如果說(shuō)2013年前的金融改革還主要依靠頂層設(shè)計(jì)和自上而下的推動(dòng)，還被稱(chēng)為改革的“最后一塊洼地”，那么2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的大發(fā)展則可算作來(lái)自市場(chǎng)底層的創(chuàng)新。

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于實(shí)現(xiàn)金融改革多項(xiàng)目標(biāo)都展現(xiàn)出明確的價(jià)值，在實(shí)現(xiàn)普惠金融、提高金融效率、加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)、打破壟斷方面尤為突出。傳統(tǒng)的金融業(yè)，尤其是銀行業(yè)感受到了明顯創(chuàng)新，并紛紛采取應(yīng)對(duì)措施。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，將帶來(lái)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)模式的深刻變化。

不過(guò)創(chuàng)新難免泥沙俱下，一些P2P“跑路事件”讓監(jiān)管層注意到互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的信息安全和投資者保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。這讓互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管成為熱點(diǎn)話題。2013年還在為銀行是不是暴利行業(yè)辯護(hù)的銀行家們，今天卻要高呼互聯(lián)網(wǎng)金融是監(jiān)管套利，銀行要爭(zhēng)取線上線下公平對(duì)待。

這是戲劇性的一幕，或者，也是互聯(lián)網(wǎng)金融混戰(zhàn)的序幕。

普惠讓金融走下神壇

“太快了，超出了很多人，也包括我的想象?！睆?993年就開(kāi)始涉及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，歷經(jīng)行業(yè)沉浮的易寶支付CEO唐彬說(shuō)?！俺龊跻饬稀边@個(gè)詞是記者在調(diào)研中聽(tīng)到的普遍感受——互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度不僅超出了傳統(tǒng)金融業(yè)人士的意料，也超乎行業(yè)內(nèi)人士的意料。

截至2月18日，消息稱(chēng)余額寶存量規(guī)模達(dá)到了4000億元，用戶超過(guò)了6000萬(wàn)。而央行剛剛公布的2013年銀行間債市全年共發(fā)行地方政府債券只有3500億元。P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)模也飛速增長(zhǎng)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到2013年底，全國(guó)范圍內(nèi)活躍的 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)已超過(guò) 350 家，累計(jì)交易額超過(guò) 600 億元。

業(yè)內(nèi)人士紛紛預(yù)測(cè)2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的增長(zhǎng)速度，有的人預(yù)測(cè)是300%以上，有的認(rèn)為達(dá)到了500%。因?yàn)槿狈τ行Ыy(tǒng)計(jì)，更多依賴(lài)個(gè)人感受。

人人貸總裁李欣賀表示，是市場(chǎng)需求導(dǎo)致了爆發(fā)增長(zhǎng)。在2013年，人人貸業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)300%，接近20億元。

李欣賀表示，人人貸的客戶大多是個(gè)體工商者，有做買(mǎi)賣(mài)的小商戶，也有開(kāi)小作坊的，是平民百姓中頭腦靈活且最為辛勞的那一群人。他們的小本生意和勞作使得他們無(wú)法歸屬于社會(huì)的底層，但也享受不到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)借貸簡(jiǎn)潔、快速的金融服務(wù)似乎在一夜之間讓他們聚集到了一起，形成了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

李欣賀認(rèn)為，金融普惠程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，至少對(duì)于社會(huì)底層的金融服務(wù)還無(wú)人涉足?，F(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)多樣化產(chǎn)品形式還大有拓展空間。

倒逼銀行改革

盡管整體規(guī)模還小，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛勢(shì)頭還是著實(shí)讓銀行緊張。央行近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份人民幣存款大幅下滑，減少9402億元。這與余額寶的快速增長(zhǎng)恰好形成對(duì)照。

唐彬認(rèn)為，即便是超過(guò)9000億元的存款都搬家去了互聯(lián)網(wǎng)金融，也不足以撼動(dòng)銀行這個(gè)龐然大物，“最重要的是心理沖擊”。

宏源證券研究所副所長(zhǎng)易歡歡也有同樣觀點(diǎn)。他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)至少在兩個(gè)方面對(duì)銀行構(gòu)成相當(dāng)威脅：一是行業(yè)準(zhǔn)入的打破；二是導(dǎo)致銀行凈息差的空間縮減。

壓力使一貫行動(dòng)緩慢的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也行動(dòng)起來(lái)。金融機(jī)構(gòu)一方面籌建新型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，另一方面推出針對(duì)性的產(chǎn)品。交行的“實(shí)時(shí)提現(xiàn)”、工行的“天天益”、招行的T+0貨基等現(xiàn)金管理工具陸續(xù)出籠。招商銀行T+0最快1秒鐘贖回，7×24小時(shí)節(jié)假日無(wú)休。有市場(chǎng)人士指出，招行這次在速度和時(shí)間上完勝余額寶。

但銀行真的能應(yīng)對(duì)得了互聯(lián)網(wǎng)金融嗎？一位專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)與互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)合作的銀行管理層對(duì)此表示沒(méi)有信心。他回憶剛開(kāi)始與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)接觸的時(shí)候經(jīng)常爭(zhēng)得面紅耳赤，互相對(duì)對(duì)方的理解能力表示驚異。在深入走訪支付寶等企業(yè)之后，他改變了看法。

“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的組織形式和效率是我們銀行無(wú)法比擬的?！彼硎?，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以由一個(gè)很小的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)提出設(shè)想并快速投入資源。銀行則需要一層一層審批。最關(guān)鍵的是，一個(gè)為自己的想法努力爭(zhēng)取的銀行員工，在設(shè)想通過(guò)層層審批之后，自己又能獲得什么？“憑銀行的現(xiàn)有體制無(wú)法勝任?！?/p>

也許這就是問(wèn)題的癥結(jié)，銀行今天不得不重新審視自己的組織形式和體制。只有徹底的改革，銀行才可能有取勝之機(jī)。這或許可以算作互聯(lián)網(wǎng)金融送給金融改革的一份意外驚喜？

看不見(jiàn)的博弈

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展給金融監(jiān)管帶來(lái)不少難題。在互聯(lián)網(wǎng)金融界流傳著這樣一句話，“如果想搞死阿里，就給它發(fā)個(gè)牌照”。

奮起直追之余，銀行業(yè)也在呼吁平等待遇。一位銀行高管表示，銀行未能推出類(lèi)似余額寶的產(chǎn)品確實(shí)是危機(jī)感不足，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也享受著銀行得不到的監(jiān)管便利。銀行業(yè)普遍抱怨，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不用牌照、沒(méi)有注冊(cè)資本限制，沒(méi)有這樣那樣的監(jiān)管成本。

對(duì)于這種抱怨，銀監(jiān)會(huì)官員在多種場(chǎng)合表達(dá)了互聯(lián)網(wǎng)金融也是金融，應(yīng)該按照“金融本質(zhì)”監(jiān)管的觀點(diǎn)。這與央行、證監(jiān)會(huì)的公開(kāi)表態(tài)有一定差異。

對(duì)于這種強(qiáng)化監(jiān)管的傾向，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在普遍擔(dān)憂，在采訪中紛紛向記者表達(dá)難以接受的態(tài)度。研究機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍認(rèn)為，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管只要?jiǎng)澢宓拙€即可，不必太細(xì)。

不過(guò)，這已經(jīng)不是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第一次面臨這樣的挑戰(zhàn)。十幾年前，電商剛剛興起的時(shí)候就曾經(jīng)面臨過(guò)電商廣告的監(jiān)管問(wèn)題。2005年，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機(jī)構(gòu)也曾經(jīng)面臨過(guò)類(lèi)似挑戰(zhàn)。這次可能也不是最后一次。

互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管將挑戰(zhàn)決策層的智慧，即如何在監(jiān)管與創(chuàng)新中把握好平衡—監(jiān)管不力則出現(xiàn)行業(yè)泡沫和社會(huì)秩序混亂，監(jiān)管過(guò)度則扼殺底層創(chuàng)新。失去創(chuàng)新，金融改革或?qū)⒂肋h(yuǎn)在紅頭文件上徘徊。

（本刊記者張曉對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）