摘要：隨著我國經(jīng)濟水平的不斷發(fā)展，各個企業(yè)的財務(wù)管理面臨著極大的考驗，如何構(gòu)建完善的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，是各企業(yè)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)充分重視的問題。文章從我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系現(xiàn)狀入手，重點分析了如何構(gòu)建完善全面的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險評價；指標(biāo)體系；構(gòu)建

一、前言

隨著越來越激烈的市場競爭，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的防范要求也越來越嚴(yán)格，其中企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的構(gòu)建是管理財務(wù)風(fēng)險的重要方面。相關(guān)負(fù)責(zé)人只有充分認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的重要性，才能夠從容應(yīng)對越來越復(fù)雜的市場環(huán)境，保障自身企業(yè)能夠順利發(fā)展。

二、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系現(xiàn)狀

（一）不能適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境

相比于許多國外的大型企業(yè)，我國對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系構(gòu)建研究起步晚，還處在一個比較落后的地位，我國企業(yè)的理論知識和實踐經(jīng)驗都十分缺乏?，F(xiàn)如今我國的企業(yè)大多風(fēng)險評價體系采用的都是單變模型，通過財務(wù)比率綜合分析進行風(fēng)險評價。這種評價方式無法真實全面地反應(yīng)出所有的信息，又由于多位抽象函數(shù)推廣起來有一定的難度，加上我國企業(yè)近年來環(huán)境變化頻繁，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價的真實需求。因此，迫切需要針對該評價體系做出一定的完善，使其很好地適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。

（二）無法反映企業(yè)真實情況

1. 短期償債能力分析不足

我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系對于短期償債能力分析不足，主要表現(xiàn)在以下幾點：首先，企業(yè)大多通過資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)得到流動比率和速動比率指標(biāo)，固定時期的存量流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)來償還負(fù)債的能力都是從靜態(tài)角度來反映的。這種情況下，如果流動資產(chǎn)沒有很高的質(zhì)量，就會被企業(yè)高估，無法保障企業(yè)的短期償還能力。其次，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率無法真實反映出各方面的均衡情況，也會使得應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)效率被高估，無法提供及時有效的信息。最后，流動比率和速動比率的計算都是以財務(wù)報表的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，但是企業(yè)的財務(wù)報表無法反映出完整的增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素，這就成為衡量企業(yè)短期償債能力的阻礙。

2. 長期償債能力分析不足

首先，如果企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，就容易高估企業(yè)的現(xiàn)存資產(chǎn)，企業(yè)負(fù)債率和負(fù)債經(jīng)營比率指標(biāo)也就很難反映企業(yè)的實際償債能力。其次，企業(yè)的利潤會因為會計調(diào)節(jié)措施而出現(xiàn)虛增的情況，這種情況下利息賺取倍數(shù)指標(biāo)也無法真實地反映出企業(yè)長期償債能力。

3. 企業(yè)盈利能力分析不足

大多數(shù)企業(yè)都是利用銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率等來進行評價，但是這些數(shù)據(jù)只能夠?qū)ζ髽I(yè)的盈利能力進行量的分析，并不能分析企業(yè)盈利能力的根本，也不能分析企業(yè)的現(xiàn)金流入情況。企業(yè)的生存能力和發(fā)展能力都由企業(yè)現(xiàn)金流量來決定，這個指標(biāo)分析的限制也局限了對企業(yè)盈利能力的分析。

（三）缺少相關(guān)的行業(yè)針對性

我國的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估工作開展的比較晚，行業(yè)之間都采用大同小異的風(fēng)險體系，并沒有針對行業(yè)自身特點的專用體系，這就使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系無法發(fā)揮其應(yīng)有作用。因此在以后的體系構(gòu)建中，應(yīng)當(dāng)制定各行業(yè)特有的風(fēng)險評價體系，真實有效地發(fā)揮其作用，切實防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

三、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系改善措施

（一）改善短期償債能力分析指標(biāo)

1. 現(xiàn)金到期債務(wù)比率

現(xiàn)金到期債務(wù)比率，主要是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和該年度到期債務(wù)的比率，該年度到期債務(wù)主要指的是該年度內(nèi)到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量必須能夠保證償還到期的債務(wù)，因此這個現(xiàn)金到期債務(wù)比率應(yīng)當(dāng)大于1?，F(xiàn)金到期債務(wù)比率指標(biāo)是一段時間內(nèi)企業(yè)償還債務(wù)能力的體現(xiàn)，比率越高，說明企業(yè)有更強的債務(wù)償還能力，企業(yè)也就承擔(dān)著更小的財務(wù)風(fēng)險。

2. 負(fù)債現(xiàn)金流量比率

企業(yè)的負(fù)債現(xiàn)金流量比率，主要指的是在企業(yè)經(jīng)營過程中，現(xiàn)金流量與年末流動負(fù)債和年初流動負(fù)債差額的比率?，F(xiàn)金流量表代表著企業(yè)經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流量，資產(chǎn)負(fù)債表代表著年末和年初的流動負(fù)債。企業(yè)有時即使處于盈利狀態(tài)，現(xiàn)金也不一定足夠償還債務(wù)，這就需要將收付實現(xiàn)制作為基礎(chǔ)來反映負(fù)債現(xiàn)金流量比率，能夠更好地體現(xiàn)企業(yè)資金流入量的債務(wù)償還能力，也能表現(xiàn)出企業(yè)實際償還債務(wù)的能力。

3. 周轉(zhuǎn)率指標(biāo)

改進周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，首先可以更加準(zhǔn)確地反映應(yīng)收賬款和存貨的平衡情況及其進度。其次，改進周轉(zhuǎn)率指標(biāo)還可以及時對應(yīng)收賬款和存貨進行評價，不需要等到周期結(jié)束再進行。另外，能夠有效防止因為銷售季節(jié)性和會計期間與營業(yè)周期的不統(tǒng)一導(dǎo)致的應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率無法真實反映實際情況的可能性。最后，指標(biāo)與企業(yè)日常管理使用一致，更容易獲取相關(guān)資料，減少了資金的投入。

（二）改善長期償債能力分析指標(biāo)

1. 現(xiàn)金債務(wù)總額比率

現(xiàn)金債務(wù)總額比率主要指的是經(jīng)營現(xiàn)金流量和企業(yè)負(fù)債的比率，它動態(tài)反映了企業(yè)長期償還能力，也是保守估計企業(yè)長期償還能力的指標(biāo)。通常情況下，企業(yè)不以經(jīng)營現(xiàn)金凈流量來償還債務(wù)，因此，當(dāng)所有債務(wù)都能夠展期時，現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)與利息平衡。這個比率是企業(yè)最大支付能力的反映，也確定了企業(yè)最多能夠借款的數(shù)目?，F(xiàn)金債務(wù)總額比率越高，說明該企業(yè)具有更大的債務(wù)償還能力和借款能力，也就承擔(dān)著更小的財務(wù)風(fēng)險。

2. 現(xiàn)金償還比率

現(xiàn)金償還比率主要指的是企業(yè)經(jīng)營活動中現(xiàn)金的凈流量與長期負(fù)債的比率，這個比率主要反映的是企業(yè)的長期償債能力。一般來說，企業(yè)可以利用活動中產(chǎn)生的資金進行債務(wù)的償還，但企業(yè)現(xiàn)金的重要來源應(yīng)當(dāng)是企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的資金，因此現(xiàn)金償還比率是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大小的直接表現(xiàn)。

3. 利息現(xiàn)金保障倍數(shù)

利息現(xiàn)金保障倍數(shù)主要是指企業(yè)經(jīng)營活動中現(xiàn)金的凈流量和債務(wù)利息的比率，它主要反映了企業(yè)現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。一般情況下這個比率都應(yīng)當(dāng)大于1，而且這個指標(biāo)越高，說明了企業(yè)現(xiàn)金償還債務(wù)的能力越強，企業(yè)承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險也就越小。

（三）改善盈利能力分析指標(biāo)

1. 銷售現(xiàn)金率

銷售現(xiàn)金率主要指的是企業(yè)經(jīng)營過程中的現(xiàn)金凈流量和銷售投入的比率，具體來說就是一元銷售取得的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，主要反映了企業(yè)重點業(yè)務(wù)的收現(xiàn)情況。這個比率越高，表明企業(yè)銷售款收回速度更快，管理收賬款更加有效，承擔(dān)著更小的壞賬損失風(fēng)險，企業(yè)也就承擔(dān)著更小的財務(wù)風(fēng)險。

2. 資產(chǎn)現(xiàn)金率

資產(chǎn)現(xiàn)金率主要指的是企業(yè)經(jīng)營過程中現(xiàn)金凈流量和企業(yè)平均資產(chǎn)的比率，主要反映了一元資產(chǎn)經(jīng)過企業(yè)經(jīng)營后的現(xiàn)金凈流入量，體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營收現(xiàn)情況。這個比率越高，企業(yè)就具有越高的現(xiàn)金經(jīng)營能力，這一指標(biāo)主要用來衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平。

3. 成本費用利潤率指標(biāo)

企業(yè)的利潤總額包括了補貼收入和營業(yè)外收支凈額等，但是這些因素都無法與成本費用進行匹配，因此需要把成本費用利潤率的分子改成營業(yè)利潤，能夠更加有效地反映出企業(yè)的真實收益情況。

（四）引入非財務(wù)評價指標(biāo)

非財務(wù)評價指標(biāo)的引入，可以更好地解決財務(wù)指標(biāo)只面向過去的情況，也可以更全面地對企業(yè)財務(wù)整體狀況和經(jīng)營成果進行評價，使財務(wù)風(fēng)險評價體系更加完整。非財務(wù)評價指標(biāo)主要包括人力資源狀況分析、基礎(chǔ)管理水平分析、產(chǎn)品的市場占有能力和企業(yè)未來發(fā)展?jié)撃?。非財?wù)評價指標(biāo)的引入遵循了系統(tǒng)性、重要性及簡單實用等原則，能夠更好地構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系。

四、結(jié)語

財務(wù)管理中的最主要內(nèi)容就是財務(wù)風(fēng)險的評價，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險評價在整個財務(wù)管理過程中的重要地位并且加以重視。各企業(yè)管理人員應(yīng)當(dāng)熟悉自己企業(yè)的主要特點，建立起一套適合自己企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價提供一個科學(xué)合理的保障，確保企業(yè)財務(wù)的正常運行。

參考文獻：

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（作者單位：武鋼耐火材料有限責(zé)任公司）