摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，其在一定程度上改變了金融交易結(jié)構(gòu)，代表了金融民主化和普惠金融的趨勢。應(yīng)當(dāng)把互聯(lián)網(wǎng)金融作為踐行創(chuàng)新性金融監(jiān)管理念的試驗田，探索未來“新金融”監(jiān)管的范式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的有效監(jiān)管必須具有翔實的微觀基礎(chǔ)，如厘清其體系邊界、業(yè)態(tài)模式以及內(nèi)生性的風(fēng)險等。重塑法律監(jiān)管原則與邏輯，通過提供有效法律供給、完善征信體系、切實保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益、充分協(xié)調(diào)和發(fā)揮各監(jiān)管主體的監(jiān)管職能是我國互聯(lián)網(wǎng)金融法律監(jiān)管的可行性路徑。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融風(fēng)險；法律風(fēng)險；法律監(jiān)管

中圖分類號：D922 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）04-0076-06 2014年3月5日，李克強(qiáng)總理在《2014年政府工作報告》中提出“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線?！边@是“互聯(lián)網(wǎng)金融”首次在政府工作報告中出現(xiàn)。毋庸置疑，今天互聯(lián)網(wǎng)正在深刻改變著中國經(jīng)濟(jì)與社會最上層、最保守的一些領(lǐng)域，特別是金融領(lǐng)域。金融創(chuàng)新是金融業(yè)賴以生存和發(fā)展的動力，美國著名金融學(xué)家弗雷德里克·米什金（FredericS.Mishkin）認(rèn)為金融創(chuàng)新主要有三種類型：適應(yīng)需求變化的創(chuàng)新、適應(yīng)供給變化的創(chuàng)新和規(guī)避法律、政策監(jiān)管的創(chuàng)新。而在產(chǎn)生金融創(chuàng)新的過程中，這三種動機(jī)經(jīng)常相互交織[1]。我國金融領(lǐng)域現(xiàn)實存在的金融抑制（Financial Repression）、金融行業(yè)同質(zhì)化競爭以及對互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)金融活動監(jiān)管的準(zhǔn)真空狀態(tài)，都為金融創(chuàng)新提供了“肥沃”的土壤?；ヂ?lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展與金融創(chuàng)新深度融合，最終極大地改變了金融生態(tài)環(huán)境。在此背景下，一種新型金融模式——互聯(lián)網(wǎng)金融模式在中國出現(xiàn)，并對傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)和系統(tǒng)產(chǎn)生了較大沖擊。那么，究竟何為互聯(lián)網(wǎng)金融模式？其包括哪些業(yè)態(tài)形式？存在哪些內(nèi)生性風(fēng)險？而自法律的視角審慎思考，應(yīng)當(dāng)塑造何種監(jiān)管原則與邏輯？又當(dāng)如何進(jìn)行適當(dāng)而有效的法律監(jiān)管？這一系列追問正是本文論述的邏輯基點(diǎn)。

一、何為互聯(lián)網(wǎng)金融？

互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance，簡稱IF）的概念富有彈性，目前業(yè)界尚無公認(rèn)的、統(tǒng)一的定義及范疇。本文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是對互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)一環(huán)境下的金融業(yè)務(wù)的綜合性定義，從一般意義上講，它是指有別于傳統(tǒng)直接融資模式和間接融資模式，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)金融等現(xiàn)代信息集成技術(shù)，在創(chuàng)制的網(wǎng)絡(luò)平臺上進(jìn)行各種資金融通活動的總稱。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，現(xiàn)代金融業(yè)的專業(yè)化與分工將被淡化，市場參與者更為大眾化，它是一種更為民主化、而非為精英階層所控制的金融模式，所引致的效益將更加惠及普通民眾，因此，它是真正的“普惠式金融”模式。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)模式

1.第三方支付

第三方支付指的是依據(jù)中國人民銀行《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》規(guī)定取得“支付業(yè)務(wù)許可證”，并提供支付服務(wù)的非金融法人企業(yè)①。第三方支付涉及銀行支付結(jié)算體系，目前市場上存在以支付寶、財付通為代表的200多家支付企業(yè)。第三方支付的突出特征是安全性高、成本較低、方便快捷等，這些顯性優(yōu)勢引致其具有廣闊的發(fā)展空間。2010年6月，《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》及其同年12月出臺的實施細(xì)則，標(biāo)志著我國確立了非金融機(jī)構(gòu)支付市場的監(jiān)管基本原則，這也有力地促進(jìn)了第三方支付的發(fā)展②。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末，我國第三方支付企業(yè)交易規(guī)模達(dá)到6.91萬億元③。

2.網(wǎng)絡(luò)融資

（1）P2P（Peer-to-Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式是近年興起的一種個人對個人直接信貸模式。就我國而言，現(xiàn)今P2P借貸模式主要包括融資信息中介、擔(dān)保中介、債權(quán)轉(zhuǎn)讓中介等模塊。作為利率市場化這一不可避免趨勢的重要推手，2013年，P2P得到了“野蠻式”生長，尤其是進(jìn)入2013年下半年后，隨著金融創(chuàng)新的利好聲音以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的包容，P2P平臺上線的速度進(jìn)入一個加速區(qū)，網(wǎng)貸之家公布的《2013年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)數(shù)據(jù)報告》顯示，截至2013年末，我國平臺總數(shù)已達(dá)900—1000家。中國人民銀行于2013年成立“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組”并深入各地展開密集調(diào)研，試圖摸底P2P的風(fēng)險和發(fā)展模式。2013年7月發(fā)布的《第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》對互聯(lián)網(wǎng)金融的存在給予了高度評價④。但中國人民銀行同時也指出，作為一種新的金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也給金融監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù)和宏觀調(diào)控提出了新的要求[2]。

（2）眾籌模式⑤（Crowd Funding）。2012年4月5日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了《企業(yè)振興法案》（Jumpstart Our Business Start-ups Act，簡稱“JOBS法案”），該法案的第3部分將“眾籌（Crowd Funding）”這種具有顯著互聯(lián)網(wǎng)時代特征的新型網(wǎng)絡(luò)融資模式正式納入合法范疇，并允許小企業(yè)通過眾籌方式獲得股權(quán)融資。此外，對以眾籌形式開展的網(wǎng)絡(luò)融資活動，包括豁免權(quán)利、投資者身份，融資準(zhǔn)入規(guī)則、與國內(nèi)相應(yīng)法律的關(guān)系等方面都做出了明確而具體的規(guī)定[3]。而在我國，出于對非法集資等法律模糊地帶的擔(dān)心，以及《公司法》對有限責(zé)任公司和股份有限公司股東人數(shù)的限制，眾籌模式發(fā)展較為緩慢。但隨著國內(nèi)創(chuàng)業(yè)熱潮的持續(xù)火爆、天使投資的興起與普及，眾籌平臺開始更多地進(jìn)入人們的視野，同時也喚醒了一批投資界及新興互聯(lián)網(wǎng)金融圈的先知先覺者。截至2013年末，國內(nèi)眾籌網(wǎng)站共二十余家，其中，2011年成立的“點(diǎn)名時間”、“追夢網(wǎng)”、2012年成立的“眾籌網(wǎng)”、“中國夢網(wǎng)”等，都在業(yè)界擁有一定的知名度和影響力。

3.虛擬貨幣

以比特幣（Bitcoin）為代表的虛擬貨幣帶有較強(qiáng)的貨幣屬性，從理論維度考量，比特幣創(chuàng)造了一種新的貨幣體系，其存在的信用基礎(chǔ)是人們基于對恒定貨幣總量的預(yù)期。這種貨幣體系創(chuàng)造了信用，如果規(guī)模足夠大，發(fā)展逐步成熟，很有可能對正規(guī)金融體系造成沖擊。與此同時，應(yīng)該注意到其客觀存在的風(fēng)險。目前，比特幣在全球范圍內(nèi)的投機(jī)屬性要大于其貨幣屬性，龐大的用戶群里大多是比特幣投機(jī)者，而真正基于比特幣環(huán)境進(jìn)行商業(yè)模式開發(fā)的機(jī)構(gòu)或個人較少。而比特幣又沒有實物基礎(chǔ)作為價值支撐，這導(dǎo)致我國比特幣投機(jī)市場風(fēng)險很高。2013年12月，中國人民銀行等五部委發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》明確了比特幣的性質(zhì)①，并在一定程度上限制了其流通和應(yīng)用的途徑和通道。

4.泛渠道業(yè)務(wù)

泛渠道業(yè)務(wù)主要是指基金公司、券商、保險公司、第三方理財機(jī)構(gòu)等利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行理財、保險等產(chǎn)品銷售。2013年，中國人民銀行等主管機(jī)關(guān)將銷售機(jī)構(gòu)、銷售支付結(jié)算機(jī)構(gòu)、第三方電子商務(wù)平臺納入監(jiān)管，這一舉措推動了網(wǎng)上銷售的合規(guī)進(jìn)程，直接引致大量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入金融服務(wù)領(lǐng)域，它們大多以服務(wù)金融機(jī)構(gòu)為主要運(yùn)營模式，自身不介入金融領(lǐng)域，例如東方財富網(wǎng)等基金代銷網(wǎng)站，還有網(wǎng)貸之家、融360等金融信息服務(wù)模式的網(wǎng)站?？傊?，互聯(lián)網(wǎng)作為銷售渠道的優(yōu)勢將日漸凸顯，渠道將成為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要屬性。

5.其他周邊產(chǎn)業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)金融的周邊產(chǎn)業(yè)集中在金融搜索以及理財類App②方面，如百度金融垂直搜索、融360以及挖財、51信用卡、卡牛等理財類App。相較于支付結(jié)算、信貸融資等其他互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分領(lǐng)域，周邊產(chǎn)業(yè)的核心特點(diǎn)在于不涉及金融核心業(yè)務(wù)，其通過互聯(lián)網(wǎng)搜索技術(shù)及其生態(tài)模式對傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)行拓展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)生性風(fēng)險

（一）第三方支付及其衍生的風(fēng)險

1.主體資格和經(jīng)營范圍的風(fēng)險

第三方支付從事的業(yè)務(wù)介于網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營和金融服務(wù)之間，屬于支付清算組織提供的非銀行類金融業(yè)務(wù)。雖然多數(shù)第三方支付試圖確立自己是為用戶提供網(wǎng)絡(luò)代收代付的中介地位，但是從這些第三方支付實際業(yè)務(wù)運(yùn)行來看，支付中介服務(wù)實質(zhì)上類似于結(jié)算業(yè)務(wù)。此外，在為買方和賣方提供第三方擔(dān)保的同時平臺上積聚了大量在途資金，表現(xiàn)出“類銀行”業(yè)務(wù)即吸收存款的功能（主要表現(xiàn)為儲值功能、接受銀行卡的資金充值、支付交易），而《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第一章第三條明確規(guī)定，吸收存款，發(fā)放貸款，辦理結(jié)算是銀行的專有業(yè)務(wù)。第三方支付機(jī)構(gòu)的“類銀行”結(jié)算和吸儲等業(yè)務(wù)，超出了有關(guān)法律法規(guī)對第三方支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定，且未納入中國人民銀行賬戶管理監(jiān)管范圍，它們可能為非法轉(zhuǎn)移資金和套現(xiàn)提供便利，形成潛在的金融風(fēng)險。

2.在途資金和虛擬賬戶資金沉淀的風(fēng)險

在支付過程中，無論是第三方支付平臺模式還是內(nèi)部交易模式，都有一種資金吸存行為，當(dāng)吸收的資金達(dá)到相當(dāng)規(guī)模以后，就可能產(chǎn)生資金安全和支付風(fēng)險問題。（1）在第三方支付平臺模式中，沉淀下來的在途資金往往放在第三方在銀行開立的賬戶中，一般商家的資金會滯留數(shù)天至數(shù)周不等，這部分在途資金，可能發(fā)生的風(fēng)險有：第一，在途資金的不斷增加，使得第三方支付平臺本身信用風(fēng)險指數(shù)加大。第三方支付平臺為網(wǎng)上交易雙方提供擔(dān)保，那么誰來為第三方支付平臺提供擔(dān)保？第二，第三方支付平臺中有大量資金沉淀，如果缺乏有效的流動性管理，則可能引發(fā)支付風(fēng)險。（2）在內(nèi)部交易模式下，涉及到虛擬貨幣的發(fā)行和使用。目前虛擬貨幣尚未納入中國人民銀行的監(jiān)管范圍，且游離于正規(guī)銀行體系之外，難以跟蹤平臺內(nèi)部的資金流向，將對現(xiàn)實社會產(chǎn)生什么樣的影響還不明確。

（二）網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險

1.信譽(yù)風(fēng)險

截至2013年末，國內(nèi)已發(fā)生數(shù)十起網(wǎng)絡(luò)信貸公司“跑路”事件。例如，淘金貸創(chuàng)辦人在網(wǎng)站運(yùn)營僅一周后，就攜款百萬元失蹤；2012年12月，“優(yōu)易貸”突然停業(yè)，工作人員全部失蹤，涉及金額2000多萬元。

2.法律及政策風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在實際操作中，可能會構(gòu)成事實上的非法集資和非法吸收公眾存款行為。目前中國有網(wǎng)貸公司數(shù)百家，發(fā)展規(guī)模參差不齊，而迅速擴(kuò)張的規(guī)模使得行業(yè)亂象日益暴露：由于參與資金的運(yùn)作，一些P2P網(wǎng)貸公司打破了網(wǎng)貸的法律界線，使公司性質(zhì)由第三方中介轉(zhuǎn)為吸儲和放款的金融機(jī)構(gòu)。而中國人民銀行副行長劉士余在2013年12月已公開表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融不能觸碰非法集資、非法吸收公眾存款兩條法律紅線，尤其是P2P平臺不可以辦資金池，也不能集擔(dān)保、借貸于一體”[4]。在2013年11月25日舉行的“九部委處置非法集資部際聯(lián)席會議”上，中國人民銀行對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)非法集資行為進(jìn)行了清晰的界定，主要包括三類情況：資金池模式、不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險以及“龐氏騙局”。

3.市場選擇風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)借貸活動大多在由電子信息構(gòu)成的虛擬世界中運(yùn)行，增加了確認(rèn)交易者身份、信用評價等方面的不確定性?？蛻艨赡軙脑O(shè)計虛假信息、提供失真數(shù)據(jù)，致使基于數(shù)據(jù)分析進(jìn)行金融活動的風(fēng)險大幅增加[5]。

4.征信系統(tǒng)與信息共享機(jī)制缺失（信用風(fēng)險）

與傳統(tǒng)商業(yè)銀行借貸模式相比，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的信貸信息缺乏統(tǒng)一、開放的信息庫，呈現(xiàn)彼此封閉、割裂的狀態(tài)，而最重要的問題則表現(xiàn)在現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺都沒有與中國人民銀行的征信系統(tǒng)實現(xiàn)對接。加之部分網(wǎng)絡(luò)借貸公司操作程序不完善，管理制度、風(fēng)控體系不健全，使得借款者信貸信息有很大差異，進(jìn)而為同一借款者多處借貸、多處違約等行為打開了便利之門，交易不確定性與復(fù)雜性的增加影響出借者的風(fēng)險識別和控制，影響到整個網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康發(fā)展[6]。實際運(yùn)營中，我國的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺基本上沒有來自第三方征信機(jī)構(gòu)的信息，也沒有對借款者有效的違約制約（主要表現(xiàn)為合法、有效的“追債”手段匱乏）。有些網(wǎng)站為了兌付對投資者允諾的收益，吸引潛在客戶，甚至獨(dú)自承擔(dān)貸款信用風(fēng)險，造成借貸平臺存在巨大的運(yùn)營風(fēng)險。但值得一提的是，2013年7月，中國人民銀行征信中心旗下的上海資信推出了全國首個基于互聯(lián)網(wǎng)的專業(yè)化信息系統(tǒng)，主要用于收集P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的貸款和償還等信用交易信息，并向P2P機(jī)構(gòu)提供查詢服務(wù)①，這可能使得P2P網(wǎng)貸行業(yè)“征信難”問題在不遠(yuǎn)的將來得到解決。

（三）對貨幣政策實施的潛在風(fēng)險

按照古典經(jīng)濟(jì)學(xué)著名的“費(fèi)雪方程式”②，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)會使貨幣流通速度加快，如果貨幣供應(yīng)量和有效需求不變，則可能導(dǎo)致物價上升而引起通脹。中國人民銀行如果不要求經(jīng)營者將在途資金存入銀行，所引起的貨幣運(yùn)動將在其監(jiān)控之外。此外，虛擬貨幣如果脫離法定貨幣約束，可能通過信用擴(kuò)張引起通脹。因此，中國人民銀行面臨的重大挑戰(zhàn)是如何將由互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)而衍生的貨幣沖擊問題置于其有效監(jiān)控之下。

三、重塑法律監(jiān)管邏輯，廓清法律監(jiān)管路徑

（一）重塑互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管邏輯

從一定意義上說，開放、平等、協(xié)作、分享互聯(lián)網(wǎng)精神與金融交易安全性、私密性、專業(yè)性之間存在著必然的沖突。因此，如何在保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新與普惠精神的同時有效維護(hù)金融穩(wěn)定和金融秩序，是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式面臨的最大難題之一。筆者認(rèn)為，對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是：既避免過度監(jiān)管，又防范重大風(fēng)險。循此邏輯，對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管總體上應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)開放性、包容性與有效性，同時堅持鼓勵和規(guī)范并重、培育和防險并舉，構(gòu)建包括市場自律、法律基礎(chǔ)性規(guī)制和主管部門適當(dāng)、有效監(jiān)管在內(nèi)的三位一體的安全網(wǎng)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的良序發(fā)展[7]。針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的特性，應(yīng)確立如下監(jiān)管邏輯。

1.堅持規(guī)則性監(jiān)管與原則性監(jiān)管相結(jié)合，但從規(guī)則性監(jiān)管向更多原則性監(jiān)管轉(zhuǎn)變

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管必須在明確監(jiān)管目標(biāo)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)“原則”先行。監(jiān)管原則應(yīng)充分體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營模式的特點(diǎn)，給業(yè)界提供必要的創(chuàng)新空間。另一方面，要在梳理互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn)的基礎(chǔ)上，對互聯(lián)網(wǎng)金融中風(fēng)險高發(fā)的業(yè)態(tài)制定監(jiān)管規(guī)則，事先予以規(guī)范。即守住系統(tǒng)性風(fēng)險的邊界，放開對具體指標(biāo)、經(jīng)營行為的評價、約束和干預(yù)，更多關(guān)注風(fēng)險和后果。

2.加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，逐步由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變

互聯(lián)網(wǎng)金融橫跨多個行業(yè)和市場，交易方式廣泛、參與者眾多，有效控制風(fēng)險的傳染和擴(kuò)散，離不開有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)。但目前“分業(yè)監(jiān)管”的格局導(dǎo)致相關(guān)監(jiān)管部門各自為政，呈現(xiàn)“九龍治水”的治理形態(tài)，職能部門監(jiān)管邊界不清晰，存在監(jiān)管重疊和監(jiān)管“真空地帶”。因此，需要加強(qiáng)各部門之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)，而從長期來看，要想提高監(jiān)管效能，需要打破分業(yè)監(jiān)管格局，推動混業(yè)監(jiān)管的實現(xiàn)。

3.加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)

維護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益是各個國家金融監(jiān)管的一項重要目標(biāo)，也應(yīng)當(dāng)是我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的著力點(diǎn)。加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)可以在金融監(jiān)管目標(biāo)，即維護(hù)金融效率與金融安全之間尋求一個平衡點(diǎn)，促進(jìn)金融監(jiān)管目標(biāo)均衡、有序?qū)崿F(xiàn)。

（二）廓清法律監(jiān)管路徑

1.加快互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)

（1）建立健全基礎(chǔ)性法律及配套法律體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展離不開法律的保障。首先，應(yīng)從法律層面界定互聯(lián)網(wǎng)金融范疇，厘定發(fā)展方向，明確行業(yè)準(zhǔn)入門檻，明晰各交易主體權(quán)利和義務(wù)等。其次，國家立法機(jī)關(guān)應(yīng)考慮修改《刑法》、《公司法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》等相關(guān)規(guī)定，條件成熟時制訂《金融消費(fèi)者保護(hù)法》，并出臺有關(guān)司法解釋，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)造寬松法律環(huán)境。最后，加快制定互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的部門規(guī)章和國家標(biāo)準(zhǔn)。立足互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略，協(xié)調(diào)相關(guān)部委出臺或完善有關(guān)制度，并發(fā)布網(wǎng)絡(luò)金融行為指引和國家標(biāo)準(zhǔn)。

（2）完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)制，營造科學(xué)有序的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。金融業(yè)的監(jiān)管嚴(yán)格性與互聯(lián)網(wǎng)金融自由性存顯性沖突。一方面，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)調(diào)整與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的政策規(guī)范，如研究探討虛擬貨幣是否納入監(jiān)管等問題，組織制定并頒行《放貸人條例》，組織修訂《支付結(jié)算辦法》等，為互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范、有序發(fā)展提供有效法律供給。另一方面，應(yīng)盡快制定互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的監(jiān)管政策，均衡處理實務(wù)中存在的監(jiān)管差異化問題，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)造公平的監(jiān)管環(huán)境。建議國家結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的最新情況，重新梳理各類金融企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，并在此基礎(chǔ)上，明確相應(yīng)企業(yè)、相應(yīng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門，取締未經(jīng)監(jiān)管許可的金融平臺，建立互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺。

2.明確互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管主體，厘定各主體之監(jiān)管邊界

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈條涉及眾多主體及相關(guān)方，但目前“分業(yè)監(jiān)管”的格局導(dǎo)致相關(guān)監(jiān)管部門各自為政，呈現(xiàn)“九龍治水”的治理形態(tài)，職能部門監(jiān)管邊界不清晰，存在監(jiān)管重疊和監(jiān)管“真空地帶”。因此，筆者建議創(chuàng)設(shè)新的議事機(jī)構(gòu)，以加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同合作。從長遠(yuǎn)來看，可以借鑒“金融國資委”①的創(chuàng)設(shè)思路和經(jīng)驗，由中國人民銀行、工信部和銀監(jiān)會、保監(jiān)會等主管機(jī)構(gòu)共同協(xié)商，建立司職協(xié)調(diào)規(guī)范各監(jiān)管主體的“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)調(diào)委員會”，全面統(tǒng)籌互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管，劃定、明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職權(quán)邊界和范圍。通過協(xié)調(diào)委員會的斡旋與協(xié)調(diào)，強(qiáng)化各部門的大局意識，規(guī)范各自權(quán)力運(yùn)行，共謀發(fā)展。而在短期內(nèi)，可以將國務(wù)院近年來實行的“部際聯(lián)席會議”制度在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間推行，通過定期“會晤”、協(xié)商解決監(jiān)管過程中存在的實際困難。此外，要積極發(fā)揮國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會②在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范制訂工作中的作用，與各相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)通力合作，為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造良好的監(jiān)管制度環(huán)境，推動互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的良序發(fā)展。同時，可研究建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織——“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會”，行業(yè)自律協(xié)會應(yīng)當(dāng)主動擔(dān)當(dāng)起受托之義務(wù)和社會責(zé)任，充分發(fā)揮組織合作牽頭作用，組織會員制訂“互聯(lián)網(wǎng)金融自律公約”，規(guī)范會員單位的互聯(lián)網(wǎng)金融行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，協(xié)同推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的有序健康發(fā)展。

（三）完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)立法，切實保護(hù)合法權(quán)益

現(xiàn)實中，我國金融消費(fèi)者保護(hù)領(lǐng)域的法律嚴(yán)重缺失，監(jiān)管部門在處理投訴時也常常感覺無法可依，已經(jīng)出臺的《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》和《銀行業(yè)監(jiān)督管理辦法》等法律法規(guī)均不涉及此類內(nèi)容。這直接導(dǎo)致我國在金融消費(fèi)者法律保護(hù)方面存在雙重“蒼白”。而反觀各主要發(fā)達(dá)國家，無不將金融消費(fèi)者的立法保護(hù)放在突出的位置予以考量。特別是次貸危機(jī)在全球范圍蔓延后，西方各主要國家更深刻地領(lǐng)悟到金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的意義①。因此，我們應(yīng)積極借鑒國外的經(jīng)驗，適時出臺相應(yīng)的保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)權(quán)益的法律規(guī)范，從法律層面界定互聯(lián)網(wǎng)金融的問題，規(guī)范市場主體的交易行為。

（四）完善我國個人信息征信系統(tǒng)，積極建設(shè)社會信用體系

就如何規(guī)范征信活動，保護(hù)當(dāng)事人合法權(quán)益，構(gòu)建完善的征信體系，筆者提出如下建議：一是建立完善統(tǒng)一的信用評價機(jī)制，信用評價與監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)具備統(tǒng)一的信用管理辦法、信用評價方式，對支付平臺雙方進(jìn)行信用評價、分等級管理。二是建立信用信息數(shù)據(jù)庫，中國人民銀行個人征信系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行嵌入式對接，實現(xiàn)信用數(shù)據(jù)等信息共享[8]。三是積極引入第三方個人征信系統(tǒng)，完善借貸違約懲罰機(jī)制，豐富信息來源，降低信用風(fēng)險，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸市場的健康發(fā)展，建立覆蓋全國的征信體系。努力推動征信披露法制化、征信申請自愿化、征信合作流程化和征信數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，最終實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)與征信機(jī)構(gòu)的雙贏。應(yīng)當(dāng)說，如何做到有效監(jiān)管和保護(hù)隱私相得益彰，在法律有效監(jiān)督之下，建立平臺運(yùn)營商和用戶等互聯(lián)網(wǎng)金融主體之間的信任，是擺在立法者和監(jiān)管者面前的迫切任務(wù)。因此，要以此為契機(jī)，加快推進(jìn)我國征信制度建設(shè)，積極建構(gòu)社會信用體系。

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融“去中心化”的理念已在某種程度上改變了金融交易結(jié)構(gòu)，代表了金融民主化和普惠金融的趨勢。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新興的金融業(yè)態(tài)，為探索金融創(chuàng)新的有效監(jiān)管模式提供了一個難得的機(jī)遇。應(yīng)當(dāng)立足我國金融發(fā)展實際，把互聯(lián)網(wǎng)金融作為踐行創(chuàng)新性金融監(jiān)管理念的試驗田，積極探索未來“新金融”監(jiān)管的范式。自法律的視閾審視，理性而可行的做法即系統(tǒng)梳理其潛在的各種風(fēng)險，厘清監(jiān)管原則與邏輯，通過提供有效法律供給、完善征信體系、切實保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益、充分發(fā)揮各監(jiān)管主體的監(jiān)管職能等一系列措施進(jìn)行適度、有效監(jiān)管，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展鋪設(shè)良好的法制基礎(chǔ)，最終促進(jìn)其持續(xù)、有序、穩(wěn)健發(fā)展。

（責(zé)任編輯：張恩娟）

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