由很多“簡(jiǎn)單”的金融系統(tǒng)所組成并表現(xiàn)出簡(jiǎn)單的行為，這些“簡(jiǎn)單”的系統(tǒng)相互聯(lián)合，變成更高級(jí)的系統(tǒng)單元，進(jìn)而聚集成更大的單元，并逐漸形成更高級(jí)復(fù)雜的金融系統(tǒng)層次。

金融系統(tǒng)接收信息，對(duì)輸入信息做出相應(yīng)的反應(yīng)，并最終產(chǎn)生輸出的行為。任何一個(gè)系統(tǒng)都可能出現(xiàn)很多個(gè)輸入和輸出。許多系統(tǒng)相互作用、相互連接，最終形成網(wǎng)絡(luò)。由于約束條件存在于任何金融系統(tǒng)的運(yùn)行中，所以網(wǎng)絡(luò)的生成和消亡被主體間的相互作用所制約。金融系統(tǒng)主體一旦連接起來(lái)（發(fā)生相互作用），會(huì)遇到一些可能性的集合，這種集合是由那些有約束條件的相互作用的主體所產(chǎn)生。金融系統(tǒng)主體產(chǎn)生的受限生成過(guò)程會(huì)產(chǎn)生更加復(fù)雜的過(guò)程，系統(tǒng)的層次性由此涌現(xiàn)出來(lái)。

在進(jìn)行適應(yīng)學(xué)習(xí)后，金融系統(tǒng)的非線(xiàn)性涌現(xiàn)出層次。當(dāng)形成一個(gè)層次的涌現(xiàn)后，由于“趨同效應(yīng)”，在非線(xiàn)性作用下，不同涌現(xiàn)相互影響、相互作用致使更高層次的涌現(xiàn)出現(xiàn)，從而形成復(fù)雜的涌現(xiàn)現(xiàn)象。金融系統(tǒng)中行為主體及其與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的相互作用和聯(lián)系過(guò)程中，創(chuàng)造出共同遵循的規(guī)則體系和行為方式，涌現(xiàn)出金融系統(tǒng)賴(lài)以存在和演化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式（見(jiàn)圖1）。

2.復(fù)雜金融系統(tǒng)中的涌現(xiàn)特點(diǎn)

（1）涌現(xiàn)現(xiàn)象是在系統(tǒng)中生成的。一些種類(lèi)少、規(guī)律簡(jiǎn)單的元素組成系統(tǒng)。貨幣系統(tǒng)中包括貨幣、準(zhǔn)貨幣以及具有貨幣性質(zhì)的金融工具等基本元素。

（2）整體大于各部分之和。整體大于各部分之和是指簡(jiǎn)單金融系統(tǒng)不存在但是復(fù)雜系統(tǒng)具有的屬性和功能。一個(gè)復(fù)雜金融市場(chǎng)具有調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金配置的功能，但一個(gè)金融市場(chǎng)中所存在的低層次的金融工具則不具有調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金配置的功能。

（3）金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)體現(xiàn)在微觀(guān)上（組分）的動(dòng)態(tài)性和宏觀(guān)上（功能、規(guī)模）的相對(duì)穩(wěn)定性。構(gòu)成金融系統(tǒng)中的各個(gè)金融主體不停地進(jìn)行各種交互行為，而金融系統(tǒng)的整體功能、規(guī)模是基本不變的。

（4）涌現(xiàn)出來(lái)的穩(wěn)定模式的功能是由其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定的。金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和環(huán)境決定金融系統(tǒng)的功能。因此，金融系統(tǒng)中行為主體及其與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的相互作用和聯(lián)系過(guò)程中，創(chuàng)造出共同遵循的規(guī)則體系和行為方式，涌現(xiàn)出金融系統(tǒng)賴(lài)以存在和演化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。

（5）隨著穩(wěn)定模式的增加，模式間相互作用帶來(lái)的約束和檢驗(yàn)使得金融系統(tǒng)的功能也在增強(qiáng)。在單一主體的銀行系統(tǒng)中，若主體發(fā)生壞賬行為，那么單一主體銀行系統(tǒng)就會(huì)破滅。而在復(fù)雜的多主體銀行系統(tǒng)中，單一主體發(fā)生壞賬行為，多主體銀行系統(tǒng)會(huì)迅速進(jìn)行交互處理，并不會(huì)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)造成巨大的影響。隨著相互作用者的數(shù)量增長(zhǎng)，可能的相互作用的數(shù)量以及可能引起反應(yīng)的復(fù)雜程度也迅速地增長(zhǎng)。

（6）存在差別的穩(wěn)定性是產(chǎn)生涌現(xiàn)現(xiàn)象規(guī)律的典型的結(jié)果。金融系統(tǒng)中的主體具有不同的學(xué)習(xí)適應(yīng)性能力，在多種相互作用下涌現(xiàn)出多種金融子系統(tǒng)。

（7）更高層次的生成過(guò)程可以由穩(wěn)定性的強(qiáng)化而產(chǎn)生。當(dāng)具有強(qiáng)化穩(wěn)定性的模式滿(mǎn)足宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)規(guī)律時(shí)，新金融系統(tǒng)的生成過(guò)程就會(huì)取代原來(lái)的生成過(guò)程。更高層次的生成過(guò)程被強(qiáng)化的穩(wěn)定性極度放大，最終完全“代替”了簡(jiǎn)單金融系統(tǒng)的生成過(guò)程。金融系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響下進(jìn)行金融創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改善經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（三）復(fù)雜金融系統(tǒng)的演化

復(fù)雜金融系統(tǒng)的不斷變化大多借助三種途徑進(jìn)行：（1）金融系統(tǒng)的自組織。作為復(fù)雜金融系統(tǒng)的重要特征，為了使金融市場(chǎng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，自組織改變其內(nèi)部結(jié)構(gòu)并且通過(guò)金融系統(tǒng)中的主體的學(xué)習(xí)，進(jìn)一步進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化。（2）金融系統(tǒng)的耗散性。通過(guò)內(nèi)部擾動(dòng)和外部力量驅(qū)動(dòng)，金融系統(tǒng)的同層次之間、不同層次之間以及各層次與環(huán)境之間的相互作用，使其進(jìn)入更高層次的組織狀態(tài)。（3）自組織臨界。作為金融系統(tǒng)自組織的一種形式，自組織臨界能夠使其在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不停變化的過(guò)程中保持平衡。但是，內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)快又會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)不適應(yīng)。為了維護(hù)金融系統(tǒng)的正常運(yùn)行，金融系統(tǒng)又必須根據(jù)自身的學(xué)習(xí)機(jī)制去適應(yīng)。

復(fù)雜金融系統(tǒng)的演化主要從三個(gè)層次進(jìn)行：（1）金融元素的改變。貨幣是金融復(fù)雜系統(tǒng)基本組成元素之一，貨幣演化在一定程度上可以表現(xiàn)出金融復(fù)雜系統(tǒng)的演化。貨幣從形態(tài)上經(jīng)歷了實(shí)物貨幣到金屬貨幣，從可兌換信用貨幣到不可兌換的紙幣，最后是電子貨幣的演化，這種演化是對(duì)復(fù)雜金融系統(tǒng)由簡(jiǎn)到雜，由低到高的發(fā)展過(guò)程的記錄。（2）金融組織的演化。金融組織是一個(gè)復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，內(nèi)部包含了大量的人、生產(chǎn)工具和勞動(dòng)對(duì)象的組合。從金融元素萌芽到金融組織的創(chuàng)生，從單一銀行，到多層次、分支網(wǎng)絡(luò)遍布廣闊地理空間的現(xiàn)代大銀行，金融組織包含的元素、承載的金融資產(chǎn)越來(lái)越大，協(xié)調(diào)的金融活動(dòng)范圍越來(lái)越大，金融組織的規(guī)模和層次越來(lái)越多，這是金融組織復(fù)雜性的體現(xiàn)。（3）金融系統(tǒng)的發(fā)展。就是金融從無(wú)到有，從簡(jiǎn)單到復(fù)雜，從低級(jí)到高級(jí)，從元素狀態(tài)到組織狀態(tài)，到最終演化成復(fù)雜巨適應(yīng)開(kāi)放系統(tǒng)。這種演進(jìn)記錄了金融發(fā)展的具體過(guò)程，現(xiàn)代金融是開(kāi)放復(fù)雜巨適應(yīng)系統(tǒng)。

（四）復(fù)雜金融系統(tǒng)的形成

一個(gè)復(fù)雜金融系統(tǒng)由許多金融子系統(tǒng)組成，它們之間動(dòng)態(tài)地發(fā)生相互作用，形成了金融系統(tǒng)的不同層次和規(guī)模，和外部環(huán)境共同作用實(shí)現(xiàn)金融系統(tǒng)的功能。在最低層次上，金融系統(tǒng)有許許多多簡(jiǎn)單“金融Agent”，它們會(huì)有簡(jiǎn)單的非線(xiàn)性行為；金融Agent相互關(guān)聯(lián)形成高一層次的金融聚集體，這些金融聚集體再通過(guò)較強(qiáng)的非線(xiàn)性作用形成子系統(tǒng)，進(jìn)而形成更高的層次。金融系統(tǒng)的涌現(xiàn)性在更高層次上并不能用簡(jiǎn)單層次上的“金融Agent”行為判斷。該涌現(xiàn)的形成過(guò)程如圖2。

四、復(fù)雜性金融理論框架體系的構(gòu)建

（一）復(fù)雜性金融理論的核心觀(guān)點(diǎn)

復(fù)雜性金融理論是以復(fù)雜性科學(xué)的研究范式為指導(dǎo)，運(yùn)用其理論方法及技術(shù)手段，并結(jié)合金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本知識(shí)和理論來(lái)研究金融系統(tǒng)的復(fù)雜性（來(lái)源、表現(xiàn)），研究構(gòu)成復(fù)雜金融系統(tǒng)的眾多金融Agent或金融子系統(tǒng)之間及其與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的交互作用，金融系統(tǒng)演化產(chǎn)生整體涌現(xiàn)性的機(jī)理和一般經(jīng)濟(jì)規(guī)律，并在既定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，運(yùn)用智能信息技術(shù)對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行建模仿真，來(lái)揭示金融系統(tǒng)宏觀(guān)動(dòng)態(tài)特性及其成因的控制變量，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融系統(tǒng)（演化、價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)等）的運(yùn)行預(yù)測(cè)，從而達(dá)到對(duì)金融系統(tǒng)的全面認(rèn)識(shí)、優(yōu)化與控制。復(fù)雜性金融理論將金融市場(chǎng)視為由眾多存在復(fù)雜交互作用的金融Agent組成的復(fù)雜系統(tǒng)，由這些組分的之間的強(qiáng)非線(xiàn)性作用涌現(xiàn)出復(fù)雜金融系統(tǒng)所有個(gè)體金融Agent不具有的整體行為（特征）。

（二）復(fù)雜性金融理論的核心思想

1.深入認(rèn)知相干經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相干性激發(fā)自組織。相干的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是激發(fā)自組織和涌現(xiàn)過(guò)程的相關(guān)因素。金融系統(tǒng)產(chǎn)生自組織有三個(gè)條件：第一，金融系統(tǒng)必須是開(kāi)放金融系統(tǒng)，即與經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行能量、物質(zhì)和信息交流；其次，金融系統(tǒng)是動(dòng)態(tài)和遠(yuǎn)離平衡的；第三，金融系統(tǒng)中存在反饋，從而可以通過(guò)特定的過(guò)程實(shí)現(xiàn)迅速的進(jìn)步。為了使第三個(gè)條件存在和發(fā)生，必須發(fā)展金融系統(tǒng)中的信息共享機(jī)制，因?yàn)榻鹑谙到y(tǒng)可以作為一個(gè)整體產(chǎn)生相干性，從而可以產(chǎn)生一個(gè)相干經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

2.認(rèn)識(shí)整體和部分的共同進(jìn)化。在金融系統(tǒng)的發(fā)展過(guò)程中，每個(gè)金融組分之間的相互作用和影響激發(fā)了金融組分之間的共同進(jìn)化。一方面要同時(shí)考慮上層的金融整體和下級(jí)的金融部分的共同進(jìn)化，也包括較高級(jí)的和較低級(jí)的相互作用和相互影響的各個(gè)金融層級(jí)；另一方面要對(duì)金融整體和金融部分用垂直集成的方法進(jìn)行考察和決策。

3.把握整體。金融系統(tǒng)不是簡(jiǎn)單的線(xiàn)性系統(tǒng)，而是一類(lèi)開(kāi)放的復(fù)雜系統(tǒng)。把握整體的思想不是一種將復(fù)雜金融系統(tǒng)分解成簡(jiǎn)單線(xiàn)性組成部分，而是將其作為一個(gè)整體來(lái)理解的復(fù)雜性方法。

（三）復(fù)雜性金融理論的理論體系

復(fù)雜性金融理論的基本理論體系，如圖3所示：

從復(fù)雜金融系統(tǒng)的能量、結(jié)構(gòu)和自組織的角度構(gòu)建了復(fù)雜自適應(yīng)臨界金融理論和復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)金融理論，從秩序和規(guī)則演化、進(jìn)化的角度構(gòu)建了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)金融理論，從系統(tǒng)整體論和還原論相結(jié)合的角度，以及從定性到定量綜合集成的角度構(gòu)建了綜合集成金融理論。復(fù)雜性金融理論的四個(gè)基本理論的研究角度、核心思想、模型應(yīng)用、應(yīng)用范疇各有不同，如表1所示，有各自的研究?jī)?yōu)勢(shì)和研究方向。

在研究復(fù)雜金融系統(tǒng)性質(zhì)和行為方面，復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)主要強(qiáng)調(diào)主體的應(yīng)變能力和復(fù)雜結(jié)構(gòu)，金融系統(tǒng)的復(fù)雜性可由其理論有效的揭示，深入研究系統(tǒng)主體內(nèi)部之間以及與外部環(huán)境之間的關(guān)系，合理解釋其平衡和演進(jìn)機(jī)理，優(yōu)化金融系統(tǒng)的各機(jī)制，才能夠使金融系統(tǒng)持續(xù)健康發(fā)展。

復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)金融理論認(rèn)為金融系統(tǒng)是由節(jié)點(diǎn)和節(jié)點(diǎn)間的連線(xiàn)（邊）組成的復(fù)雜金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。復(fù)雜金融網(wǎng)絡(luò)作為復(fù)雜金融系統(tǒng)的一種抽象和描述方式和復(fù)雜金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)形態(tài)，它突出強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的拓?fù)涮卣鳌，F(xiàn)實(shí)的金融系統(tǒng)往往存在著巨大而復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，然而傳統(tǒng)的經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論卻假設(shè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有完全或者星形連接的簡(jiǎn)單網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，所以在以往的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)被忽略了，造成經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象常常缺乏解釋能力。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)金融理論恰好刻畫(huà)了金融系統(tǒng)中微觀(guān)個(gè)體之間存在的相互聯(lián)系與相互作用的關(guān)系結(jié)構(gòu)，這種關(guān)系可以是經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的信息交流、商品或證券交易、投資關(guān)系、信用關(guān)系或者隸屬控制關(guān)系等等。

復(fù)雜自組織臨界性金融理論認(rèn)為，金融系統(tǒng)是由許多短程作用的組員組成的，并且這些組員自發(fā)的進(jìn)化為臨界狀態(tài)。一些小事件所導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)會(huì)對(duì)大量組員產(chǎn)生一定影響，從而導(dǎo)致大規(guī)模事件的發(fā)生。根據(jù)復(fù)雜自組織臨界金融理論，可以解釋金融危機(jī)是金融系統(tǒng)自組織過(guò)程中系統(tǒng)發(fā)生突變的結(jié)果。

綜合集成金融理論指的是將綜合集成思想運(yùn)用到金融領(lǐng)域的問(wèn)題研究中，通過(guò)對(duì)不同層次、不同領(lǐng)域的信息和知識(shí)進(jìn)行從定性到定量的綜合集成，同時(shí)運(yùn)用人機(jī)結(jié)合的方法，對(duì)金融系統(tǒng)問(wèn)題進(jìn)行反復(fù)研討，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)金融系統(tǒng)問(wèn)題的定量描述。綜合集成金融理論認(rèn)為金融系統(tǒng)是由經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家體系、知識(shí)體系和機(jī)器體系構(gòu)成的，對(duì)復(fù)雜問(wèn)題進(jìn)行定性與定量相結(jié)合分析的金融系統(tǒng)綜合集成研討廳。金融系統(tǒng)綜合集成研討廳體系包括經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家體系、計(jì)算機(jī)體系、知識(shí)體系、Internet和Intranet。由于金融研討廳的復(fù)雜性，不僅僅采用了數(shù)學(xué)方法對(duì)其進(jìn)行建模，還采用語(yǔ)義句法的描述方法，建立了一種理性與非理性相結(jié)合的研討廳模型，為定量分析和研究金融系統(tǒng)的復(fù)雜性提供了工具，該模型同時(shí)可用于研討過(guò)程的可視化。

五、復(fù)雜性金融理論的應(yīng)用領(lǐng)域與研究方法

（一）復(fù)雜性金融理論的應(yīng)用領(lǐng)域

復(fù)雜性金融理論是研究復(fù)雜性及其運(yùn)用機(jī)制的理論，其中研究方面包括非線(xiàn)性、流、聚集等，研究方法主要運(yùn)用沙堆模型、MAS建模仿真和網(wǎng)絡(luò)建模仿真等手段，利用Swarm等軟件平臺(tái)研究交互行為，內(nèi)容主要包括：

1.從聚集性、多樣性、流、內(nèi)部模型、積木等機(jī)制方面對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行研究。例如，研究金融產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)和金融系統(tǒng)整體功能的涌現(xiàn)，探尋金融系統(tǒng)發(fā)展和創(chuàng)新的內(nèi)在規(guī)律；分析金融系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的集聚效應(yīng)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，防范金融危機(jī)，引導(dǎo)金融系統(tǒng)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。對(duì)金融系統(tǒng)的層次性進(jìn)行分析，對(duì)系統(tǒng)的主體Agent進(jìn)行識(shí)別，深入認(rèn)知系統(tǒng)的復(fù)雜特性。

2.對(duì)金融系統(tǒng)多Agent仿真模型進(jìn)行研究。例如投資、消費(fèi)、監(jiān)管、金融等主體的Agent屬性集、Agent貨幣政策交互事件表和規(guī)則庫(kù)；應(yīng)用金融系統(tǒng)綜合集成研討廳體系對(duì)仿真模型進(jìn)行優(yōu)化控制，對(duì)各Agent主體交互規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。通過(guò)建立金融系統(tǒng)多Agent模型，揭示金融系統(tǒng)內(nèi)復(fù)雜行為突現(xiàn)的現(xiàn)象和規(guī)律，解決金融系統(tǒng)時(shí)變優(yōu)化問(wèn)題，探尋金融系統(tǒng)在與環(huán)境交互作用過(guò)程中自我生存、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)最大化的解決方案。

3.金融系統(tǒng)多目標(biāo)控制環(huán)路研究，使其能夠協(xié)調(diào)運(yùn)作。金融系統(tǒng)作為一個(gè)開(kāi)放復(fù)雜巨系統(tǒng)，具有復(fù)雜性和時(shí)變性的雙重特性，會(huì)受到政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等環(huán)境因素的影響。這些因素反過(guò)來(lái)又會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)多目標(biāo)的協(xié)調(diào)運(yùn)作產(chǎn)生影響，因此，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用復(fù)雜性金融理論構(gòu)建金融系統(tǒng)多Agent模型，協(xié)調(diào)控制復(fù)雜性理論的策略，優(yōu)化控制環(huán)路，使金融系統(tǒng)的各個(gè)目標(biāo)能夠協(xié)調(diào)運(yùn)作。

（二）復(fù)雜性金融理論的研究方法

復(fù)雜性系統(tǒng)金融理論的研究方法可以借鑒成思危（1999）提出的復(fù)雜科學(xué)的基本方法與主要工具如圖4，結(jié)合金融系統(tǒng)的特點(diǎn)，研究方法為[18]：

1.結(jié)合定性判斷和定量分析。首先，基于金融系統(tǒng)及子系統(tǒng)的劃分，通過(guò)定性判斷來(lái)建立概念模型，并在一定程度上將這些概念模型轉(zhuǎn)換為數(shù)學(xué)模型，模擬后得出定量的結(jié)論和定性歸納，由此得出解決金融經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的相關(guān)建議和策略。

2.結(jié)合局部和整體的描述。局部構(gòu)成整體，整體統(tǒng)領(lǐng)局部；整體是由局部支撐起來(lái)的，而局部的行為又會(huì)受到整體的支配。所以，應(yīng)該將局部和整體相結(jié)合，在金融系統(tǒng)的整體把握下描述局部的金融結(jié)構(gòu)，并把這些局部描述綜合恰里，形成關(guān)于金融系統(tǒng)的整體的描述。

3.結(jié)合微觀(guān)和宏觀(guān)分析。利用微觀(guān)分析對(duì)系統(tǒng)內(nèi)部的組織單元和層次結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，而對(duì)金融系統(tǒng)的功能等宏觀(guān)方面的把握還需要進(jìn)行宏觀(guān)綜合分析。

4.結(jié)合還原論和整體論。把還原論和整體論相結(jié)合，不僅能夠從局部機(jī)制和微觀(guān)結(jié)構(gòu)中映射出宏觀(guān)性質(zhì)，而且能夠通過(guò)系統(tǒng)內(nèi)部組分間的聯(lián)系決定宏觀(guān)現(xiàn)象。在沒(méi)有深刻了解微觀(guān)結(jié)構(gòu)的條件下無(wú)法對(duì)金融經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)現(xiàn)象進(jìn)行具體把握。因此，金融主體要運(yùn)用還原論和整體論相結(jié)合的方法才能對(duì)金融經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)局部機(jī)制和微觀(guān)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深刻的了解，進(jìn)而對(duì)金融經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)現(xiàn)象進(jìn)行整體的把握。

5.結(jié)合確定性和不確定性分析。由于系統(tǒng)存在模糊性、隨機(jī)性、歧義性等不確定特征，科學(xué)逐步分成兩種并行的分析體系。一種是確定性分析，由牛頓代表；另一種是概率論分析，這種分析是由同級(jí)力學(xué)和量子力學(xué)發(fā)展演化而來(lái)。金融理論的研究中，應(yīng)努力有意識(shí)地將確定論框架體系和概率論框架體系結(jié)合起來(lái)，從這兩種分析體系根深蒂固的人為對(duì)立中解脫出來(lái)進(jìn)行金融創(chuàng)新。

6.結(jié)合科學(xué)推理和哲學(xué)思辯。金融學(xué)是經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)的概念系統(tǒng)，并且具有某種邏輯結(jié)構(gòu)。當(dāng)描述金融系統(tǒng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常使之符號(hào)化和形式化，但是總會(huì)有一些反常的現(xiàn)象出現(xiàn)，這就需要理由哲學(xué)的思想進(jìn)行思辨，從必然性和偶然性、對(duì)立統(tǒng)一、否定之否定規(guī)律進(jìn)行解釋。■

（責(zé)任編輯：于明）

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