2014年，來(lái)自中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的黃色面孔們，能否再次在紐交所和納斯達(dá)克掀起資本熱浪？

京東、樂(lè)居、新浪微博、阿里巴巴、獵豹、途?！@是截至4月上旬，今年已宣布赴美IPO的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)名單，相信在未來(lái)的8個(gè)多月時(shí)間里，這個(gè)名單上還將增加長(zhǎng)長(zhǎng)的一串名字。

此輪中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市潮，有可能比1999?2000年那波上市行情更加繁榮。原因是美國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后已完成去杠桿化，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，但傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)乏力，大家更依賴輕資產(chǎn)、高毛利的新經(jīng)濟(jì)。

赴美上市盛景再現(xiàn)

4月3日，金山網(wǎng)絡(luò)更名為獵豹移動(dòng)，向SEC提交IPO申請(qǐng)，擬融資3億美元。

4月4日，途牛旅游網(wǎng)向SEC提交IPO申請(qǐng)，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌交易，擬融資1.2億美元。

此前的一季度，京東、迅雷、宜信、新浪微博等接連宣布赴美上市計(jì)劃，尤其是阿里巴巴集團(tuán)也轉(zhuǎn)道美國(guó)，傳聞其IPO將融資150億美元以上。

事實(shí)上，這一輪行情在2013年就已有苗頭。2013年6月，電商網(wǎng)站蘭亭集勢(shì)率先赴美上市。隨后，58同城、去哪兒網(wǎng)分別登陸紐交所和納斯達(dá)克證券交易所。2013年底500彩票網(wǎng)、3G門(mén)戶的母公司久邦數(shù)碼以及汽車垂直網(wǎng)站汽車之家也紛紛在美上市。

此前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市，經(jīng)歷了高低起伏幾番輪回：

1999?2000年，中華網(wǎng)、新浪、網(wǎng)易和搜狐等門(mén)戶網(wǎng)站相繼上市，開(kāi)啟了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的先河；2004?2008年，盛大網(wǎng)絡(luò)、前程無(wú)憂、藝龍、九城、百度等一大批中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司相繼赴美上市，并最終促使互聯(lián)網(wǎng)超越其他行業(yè)成為美國(guó)資本市場(chǎng)的寵兒。

2010年，美國(guó)上市窗口期再次打開(kāi)，截至2012年初，共有17家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在美上市，包括搜房網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷、人人網(wǎng)、世紀(jì)佳緣、網(wǎng)秦、易車網(wǎng)等。

與2013年末至今的熱潮形成鮮明對(duì)比，2011年盛大文學(xué)、迅雷等公司上市折戟，2012年幾乎沒(méi)有中概股成功在美上市。

市場(chǎng)估值對(duì)企業(yè)有吸引力

一位不愿具名的投行人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，新一輪行情的到來(lái)，主要是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)乏力。

在此情況下，市場(chǎng)更加依賴新材料、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。“這是美國(guó)資本市場(chǎng)下一個(gè)階段的重要主題，大家趁著美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，將投資重點(diǎn)從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)到了新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?！鄙鲜鐾缎腥耸靠偨Y(jié)。

另一方面，美國(guó)上市門(mén)檻較為寬松和靈活，也更能容納目前虧損但具有爆發(fā)性成長(zhǎng)潛力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——這也是為什么多年來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司鮮有在國(guó)內(nèi)上市的原因。

5G咨詢創(chuàng)始人洪波告訴記者，目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不是很好，只有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還好些，一個(gè)例證是谷歌股價(jià)去年創(chuàng)了新高。“這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)處在快速增長(zhǎng)階段，商業(yè)化潛力非常大，因此比較突出?！?/p>

他認(rèn)為，這一波上市行情，比1999～2000年新浪、網(wǎng)易、搜狐門(mén)戶網(wǎng)站上市那波行情還要好?！耙?yàn)閿M上市公司的服務(wù)更加細(xì)分，不再是早期都一樣的模式。”洪波說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在從粗放模式逐漸向精細(xì)模式轉(zhuǎn)變，離用戶的生活更近。

談及如今的資本市場(chǎng)繁榮景象，前述投行人士也表示，在本世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始興起時(shí)，大家還普遍停留在概念、方向?qū)用?，那波企業(yè)在上市4?5年后才盈利，才兌現(xiàn)上市承諾；而現(xiàn)在，企業(yè)上市前可以告訴投資者“我們?cè)谀硞€(gè)細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)做得很不錯(cuò)了”。

雪球財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人方三文認(rèn)為，大行情的環(huán)境因素核心在于企業(yè)估值：現(xiàn)在市場(chǎng)的估值對(duì)公司很有吸引力。在他看來(lái)，去年股價(jià)上漲較快的唯品會(huì)、歡聚時(shí)代、360等公司，都有著相對(duì)獨(dú)特的產(chǎn)品形態(tài)和商業(yè)模式，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)十分強(qiáng)勁。

他預(yù)測(cè)，2014年計(jì)劃上市的公司數(shù)量應(yīng)該是中概股歷史上最多的，融資規(guī)模也將是歷史上最大的。

這一波行情將持續(xù)多久？洪波認(rèn)為，目前很難預(yù)料，因?yàn)樾星橛袝r(shí)長(zhǎng)達(dá)幾年，有時(shí)則可能一有風(fēng)吹草動(dòng)就結(jié)束，“所以，想要上市的公司一定會(huì)抓緊，不容錯(cuò)過(guò)”。

誰(shuí)會(huì)下一個(gè)IPO？

在這樣的環(huán)境下，2014年還將有哪些國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司上市？

前述投行人士表示，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的垂直類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，例如房地產(chǎn)、汽車、音樂(lè)、視頻領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都有機(jī)會(huì)上市。“前提是每個(gè)垂直領(lǐng)域的前三名，如果做不到前三，就得另想辦法。”該人士說(shuō)。

方三文認(rèn)為，排隊(duì)等著上的有三、四十家。放眼國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)網(wǎng)、愛(ài)奇藝、搜狗、觸控等企業(yè)都已做好了上市準(zhǔn)備。

2月19日，大眾點(diǎn)評(píng)剛獲得騰訊入股。不過(guò)，大眾點(diǎn)評(píng)公關(guān)人士向《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，上市時(shí)間無(wú)可奉告。

美團(tuán)網(wǎng)在2013年實(shí)現(xiàn)盈利。美團(tuán)網(wǎng)似乎對(duì)資金有更多渴求。4月2日，業(yè)內(nèi)傳出消息，美團(tuán)已獲得新一輪達(dá)1億美元的融資，其中阿里巴巴集團(tuán)參與跟投。

近日因購(gòu)買(mǎi)《爸爸去哪兒》、《來(lái)自星星的你》等熱門(mén)影視劇、綜藝節(jié)目獨(dú)播權(quán)的愛(ài)奇藝，也被視為上市的熱門(mén)種子選手。對(duì)此，愛(ài)奇藝CEO龔宇2014年3月接受采訪時(shí)表示，還沒(méi)有IPO時(shí)間表，因?yàn)閮?nèi)部條件還不具備。在龔宇看來(lái)，有太多事情在上市前需要梳理清楚，比如投入規(guī)模、盈利水平等。

小米科技會(huì)否趁這一輪行情上市也頗受猜測(cè)。小米科技剛成立四年，就在2013年9月宣布實(shí)現(xiàn)盈利，并在最近一輪融資中估值達(dá)100億美元。不過(guò)小米科技董事長(zhǎng)雷軍表示，小米未來(lái)5年內(nèi)沒(méi)有IPO的打算。

阿里巴巴集團(tuán)正在籌備上市，有投行人士預(yù)測(cè)其融資額高達(dá)150億美元，估值將超過(guò)1000億美元，這也是繼美國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)Facebook上市融資160億美元之后，又一“航母”級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO項(xiàng)目。

大量互聯(lián)網(wǎng)公司上市后，募集資金“充實(shí)糧草”，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步升級(jí)。