回眸2008年的那次金融海嘯，許多業(yè)內(nèi)人士依然心有余悸。 那是由于美國次級債務(wù)的大范圍違約捅破了累積多年的房地產(chǎn)泡沫，引發(fā)了一系列金融危機(jī)，并迅速蔓延，以高強(qiáng)度的沖擊力接連擊垮了美歐多家重要金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體。為應(yīng)對來勢兇猛的金融危機(jī)，美國及世界各主要經(jīng)濟(jì)體分別采取了緊急救市行動，包括強(qiáng)力的財政介入和激進(jìn)的貨幣政策（量化寬松）。

中國作為遠(yuǎn)離金融海嘯發(fā)生地且筑有防洪堤的國家，本來沒什么事，理應(yīng)坐等撿便宜，但因考慮到局部外向型行業(yè)可能遭受創(chuàng)擊，再加上缺乏應(yīng)對資本主義世界周期性危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，不僅積極參與到全球的救市行動，在原本過熱的經(jīng)濟(jì)中火上添油，投入高達(dá)在4萬億元人民幣的刺激經(jīng)濟(jì)項目，致使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)近乎失控。

六年過去了，至今許多國家仍在危機(jī)中掙扎，或陷入危機(jī)的后遺癥中。表面上看，中國是個大贏家：GDP 提前超越了日本，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體；外匯儲備再翻一番，達(dá)到四萬億美元；中國人成為全球最大的奢侈品消費(fèi)者，揚(yáng)眉吐氣；中國的四大銀行進(jìn)入全球最大金融機(jī)構(gòu)的行列；中國的地鐵高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均領(lǐng)先世界各國。然而，只要仔細(xì)分析，便可在每一項成就的背后發(fā)現(xiàn)巨大的代價，甚至災(zāi)難，應(yīng)值得深思。

美國在過去的六年間通過三次量化寬松， 左手印鈔右手購入了近2萬億美元的抵押債券，盤活了美國經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)嫁了危機(jī)。而在此期間，中國的外匯儲備也激增了2萬億美元，其中三分之一購買了美國國債。如果說是量化寬松解決了市場流動性問題的話，在這個意義上講，中國幫助美國政府至少解決了四分之一的流動性，吸收了美國量化所釋放的部分通脹。中美兩國的互動更加密切，美國熱錢流入中國，進(jìn)一步炒熱中國房市；美國經(jīng)濟(jì)也受惠于中國富人的消費(fèi)和投資。中國大規(guī)模的投資和消費(fèi)，通過溢出效應(yīng)，幫助了亞太及周邊國家和地區(qū)遏制了經(jīng)濟(jì)衰退，甚至還炒熱了這一地區(qū)的房產(chǎn)。中國對歐洲恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的幫助主要是通過訂單和貸款，對非洲和拉美的幫助是通過援助，投資和合作。這一切的確為中國爭得了不少贊譽(yù)和面子，也把中國推上了世界政治和經(jīng)濟(jì)舞臺的中心，同時但也大幅提高了世界對中國作為的期望值，有些期望實(shí)際上中國自己并沒有準(zhǔn)備好，結(jié)果難免令人失望，而韜光養(yǎng)晦的對外政策從此終結(jié)。

這樣看來，中國似乎既是個危機(jī)的受益者，又是危機(jī)的救助者。其實(shí)中國還是那場危機(jī)的始作俑者和受害者。中國的經(jīng)濟(jì)崛起，起步于物美價廉質(zhì)低的“中國制造”，1990年代中期之后“中國制造”充斥了美國中低端消費(fèi)市場，由于進(jìn)貨價格低廉，信用購物、先用后付款、無條件退貨等成為美國信用消費(fèi)和超前消費(fèi)的必要條件。中國利用貿(mào)易盈余購買了大量美國國債，壓低了借貸成本，這些條件培育出了獨(dú)特的次級信用消費(fèi)市場，并且很快滲透到房地產(chǎn)市場和證券市場，聚集形成金融泡沫，成為引發(fā)金融危機(jī)的導(dǎo)火索和引爆點(diǎn)。

長期以來，中國的金融業(yè)和主要經(jīng)濟(jì)命脈都掌握在國家手中，外資滲透面很小，實(shí)際上受到了保護(hù)，沒有必要對國際金融海嘯反應(yīng)過度。中央政府的4萬億，加上地方政府?dāng)?shù)不清的投入，致使經(jīng)濟(jì)急速升溫，熱錢急劇膨脹，各級政府幾乎迷失在狂熱的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和豪華消費(fèi)上。在GDP 導(dǎo)向的政綱下，大拆大建和迅速致富成為地方官員的標(biāo)準(zhǔn)政績，致使物價猛漲，房價飆升了2.6倍，環(huán)境急劇惡化，資源損耗加劇，民族及文化遺產(chǎn)被毀，開發(fā)的強(qiáng)度已大大超出了生態(tài)自我修復(fù)能力的極限，使得中國有效發(fā)展周期被大幅壓縮，社會矛盾井噴而出。本來就缺乏現(xiàn)代管理理念和經(jīng)驗(yàn)的官僚隊伍，迅速演變成或分化出了為個人和家族利益服務(wù)的官僚群體，他們以為公款私用或造福裙帶利益是人之常情或?yàn)楣俪B(tài)。幾乎每個華麗項目的背后都有利益的角逐，這種非專業(yè)能力的競爭，不可能保證各項發(fā)展的質(zhì)量和長遠(yuǎn)的公共利益，唯利是途的商道阻礙了各行業(yè)專業(yè)隊伍的健康發(fā)展。如果要清算，幾乎一代官吏都要被罷被囚，大批官護(hù)商賈被查封，損失不能算小。

如果沒有那4萬億，而是適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增長速度，暫時減少進(jìn)口，拿出一部分錢來補(bǔ)貼受國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)所波及到的行業(yè)的工人，這樣中國的增長速度依然相對較快，而世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)會進(jìn)一步加深。然后中國再以哀兵之計（日本人常用的計策），低價低調(diào)收購海外資產(chǎn)，壓價購入原材料，保護(hù)國內(nèi)資源，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，夯實(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，增加社會服務(wù)。這樣中國不僅可以獲利，而且符合國際行為準(zhǔn)則和慣例，反而可以減少他國猜忌，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展也更加均衡，經(jīng)濟(jì)和基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量會更扎實(shí)，發(fā)展?jié)摿梢源蠓娱L。在海外，公平的交易（而非以救世主的面目出現(xiàn)，因?yàn)榫仁乐骶仁朗菓?yīng)該的和無條件的）會讓中國人更受尊重；香港的樓價也不至于被炒高到令香港人痛恨內(nèi)地客的地步；臺灣人更愿意看到一個正常繁榮的大陸而非土豪橫行貧富極為不均的社會；中國會相對少持美國國債，而在戰(zhàn)略上更少受到美國的牽制；美國恢復(fù)經(jīng)濟(jì)則需要更長時間，甚至危機(jī)會進(jìn)一步加深，必然會放慢針對中國的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的步伐，給中國更長戰(zhàn)略發(fā)展的時間；同時中國海外資產(chǎn)的收益要比現(xiàn)在大得多。

以上純屬馬后砲言論，不值一提。當(dāng)年的決策者為確保既定的GDP增長目標(biāo)，采用過激的財政手段也許不算過錯，要錯應(yīng)錯在以GDP為綱的發(fā)展政策上。強(qiáng)勁刺激經(jīng)濟(jì)留下后遺癥也屬正常，會給新的政策走向帶來困擾，就像一個人經(jīng)過幾年大吃大喝后留下了各種身體疾病和嗜吃的習(xí)性，想要通過減少吃喝消除身上的所有疾病，恢復(fù)健美的體質(zhì)和心態(tài)，談何容易。