摘 要：近年來(lái)，以余額寶、P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，對(duì)金融創(chuàng)新乃至經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都產(chǎn)生了十分深遠(yuǎn)的影響。本文概括了互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵特征、主要模式和邏輯機(jī)理，剖析了互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融帶來(lái)的沖擊和變革。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；創(chuàng)新；模式

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2014）05-0057-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.05.12

近兩年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)理念、技術(shù)向金融領(lǐng)域的高度滲透，以余額寶、微信理財(cái)通、拍拍貸、眾安在線、阿里小貸等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。特別是近期由是否應(yīng)該取締余額寶所引發(fā)的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和監(jiān)管的爭(zhēng)論，一度成為社會(huì)熱點(diǎn)話題，而非僅僅局限于金融圈內(nèi)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和主要模式

所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，一般指以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎為代表的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融行業(yè)深度融合所形成的金融新業(yè)態(tài)新模式，具有融資、支付和交易中介等金融功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過(guò)移動(dòng)支付、供應(yīng)鏈金融和大數(shù)據(jù)服務(wù)營(yíng)造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，降低市場(chǎng)信息不對(duì)稱，幫助資金供需雙方直接交易，提高資源配置效率，大幅減少交易成本，從而創(chuàng)新性地破解融資難題，并推動(dòng)金融行業(yè)加快變革。

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融主要衍生和發(fā)展出以下六大模式：

一是P2P（Peer-to-Peer）模式。P2P模式是指擁有資金并且有理財(cái)投資意愿的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，以信用貸款的方式將閑置資金貸給資金需求方。與傳統(tǒng)的投融資渠道相比，P2P模式具有收益高、風(fēng)險(xiǎn)低、資金門(mén)檻低、省時(shí)省力等眾多特點(diǎn)。P2P平臺(tái)作為單純的網(wǎng)絡(luò)中介，負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則和提供交易平臺(tái)，不承擔(dān)借款人違約帶來(lái)的損失，并且整個(gè)業(yè)務(wù)都是在線上完成。如2006年成立的美國(guó)Prosper公司有125萬(wàn)會(huì)員，已累計(jì)促成3.07億美元的會(huì)員間貸款。P2P模式進(jìn)入中國(guó)后，逐步演變出信貸中介、信息服務(wù)、擔(dān)保賠付等三大模式[1]。

二是互聯(lián)網(wǎng)支付模式（包括移動(dòng)支付）?；ヂ?lián)網(wǎng)支付模式是指客戶為購(gòu)買(mǎi)特定商品或服務(wù)，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令，實(shí)現(xiàn)貨幣資金轉(zhuǎn)移的行為?；ヂ?lián)網(wǎng)支付模式的快速發(fā)展為社會(huì)公眾提供了更加便捷、低成本的支付服務(wù)，從根本上改變了支付清算模式，甚至改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣和生活方式?；ヂ?lián)網(wǎng)支付模式主要有商戶直聯(lián)網(wǎng)銀、網(wǎng)關(guān)支付與虛擬賬戶支付。其中，虛擬賬戶支付模式分為直付型虛擬賬戶支付和第三方支付兩種模式。第三方支付又從單一互聯(lián)網(wǎng)支付向網(wǎng)關(guān)支付與虛擬賬戶支付的混合支付模式發(fā)展，逐漸發(fā)展成為綜合支付服務(wù)提供商。

三是眾籌模式。眾籌（Crowd Funding）模式即大眾籌資，是指用團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助。相比傳統(tǒng)融資方式，眾籌更為開(kāi)放，能否獲得資金不再是由項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。只要是網(wǎng)友喜歡的項(xiàng)目，都可以通過(guò)眾籌方式獲得項(xiàng)目啟動(dòng)的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營(yíng)或創(chuàng)作的人提供了機(jī)遇。眾籌模式自2009年在國(guó)外出現(xiàn)以來(lái)，已經(jīng)發(fā)展了近四年。2012年4月，美國(guó)通過(guò)JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups Act），允許小企業(yè)通過(guò)眾籌融資獲得股權(quán)資本。眾籌模式也已經(jīng)在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)，如2011年7月上線的點(diǎn)名時(shí)間，已成為中國(guó)最大的眾籌網(wǎng)站?？紤]到法律風(fēng)險(xiǎn)，目前國(guó)內(nèi)幾家眾籌平臺(tái)都不涉及股權(quán)融資。

四是金融產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售。是指基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品借助互聯(lián)網(wǎng)渠道和電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)快速和規(guī)?；N(xiāo)售的模式，以余額寶、微信理財(cái)通、眾安在線以及方正證券在天貓商城開(kāi)設(shè)的泉友會(huì)官方旗艦店等為代表。如天弘基金與阿里旗下第三方支付平臺(tái)支付寶合作推出的余額寶從去年上線到現(xiàn)在已經(jīng)吸引了8100萬(wàn)用戶并吸納了近5000億元資金，導(dǎo)致銀行人民幣存款大幅減少，正在威脅銀行業(yè)的傳統(tǒng)壟斷地位。天弘基金憑借余額寶這一產(chǎn)品所管理的基金規(guī)模已經(jīng)超越華夏基金成為行業(yè)第一。眾安在線也不是單純地“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)賣(mài)保險(xiǎn)”，而是從互聯(lián)網(wǎng)參與方的需求出發(fā)，為互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)者、參與者和用戶提供一系列整體解決方案，并在此基礎(chǔ)上研發(fā)出虛擬貨幣失盜險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)支付安全保障責(zé)任險(xiǎn)以及基于語(yǔ)音技術(shù)的保險(xiǎn)保障服務(wù)等虛擬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，化解和管理虛擬金融業(yè)務(wù)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

五是互聯(lián)網(wǎng)貨幣。互聯(lián)網(wǎng)貨幣是指采用一系列經(jīng)過(guò)加密的數(shù)字，在全球網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)目梢悦撾x銀行實(shí)體而進(jìn)行的數(shù)字化交易媒介物，表現(xiàn)為數(shù)字貨幣、在線貨幣、電子錢(qián)包、電子信用卡等形式，以比特幣、Q幣、亞馬遜幣等為突出代表[2]。互聯(lián)網(wǎng)貨幣的發(fā)行方不需要政府的特殊授權(quán)或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)放的牌照和資質(zhì)，不同國(guó)家政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣的合法定位也有不同的認(rèn)定。以比特幣為例，德國(guó)是世界上首個(gè)承認(rèn)比特幣合法的國(guó)家，但只是被認(rèn)定為“記賬單位”，中國(guó)、韓國(guó)等國(guó)家均不承認(rèn)比特幣合法地位，而美國(guó)對(duì)此含糊不清。近日，由于黑客入侵盜走價(jià)值4.67億美元的比特幣，導(dǎo)致世界最大的比特幣交易所Mt.Gox近日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

六是其他模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還創(chuàng)造出金融搜索、網(wǎng)上OTC業(yè)務(wù)、基于交易歷史信用記錄的網(wǎng)上貸款等新模式。比如，金融搜索是將互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)、搜索引擎技術(shù)與金融咨詢、貸款初審等金融專業(yè)技術(shù)進(jìn)行結(jié)合的新型模式，“融360”就是我國(guó)融資貸款搜索平臺(tái)代表之一[3]。網(wǎng)上OTC業(yè)務(wù)則是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搭建的針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的OTC業(yè)務(wù)，比如Wind資訊推出的“萬(wàn)得市場(chǎng)”。阿里小貸則以會(huì)員在阿里巴巴平臺(tái)上的網(wǎng)絡(luò)活躍度、交易量、網(wǎng)上信用評(píng)價(jià)等和企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)健康狀況作為依據(jù)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)小額貸款。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行邏輯

互聯(lián)網(wǎng)金融近些年的快速發(fā)展并非偶然，其背后是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、社交網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用、信用環(huán)境和法制環(huán)境的不斷發(fā)展和完善為支撐的。

一是信用為前提?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過(guò)構(gòu)建虛擬信用平臺(tái)，加速金融中介消亡，為更廣泛的金融需求創(chuàng)造信用。比如，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于缺乏信用評(píng)估和抵押物，往往難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得融資支持，而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)掘，可以充分展現(xiàn)小企業(yè)的“虛擬”業(yè)務(wù)軌跡，從中找出評(píng)估其信用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及模式，由此為小微企業(yè)信用融資創(chuàng)造條件。

二是信息為核心?；ヂ?lián)網(wǎng)最重要的功能之一就是提供信息支撐。在信息接入方面，由于互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，信息接入變得更加容易，客戶接觸和服務(wù)的渠道由實(shí)體向虛擬轉(zhuǎn)移；在信息處理方面，包括搜索引擎和即時(shí)通信的后臺(tái)大數(shù)據(jù)處理能力的提升，使市場(chǎng)的信息不對(duì)稱大大降低。同時(shí)，依托海量數(shù)據(jù)的深度挖掘，大大降低了客戶網(wǎng)絡(luò)行為分析、消費(fèi)行為分析、消費(fèi)心理分析的成本，降低了客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，提高了金融資源的配置效率。

三是技術(shù)為基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開(kāi)現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持。比如，海量數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)實(shí)現(xiàn)了客戶的精準(zhǔn)分析和風(fēng)險(xiǎn)控制；云計(jì)算技術(shù)實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)集中處理和安全存儲(chǔ)；動(dòng)態(tài)交互技術(shù)保障資金融通的即時(shí)完成；搜索引擎技術(shù)實(shí)現(xiàn)了對(duì)大量信息的有效過(guò)濾和查找；安全技術(shù)使隱私保護(hù)和交易支付順利進(jìn)行。

四是法制為保障?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開(kāi)個(gè)人信息保護(hù)、信用體系、電子簽名、證書(shū)等體系建設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的支付技術(shù)、客戶識(shí)別技術(shù)、身份驗(yàn)證技術(shù)等技術(shù)環(huán)節(jié)涉及公民權(quán)益甚至國(guó)家安全，這些都需要健全的法制體系作為保障。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)跨種類金融機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)金融活動(dòng)、跨時(shí)空交易的統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管也提出了更高要求。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的重要作用

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對(duì)盤(pán)活社會(huì)資金、加速金融創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)變革、緩解小微企業(yè)融資難提供了有利契機(jī)。

（一）有助于盤(pán)活社會(huì)資金

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有助于擴(kuò)大社會(huì)融資規(guī)模，提高直接融資比重，盤(pán)活社會(huì)資金，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是互聯(lián)網(wǎng)金融大大降低了普通百姓進(jìn)入投資領(lǐng)域的門(mén)檻，通過(guò)積少成多形成規(guī)模效應(yīng)，撬動(dòng)更多社會(huì)資金。如絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品起步資金都在萬(wàn)元以上，而“余額寶”一元起即可購(gòu)買(mǎi)，有助于吸引以百元和千元為單位的社會(huì)閑散資金大量進(jìn)入。二是互聯(lián)網(wǎng)金融可以依托資產(chǎn)證券化等手段盤(pán)活資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金快速循環(huán)投放。如阿里金融與東方證券合作推出的“東證資管-阿里巴巴專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，使得阿里小貸能夠迅速回籠資金，盤(pán)活小額貸款資產(chǎn)，提高資金使用效率。

（二）有助于加速金融創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融打通了交易參與各方的對(duì)接通道，提供了不同類型金融業(yè)態(tài)融合發(fā)展的統(tǒng)一平臺(tái)，有助于加快金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、金融模式創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新。一是互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合發(fā)展將重構(gòu)當(dāng)前的金融生態(tài)體系，新金融機(jī)構(gòu)、泛金融機(jī)構(gòu)、準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)等非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將不斷興起，集成創(chuàng)新、交叉創(chuàng)新等創(chuàng)新型金融形態(tài)將不斷涌現(xiàn)。近年來(lái)支付寶、人人貸、阿里小貸、眾安在線的出現(xiàn)和發(fā)展即為例證。二是在互聯(lián)網(wǎng)金融的快速?zèng)_擊下，金融機(jī)構(gòu)既有的盈利模式、銷(xiāo)售模式、服務(wù)模式和管理模式已經(jīng)難以為繼，倒逼其推動(dòng)金融模式轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。三是隨著信息技術(shù)、社交網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、金融技術(shù)的不斷突破，大量基于消費(fèi)者和小微企業(yè)的個(gè)性化、差異化、碎片化需求的金融產(chǎn)品由理論變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，將大大豐富現(xiàn)有的金融產(chǎn)品序列和種類。

（三）有助于加快傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)變革

互聯(lián)網(wǎng)金融改變了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的資源配置主導(dǎo)、定價(jià)強(qiáng)勢(shì)地位和物理渠道優(yōu)勢(shì)，倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快價(jià)值理念、業(yè)務(wù)模式、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程的全方位變革。一是促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)價(jià)值理念變革，摒棄以往過(guò)于強(qiáng)調(diào)安全、穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)、成本的價(jià)值主張，更加注重?zé)o縫、快捷、交互、參與的客戶體驗(yàn)和客戶關(guān)系管理，真正做到以客戶為中心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向。二是促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式變革，改變息差作為主要收入來(lái)源的傳統(tǒng)盈利模式，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和提供綜合增值服務(wù)構(gòu)建新盈利模式。三是促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程再造，加快組織的扁平化、網(wǎng)絡(luò)化和流程的簡(jiǎn)捷化、去審批化，從而提高組織效率，快速響應(yīng)客戶需求。

（四）有助于緩解小微企業(yè)融資難

互聯(lián)網(wǎng)金融很大程度上解決了信息不對(duì)稱引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，有利于增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力，有效緩解小微企業(yè)融資難、融資貴、融資無(wú)門(mén)的問(wèn)題。一是互聯(lián)網(wǎng)金融依靠先進(jìn)的搜索技術(shù)、數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，大幅降低了參與方在信息收集、詢價(jià)磋商、信用評(píng)價(jià)、簽約履行等方面的交易費(fèi)用，整體上降低了小微企業(yè)的準(zhǔn)入成本和融資成本。二是互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)與小微企業(yè)的融資需求具有很強(qiáng)的匹配度。如P2P網(wǎng)絡(luò)貸款服務(wù)平臺(tái)貸款門(mén)檻低、覆蓋面廣、交易靈活、操作便捷、借款金額小、期限短，可以為小微企業(yè)提供“量身定制”的金融服務(wù)。三是互聯(lián)網(wǎng)金融引致的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將推動(dòng)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)重新配置金融資源，大量小微企業(yè)將得到更多信貸支持。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融發(fā)展的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”精神，對(duì)傳統(tǒng)的金融理念、金融模式、金融業(yè)務(wù)和金融監(jiān)管體制形成了顛覆性的沖擊和挑戰(zhàn)。

（一）對(duì)金融理念的影響

基于搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代信息技術(shù)和大數(shù)定律、概率統(tǒng)計(jì)、數(shù)據(jù)挖掘等行為分析技術(shù)支撐，互聯(lián)網(wǎng)金融極大地改變了傳統(tǒng)的金融理念和思維模式。一是邊際交易成本和市場(chǎng)參與門(mén)檻大幅降低，信息安全保護(hù)和風(fēng)控制度設(shè)計(jì)不斷健全，使得金融需求端和供給端之間的“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”和“多對(duì)多”直接交易成為現(xiàn)實(shí)，實(shí)現(xiàn)了封閉式金融向開(kāi)放式金融的轉(zhuǎn)變。二是第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和虛擬貨幣的出現(xiàn)，改變了銀行作為資金交易和支付中介的傳統(tǒng)定位，加速了金融脫媒和“去中心化”進(jìn)程。三是社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展使得平臺(tái)化應(yīng)用變成眾享眾制眾籌模式，移動(dòng)微博方式使得信息傳播速度呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，“自媒體”成為趨勢(shì)并帶動(dòng)“自金融”時(shí)代到來(lái)。四是互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合催生了大量需求驅(qū)動(dòng)型的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，普通消費(fèi)者個(gè)性化、多樣化、碎片化的融資和理財(cái)需求得到極大滿足且被準(zhǔn)確地風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，個(gè)人金融服務(wù)迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)金融向普惠金融轉(zhuǎn)變趨勢(shì)日益明顯。

（二）對(duì)金融模式的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，將對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)行盈利模式、營(yíng)銷(xiāo)模式、風(fēng)控模式和組織模式帶來(lái)很大影響。一是隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)和存貸款利率上下限逐步放開(kāi)，宜信、拍拍貸、人人貸等P2P網(wǎng)絡(luò)貸款服務(wù)平臺(tái)快速發(fā)展，將對(duì)銀行依靠吸存放貸賺取息差為主的盈利模式造成重大沖擊，倒逼銀行加快轉(zhuǎn)型。二是互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷滲透將隔斷銀行與客戶的聯(lián)系，導(dǎo)致銀行客戶萎縮和業(yè)務(wù)流失。由于難以掌握客戶交易行為和信用信息，基于客戶信息的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和交叉銷(xiāo)售等運(yùn)營(yíng)模式將愈加困難。三是互聯(lián)網(wǎng)金融以龐大的電商交易和信用記錄為基礎(chǔ)，通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘、社交網(wǎng)絡(luò)和行為分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、信用評(píng)級(jí)、系統(tǒng)化審批和純信用貸款，對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以抵押、質(zhì)押或擔(dān)保為主的風(fēng)險(xiǎn)控制模式和信用審核模式產(chǎn)生很大的沖擊。四是互聯(lián)網(wǎng)金融依托信息技術(shù)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供即時(shí)、快速、便捷的全天候服務(wù)，對(duì)銀行、券商、保險(xiǎn)公司等以物理網(wǎng)點(diǎn)和柜臺(tái)服務(wù)為核心的組織架構(gòu)和服務(wù)模式帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)組織架構(gòu)由線下向線上延伸、由面對(duì)面服務(wù)向非現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)轉(zhuǎn)變。如美國(guó)已出現(xiàn)無(wú)網(wǎng)點(diǎn)、無(wú)ATM、無(wú)信用卡、無(wú)支票的“純網(wǎng)絡(luò)”銀行。

（三）對(duì)金融業(yè)務(wù)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和功能產(chǎn)生極大的替代效應(yīng)。一是第三方支付從入口處改變用戶支付習(xí)慣，沖擊銀行傳統(tǒng)匯款轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)。如支付寶、易寶支付、拉卡拉等可為客戶提供收付款、轉(zhuǎn)賬匯款、票務(wù)代購(gòu)、電費(fèi)和保險(xiǎn)代繳等結(jié)算和支付服務(wù)。隨著身份認(rèn)證技術(shù)和數(shù)字簽名技術(shù)的發(fā)展，移動(dòng)支付將會(huì)更多用于解決大額支付問(wèn)題，替代現(xiàn)金、支票、信用卡等銀行現(xiàn)有結(jié)算支付手段。二是互聯(lián)網(wǎng)金融為各類金融產(chǎn)品提供扁平化的直銷(xiāo)渠道，弱化了銀行、券商、保險(xiǎn)公司的傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)功能。如余額寶在支付寶賬戶內(nèi)嵌基金支付系統(tǒng)，用戶既可以購(gòu)買(mǎi)貨幣基金產(chǎn)品享受理財(cái)收益，又可以隨時(shí)贖回用于消費(fèi)支付，對(duì)銀行傳統(tǒng)代銷(xiāo)基金業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。再如眾安在線不設(shè)分支機(jī)構(gòu)，完全通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售和理賠業(yè)務(wù)。三是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，資金、股票、債券、票據(jù)、產(chǎn)權(quán)、保險(xiǎn)、大宗商品等交易方更多通過(guò)網(wǎng)上發(fā)布信息、磋商談判、完成交易，給銀行、券商、基金公司、保險(xiǎn)公司、產(chǎn)權(quán)交易中心的存貸款、經(jīng)紀(jì)、資管、投行等業(yè)務(wù)造成極大沖擊。如Wind資訊客戶可以依托“萬(wàn)得市場(chǎng)”發(fā)布項(xiàng)目信息和尋找交易機(jī)會(huì)，目前“萬(wàn)得市場(chǎng)”已覆蓋固定收益、上市股權(quán)、投行銷(xiāo)售、理財(cái)產(chǎn)品、產(chǎn)權(quán)股權(quán)等五大類和十五個(gè)小類。

（四）對(duì)金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融作為新生事物，其產(chǎn)品的創(chuàng)新性、業(yè)務(wù)的融合性、發(fā)展的草根性、服務(wù)的普惠性、風(fēng)險(xiǎn)的傳播性都對(duì)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制和法律體系帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。一是互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的跨行業(yè)跨市場(chǎng)跨業(yè)務(wù)的特征，其混業(yè)經(jīng)營(yíng)和綜合經(jīng)營(yíng)的模式與當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管體制相悖，導(dǎo)致監(jiān)管存在缺位、部門(mén)監(jiān)管界面不清、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一、甚至逃脫現(xiàn)行金融體系監(jiān)管，容易產(chǎn)生監(jiān)管套利行為。二是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮，而相應(yīng)的門(mén)檻準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)范圍許可、資金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、信息披露、懲罰約束機(jī)制等監(jiān)管制度和管理手段嚴(yán)重滯后。此外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融往往重在事后監(jiān)管，日常監(jiān)管和事前監(jiān)管不足，容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)敞口。三是互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)期良性發(fā)展的基礎(chǔ)體系和法律法規(guī)建設(shè)滯后。個(gè)人信息保護(hù)制度、征信體系、電子簽名技術(shù)、數(shù)字證書(shū)等無(wú)法跟上，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律體系、部門(mén)規(guī)章和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)還不健全。

（責(zé)任編輯：于明）

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