摘 要：投資理財產(chǎn)品獲得較高收益是當(dāng)下企業(yè)進(jìn)行資金管理的炙手可熱之選。面對著五花八門的企業(yè)理財產(chǎn)品，企業(yè)投資者的選擇直接影響到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。本文就企業(yè)該如何選擇理財產(chǎn)品、規(guī)避風(fēng)險進(jìn)行粗略的探討，提出幾點參考意見。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 理財產(chǎn)品 風(fēng)險

近年來，隨著社會經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，企業(yè)積累的財富迅速增長，但面臨著通貨膨脹的巨大壓力，存款利率低于CPI指數(shù)以及股票債券市場持續(xù)低迷，投資渠道單一，而企業(yè)對自身資產(chǎn)又有保值增值的需求，企業(yè)亟需尋找一條收益好、風(fēng)險可控的理財之道。與此同時，各家商業(yè)銀行也逐步關(guān)注企業(yè)理財?shù)男枨螅骷毅y行的理財產(chǎn)品如雨后春筍般地發(fā)行，為企業(yè)提供了相當(dāng)多的選擇。而企業(yè)如何能在銀行理財產(chǎn)品上獲得穩(wěn)定、相對高的收益，又同時最大程度降低投資風(fēng)險成為了企業(yè)面臨的一大問題。本文試圖以此為研究對象，為企業(yè)在選擇理財產(chǎn)品時提供一些參考。

一、企業(yè)理財產(chǎn)品類型及其風(fēng)險

企業(yè)的理財產(chǎn)品主要包含以下幾種類型：

1、按保本及收益分為保本固定收益類理財產(chǎn)品、保本浮動收益理財產(chǎn)品和非保本浮動收益類理財產(chǎn)品三類，它們對應(yīng)的風(fēng)險是遞增的，同時收益是遞減的。

保本固定收益類理財產(chǎn)品，十分穩(wěn)健，對企業(yè)來說基本沒有風(fēng)險，本金和利息是固定的，簡單說是保本保息，這對保守型、資金量大的企業(yè)來說是首選，但相應(yīng)的收益會較低。

保本浮動收益理財產(chǎn)品，對企業(yè)的風(fēng)險來說就是本金是安全的，但利息是浮動的，要視投資收益來確定，因此利息是不受保障的。但這類產(chǎn)品的收益較高，對這些產(chǎn)品要進(jìn)行相應(yīng)的分析，有選擇性的購買。例如某外銀行發(fā)行的保本結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，其收益分成兩部份：保證收益和潛在收益。保證收益只要客戶到期日將可獲取年收益率1.80%收益；潛在收益的實現(xiàn)是美元與澳元的匯率掛鉤，以購買日的美元與澳元的匯率為基期，在理財期間的任一天美元與澳元的匯率上下浮動超過±0.0050，就能按產(chǎn)品說明書兌現(xiàn)潛在收益，這種類型的理財產(chǎn)品是創(chuàng)新，需要企業(yè)資金部門要及時關(guān)注貨幣市場及外匯市場的變動，并認(rèn)真研讀理財產(chǎn)品說明書，在風(fēng)險可控的范圍增加理財收益。

非保本浮動收益類理財產(chǎn)品，大多數(shù)商業(yè)銀行有發(fā)行，一般認(rèn)購起點較低，期限較短，購買及贖回較靈活，目前鮮有出現(xiàn)本金和利息無法兌現(xiàn)的情形，但還是存在風(fēng)險，企業(yè)要謹(jǐn)慎選擇。

2、按幣種分為人民幣理財產(chǎn)品和外幣理財產(chǎn)品，某中資銀行發(fā)行的保本外幣理財價格大約在美元大額定期存款上浮25-40%區(qū)間。2014年3月15日，人民銀行宣布將美元/人民幣匯率浮動區(qū)間由±1% 擴(kuò)大到±2%，匯率波動將更大，對一些持有外幣的企業(yè)，可以通過鎖定匯率和購買外幣理財產(chǎn)品有效規(guī)避匯率風(fēng)險。

3、按發(fā)行期限大致分為中長期理財產(chǎn)品（3-12個月），短期理財產(chǎn)品（1-3個月），超短期理財品（1個月以內(nèi)），企業(yè)可以按自身的資金收支計劃，綜合配置長、短期理財產(chǎn)品，取得最大的資金收益。

4、其他特別定制理財產(chǎn)品，如果企業(yè)資金充裕，信用良好，是銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，可以讓銀行專門訂制理財產(chǎn)品，約定金額、期限及收益，這將比銀行平時發(fā)行的價格更高。

隨著金融業(yè)的發(fā)展，銀行提供給現(xiàn)代企業(yè)的服務(wù)遠(yuǎn)不止傳統(tǒng)的“存”、“匯”、“貸”，而是根據(jù)企業(yè)投資、理財?shù)男枨笞兓瞥隽硕喾N多樣的企業(yè)理財產(chǎn)品。比如招商銀行近期推出的“鼎鼎成金”68146號理財產(chǎn)品，周期為49天，收益率為5.40%，額度一共是20億，購買的資金起點為50萬元。不少的企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)緊縮的背景下，開始轉(zhuǎn)向收益率更高的理財產(chǎn)品?，F(xiàn)在保本型的理財產(chǎn)品，收益率在5%-5.5%，3個月期，如果遇上季末，銀行要業(yè)績，還有可能更高。

企業(yè)購買理財產(chǎn)品具有一定的風(fēng)險性，購買的實際結(jié)果有可能偏離預(yù)期目標(biāo)，一般而言，預(yù)期收益越大的理財產(chǎn)品，風(fēng)險性也就越大。很多理財產(chǎn)品的設(shè)計相當(dāng)復(fù)雜，一些非保本浮動收益類理財產(chǎn)品，在鼓勵企業(yè)購買時只宣傳收益而不說風(fēng)險，但實際保障性低，因此企業(yè)投資方要對理財說明書充分了解，

在評估風(fēng)險后，在企業(yè)的風(fēng)險承受力范圍內(nèi)選擇適合的理財產(chǎn)品。

二、企業(yè)應(yīng)如何選擇理財產(chǎn)品、規(guī)避風(fēng)險

（二）分析自身資金結(jié)構(gòu)、資金規(guī)模，購買合適的理財產(chǎn)品

一般來說，理財產(chǎn)品都設(shè)有投資起點，有的產(chǎn)品的起點在幾千萬甚至更高。企業(yè)投資者要根據(jù)企業(yè)自身的資金規(guī)模進(jìn)行合理選擇，不要盲目購買高投資起點、高收益的產(chǎn)品，進(jìn)而由于資金的匱乏，對自身擴(kuò)大再生產(chǎn)、硬軟件設(shè)施的發(fā)展造成局限。另外，企業(yè)投資者要根據(jù)企業(yè)性質(zhì)、資金組成結(jié)構(gòu)進(jìn)行理性選擇。資金流動性較大的企業(yè)可選擇周期短、可提前贖回本金的理財產(chǎn)品，避免造成資金周轉(zhuǎn)困難。而資金流動性小的企業(yè)則可以選擇周期長的理財產(chǎn)品，以獲得更多的收益。企業(yè)的財務(wù)部門也要實現(xiàn)職能的轉(zhuǎn)變，由原來的花錢部門，將成為企業(yè)的創(chuàng)造價值的部門，通過長短期理財產(chǎn)品的配置，取得最大的資金收益。

對于企業(yè)投資者而言，獲取高額的利潤也是購買理財產(chǎn)品的主要動機(jī)，但是與高收益相伴的往往是高風(fēng)險，這就需要企業(yè)的投資者轉(zhuǎn)變觀念，尋求收益和風(fēng)險直接的最佳平衡點，而不是忽略風(fēng)險，一味將收益最大化。企業(yè)要清醒地認(rèn)識到自身的風(fēng)險承受能力，還要加強(qiáng)對理財產(chǎn)品本身的分析和評估，這需要投資者具有良好的專業(yè)知識。在作為投資者時，企業(yè)也是客戶，要通過理性的分析，避免理財產(chǎn)品高收益誘惑的圈套，盡量控制投資的風(fēng)險，改善策略，購買適合自身的理財產(chǎn)品。

（三）重視投資理財?shù)耐獠凯h(huán)境，隨機(jī)應(yīng)變

企業(yè)在進(jìn)行理財投資時，要加強(qiáng)對投資環(huán)境的關(guān)注和監(jiān)控。這里的環(huán)境是多方面的，既包括國家的經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)形勢、相關(guān)的法律法規(guī)等，也包括市場的運作規(guī)律、通貨膨脹情況、資本市場情況、以及企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展情況等，還包括企業(yè)自身的規(guī)模、發(fā)展方向和經(jīng)營水平等。作為投資者的企業(yè)，在投資中一定要尊重市場規(guī)律，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢做出相應(yīng)的選擇，避免對自身掌控能力的過高估計，違背了正常的市場規(guī)律，也要避免理財產(chǎn)品購買的跟風(fēng)情況。為了達(dá)到這一點，也需要企業(yè)投資者具備相當(dāng)?shù)慕鹑诶碚撝R，能夠客觀、有效地分析經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律和市場發(fā)展規(guī)律，進(jìn)而隨機(jī)應(yīng)變，保證企業(yè)的收益。

為了了解理財產(chǎn)品投資的外部情況，企業(yè)投資者可組織進(jìn)行全面的市場調(diào)查，制定出投資的可行性分析報告，運用PEST分析模型（外部宏觀環(huán)境分析法）、SWOT分析法（態(tài)勢分析法）

等相關(guān)理論對投資的外部情況和自身優(yōu)劣勢進(jìn)行分析，進(jìn)而做出正確的投資決策，減少決策失誤造成的企業(yè)損失。

（一）多元化投資理財產(chǎn)品，分散投資風(fēng)險

人們常說，“不要把所有的雞蛋都裝在一個籃子里”，對于企業(yè)進(jìn)行理財產(chǎn)品的投資亦是如此。在金融投資中有一種投資組合理論，指由若干投資產(chǎn)品組成的投資組合，其投資收益是這些產(chǎn)品收益的加權(quán)平均值，而與之相應(yīng)的風(fēng)險卻非這些產(chǎn)品風(fēng)險的加權(quán)平均值，而是得到了組合型的整體降低。理性的企業(yè)投資者，應(yīng)該進(jìn)行理財投資的組合，以達(dá)到定期收益水平，同時將投資風(fēng)險最小化。這便要求企業(yè)在具有足夠資金基礎(chǔ)的前提下，在購買理財產(chǎn)品時注重多元化，合理分配資金，實行購買的優(yōu)化組合，以降低由市場波動帶來的投資風(fēng)險，當(dāng)然，這也要求企業(yè)投資者具有清醒的經(jīng)濟(jì)頭腦、優(yōu)秀的專業(yè)知識和強(qiáng)大的分析能力。

于此同時，我們也應(yīng)看到，理財產(chǎn)品的多元化在分散了投資風(fēng)險的同時，也無形中增大了風(fēng)險。這是由理財產(chǎn)品的購買范圍廣、投資資金分散、調(diào)控難度增大造成的。如果企業(yè)投資者的水平不夠，就可能形成投資局面難以控制，嚴(yán)重時可能導(dǎo)致投資失敗。這就要求企業(yè)在進(jìn)行多元化投資時對自身條件有清晰的認(rèn)識，是否有足夠的資金、是否有足夠的管理操控能力，以及是否擁有良好的投資渠道等。這對企業(yè)而言是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。

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作者簡介：

吳藝暉 （1972- ），女，福建廈門人，廈門SM商業(yè)城有限公司總部財務(wù)部，經(jīng)濟(jì)師，大學(xué)本科學(xué)歷，研究方向：投融資管理。

（作者單位：廈門SM商業(yè)城有限公司 福建廈門市 361000）