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        論上市公司獨(dú)立董事制度

        2014-04-29 00:00:00周濤
        今日湖北·中旬刊 2014年6期

        自2001年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》以來,獨(dú)立董事制度在我國已經(jīng)實(shí)行了八年有余。獨(dú)立董事制度本土化進(jìn)程中存在著一些問題,應(yīng)當(dāng)引起我們的關(guān)注,同時(shí),這些問題的存在也為我們?nèi)绾瓮晟篇?dú)立董事制度提供了明確的思路。

        一、我國獨(dú)立董事制度建設(shè)中存在的問題

        1、獨(dú)立董事的選任程序和在董事會(huì)中所占比例

        《指導(dǎo)意見》第4條規(guī)定,“上市公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或者合并持有上市公司已發(fā)行股份1%以上的股東可以提出獨(dú)立董事候選人,并經(jīng)股東大會(huì)選舉決定?!辫b于我國上市公司現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu),由董事會(huì)推選獨(dú)立董事的做法實(shí)質(zhì)上無法解決控股股東操控董事會(huì)的問題。眾所周知,我國的上市公司絕大多數(shù)都是由原來的國有企業(yè)改制而發(fā)行上市的公司,基本上都是一個(gè)大股東控制著董事會(huì),監(jiān)事會(huì)也形同虛設(shè)。

        我國獨(dú)立董事仍屬于弱勢群體。雖然《指導(dǎo)意見》同時(shí)規(guī)定,“如果上市公司下設(shè)薪酬、審計(jì)、提名等委員會(huì)的,獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)在委員會(huì)中占有1/2以上的比例。”但是,“如果”二字體現(xiàn)了這項(xiàng)規(guī)定的非強(qiáng)制性。如果上市公司的董事會(huì)不設(shè)上述三個(gè)委員會(huì),獨(dú)立董事在董事會(huì)的比例就占不到1/2以上,也就難以發(fā)揮獨(dú)立董事的應(yīng)有作用,獨(dú)立董事也就存在變成所謂的“花瓶董事”的可能性。

        2、獨(dú)立董事的權(quán)力和責(zé)任

        獨(dú)立董事一般享有三項(xiàng)權(quán)力:知情權(quán)、監(jiān)督考核權(quán)、審查否決權(quán)。雖然《指導(dǎo)意見》列舉了我國獨(dú)立董事享有的特別職權(quán),但是,我國現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事的個(gè)人素質(zhì)、信息不對稱等因素的存在,使得獨(dú)立董事難以充分行使法律規(guī)定的上述職權(quán)。

        3、獨(dú)立董事的激勵(lì)機(jī)制

        對獨(dú)立董事的激勵(lì)一般分為三個(gè)部分:聲譽(yù)機(jī)制、薪酬機(jī)制與責(zé)任機(jī)制?!吨笇?dǎo)意見》第7條第5款規(guī)定,“上市公司應(yīng)當(dāng)給予獨(dú)立董事適當(dāng)?shù)慕蛸N。津貼的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)制訂預(yù)案,股東大會(huì)審議通過,并在公司年報(bào)中進(jìn)行披露?!彪m然此規(guī)定對獨(dú)立董事的勞動(dòng)價(jià)值給予了物質(zhì)方面的肯定,但這種激勵(lì)機(jī)制卻有著明顯的不足。

        4、獨(dú)立董事的獨(dú)立性

        證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《指導(dǎo)意見》為判斷董事是否獨(dú)立給出了詳細(xì)標(biāo)準(zhǔn),這不同于美國各州司法實(shí)踐中“個(gè)案審查”的辦法。具體看來,《指導(dǎo)意見》是以是否持股、是否與公司高管人員有直系親屬關(guān)系等方面來認(rèn)定獨(dú)立董事是否具有獨(dú)立性,這樣規(guī)定存在著明顯的缺陷。其一,雖然《指導(dǎo)意見》禁止獨(dú)立董事與公司的關(guān)聯(lián)人存在利益關(guān)系,但卻并未對何謂“關(guān)聯(lián)人”作出界定。其二,在中國傳統(tǒng)文化的積淀中,任何人緣、地緣因素都可能導(dǎo)致不獨(dú)立,直接或間接的校友關(guān)系、同學(xué)關(guān)系都可能成為妨礙獨(dú)立性的因素。其三,在缺乏類似美國“個(gè)案審查”的辦法的司法保障的情況下,《指導(dǎo)意見》僅排除親屬和雇傭關(guān)系的規(guī)定顯然無法做到應(yīng)有的獨(dú)立。其四,在對利益關(guān)系的限定上,《指導(dǎo)意見》僅從持股數(shù)量和提供特定服務(wù)上予以排除,但在現(xiàn)實(shí)生活中利益關(guān)系是極其復(fù)雜的,至少與任職公司之間有特定關(guān)聯(lián)交易的人應(yīng)該予以排除。

        5、獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)之間的協(xié)調(diào)

        在現(xiàn)有規(guī)定下,獨(dú)立董事的職權(quán)和監(jiān)事會(huì)的職權(quán)是交叉重疊的。首先,二者都有權(quán)監(jiān)督董事、經(jīng)理的違法行為。其次,二者都將對公司財(cái)務(wù)的檢查監(jiān)督作為工作的核心內(nèi)容。監(jiān)事會(huì)有權(quán)“檢查公司的財(cái)務(wù)”,獨(dú)立董事有權(quán)“向董事會(huì)提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所、獨(dú)立聘請外部審計(jì)機(jī)構(gòu)或咨詢機(jī)構(gòu)?!弊詈?,二者均有權(quán)提議召開臨時(shí)股東大會(huì)。

        二、完善我國上市公司獨(dú)立董事制度的幾點(diǎn)思考

        1、細(xì)化獨(dú)立董事的任職資格

        獨(dú)立董事制度的實(shí)踐證明,除具備一般董事的任職資格和條件外,獨(dú)立董事的任職資格和條件主要有三:一是良好的道德品質(zhì),二是扎實(shí)的專業(yè)知識(shí),三是獨(dú)立性。因此,為保證獨(dú)立董事的獨(dú)立性,立足于我國的本土實(shí)際,在《指導(dǎo)意見》所列舉的獨(dú)立董事的任職條件的基礎(chǔ)上,還應(yīng)該在以下幾方面作出補(bǔ)充規(guī)定,如與公司經(jīng)營層不存在密切的私人關(guān)系,包括師生關(guān)系、同學(xué)關(guān)系、上下級關(guān)系、朋友關(guān)系等;不是公司的一個(gè)重要的供應(yīng)商或其他重要客戶,并且與公司之間直接或者間接發(fā)生的交易額應(yīng)當(dāng)限定在一定金額以內(nèi);曾經(jīng)為公司或其附屬企業(yè)提供過法律、財(cái)務(wù)、咨詢等服務(wù)的人員,要經(jīng)過一定的合理期間后才能擔(dān)任該公司的獨(dú)立董事。

        2、完善獨(dú)立董事的選擇機(jī)制

        建立一套完善的獨(dú)立董事選擇機(jī)制是保障獨(dú)立董事獨(dú)立性的首要前提。因此,建議《指導(dǎo)意見》在時(shí)機(jī)成熟時(shí)應(yīng)當(dāng)要求上市公司董事會(huì)必須設(shè)立專門委員會(huì),并且獨(dú)立董事在委員會(huì)成員中必須占1/2以上的比例。獨(dú)立董事的提名權(quán)由獨(dú)立董事組成的提名委員會(huì)行使,從而保證了由此產(chǎn)生的獨(dú)立董事獨(dú)立于大股東和經(jīng)營層。與此同時(shí),獨(dú)立董事數(shù)量的多寡,直接關(guān)系到大股東對提案權(quán)支配的困難程度,是獨(dú)立董事制度有效性的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)。因此,有必要在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)增加獨(dú)立董事的人數(shù),形成規(guī)模效應(yīng)。

        3、強(qiáng)化獨(dú)立董事的職權(quán)

        為了保障獨(dú)立董事履職的有效性,必須賦予其必要的權(quán)力,這些權(quán)力至少包括以下幾個(gè)方面:(1)監(jiān)督權(quán),即對董事會(huì)及其成員和經(jīng)營層進(jìn)行監(jiān)督,并且要通過適當(dāng)?shù)姆绞桨l(fā)表評價(jià)結(jié)果;(2)審核權(quán),即對公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、關(guān)聯(lián)交易和分紅派息方案進(jìn)行全面審查,確保公司在這些方面的行為符合法律法規(guī)的要求,并符合公司的整體利益和全體股東的利益;(3)否決權(quán),即對公司的重大投資交易和分配行為,獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)具有一票否決權(quán)。

        4、改善獨(dú)立董事的激勵(lì)機(jī)制

        改善獨(dú)立董事的激勵(lì)機(jī)制,如聲譽(yù)激勵(lì)、報(bào)酬激勵(lì)、責(zé)任激勵(lì)等。

        5、協(xié)調(diào)獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的關(guān)系

        解決監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事職權(quán)沖突問題的關(guān)鍵在于,明確界定二者的職權(quán)范圍。在我國公司治理模式中,監(jiān)事會(huì)平行于董事會(huì),其不參與董事會(huì)的決策,較少受公司經(jīng)營層的影響,專司監(jiān)督職能;獨(dú)立董事作為董事會(huì)的成員,參加董事會(huì)會(huì)議,也參加公司相關(guān)決策的表決,于決策過程中進(jìn)行監(jiān)督,避免事后監(jiān)督給公司利益帶來不可挽回的不利局面。

        (作者單位:上海市建緯(北京)律師事務(wù)所)

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